¿Cuáles son las soluciones a la "posesión de acciones"?
En primer lugar, analice las razones para tener capital.
Las razones para poseer acciones se pueden resumir a grandes rasgos en los siguientes puntos:
(1) Algunas personas no eran aptas para ser accionistas en ese momento e invirtieron en empresas indirectamente a través de agentes;
(2)Hay demasiados inversores reales. Poner las acciones de un grupo en una sola persona no sólo garantiza la simplicidad de los trámites industriales y comerciales, sino que también facilita la gestión de los empleados;
(3) Para proporcionar financiación bancaria de garantía mutua, establecer una serie de entidades no relacionadas empresas en forma de empresas de ventas por agencia;
(4) Para evitar ciertas disposiciones obligatorias de la ley, las inversiones o transacciones se completan en forma de encomienda.
2. Efectos jurídicos y riesgos de la tenencia de acciones
1.
En la actualidad, la "Ley de Sociedades" de mi país no estipula claramente las disposiciones relativas a las tenencias de acciones, y el efecto legal de las tenencias de acciones está estipulado principalmente en la interpretación judicial de la Corte Suprema. El párrafo 1 del artículo 25 de la "Interpretación Judicial de la Ley de Sociedades (3)" estipula: "El inversionista real de una sociedad de responsabilidad limitada firma un contrato con el inversionista nominal, estipulando que el inversionista real aporta capital y disfruta de derechos de inversión, y el inversionista nominal es el accionista nominal. Si hay una disputa entre el inversionista real y el accionista nominal sobre la validez del contrato, el Tribunal Popular determinará que el contrato es válido siempre que no viole el artículo 52 del Contrato. Ley De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 12, el contrato de participación accionaria es válido.
El artículo 52 de la "Ley de Contratos" estipula específicamente: "Un contrato será nulo si concurre una de las siguientes circunstancias: una de las partes celebra el contrato mediante fraude o coacción, perjudicando los intereses nacionales; colusión maliciosa , dañar los intereses del país, del colectivo o de un tercero; ocultar fines ilícitos en formas jurídicas perjudicando los intereses públicos; "También regula los derechos de inversión en acuerdos de participación accionaria encomendada. También estipula cuestiones que son propensas a disputas como la propiedad, los cambios en los registros de accionistas y las enajenaciones de capital, reconociendo así la legalidad de la propia participación accionaria encomendada.
2. Riesgos legales existentes en la participación accionaria.
(1) Riesgo legal de que el acuerdo de participación se considere inválido. De acuerdo con las disposiciones del artículo 25, párrafo 1 de la Interpretación Judicial de la Ley de Sociedades (3) y el artículo 52 de la Ley de Contratos, combinado con las circunstancias específicas en la práctica, si el propósito de establecer una agencia de participación accionaria es una colusión maliciosa, Si perjudica los intereses de terceros, oculta fines ilícitos bajo formas legales o elude las disposiciones obligatorias de las leyes y reglamentos administrativos, el acuerdo de tenencia de acciones generalmente se considera inválido, lo que conduce más fácilmente a disputas legales. Por ejemplo, para evitar el acceso al mercado, los inversores extranjeros poseen acciones en nombre de otros o pagan sobornos disfrazados. Estos acuerdos de tenencia de acciones pueden eventualmente considerarse inválidos y la empresa también puede asumir las responsabilidades legales correspondientes.
(2) El riesgo de que los accionistas nominales deban cumplir con las obligaciones de aporte de capital de la empresa. Dado que la validez del contrato de custodia no puede utilizarse contra terceros de buena fe, los accionistas nominales deben asumir las obligaciones de aportación de capital de la empresa. Si los inversores reales incumplen y no aportan capital, entonces los accionistas nominales corren el riesgo de tener que aportar capital. En la práctica, también se dan situaciones en las que empresas o terceros bien intencionados exigen aportaciones de capital complementarias. En este caso, el accionista nominal no podrá interponer protesta contra la sociedad o un tercero de buena fe a través del contrato de agencia. Aunque la inversión nominal puede recuperar una compensación de los accionistas anónimos una vez realizada la inversión, también enfrenta el riesgo de litigio.
(3) Riesgo fiscal. Cuando las condiciones estén maduras y los accionistas reales estén dispuestos a rescindir el acuerdo de encomienda, tanto los inversores reales como los accionistas nominales enfrentarán riesgos fiscales. En términos generales, las autoridades fiscales a menudo no reconocen las opiniones unilaterales de los inversores reales y exigen a los accionistas reales que paguen el impuesto sobre la renta de las empresas o el impuesto sobre la renta personal sobre la base del valor razonable.
