Los 10 principales fracasos empresariales en el Año de la Rata 2020
Solo respetando el resultado final y el sentido común podremos construir un negocio duradero
El Año de la Rata está llegando a su fin y el Año del Buey se acerca ¿Qué lecciones se han aprendido de los altibajos del mundo empresarial durante el año pasado que vale la pena recordar? Hemos seleccionado a los 10 principales perdedores para el placer de nuestros lectores. "Todas las familias felices son iguales, y cada familia infeliz lo es a su manera". Lo mismo ocurre con los centros comerciales. Estos diez principales fracasos empresariales nos recuerdan una vez más que sólo respetando el resultado final y el sentido común podemos tener una solución. negocio duradero.
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Xuebajun: El unicornio murió repentinamente en el viento frío
En diciembre de 2020, la noticia de la quiebra y el cierre de Xuebajun se convirtió en un tema de búsqueda candente. Anteriormente, los maestros académicos conocidos como "unicornios" y "Hurun Gazelles" eran milagros en la mente de muchos empresarios de TMT.
Xuebajun comenzó como un producto de búsqueda de preguntas basado en fotografías y alguna vez fue tan famoso como Yuanqiku y Homework Help. Después de acumular tráfico bruto con herramientas de aprendizaje, Xuebajun comenzó a explorar más formas educativas. Después de 2016, solo se conservaron las clases individuales, en clases pequeñas y las búsquedas de preguntas basadas en fotografías. En 2018, Xuebajun anunció que sus ingresos mensuales uno a uno superaron los 100 millones, con una tasa de renovación del 87%, y se espera que alcance los mil millones en ingresos para fin de año.
Después de que Xuebajun se declarara repentinamente en quiebra, un gran número de padres y empleados comenzaron a exigir las tasas de matrícula y los salarios adeudados. Muchos de ellos, sin saberlo, solicitaron préstamos educativos. Según datos revelados por Zhang Kailei, principal accionista, fundador y director ejecutivo de Xuebajun, 50.000 estudiantes, 3.000 empleados, 1.000 profesores y más de 100 agentes se han visto afectados.
Detrás del colapso del mejor estudiante se encuentra el epítome de la pista 1 a 1 en línea K12. Zhang Kailei dijo en una carta abierta que en los últimos tres años, Xuebajun no ha recaudado una gran suma de dinero y ha estado a punto de romper la cadena de capital al menos cinco veces. Este es el dilema de la mayoría de las empresas 1:1 online. Para revertir la caída, Zhang Kailei también intentó vender Small Class Class Rescue 1 a 1, pero la transacción no se pudo completar debido a noticias negativas.
Pero incluso si la venta es exitosa o se obtiene financiamiento y se obtiene la oportunidad de mudarse, solo permitirá que Xuebajun dure más, y las cosas no han cambiado fundamentalmente: el costo de adquirir clientes ha aumentado. , y la situación de bajos beneficios brutos es difícil de cambiar. La hematopoyesis autónoma es casi un lujo. En la actualidad, la burbuja del capital riesgo de Internet se está disipando y a las empresas con modelos de negocio fallidos les resulta cada vez más difícil ganarse el favor de los inversores. Una ruptura en la cadena de capital es casi inevitable.
Después de la tormenta, los ejecutivos de Xuebajun se ocuparon activamente de las consecuencias, se pusieron en contacto con otras instituciones educativas para hacerse cargo de los empleados, conectaron a los estudiantes de Xuebajun para otras instituciones educativas y vendieron el negocio de búsqueda de preguntas para tomar fotografías para complementar las tarifas de las clases y Brecha salarial. A finales de enero de 2021, hubo noticias de que Shenzhen Parallel Line Online Education Company estaba negociando la adquisición de Youxue Xiaoban.
La historia de Xuebajun ha hecho sonar la alarma para las pequeñas y medianas instituciones de educación en línea. Dado que cada vez es más difícil obtener financiación externa y no podemos competir con las empresas líderes en términos de inversión, debemos calmarnos, pulir las características de los productos y afinar las operaciones para evitar morir en el próximo invierno.
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Marginada por Alibaba, Xiami Music cerró
El 5 de enero de 2021, Xiami Music anunció que cerraría su servicio un mes después. El 5 de febrero, Xiami Music dejó de funcionar por completo y la historia de Xiami se detuvo en el Año de la Rata.
Xiami Music se fundó en octubre de 2007. El fundador, Wang Hao, es guitarrista de la banda universitaria y el otro fundador, Zhu Qi, es un músico folclórico. De 2008 a 2010, Xiami Music completó tres rondas de financiación, con inversores de Shenzhen Venture Capital y Shanda Group. En 2013, Xiami fue adquirida por Alibaba.
