Nº 9: Yangnong Chemical: no subestimes a este fabricante de pesticidas.

(1) Descripción general del negocio de la empresa

El negocio principal de la empresa es la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de productos pesticidas. El trabajo de I+D se divide principalmente en la investigación y desarrollo de pesticidas innovadores, la investigación y desarrollo de pesticidas genéricos y la mejora técnica de los procesos de producción existentes. Después de adquirir una empresa de investigación agrícola durante el período del informe, las capacidades de investigación y desarrollo de la empresa en pesticidas innovadores han mejorado significativamente. La empresa fabrica productos que incluyen insecticidas, herbicidas y fungicidas. Los pesticidas incluyen principalmente productos piretroides, los herbicidas incluyen principalmente glifosato y dicamba, y los fungicidas incluyen principalmente fluazinam y azoxistrobina. Las ventas de la empresa se dividen en venta de materias primas y distribución de preparados. Después de la adquisición de Sinochem Crops durante el período del informe, las ventas de preparaciones de pesticidas de la compañía mostraron un rápido crecimiento.

La industria de los pesticidas es altamente estacional. La temporada alta en el hemisferio norte se produce principalmente en la primera mitad del año. La temporada alta del mercado de API es anterior a la del mercado de preparaciones. La empresa produce y vende principalmente materias primas de pesticidas y sus clientes son principalmente empresas de procesamiento y venta de preparaciones posteriores. Por lo tanto, la temporada alta de ventas nacionales de la empresa es generalmente la primera mitad del año.

La industria de los pesticidas se ve muy afectada por las condiciones climáticas. El clima complejo y cambiante afecta la siembra de cultivos, lo que a su vez afecta la demanda de pesticidas. La empresa se esfuerza por enriquecer las variedades de pesticidas, equilibrar el mercado de pesticidas y protegerse contra los efectos adversos del clima a través de múltiples variedades y múltiples mercados.

Los pesticidas son medios de producción indispensables en la producción agrícola. Durante mucho tiempo, los pesticidas han desempeñado un papel extremadamente importante en el control de enfermedades, plagas de insectos y malezas, protegiendo el crecimiento seguro de los cultivos, aumentando el rendimiento de los cultivos y promoviendo el desarrollo sostenido y estable de la economía nacional. Sin embargo, en la actualidad, la industria nacional de pesticidas no está muy concentrada y es pequeña y dispersa. La mayoría de los pesticidas producidos son ineficientes y altamente tóxicos. El uso no científico de pesticidas ha producido algunos efectos adversos. Por lo tanto, el Ministerio de Agricultura ha propuesto el objetivo de lograr un crecimiento cero en el uso de pesticidas y fertilizantes para 2020. Hay un enorme margen para el desarrollo de pesticidas de alta eficiencia y baja toxicidad en el futuro.

El potencial de desarrollo sigue aumentando.

En 2019, la empresa utilizó la integración de fusiones y adquisiciones, la construcción de proyectos y la innovación tecnológica como las tres ruedas motrices para promover el desarrollo, inyectando un fuerte impulso al desarrollo posterior de la empresa. En términos de integración de MA, la compañía completó la adquisición del capital social de Sinochem Crop and Agriculture Research Company, lo que mejoró el nivel de integración de RD, producción y ventas, y mejoró aún más la influencia y competitividad de la compañía. La adquisición de Baoye Chemical por parte de su filial Youjia Plant Protection ha ampliado su espacio de desarrollo y desempeñará un papel importante a la hora de albergar más proyectos de seguimiento. En términos de construcción del proyecto, la compañía completó la aprobación administrativa para la tercera fase de Youjia, sentando una base sólida para acelerar la transformación y actualización. En términos de innovación tecnológica, se han llevado a cabo una serie de investigaciones y desarrollo de nuevos productos y mejoras tecnológicas, y se han logrado resultados notables en la reducción de tres emisiones de residuos, la mejora de la calidad y la reducción del consumo, y el aumento de la producción y la eficiencia.

