Red de conocimiento del abogados - Bufete de abogados - ¿Cuáles son los métodos para analizar el valor de inversión de las empresas cotizadas? A largo plazo, el valor de inversión de las empresas que cotizan en bolsa está determinado en última instancia por sus fundamentos. Los factores que afectan el valor de la inversión incluyen no solo factores internos como los activos netos y la rentabilidad de la empresa, sino también varios factores externos como la macroeconomía, el desarrollo de la industria y las condiciones del mercado. Al analizar el valor de inversión de una empresa que cotiza en bolsa, debemos partir de tres aspectos: macroeconomía, condiciones de la industria y condiciones de la empresa, para tener una comprensión integral de la empresa que cotiza en bolsa. 1. Análisis macroeconómico Análisis de operaciones macroeconómicas El mercado de valores siempre ha sido considerado el "barómetro de la economía nacional" y un indicador adelantado de la macroeconomía que determina la tendencia a largo plazo del mercado de valores; Sólo comprendiendo la dirección general del desarrollo macroeconómico podremos captar con precisión la tendencia de cambio general del mercado de valores y juzgar el valor de la inversión de todo el mercado de valores. La situación macroeconómica es buena, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa tendrán un buen desempeño y los precios de sus acciones tendrán el correspondiente impulso alcista. Para captar la tendencia de desarrollo de la macroeconomía nacional, los inversores deben prestar atención a algunas variables operativas macroeconómicas importantes. A. PIB PIB El PIB es un reflejo integral de las condiciones económicas generales de un país (o región) y es el principal indicador para medir el desarrollo macroeconómico. En términos generales, el crecimiento sostenido, estable y rápido del PIB indica que la economía en general se está desarrollando bien y que las empresas que cotizan en bolsa tienen más oportunidades de lograr excelentes resultados operativos, si el crecimiento del PIB es lento o incluso negativo y la situación macroeconómica es lenta; Es difícil para la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa lograr rentabilidad. La economía de China ha crecido de manera constante y rápida, con un crecimiento del PIB del 10,7% en 2006. En el primer trimestre de 2007, la tasa de crecimiento del PIB alcanzó el 11,1 por ciento interanual. En los últimos dos años, el rápido crecimiento del rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa se ha logrado en un contexto de mejora continua de la macroeconomía y de una mejora general de la eficiencia de las empresas industriales. El rápido crecimiento de la economía china ha creado un buen entorno externo para las empresas que cotizan en bolsa. b. Inflación La inflación se refiere a un aumento sostenido y generalizado de los precios monetarios de bienes y servicios. Por lo general, el IPC (Índice de Precios al Consumidor) se utiliza como un indicador importante para medir la inflación. Una inflación leve y estable tiene poco impacto en los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa; si la inflación continúa dentro de un cierto rango tolerable, la economía se encuentra en una etapa próspera y la producción y el empleo continúan creciendo, entonces los precios de las acciones seguirán aumentando severamente; Es muy peligroso, la economía se distorsionará gravemente, la moneda se depreciará rápidamente y las operaciones comerciales se verán gravemente afectadas. Además de su impacto en la economía, la inflación también puede afectar la psicología y las expectativas de los inversores y tener un impacto en el mercado de valores. El IPC se utiliza a menudo como un indicador importante para que el gobierno utilice herramientas de política monetaria. Desde principios de este año, el IPC de mi país se ha mantenido en un nivel alto. Por lo tanto, antes y después de la publicación de los datos mensuales del IPC, el mercado en general esperaba que el gobierno tomaría medidas como aumentar las tasas de interés para frenar la inflación, lo que desencadenaría fluctuaciones en el mercado de valores. c. Tasa de interés El impacto de la tasa de interés en las empresas que cotizan en bolsa se refleja principalmente en dos aspectos: primero, la tasa de interés es un reflejo del costo de los préstamos. Los cambios en las tasas de interés afectarán el nivel de inversión y el nivel de consumo de toda la sociedad, y afectar indirectamente el desempeño operativo de las empresas cotizadas. Cuando las tasas de interés aumentan, los costos de endeudamiento de una empresa aumentan, lo que a menudo afecta negativamente sus resultados operativos. En segundo lugar, al evaluar el valor de una empresa que cotiza en bolsa, un método utilizado con frecuencia es utilizar las tasas de interés como factor de descuento para descontar sus flujos de efectivo futuros. Si las tasas de interés cambian, el valor presente de los flujos de efectivo futuros se verá significativamente afectado. A medida que aumentan las tasas de interés, el valor presente de los flujos de efectivo futuros cae, al igual que el precio de las acciones. d. Tipo