Xiami, que estaba respaldada por un gigante, alguna vez tuvo un alto perfil y el número de usuarios registrados en la plataforma superó los 20 millones. Muchos conocedores de la industria entrevistados por "Finance" creen que Xiami es especial sólo porque es "un producto hecho por músicos".
Xiami Music tiene dos valores únicos para los músicos: primero, tiene la biblioteca de música más completa de Internet; segundo, ayuda a las compañías discográficas independientes a descubrir artistas con estilos similares.
Pero para los amantes de la música no profesionales, el valor de las gambas es limitado. El capital persigue ganancias, mientras que los usuarios siguen los derechos de autor. El modelo de autocarga de usuarios de Xiami ha dado como resultado la aparición de una gran cantidad de canciones pirateadas en la plataforma.
En 2015, la Administración Nacional de Derechos de Autor comenzó a regular los derechos de autor de la música y combatir la piratería. Los otros productos competidores de Xiami Music compraron una gran cantidad de derechos de autor este año, pero la alta dirección de Alibaba nunca consideró los derechos de autor como una posición estratégica importante, lo que finalmente llevó a Xiami a perder la oportunidad.
A junio de 2020, Kugou Music tiene 281 millones de usuarios activos mensuales, QQ Music tiene 268 millones, KuWo Music tiene 164 millones, NetEase Cloud Music tiene 138 millones y Migu Music y Xiami Music tienen aproximadamente 40 millones. cada.
Xiami Music sigue marginada por Alibaba, sin derechos de autor, perdiendo usuarios y con un rendimiento deficiente de los datos.
Un ejecutivo de Xiami le dijo a Caijing que el cierre de Xiami es un ajuste comercial normal. A continuación, explorará más servicios en escenarios de negocios musicales y lanzará la plataforma "Yinluo" para ayudar a los músicos y sellos a expandir más canales de uso de la música.
La razón del fracaso de Xiami fueron los derechos de autor, pero su intención original era ayudar a los músicos a ganar dinero. Este contraste ligeramente irónico nos recuerda que los músicos que crean derechos de autor y las plataformas musicales que venden derechos de autor son dos intereses diferentes. Básicamente, la prosperidad de la plataforma no significa que la vida de los músicos mejorará, pero esta última es la fuente de toda prosperidad.
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El controlador real malversó una enorme cantidad de fondos de Shede Winery y el gobierno local lanzó un ataque
Shede Winery, una de las "Seis Golden Flowers" del vino de Sichuan (600702.SH), en 2020, cuando el sector de las bebidas alcohólicas estaba cantando hasta el final, de repente fue ST, que fue el mayor "trueno" de la industria.
Pero si analizamos el informe financiero de la empresa, los distintos datos son muy saludables. En 2018 y 2019, sus ingresos operativos fueron de 2,21 mil millones y 2,65 mil millones respectivamente, y sus ganancias no netas fueron 300 millones y 510 millones respectivamente. Incluso bajo la epidemia, los ingresos en los primeros tres trimestres de 2020 fueron de 1.760 millones de yuanes, excluyendo el beneficio no neto de 290 millones de yuanes, lo que supone un buen desempeño.
Su naturaleza ST es muy especial. No fueron pérdidas continuas ni insolvencia, sino fondos malversados por el controlador real original: SkyOcean Group y sus partes relacionadas malversaron un total de más de 4 mil millones de yuanes en dos años. En el momento del incidente de Dongchuang, aún no se habían devuelto 480 millones de yuanes.
A pesar de que se malversó una enorme cantidad de dinero, al 30 de junio de 2020, ST estaba dispuesta a tener todavía 1,16 mil millones de yuanes en fondos monetarios en su cuenta, y no había sido dañada.
Sichuan Tuopai Shede Group, que posee el 29,91% de las acciones de Shede Winery, estaba originalmente controlado en un 70% por Tianyang Group y en un 30% por el gobierno local de Shehong. Tianyang malversó fondos de empresas que cotizan en bolsa y el gobierno local comenzó a tomar medidas. En otoño de 2020, un gran número de altos ejecutivos de Shede Liquor Industry fueron controlados por el departamento de seguridad pública acusados de "sospecha de abuso de confianza y daño a los intereses de las empresas que cotizan en bolsa". Queda por ver si Zhou Zheng, el controlador de SkyOcean Group, podrá escapar de la responsabilidad.
A finales de 2020, bajo el control del gobierno local, el 70% de las acciones de Tuopai Group en poder de SkyOcean Group se subastaron públicamente y finalmente se vendieron a Yuyuan Shares (600655.SH) por una contraprestación de 4,53 mil millones de yuanes. En comparación con los 3.822 millones de yuanes gastados por Tianyang en 2016, la tasa de valor agregado no es grande.