(2) Etapas de la industria

Situación básica de la industria de plaguicidas

Según el “Plan de Desarrollo de la Industria de Plaguicidas (2016-2020)”, luego Después de años de desarrollo, la industria de pesticidas de mi país ha formado ahora un sistema industrial relativamente completo, que incluye investigación y desarrollo científicos, producción de materias primas y procesamiento de preparaciones, así como materias primas de apoyo e intermedios. A finales de 2014, había casi 2.000 empresas con calificaciones de producción de pesticidas, incluidos más de 500 fabricantes de medicamentos de investigación originales. En la actualidad, el diseño de la industria de pesticidas está más concentrado, la escala de las empresas está en constante expansión, la estructura de productos es más razonable, la estructura de exportación de pesticidas ha mejorado y la innovación tecnológica ha logrado ciertos resultados. Sin embargo, la industria de los pesticidas también tiene problemas como su pequeña escala, su débil competitividad, sus débiles capacidades de innovación independiente, su bajo nivel de equipamiento técnico y su estructura de productos que necesita mayores ajustes.

La etapa de ajuste y desarrollo después de 2016

Por un lado, el país optimiza la estructura industrial, implementa integralmente la reducción del exceso de capacidad y elimina la capacidad de producción atrasada en la industria de pesticidas; Por otro lado, debido al endurecimiento de las políticas nacionales de protección ambiental. Como resultado, toda la industria ha entrado en una etapa de ajuste.

Tendencias de desarrollo de la industria de pesticidas

1. La gestión de pesticidas será cada vez más estricta. Los pesticidas son sustancias tóxicas relacionadas con la calidad y seguridad de los productos agrícolas y la seguridad ambiental, y son de gran preocupación para el público. Las políticas de gestión serán cada vez más perfectas, los requisitos para la industria serán cada vez mayores, la supervisión y la aplicación de la ley se estandarizarán más y las sanciones por infracciones serán cada vez más severas.

2. El umbral de registro es cada vez más alto. Hay muchas empresas fabricantes de pesticidas, pequeñas y fragmentadas, con exceso de capacidad y demasiados productos, la homogeneidad de los productos es grave y hay muchos productos viejos;

Lanzar un sistema de reevaluación para reevaluar productos que han sido registrados durante muchos años de acuerdo con nuevos estándares: eliminar pesticidas altamente tóxicos y de alto riesgo; mejorar y modificar continuamente los estándares de límites de residuos; establecer y mejorar los sistemas de evaluación y gestión de riesgos de pesticidas;

3. La protección y la seguridad del medio ambiente han pasado de ser eslóganes a armas reales. Las leyes y reglamentos pertinentes se han vuelto más estrictos y la supervisión y las inspecciones se han vuelto más frecuentes. Muchas empresas cambiarán de producción y se reubicarán, y algunas se enfrentarán a la vida o la muerte. En el futuro, la tormenta ambiental será más severa. Es normal que empresas con producción atrasada y emisiones de contaminación ambiental deficientes cierren.

4. Lo normal será reducir el uso de enlaces y mejorar la eficiencia. Uso seguro y científico de pesticidas. Los usuarios de pesticidas son agricultores comunes que tienen dificultades para dominar con precisión las técnicas de aplicación de pesticidas. A menudo se produce el uso ciego de pesticidas y la eliminación de residuos de envases de pesticidas; control e implementación de prevención y control ecológicos, promover maquinaria eficiente para la aplicación de pesticidas, pesticidas de alta eficiencia y bajo riesgo y alentar a las organizaciones y profesionales de servicios sociales de pesticidas a brindar servicios técnicos a los usuarios de pesticidas.

La producción agrícola requiere nuevos productos y nuevas tecnologías. Con la reducción y el envejecimiento de la fuerza laboral rural y el desarrollo de escala e intensificación de la producción agrícola, la producción agrícola requiere nuevos productos y tecnologías que ahorren tiempo y trabajo, sean eficientes y seguros.

6. Los productos pesticidas seguirán globalizándose. China es el mayor productor mundial de pesticidas, con una tasa de exportación de más del 70%. La iniciativa “La Franja y la Ruta” y la cooperación Sur-Sur han brindado oportunidades para que los pesticidas se globalicen. Más empresas chinas de pesticidas han registrado de forma independiente sus propias marcas en otros países, han establecido fábricas u oficinas en el extranjero y han solicitado patentes extranjeras. Los pesticidas de China están pasando de exportar materias primas y OEM para empresas multinacionales a exportar productos, marcas y tecnologías.