de cambio Generalmente, los cambios en el tipo de cambio afectarán el precio de los productos de importación y exportación de un país. Cuando la moneda nacional se deprecia, el precio de los bienes y servicios exportados denominados en moneda extranjera disminuirá en el mercado internacional, lo que favorece la promoción de las exportaciones de bienes y servicios nacionales. Por lo tanto, cuando la moneda local se deprecie, las tendencias operativas de las empresas orientadas a la exportación mejorarán, el precio de los bienes importados expresados en moneda local aumentará, las importaciones nacionales tenderán a disminuir y las empresas cuyos costos son sensibles a los tipos de cambio serán negativos; afectado. Cuando la moneda local se aprecia, los precios de los bienes y servicios de exportación expresados en moneda extranjera aumentan y la competitividad internacional disminuye en consecuencia, y las exportaciones de un país se verán afectadas negativamente. Los bienes importados son relativamente baratos y las empresas que utilizan materias primas importadas para la producción reducen; costos y aumentar la rentabilidad. En la actualidad, el RMB está en un proceso de apreciación gradual. Las perspectivas de ganancias de las empresas orientadas a la exportación, especialmente aquellas con escaso poder de negociación, se están volviendo sombrías. Se necesita urgentemente una modernización industrial para mejorar los márgenes de ganancias y la competitividad internacional de las empresas de productos; que necesitan importar materias primas o producir piezas y componentes, sus costos de producción se reducirán en cierta medida y beneficiarán a la industria nacional de productos de inversión que podrá disfrutar de ganancias de apreciación y también será buscada por los fondos;
¿Cuáles son los métodos para analizar el valor de inversión de las empresas cotizadas? A largo plazo, el valor de inversión de las empresas que cotizan en bolsa está determinado en última instancia por sus fundamentos. Los factores que afectan el valor de la inversión incluyen no solo factores internos como los activos netos y la rentabilidad de la empresa, sino también varios factores externos como la macroeconomía, el desarrollo de la industria y las condiciones del mercado. Al analizar el valor de inversión de una empresa que cotiza en bolsa, debemos partir de tres aspectos: macroeconomía, condiciones de la industria y condiciones de la empresa, para tener una comprensión integral de la empresa que cotiza en bolsa. 1. Análisis macroeconómico Análisis de operaciones macroeconómicas El mercado de valores siempre ha sido considerado el "barómetro de la economía nacional" y un indicador adelantado de la macroeconomía que determina la tendencia a largo plazo del mercado de valores; Sólo comprendiendo la dirección general del desarrollo macroeconómico podremos captar con precisión la tendencia de cambio general del mercado de valores y juzgar el valor de la inversión de todo el mercado de valores. La situación macroeconómica es buena, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa tendrán un buen desempeño y los precios de sus acciones tendrán el correspondiente impulso alcista. Para captar la tendencia de desarrollo de la macroeconomía nacional, los inversores deben prestar atención a algunas variables operativas macroeconómicas importantes. A. PIB PIB El PIB es un reflejo integral de las condiciones económicas generales de un país (o región) y es el principal indicador para medir el desarrollo macroeconómico. En términos generales, el crecimiento sostenido, estable y rápido del PIB indica que la economía en general se está desarrollando bien y que las empresas que cotizan en bolsa tienen más oportunidades de lograr excelentes resultados operativos, si el crecimiento del PIB es lento o incluso negativo y la situación macroeconómica es lenta; Es difícil para la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa lograr rentabilidad. La economía de China ha crecido de manera constante y rápida, con un crecimiento del PIB del 10,7% en 2006. En el primer trimestre de 2007, la tasa de crecimiento del PIB alcanzó el 11,1 por ciento interanual. En los últimos dos años, el rápido crecimiento del rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa se ha logrado en un contexto de mejora continua de la macroeconomía y de una mejora general de la eficiencia de las empresas industriales. El rápido crecimiento de la economía china ha creado un buen entorno externo para las empresas que cotizan en bolsa. b. Inflación La inflación se refiere a un aumento sostenido y generalizado de los precios monetarios de bienes y servicios. Por lo general, el IPC (Índice de Precios al Consumidor) se utiliza como un indicador importante para medir la inflación. Una inflación leve y estable tiene poco impacto en los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa; si la inflación continúa dentro de un cierto rango tolerable, la economía se encuentra en una etapa próspera y la producción y el empleo continúan creciendo, entonces los precios de las acciones seguirán aumentando severamente; Es muy peligroso, la economía se distorsionará