Desde entonces, Guo Guangchang se ha convertido en el actual controlador de ST.
En ese momento, con el fin de recaudar fondos para fusiones y adquisiciones, SkyOcean Group pidió prestados 2.300 millones de yuanes y emitió bonos por 1.500 millones de yuanes a través de sus empresas afiliadas. Inesperadamente, Huanjing Real Estate estaba de luto después de verse afectada por políticas como restricciones de compra. Tianyang, que invirtió mucho en bienes raíces en Yanjiao, Langfang, también está en problemas. Finalmente, Tianyang, que estaba demoliendo el muro este para reparar el muro oeste, extendió sus manos negras a Shede Liquor Industry.
Alguna vez fue un problema común para algunas sociedades holding estatales que el controlador real se apropiara indebidamente de fondos de las empresas que cotizan en bolsa. La renuencia de ST demuestra que las tenencias de capital privado no son inmunes a tales deficiencias. Aún queda un largo camino por recorrer para mejorar las estructuras de gobierno corporativo y fortalecer la supervisión del mercado de capitales.
Para ser justos, SkyOcean Trading ha sido bien recibido por la industria en los últimos años, independientemente de su marca, mercado o desempeño específico. Después de que Guo Guangchang asumiera el control, el precio de las acciones de ST se disparó, lo que demuestra que el mercado de capitales era optimista sobre su futuro.
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El gigante estatal del carbón Yongmei Holdings incumplió varios bonos de crédito
A mediados o finales de noviembre de 2020, Yongmei Holdings no pagó varios bonos de crédito. bonos según lo previsto, cayendo en continuo default.
Yongmei Holdings fue condenada por la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero y suspendida de negocios relacionados con instrumentos de financiación de deuda durante un año. Tres suscriptores principales que participaron en la suscripción de "Bonos Yongmei" fueron castigados, y seis instituciones, incluida China Chengxin International, fueron castigadas; prevenido.
Yongmei Holdings es una gran empresa de carbón de propiedad estatal en la provincia de Henan y una de las 500 empresas más importantes de China. Henan Energy and Chemical Industry Group, una empresa de propiedad absoluta de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de la provincia de Henan, controla el 96,01% de Yongmei, y Industrial International Trust posee las acciones restantes.
A finales de 2018 y 2019, los activos totales de Yongmei Holdings eran 162,34 mil millones de yuanes y 164,27 mil millones de yuanes; los pasivos totales eran 125,59 mil millones de yuanes y 126,01 mil millones de yuanes. Durante el mismo período, los ingresos operativos fueron de 48,99 mil millones de yuanes y 47,02 mil millones de yuanes; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de -1,14 mil millones de yuanes y -1,32 mil millones de yuanes.
Yongmei Holdings es grande pero no fuerte. Además del bajo nivel operativo de la propia empresa, el carbón es el negocio principal de Yongmei Holdings y el principal contribuyente al beneficio bruto. el mercado del carbón. Los negocios distintos del carbón de Yongmei Holdings tienen una rentabilidad deficiente. Entre ellos, el margen de beneficio bruto del negocio químico ha caído del 18,1% al 2,1% en los últimos años, lo que ha afectado el rendimiento general de la empresa.
Lo que es más grave es que Yongmei Holdings tiene una enorme cantidad de fondos ocupados por unidades afiliadas internas del principal accionista. ¡A finales de 2019, las partes relacionadas representaban hasta 10.446 millones de yuanes!
El incumplimiento de Yongmei dañó gravemente la confianza de los inversores en el mercado de bonos. Algunos bonos de crédito en industrias y provincias relacionadas se desplomaron y muchos bonos fueron cancelados. La industria predice que este incidente ensombrecerá el entorno financiero de algunas provincias y algunas empresas estatales en los próximos años, dificultando la emisión de bonos.
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Danke Apartment, cáscaras de huevo estaban rotas por todo el suelo
En el invierno de 2020, la cadena de capital de Danke Apartment (NYSE: DNK) quebró , desencadenando el efecto Domino. En medio del viento helado, un gran número de propietarios que no habían recibido el alquiler exigieron rescindir sus contratos con Danke, lo que desencadenó muchos conflictos violentos entre propietarios e inquilinos. Actualmente, todas las propiedades de Danke han sido retiradas de los estantes y las operaciones se han suspendido.
Danke Apartment se estableció en Beijing en enero de 2015 y cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York el 17 de enero de 2020. Los tres principales accionistas son Tiger Fund, Joy Capital y el fundador Gao Jing.
