Análisis del modelo P2G de préstamos online ¿Qué es el modelo P2G y cuáles son los riesgos potenciales?

Desde el punto de vista literal de P2G, G parece referirse a otorgar crédito al gobierno, o al menos a empresas estatales. Pero el modelo P2G literal no existe en teoría. El modelo P2P y el modelo P2B funcionan porque las políticas y regulaciones permiten los préstamos privados. Los prestatarios de préstamos privados pueden ser individuos o empresas, siempre que no violen la línea roja "200" y no excedan 4 veces la tasa de interés de préstamo de referencia del banco central, sus contratos de préstamo están protegidos por la ley. Sin embargo, los canales de financiación del gobierno y los destinos de las inversiones están estrictamente controlados por la unidad de presupuesto fiscal, por lo que las plataformas de préstamos entre pares no pueden convertirse en canales de financiación a nivel gubernamental, y el G de P2G nunca puede apuntar directamente a los gobiernos locales.

Para las empresas privadas, el modelo P2B es posible, porque el jefe de una empresa privada es a menudo el único accionista o el principal accionista de la empresa privada, y el poder de toma de decisiones de la empresa está completamente en su poder. Se puede hacer con sus propias manos proporcionando una garantía solidaria ilimitada o pidiendo dinero prestado por parte del propietario de la empresa y proporcionando una contragarantía. Pero en el caso de las empresas estatales, dado que el presidente de la empresa estatal es sólo el representante del inversor, los préstamos a las empresas estatales en teoría deben ser aprobados por la SASAC. El punto G señala los obstáculos procesales para las empresas estatales. Desde una perspectiva operativa, el modelo P2G literal simplemente no funciona.

Muchas plataformas se anuncian como modelos P2G. La "G" que anuncian no significa que los objetos crediticios de la plataforma sean directamente el gobierno o las empresas estatales, sino que los proyectos de crédito que realizan son ". "crédito gubernamental", es decir, financiación de proyectos. Las cuentas por cobrar del gobierno o de empresas estatales están pignoradas o la financiación de proyectos está garantizada por empresas estatales de garantía de financiación. De hecho, el modelo de proyecto de financiación que utiliza cuentas por cobrar del gobierno o de empresas estatales como garantía de prenda es un modelo de factoring que se ha vuelto popular este año. La cooperación con empresas de garantía de financiación de propiedad estatal para financiar proyectos también es un método comúnmente utilizado en el. Modelo P2B.

Desde la perspectiva de la innovación de modelos, la llamada jugabilidad P2G no es nada nueva. Sin embargo, el surgimiento de este modelo aún debe generar vigilancia, porque en la práctica, las plataformas del modelo P2G pueden convertirse en un nuevo canal de financiamiento para los gobiernos locales y las plataformas de inversión urbana bajo su control, al obtener cuentas por cobrar del gobierno y de las empresas estatales como garantía. .

Según los profesionales de la plataforma P2G, la razón para financiar proyectos respaldados por crédito gubernamental es porque los proyectos respaldados por crédito gubernamental tienen menores riesgos y pueden mejorar la protección de los rendimientos de las inversiones para los administradores financieros. Parece que los administradores financieros deberían estar agradecidos de que este repentino modelo P2G les permita escapar por completo del círculo de préstamos de persona a persona del que a menudo escapan. Pero no estoy de acuerdo. Los riesgos potenciales de los proyectos de financiación denominados “P2G” no son tan bajos como se esperaba. En la actualidad, el riesgo de endeudamiento de los gobiernos locales es alto y el incumplimiento de los proyectos de respaldo crediticio del gobierno es inminente. Una vez que la economía real decaiga, habrá una reacción en cadena de crisis de deuda local, y los acreedores con el poder de negociación más débil (los administradores financieros en plataformas de préstamos entre pares) inevitablemente llevarán la peor parte.

El sitio web chino del FT reveló recientemente los resultados de la encuesta de la agencia de calificación Standard & Poor's, que mostró que 15 de los 31 gobiernos locales en China encuestados por Standard & Poor's deberían ser calificados como "basura". En abril de 2011, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso sobre la supervisión eficaz de los riesgos de las plataformas de financiación locales" de 2011, que exige a los bancos que "reduzcan los préstamos antiguos y controlen los nuevos" en los préstamos de plataforma. que las crisis de deuda local pueden estallar en cualquier momento. En este momento, las plataformas de préstamos entre pares han entrado en la financiación de los gobiernos locales, llenando el vacío de mercado dejado por la retirada de la financiación formal, como los bancos comerciales.

El autor siempre cree que los préstamos entre pares deben cumplir con el concepto básico de pequeñas cantidades y descentralización. Para las plataformas P2P extranjeras representadas por LendingClub, los préstamos superiores a 70 son para préstamos de consumo personal y el límite de crédito generalmente es solo el salario de un mes, por lo que la plataforma no necesita prestar atención a la capacidad de pago del prestatario, solo debe pagar. atención a la voluntad de pago del prestatario. Por un lado, las plataformas de préstamos en línea pueden identificar prestatarios relativamente confiables que estén dispuestos a pagar mediante la recopilación de información en línea y fuera de línea. Por otro lado, pueden aumentar el costo del incumplimiento y fortalecer la disposición de los prestatarios a pagar mediante mecanismos de penalización como tales. como listas negras en línea.

Al principio, las plataformas nacionales proporcionaban principalmente pequeños préstamos a pequeñas y microempresas, pero durante el proceso de transformación, abandonaron gradualmente el concepto pequeño y descentralizado y recurrieron a proyectos de financiación a gran escala.

Algunas plataformas lanzan proyectos de financiación que oscilan entre 10 y 20 millones, y algunas plataformas incluso proporcionan servicios de financiación con un único importe de financiación de proyecto superior a 100 millones. De esta manera, por un lado, la plataforma debe prestar atención a la voluntad de pago del prestatario y, por otro lado, debe prestar más atención a la capacidad de pago del prestatario. La razón por la que los grandes demandantes de financiación financian desde la plataforma. a altas tasas de interés muestra que su reembolso Sin capacidades sólidas, los riesgos potenciales de que la plataforma proporcione servicios de financiación de cantidades tan grandes son evidentes. En la actualidad, las plataformas P2G se desvían del concepto básico de montos pequeños y descentralización y recurren al financiamiento de proyectos gubernamentales, lo que puede enfrentar el doble riesgo de una voluntad de pago insuficiente y una capacidad insuficiente.