(El Anuncio N° 39 (2011) de la Administración Estatal de Impuestos de la República Popular China aclara la cuestión de la tributación de las acciones restringidas en poder de empresas individuales. Específicamente, los ingresos de las acciones restringidas individuales obtenidos originalmente debido a la reforma del comercio de acciones deben Se tratará como impuesto corporativo. La renta imponible se calcula y se grava. Sin embargo, si el saldo de la renta procedente de la transferencia de acciones restringidas se transfiere al propietario real después de completar las obligaciones tributarias, no se pagará ningún impuesto. , la Administración Estatal de Impuestos No. 2011 No. 39 solo es aplicable a la transferencia de acciones restringidas de empresas que cotizan en bolsa. Todavía existe el riesgo de doble imposición para otros fenómenos que son comunes en la vida real. (4) Este riesgo existe principalmente cuando los inversores extranjeros poseen acciones como inversores reales. Según las leyes y reglamentos pertinentes de mi país, las empresas con inversión extranjera deben ser aprobadas por los departamentos pertinentes para evitar dicha aprobación administrativa. confiar a personas físicas o jurídicas en China la posesión de acciones en su nombre. En este caso, si surge una disputa, según la práctica judicial pertinente puede reconocer la validez del acuerdo de tenencia correspondiente, pero el inversor real no puede restaurar directamente su condición de inversor. accionista. La empresa primero debe ser liquidada y dada de baja del registro, y luego el establecimiento de una empresa con inversión extranjera debe ser aprobado por los departamentos pertinentes.
En tercer lugar, la actitud de la Nueva Tercera Junta hacia las participaciones accionarias.
En el mercado de capitales multinivel de China, la tenencia de acciones es siempre un área absolutamente prohibida para las empresas que cotizan en bolsa. La integridad y las condiciones operativas de los accionistas mayoritarios y de los controladores reales se ven directamente afectadas. intereses vitales de millones de accionistas
Las "Medidas de gestión de oferta pública inicial y cotización" estipulan que "el capital del emisor es claro, el accionista mayoritario y sus accionistas mayoritarios, y el control real". No hay grandes disputas de propiedad entre personas". Por lo tanto, la "propiedad clara" se ha convertido en la base teórica para que la Comisión Reguladora de Valores de China prohíba las tenencias modernas de empresas que cotizan en bolsa. Al mismo tiempo, las tenencias de acciones no pueden cotizar en el Nuevo OTC Mercado Las reglas comerciales de la Bolsa y Cotizaciones Nacionales de Valores son claras. La Ley de Valores y otras leyes, reglamentos y normas relacionadas con las cotizaciones y cotizaciones corporativas no estipulan claramente que el acto de poseer acciones en nombre de las empresas sea inválido. Las autoridades reguladoras solo exigen que las empresas limpien el comportamiento de poseer acciones en nombre de empresas para garantizar el cumplimiento de las "acciones claras", pero no niegan la legalidad del acto de poseer acciones en nombre de otros. Para evitar disputas innecesarias causadas por la posesión de acciones en nombre de otros y que tengan un impacto adverso significativo en las operaciones normales de las empresas que cotizan en bolsa, es necesario tomar medidas legales y razonables.
En cuarto lugar, la divulgación adecuada de información elimina sustanciales. obstáculos para cotizar en la Nueva Tercera Junta.
Las reglas actuales de cotización de la Nueva Tercera Junta requieren que las empresas coticen en la bolsa de valores. La liquidación actual se realiza básicamente mediante transferencia de capital. participaciones accionarias, no se permite cotizar en la Nueva Tercera Junta? Negar participaciones accionarias en todos los ámbitos no está en línea con la situación real y el propósito final de las empresas que cotizan en bolsa no es el propósito, sino un medio importante para hacerlo. Lograr la cotización de las empresas y evitar disputas sobre acciones, independientemente del nivel del mercado de capitales al que ingrese la empresa, es el primer paso en el que se debe enfatizar la divulgación de información, es decir, siempre que la empresa deje claro el problema, es factible. La razón para enfatizar la divulgación de información es que incluso si existe una agencia de participación accionaria, siempre que la empresa divulgue toda la información y tome las medidas necesarias para resolver el problema, ya no constituirá un obstáculo sustancial para cotizar en la Nueva Tercera Junta.
La divulgación de información se centra principalmente en los siguientes puntos: ① Razones para poseer acciones en nombre de otros; (2) Circunstancias específicas de la tenencia de acciones (3) Posibles consecuencias de poseer acciones en nombre de otros; ser disputas o demandas que conduzcan a cambios sustanciales en las acciones o incluso cambios en el controlador real (4) Razones y obstáculos para no terminar las tenencias de acciones de manera oportuna (como el alto costo o el tiempo prematuro); plan para la disolución de participaciones accionarias, si en el futuro Si ocurre un problema, ¿cuáles son las soluciones posteriores?
Además, las casas de bolsa y los abogados están obligados a expresar sus opiniones sobre las siguientes cuestiones: la formación, modificación y cancelación de participaciones accionarias, así como la confirmación de todos los tenedores y mandantes, y la verdadera y Formación efectiva y levantamiento de las opiniones sobre sexo, ya sean controvertidas o potencialmente controvertidas.
En resumen, el problema accionarial se puede resolver revelando la situación accionarial y dando planes específicos para liberar la participación.
Si la empresa divulga plenamente información relevante sobre sus acciones y está dispuesta a soportar las posibles consecuencias, y los inversores del mercado y otros participantes pueden reconocer y juzgar este riesgo, entonces las agencias reguladoras responsables de la aprobación no prohibirán tales situaciones en todos los ámbitos. Por supuesto, si las empresas están dispuestas a revelar y aceptar la supervisión de manera proactiva, las agencias reguladoras también deberían delegar adecuadamente el poder al mercado para tomar decisiones y hacer concesiones, haciendo que el mercado de capitales sea más transparente y abierto.