El modelo de negocio de Danke Apartment es el arrendamiento de viviendas de "segundo propietario". La principal fuente de ingresos de la empresa es el alquiler. En 2019, los ingresos totales fueron de 7,13 mil millones de yuanes y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue: 3,44 mil millones de yuanes. La deuda total es de 8,63 mil millones de yuanes.
En junio de 2020, las agencias pertinentes se llevaron repentinamente a Gao Jing para investigarlo y el cofundador Cui Yan se convirtió en el director ejecutivo en funciones. Anteriormente, la crisis de flujo de caja de Danke ya había surgido. En primer lugar, los proveedores generalmente estaban en mora, lo que provocó que los proveedores de servicios de limpieza, mantenimiento y otros a quienes se les debía dinero no pudieran gastar su dinero. La calidad del servicio de Danke disminuyó y las quejas de los inquilinos aumentaron rápidamente. En el invierno de 2020, continuaron los conflictos violentos entre propietarios e inquilinos que no podían recibir el alquiler.
La principal razón de la explosión de las cáscaras de huevo es la expansión ciega. De 2017 a 2019, el número de habitaciones en el campamento de Danke aumentó casi 30 veces en la dirección de la expansión; Danke también cometió errores estratégicos. En 2019, las áreas clave de expansión de Danke son ciudades de segundo nivel con menor eficiencia en metros cuadrados.
Danke ha realizado una enorme inversión inicial para añadir nuevas propiedades. Según el folleto de Danke, el coste medio de cada casa nueva se recuperará al cabo de 12 a 20 meses. De 2017 a 2019, las pérdidas anuales de Danke aumentaron rápidamente de más de 270 millones de yuanes a más de 3.400 millones de yuanes.
El repentino estallido de la epidemia de COVID-19 también afectó duramente al mercado del alquiler y catalizó la explosión de las cáscaras de huevo. Debido a que son optimistas sobre futuros aumentos de alquiler, Danke generalmente firma contratos a largo plazo de 4 a 6 años cuando firma contratos con los propietarios y ofrece ofertas más altas para competir por el mercado. Sin embargo, debido a la epidemia, los precios del mercado de alquiler en todo el país han bajado en general, el precio unitario de Danke ha disminuido y la tasa de ocupación también ha estado bajo presión, lo que hace imposible garantizar un flujo de caja sostenible.
Después del escándalo de Danke, bajo la coordinación y promoción del gobierno, los propietarios e inquilinos de las propiedades de Danke rescindieron sucesivamente sus contratos con Danke, y WeBank, el proveedor de "préstamos de alquiler", renunció a su propiedad personal. reclamaciones contra los inquilinos y convertidas en cuentas por cobrar de Danke. Sin embargo, los atrasos en el pago a proveedores, los salarios impagos a los empleados y los anticipos de alquiler de los inquilinos a largo plazo aún no se han resuelto sustancialmente.
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La deuda del gigante inmobiliario China Fortune Land Development, con sede en Beijing, tiene un retraso de 5.255 millones
En la tarde del 1 de febrero de 2021, China Fortune Land Development (600340.SH) emitió un anuncio admitiendo que las deudas estaban vencidas por 5.255 millones de yuanes. Al 31 de enero de 2021, los fondos monetarios disponibles de la empresa ascendían a 800 millones de yuanes y no podía pagar las deudas vencidas de las instituciones financieras.
China Fortune Land Development fue fundada en 1998 por Wang Wenxue. El negocio principal de la compañía son las nuevas ciudades industriales y las operaciones de oficinas comerciales, con el área del anillo de Beijing como base.
La construcción de la nueva ciudad industrial de China Fortune Land Development adopta un modelo de cooperación con los gobiernos locales, con liderazgo gubernamental, operación empresarial y distribución de beneficios. Desde 2018, China Fortune Land Development ha completado su diseño en 15 áreas urbanas centrales en todo el país, incluidas Beijing, Shanghai, Guangzhou, Nanjing, Hangzhou y Wuhan.
La expansión a gran escala no significa que los fundamentos de la empresa sean buenos. En julio de 2018 y febrero de 2019, Ping An invirtió dos veces en China Fortune Land Development, con una inversión total de 17,9 mil millones de yuanes, convirtiéndose así en el segundo mayor accionista con una proporción de participación del 25%, pero en comparación con los más de 200 mil millones de China Fortune Land Development. yuanes (a partir de los pasivos que devengan intereses a mediados de 2020), la inyección de capital de Ping An sigue siendo difícil de cambiar el rumbo.
