Cinco modelos de valoración involucrados en CFA Nivel 1 y Nivel 2

Es decir: precio por acción = d(1)/(r-g), donde:

D(1) = valor estimado de dividendos para el próximo año ,

r = coste del capital social de la empresa,

g = tasa de crecimiento constante de los dividendos permanentes

2 Modelo de flujo de caja libre

OFCF También se le puede llamar FCFF (flujo de caja libre de la empresa). Dependiendo del propósito de la inversión, el FCFF puede desmantelarse aún más en FCFE (flujo de efectivo libre a capital social). Según el FCFF, el FCFE debe distribuirse a los acreedores menos el efectivo (es decir, pagos de intereses, etc.).

3. Método del multiplicador de valoración: p/e, p/b, p/s (ventas), p/cf, ev/ebitda, d/p (rendimiento dividido).

Más adelante se añadirán las ventajas y desventajas específicas de cada método y las técnicas de ajuste en su implementación.

4. Ingreso residual:

Como alternativa (o variación) al método RI, existen dos métodos, EVA y MVA. Después de calcular el EVA o MVA para un período determinado, siga la idea del Paso 2 de RI para realizar la superposición de descuentos y sumar el valor presente.

5. Valoración de empresas privadas, en realidad para PE o VC, divididas en tres tipos según la etapa de crecimiento del objetivo:

Ejemplos: empresas sin perspectivas de crecimiento, empresas financieras. y empresas de inversión en activos (activos y pasivos con valor de mercado visible), pequeñas empresas o empresas en etapa inicial sin capital intangible y empresas de recursos naturales.

Los anteriores son cinco métodos de valoración: 1. Descuento de dividendos; 2. Flujo de caja libre descontado (DCF); 3. Método del multiplicador de valoración; 4. Método de activos netos;

También existe un sexto método, el método de opción. Este enfoque se puede aplicar a la valoración de empresas mineras y de recursos naturales.

Aunque la valoración de empresas es un arte, CFA también estipula un proceso para este arte. Los siguientes son los pasos mencionados en el libro de texto:

Modelo de cinco fuerzas: entrantes, competidores, sustitutos. poder de negociación ascendente y poder de negociación descendente.

Tres paradigmas de competitividad: ventaja de costes, diferenciación y segmentación de mercado

En particular, es necesario analizar si los informes financieros tienen problemas en los siguientes cinco aspectos:

Reconocer los ingresos por adelantado (acelerar o prepararse para reconocer los ingresos)

Reconocimiento doble de ingresos e ingresos no operativos

Método de reconocimiento de costos

Depreciación y amortización ratio

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Cuestiones fuera de balance