gravemente, la moneda se depreciará rápidamente y las operaciones comerciales se verán gravemente afectadas. Además de su impacto en la economía, la inflación también puede afectar la psicología y las expectativas de los inversores y tener un impacto en el mercado de valores. El IPC se utiliza a menudo como un indicador importante para que el gobierno utilice herramientas de política monetaria. Desde principios de este año, el IPC de mi país se ha mantenido en un nivel alto. Por lo tanto, antes y después de la publicación de los datos mensuales del IPC, el mercado en general esperaba que el gobierno tomaría medidas como aumentar las tasas de interés para frenar la inflación, lo que desencadenaría fluctuaciones en el mercado de valores. c. Tasa de interés El impacto de la tasa de interés en las empresas que cotizan en bolsa se refleja principalmente en dos aspectos: primero, la tasa de interés es un reflejo del costo de los préstamos. Los cambios en las tasas de interés afectarán el nivel de inversión y el nivel de consumo de toda la sociedad, y afectar indirectamente el desempeño operativo de las empresas cotizadas. Cuando las tasas de interés aumentan, los costos de endeudamiento de una empresa aumentan, lo que a menudo afecta negativamente sus resultados operativos. En segundo lugar, al evaluar el valor de una empresa que cotiza en bolsa, un método utilizado con frecuencia es utilizar las tasas de interés como factor de descuento para descontar sus flujos de efectivo futuros. Si las tasas de interés cambian, el valor presente de los flujos de efectivo futuros se verá significativamente afectado. A medida que aumentan las tasas de interés, el valor presente de los flujos de efectivo futuros cae, al igual que el precio de las acciones. d. Tipo de cambio Generalmente, los cambios en el tipo de cambio afectarán el precio de los productos de importación y exportación de un país. Cuando la moneda nacional se deprecia, el precio de los bienes y servicios exportados denominados en moneda extranjera disminuirá en el mercado internacional, lo que favorece la promoción de las exportaciones de bienes y servicios nacionales. Por lo tanto, cuando la moneda local se deprecie, las tendencias operativas de las empresas orientadas a la exportación mejorarán, el precio de los bienes importados expresados en moneda local aumentará, las importaciones nacionales tenderán a disminuir y las empresas cuyos costos son sensibles a los tipos de cambio serán negativos; afectado. Cuando la moneda local se aprecia, los precios de los bienes y servicios de exportación expresados en moneda extranjera aumentan y la competitividad internacional disminuye en consecuencia, y las exportaciones de un país se verán afectadas negativamente. Los bienes importados son relativamente baratos y las empresas que utilizan materias primas importadas para la producción reducen; costos y aumentar la rentabilidad. En la actualidad, el RMB está en un proceso de apreciación gradual. Las perspectivas de ganancias de las empresas orientadas a la exportación, especialmente aquellas con escaso poder de negociación, se están volviendo sombrías. Se necesita urgentemente una modernización industrial para mejorar los márgenes de ganancias y la competitividad internacional de las empresas de productos; que necesitan importar materias primas o producir piezas y componentes, sus costos de producción se reducirán en cierta medida y beneficiarán a la industria nacional de productos de inversión que podrá disfrutar de ganancias de apreciación y también será buscada por los fondos;
Una ligera apreciación del RMB beneficiará directamente a industrias como las de bienes raíces, finanzas y aviación, pero tendrá un impacto negativo en industrias tradicionales orientadas a la exportación, como las de textiles y prendas de vestir, electrodomésticos y productos químicos. Análisis de políticas macroeconómicas En condiciones de economía de mercado, las políticas fiscales y monetarias utilizadas por el Estado para regular la economía afectarán la velocidad del crecimiento económico y los beneficios económicos de las empresas, y luego tendrán un impacto en el mercado de valores. a. Política fiscal Los medios de la política fiscal incluyen principalmente el presupuesto nacional, los impuestos, la deuda nacional, los subsidios fiscales, el sistema de gestión fiscal y el sistema de pagos de transferencias. Sus tipos incluyen política fiscal expansiva, política fiscal contractiva y política fiscal neutral. En concreto, el impacto de la aplicación de políticas fiscales proactivas en las empresas que cotizan en bolsa incluye principalmente los siguientes aspectos: - reducción de impuestos, reducción de los tipos impositivos y ampliación del alcance de las exenciones fiscales. Esto aumentará directamente los ingresos de las entidades microeconómicas, promoverá el consumo y la demanda de inversión, promoverá así el desarrollo de la economía nacional, mejorará el desempeño operativo de la empresa y luego promoverá el aumento de los precios de las acciones. ——Ampliar el gasto fiscal y aumentar el déficit fiscal. Esto expandirá directamente la demanda total de bienes y servicios, estimulará a las