En la reunión del comité de deuda, Wang Wenxue generalmente atribuyó la crisis de la deuda a tres puntos: primero, la epidemia. En septiembre de 2019, China Fortune Land Development invirtió 11.600 millones de yuanes en Wuhan. El repentino estallido de la epidemia provocó que el plan de negocios casi se interrumpiera. En segundo lugar, calculó mal la situación en torno a Beijing e invirtió demasiado. En 2017, Langfang, Zhangjiakou, Baoding y otros lugares alrededor de Beijing emitieron "órdenes de restricción de compra", que afectaron duramente al mercado inmobiliario. Aunque las ventas de China Fortune Land Development aumentaron un 25% en 2017, su flujo de caja operativo pasó de positivo a negativo. En tercer lugar, la expansión inicial fue radical y la gestión no fue lo suficientemente refinada. En 2019 y 2020, la escala anual de adquisición de tierras de China Land Development fue de más de 30 mil millones de yuanes.
Además, el modelo de negocio de Industrial New City también provocó indirectamente que el flujo de caja de la empresa fuera ajustado. Sus proyectos industriales de nuevas ciudades cooperan principalmente con los gobiernos locales. El período de cuenta del proyecto es generalmente de 3 a 5 años y el ciclo de pago es al menos dos años más largo que el del desarrollo inmobiliario comercial ordinario.
China Fortune Land Development está buscando el apoyo del Comité del Partido Provincial y del Gobierno Provincial de Hebei y del Comité del Partido Municipal y del Gobierno Municipal de Langfang. El alcalde de Langfang dijo que el gobierno brindará apoyo político, asignará urgentemente fondos financieros, acelerará el pago de parte de las cuentas por pagar del gobierno y hará todos los esfuerzos posibles para ayudar a las empresas a acelerar el cobro de las ventas.
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"Mr. Luxury Mansion" Tahoe Group incumplió sus pagarés a medio plazo y se convirtió en el "rey de las pérdidas" de la industria
6 de julio de 2020, Tahoe El pagaré a mediano plazo del grupo (000732.SZ) incumplió y la cadena de capital se rompió. El fundador, Huang Qisen, decidió renunciar a su puesto de mayor accionista y presentar inversores. Sin embargo, a excepción del apoyo del Grupo Vanke de 2.400 millones de yuanes con condiciones estrictas, el Grupo Tahoe no encontró más apoyo ni llegó a un acuerdo con los acreedores.
El 30 de enero de 2021, Tahoe Group anunció que esperaba una pérdida de entre 4,17 mil millones y 5,52 mil millones de yuanes para todo el año 2020. Hay poco suspenso sobre ganar al "Rey de las Pérdidas" en el sector inmobiliario. industria ese año.
Tahoe Group es representante de empresas inmobiliarias de Fujian y fue fundado en 1996. La serie de productos "Chinese Courtyard" para compradores de viviendas de alto patrimonio neto es la etiqueta de Tahoe, lo que le valió a Huang Qisen el sobrenombre de "Mr. Luxury Homes". En 2017, las ventas de Tahoe Group superaron los 100 mil millones de RMB, y en 2018, las ventas alcanzaron los 130,34 mil millones de RMB, ubicándose en el puesto 20 entre las empresas inmobiliarias nacionales en ventas.
En 2019, Tahoe mostró signos de crisis: elevada deuda, pérdida de altos ejecutivos, flujo de caja ajustado y accidentes frecuentes. Un año después, la cadena de capital de Tahoe se rompió y cayó desde la cima hasta el fondo. A principios de febrero de 2021, el valor de mercado de Tahoe era de 6.770 millones de yuanes, casi un 95 % menos que el punto más alto de 2018.
Hay tres razones principales para el rápido declive de Tahoe:
Primero, a medida que la supervisión financiera central se ha vuelto más estricta después de 2018, Tahoe no ha evaluado suficientemente la determinación de los reguladores de desapalancarse y ha juzgado mal la situación. , cuando la industria se contrae, todavía amplifica el apalancamiento financiero;
En segundo lugar, la empresa se despliega principalmente en la primera línea y sus principales productos son las residencias de alto nivel. compras y ventas, y centrarse en las necesidades urgentes, el mercado inmobiliario de lujo se vuelve difícil
En tercer lugar, el ritmo de transformación es demasiado lento. A finales de 2019, Tahoe planeaba vender un lote de casas de alta calidad que tenían justa demanda, pero se topó con la epidemia, lo que resultó en una entrega no centralizada de proyectos, lo que aceleró la ruptura de la cadena de capital.
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En 2020, Ziguang Group cayó en una crisis de deuda debido a las agresivas actividades de “comprar, comprar, comprar”.
Al 1 de febrero de 2021, el monto acumulado de la deuda vencida del Grupo Ziguang era de 2110 millones de RMB, y el principal y los intereses totales de la deuda en dólares estadounidenses de las subsidiarias de propiedad total de la compañía que había vencido era de 1560 millones de dólares estadounidenses.
El Grupo Ziguang se fundó en abril de 1993. En 2010, Beijing Jiankun Investment Group se introdujo mediante una reforma accionaria y posee el 49% de las acciones; Tsinghua Holdings sigue siendo el accionista mayoritario, con el 51% de las acciones. El presidente de Jiankun, Zhao Weiguo, ha sido presidente de Ziguang desde 2010.
Después de que Zhao Weiguo se hiciera cargo del Grupo Ziguang, lanzó una serie de adquisiciones y posicionó su negocio en los dos campos de tecnología dura: chips y equipos de red en la nube. En la actualidad, Ziguang Group se ha convertido en la empresa de circuitos integrados integrales más grande de China. Tiene varias filiales orientadas al campo de los chips, como Yangtze Memory, Unisoc Microelectronics (002049.SZ), Unisoc Zhanrui y Lilianxin, etc., otras filiales, como H3C y Unisoc Cloud, están orientadas a equipos de TI y nube; mercado de servicios.
Los ingresos del Grupo Ziguang en el primer semestre de 2020 fueron de 34,75 mil millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de -3,38 mil millones de yuanes; los activos totales fueron de 299,65 mil millones de yuanes y los pasivos totales fueron de 202,94 mil millones de yuanes.
Los conocedores de la industria generalmente creen que la actual crisis de deuda de Tsinghua Unigroup se debe a su anterior agresivo “compra, compra, compra”, adquisiciones excesivas y excesiva dependencia del financiamiento con bonos. Además, su filial Yangtze Storage necesita gastar mucho dinero a largo plazo.
¿La crisis de deuda de Ziguang se hará cada vez más grande en 2021, provocando su caída en quiebra y reorganización? No faltan preocupaciones en la industria. Sin embargo, en comparación con el fundador de la Universidad de Pekín, que incumplió anteriormente, Tsinghua Unigroup es líder en chips independientes y tiene una mayor importancia estratégica. Su plan de seguimiento ha atraído mucha atención.
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Brilliance Group, la principal empresa estatal de Liaoning, quebró y se reorganizó
El 23 de octubre de 2020, los bonos de colocación privada de Brilliance incumplieron. Brilliance Group anunció que el monto total de capital e intereses del incumplimiento de la deuda fue de 6,64 mil millones de yuanes. El 20 de noviembre, el Tribunal Intermedio de Shenyang dictaminó que Brilliance Group entró en procedimientos de quiebra y reorganización.
Brilliance Group es una empresa estatal clave en la provincia de Liaoning. El mayor accionista, la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de la provincia de Liaoning, posee el 80% de las acciones, y el segundo accionista, el. El Consejo Provincial del Fondo de Seguridad Social de Liaoning posee el 20% de las acciones.
En 1992, el capitalista Yang Rong fundó Brilliance Group. Ese mismo año, adquirió los activos de Jinbei Automobile, una antigua empresa estatal, y la cotizó en Estados Unidos, convirtiéndose en la primera empresa china. empresa que cotizará en los Estados Unidos. En 2001, se convirtió en la primera empresa privada en formar una empresa conjunta con un gigante automovilístico multinacional. En 2002, Brilliance se convirtió en una empresa de propiedad totalmente estatal. De 2006 a 2018, Brilliance estuvo dirigida por Qi Yumin, ex teniente de alcalde de Dalian. En marzo de 2019, Yan Bingzhe, ex teniente de alcalde de la ciudad de Shenyang, asumió el cargo de presidente de Brilliance.
Después de 2006, Brilliance tomó la iniciativa en la creación de sus propias marcas, con modelos como Zunchi y Junjie agotados. Sin embargo, después de que el mercado automovilístico de China entró en una etapa de madurez, las marcas propias de Brilliance rápidamente se quedaron atrás debido a las deficientes capacidades de los productos y fueron superadas por empresas privadas como Geely y Great Wall y empresas estatales establecidas como SAIC y GAC.
Brilliance Group tiene 4 empresas que cotizan en bolsa, entre las cuales Brilliance China (1114.HK) posee el 50% del capital social de BMW Brilliance, pero esta cifra se reducirá al 25% después de 2022.
Con solo mirar el informe financiero, no podemos sacar la conclusión de que Brilliance Group esté en alto riesgo.
En el primer semestre de 2020, el beneficio neto de Brilliance Group fue de 6.300 millones de yuanes y el flujo de caja operativo fue de 5.000 millones de yuanes; en 2019, estas dos cifras fueron 11.000 millones de yuanes y 24.000 millones de yuanes respectivamente. Sin embargo, estos son los datos después de fusionar las declaraciones de las subsidiarias. Brilliance Group no puede usar los fondos en las cuentas de las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, solo puede usar el dinero de sus subsidiarias de propiedad absoluta, Zhonghua y Huasong. Dos empresas no están bien durante la epidemia. Debido al impacto, la producción se ha interrumpido hasta el día de hoy.