empresas a aumentar la inversión, incrementará los niveles de producción y mejorará el desempeño operativo; también puede aumentar los ingresos de los residentes, mejorar las capacidades de inversión y consumo de los residentes y promover aún más el desarrollo económico interno. En este momento, los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa tienden a subir. ——Reducir la emisión de bonos gubernamentales (o recomprar algunos bonos gubernamentales a corto plazo). La reducción en la escala de la emisión de bonos gubernamentales reducirá la oferta del mercado, lo que provocará que más fondos se trasladen a acciones y elevará los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa. ——Aumentar los subsidios financieros. Los subsidios fiscales tienden a expandir el gasto fiscal, ampliar la demanda social total y estimular la oferta, mejorando así el desempeño operativo de las empresas y promoviendo aumentos en los precios de las acciones. La implementación de políticas fiscales expansivas conduce a expandir la demanda social total y estimula el desarrollo económico, mientras que la implementación de políticas fiscales contractivas tiene como objetivo regular el sobrecalentamiento económico y tiene el efecto opuesto en las empresas que cotizan en bolsa y sus precios de acciones. b. Política monetaria La política monetaria son las políticas y directrices básicas del gobierno para la organización y gestión de la oferta monetaria y la circulación de divisas con el fin de lograr ciertos objetivos macroeconómicos. Su papel regulador se manifiesta principalmente en: mantener el equilibrio entre la oferta social total y la demanda total ajustando la cantidad total de oferta monetaria controlando la inflación ajustando las tasas de interés y la cantidad total de dinero; ; orientar el ahorro hacia la transformación de la inversión para lograr una asignación racional de los recursos. Las herramientas de la política monetaria pueden dividirse en herramientas de política general (incluidos los requisitos de reservas legales, políticas de redescuento y operaciones de mercado abierto) y herramientas de política selectivas (incluido el control crediticio directo y la orientación crediticia indirecta). Si los precios de mercado aumentan, la demanda es excesiva y la economía es excesivamente próspera, se cree que la demanda social total es mayor que la oferta total y el banco central adoptará políticas monetarias restrictivas para reducir la demanda. En cambio, el banco central adoptará una política monetaria laxa para aumentar la demanda. -Política de encaje legal. El banco central controla la capacidad de creación de crédito de los bancos comerciales ajustando el coeficiente de reserva de depósitos pagado por los bancos comerciales y cambiando el multiplicador monetario, lo que en última instancia afecta la oferta monetaria en el mercado. Si el banco central aumenta el coeficiente de reservas de depósitos, la oferta monetaria disminuirá, las tasas de interés del mercado aumentarán y la inversión y la demanda de los consumidores disminuirán, lo que tendrá un impacto negativo en las operaciones de la empresa y el precio de las acciones de la empresa tenderá a caer. Política de redescuento. La política de redescuento se refiere a las políticas y regulaciones formuladas por el banco central para que los bancos comerciales utilicen letras indebidas para financiar al banco central. Generalmente incluye la determinación de las tasas de interés de redescuento y las condiciones de calificación para el redescuento. Cuando la economía se sobrecalienta, el banco central tiende a aumentar la tasa de redescuento o revisar estrictamente las calificaciones de redescuento, lo que conduce a un aumento en los costos de capital de los bancos comerciales, un aumento en la tasa de descuento del mercado, una contracción del crédito social, una reducción correspondiente en la oferta monetaria del mercado y una tendencia a la baja en los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa. -Políticas empresariales de mercado abierto. Cuando el gobierno tiende a implementar una política monetaria laxa, el banco central comprará una gran cantidad de valores, lo que aumentará la oferta monetaria, hará bajar las tasas de interés y reducirá los costos de capital, estimulando así la inversión y la demanda de consumo por parte de empresas e individuos, expandiendo la producción y el aumento de los beneficios empresariales, lo que a su vez hace subir el precio de las acciones de la empresa en el mercado de valores. En los últimos años, China siempre se ha adherido a políticas fiscales y monetarias prudentes para mantener un desarrollo económico sostenido y estable y evitar altibajos. La reunión ejecutiva del Consejo de Estado celebrada recientemente propuso que se siguieran implementando políticas fiscales y monetarias prudentes y que la política monetaria fuera apropiadamente estricta. El problema del exceso de liquidez se ha convertido en una contradicción destacada en el funcionamiento económico actual de nuestro país. Para aliviar la contradicción del exceso de liquidez, se ha propuesto una política monetaria "estable y moderadamente estricta".