A finales de junio de 2020, los activos totales de Brilliance Group eran 193.300 millones de yuanes y la deuda a corto plazo era de 102.700 millones de yuanes, mientras que los fondos disponibles de Brilliance Group eran solo 34.600 millones de yuanes.
Como sociedad holding, Brilliance Group no realiza negocios físicos en sí, sino que actúa como entidad financiera para financiar a sus filiales. Pero ¿dónde se invierte el dinero recaudado y cuáles son los resultados? En la junta de acreedores del 30 de noviembre de 2020, los representantes de Brilliance Group a quienes se les preguntó muchas veces no respondieron.
El 12 de enero de 2021, la Bolsa de Valores de Shanghai condenó públicamente a Brilliance Group, a su presidente Yan Bingzhe y al entonces jefe de contabilidad y jefe de divulgación de información Gao Xingang por el incumplimiento de los bonos de Brilliance Group.
La industria no es optimista sobre el grupo Brilliance reorganizado. Sun Yong, decano del Instituto de Investigación de Educación Vocacional Automotriz Noha China-Alemania, cree que debido al deterioro del entorno político y empresarial y a la pérdida de credibilidad de la empresa, además de convertirse en un accionista minoritario de la empresa conjunta BMW, Es muy probable que Brilliance Group se fusione y reorganice en el futuro.
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El fraude financiero de Luckin Coffee provocó su exclusión de la lista y conflictos internos.
En abril de 2020, Luckin Coffee (Nasdaq: LK) reveló que había falsificado datos de ventas. y el fraude financiero ascendió a 2.200 millones de yuanes. Dos meses después, Luckin Coffee fue retirado de la lista de Estados Unidos. El 31 de enero de 2020, la agencia de ventas en corto Muddy Waters afirmó que había recibido un informe anónimo de ventas en corto de 89 páginas, que señalaba directamente que Ruixing había falsificado datos.
En octubre de 2017, Luckin Coffee abrió su primera tienda y cotizó en Nasdaq en mayo de 2019, estableciendo un récord para la cotización más rápida de una nueva empresa china. Luckin Coffee rápidamente se hizo rico y estalló la burbuja. Es sin duda la historia del mercado de capitales más impactante del Año de la Rata.
Los dos fundadores de “Luckin Speed” y los antiguos y segundos mayores accionistas, Lu Zhengyao y Qian Zhiya, perdieron todas sus acciones de Luckin después del fraude y eran los accionistas con mayores derechos de voto. El capital debería ser el tema de conversación actual de Ruixing.
En septiembre de 2020, la Comisión Reguladora de Valores de China decidió imponer multas de hasta 2 millones de yuanes a 45 empresas, incluidas dos empresas relacionadas con Luckin, por la falsa propaganda de Luckin. En diciembre de 2020, Luckin acordó pagar una multa de 180 millones de dólares para llegar a un acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Luckin anunció que el ex director ejecutivo Qian Zhiya y el ex director de operaciones Liu Jian eran responsables de fraude financiero, pero aún no han asumido ninguna responsabilidad legal tras ser despedidos.
En diciembre de 2020, Ruixing reveló información financiera no auditada de los primeros tres trimestres, diciendo que los ingresos de la empresa habían crecido en dos dígitos y que todo iba por buen camino. Sin embargo, el impacto del fraude financiero continúa.
A principios de 2021, Luckin organizó una pelea interna entre Lu Zhengyao y Qian Zhiya exigiendo la destitución del director ejecutivo Guo Jinyi. La fricción interna y la competencia eran mucho más complicadas de lo que el mundo exterior entendía. Lu Zhengyao, que ya no ocupa ningún puesto en Luckin y no posee acciones de Luckin, debería haber sido completamente separado de Luckin, pero las circunstancias recientes han demostrado que este no es el caso.
En los últimos meses, Luckin detuvo negocios diversificados como la franquicia Xiaolu Tea, se centró en su principal negocio de café, redujo los subsidios y cerró cientos de cafeterías fuera de línea. Un empleado de Luckin le dijo a Caijing que hay muchas personas dentro de la empresa que han dimitido o quieren irse, y que el volumen de ventas de una sola tienda es menor que antes de que estallara el escándalo de fraude.
El fraude financiero de Luckin es de naturaleza atroz, no sólo ilegal sino también gravemente perjudicial para la ética empresarial. Sin embargo, desde una perspectiva empresarial, el enfoque principal de Luckin es la entrega de café y los servicios integrados en línea y fuera de línea, que han llenado el vacío de servicio de Starbucks, el veterano del café, y han mejorado la naturaleza "amigable para las personas" del café, haciendo que el modelo de negocio sea sostenible. .
A través del incidente de Luckin, también hemos visto que los consumidores chinos son relativamente tolerantes con las empresas que cometen fraude financiero y están dispuestos a pagar por café de alta calidad y bajo precio. Por lo tanto, Luckin, que se vio muy afectada por el fraude financiero, todavía tiene su futuro en sus propias manos.
Postdata
Dado que cada uno tiene su propia desgracia, en realidad es difícil resumir las reglas, pero si no las resumimos, sentiremos que hay algunas deficiencias, así que resumámoslas. arriesgate y di algunas palabras más.
Primero, "La moral está antes que los hechos. Las pequeñas empresas hacen cosas, las grandes se comportan solas". Este es el lema del Sr. Liu Chuanzhi, un empresario de la generación anterior. El Sr. Lu Zhengyao también tiene una conexión con el Grupo Lenovo. Desafortunadamente, el lema pasó por sus oídos y su codicia permaneció en su corazón, y simplemente destruyó las buenas cartas de Ruixing. Dong Chuang no ha mostrado ninguna reflexión después del incidente y todavía está causando problemas. Me pregunto qué pensarán los Budas y Bodhisattvas que adoraba.
En segundo lugar, los empresarios deben tener un espíritu de asunción de riesgos, pero asumir riesgos no es lo mismo que apostar. Ser nueve de diez es conservador, pero al menos debe ser cinco de diez. China Fortune Land Development, Tahoe y Danke enfatizaron factores ambientales externos en sus autoresúmenes, como la epidemia, la regulación y las cuentas por cobrar gubernamentales incontrolables. Pero en el mismo entorno externo, ¿por qué no le pasó nada a Vanke Longhu y por qué no le pasó nada a Ziruxianghu? Al tomar decisiones comerciales, no se puede dar por sentado que todo está listo y solo falta dar el paso final. Si se establecen múltiples requisitos previos, como ABCDEFG, antes de que se pueda realizar su gran plan, y omitir alguno de ellos provocará un efecto dominó, entonces su plan es básicamente una tontería. Por ejemplo, el problema de las cuentas por cobrar del gobierno está presente en todos los ámbitos de la vida desde hace muchos años. Entonces no es una variable, sino una constante. Si no se cubre este riesgo inherente a la hora de tomar decisiones, qué es si lo es. no apostar?
En tercer lugar, el complejo de escala es innecesario. La esencia de administrar una empresa es crear valor para los accionistas, los empleados, los clientes y la sociedad. Una gran empresa tiene muchos problemas como diabetes, enfermedades cardíacas y. la osteoporosis. Una empresa tan grande no tiene nada que ver con eso. La derrota de Danke Huaxia Tahoe y Brilliance Ziguang es inseparable de la expansión ciega. La razón por la que están interesados en la expansión a escala surge del entendimiento de que "lo grande es bueno" y "lo grande nunca fallará" en la esencia de generaciones de empresarios chinos.
En cuarto lugar, el poder del producto es la base de todo. El poder del producto es 1, y el poder de marketing, el poder del capital, el poder del modelo de negocio, etc. son todos 0. Sin 1, no importa cuántos 0 haya, es inútil. Esta frase se aplica a cada una de las diez principales derrotas del Año de la Rata. Si quieres dar un ejemplo típico, debe ser Brilliance. Como empresa de automóviles, además del propietario del automóvil que eliminó la palabra "Brilliance BMW" del logotipo del automóvil, ¿cuántos automóviles Brilliance ha visto corriendo en la calle?
En quinto lugar, las empresas estatales no son refugios seguros. El gobierno no cubrirá ciegamente los resultados finales. El impago de deudas por parte de grandes empresas estatales como Brilliance, Ziguang y Yongmei es uno de los fenómenos empresariales emblemáticos del Año de la Rata. En el pasado, las empresas estatales disfrutaban de ventajas en financiación, condiciones de cuentas, etc. debido al respaldo crediticio implícito del gobierno. Lo que sucedió este año nos recuerda que el crédito corporativo y el crédito gubernamental son dos cosas diferentes. El gobierno no dará respaldo ilimitado. a las empresas de propiedad estatal. Cuando las empresas de propiedad estatal están concentradas, esto es especialmente cierto en áreas donde los recursos financieros del gobierno son limitados. Los inversores deben permanecer atentos a esto y tratar de mantenerse alejados de empresas que consideran el crédito como nada y las regulaciones como un juego de niños, como Henan Nenghua Group, Sichuan Tianyang Group y sus empresas afiliadas que se apropian indebidamente de fondos de sus empresas que cotizan en bolsa.