Para controlar eficazmente plagas y enfermedades, los pesticidas son irremplazables. Las empresas de pesticidas deben enfrentar los desafíos que enfrenta la industria de pesticidas, aprovechar las oportunidades, evaluar la situación, posicionarse con precisión, buscar el desarrollo, transformar los métodos de producción, eliminar la capacidad de producción atrasada y seguir el camino de la producción limpia, verde y de alta calidad. desarrollo. Acelerar la mejora de productos y eliminar gradualmente los pesticidas altamente tóxicos y de alto riesgo.

Aún hay hueco en el mercado internacional.

La industria de los pesticidas necesita un sistema de coordinación ascendente y descendente. En cierto sentido, es una industria con cierto foso. No es fácil entrar desde el exterior y es difícil para los países débiles e incluso para algunos países grandes establecer un sistema. Además, China es el presidente del Comité de Residuos de Plaguicidas de la Comisión del Codex Alimentarius, participa en intercambios con organizaciones internacionales como la FAO/OMS, la OCDE y tiene cierta voz en las normas internacionales. Por lo tanto, puede utilizar el escenario multilateral para. Ampliar los países de destino para las exportaciones de pesticidas de China, los canales y el espacio de cooperación.

Las fusiones y reorganizaciones de empresas de pesticidas son la tendencia general

Las empresas de pesticidas son pequeñas, dispersas, caóticas y tienen una débil capacidad de innovación. No se ajustan a las reglas del mercado ni responden a las intenciones de los consumidores. gestión. El XVIII Congreso Nacional del Partido Comunista de China propuso aprovechar plenamente el papel decisivo del mercado en la asignación de recursos y desempeñar mejor el papel del gobierno. Ahora la mano invisible del mercado ya está actuando silenciosamente. La mano visible del gobierno también ha influido, aumentando la entrada de nuevas empresas al parque industrial, elevando el umbral, aumentando las instalaciones de protección ambiental y diversas políticas industriales. Es la tendencia general a crecer y fortalecerse mediante fusiones y reorganizaciones.

(3) Tamaño del mercado de la industria

El desarrollo de pesticidas en mi país comenzó tarde. Desde la década de 1990, el gobierno chino ha aumentado continuamente la inversión en la industria de pesticidas para aumentar su tasa de autosuficiencia en pesticidas. Después de años de desarrollo, la producción de pesticidas y las ventas en el mercado de mi país han mostrado una tendencia creciente año tras año. Actualmente, China es el mayor productor de pesticidas del mundo. Debido a factores como los costos de producción de protección ambiental, las bases de producción de pesticidas en los países desarrollados se han transferido a otros países. Sin embargo, las empresas de pesticidas de mi país tienen fuertes ventajas integrales en costos laborales, apoyo a las materias primas, etc., y se han convertido en los principales receptores. de las transferencias de capacidad de producción.

El "Informe de pronóstico del valor de inversión y análisis del modelo de desarrollo de la industria de pesticidas químicos de China 2020-2026" publicado por Zhiyan Consulting muestra que desde 2017, la producción nacional de pesticidas químicos ha mostrado una tendencia a la baja. La producción de pesticidas químicos en 2017 fue de 29,41 millones de toneladas, que cayó a 20,83 millones de toneladas en 2018. En 2019, la producción de pesticidas químicos dejó de caer y repuntó, con una producción de 2,253,9 millones de toneladas, un aumento interanual del 1,4.

Los pesticidas desempeñan un papel vital en la mejora de la eficiencia de la producción y garantizan la producción de productos agrícolas en el proceso de producción agrícola, y son profundamente apreciados por los agricultores y las empresas de plantación agrícola. De 2010 a 2017, los ingresos por ventas de la industria de pesticidas de China mantuvieron una tendencia general ascendente. Sin embargo, en 2015, afectada por las políticas nacionales, la industria entró en una etapa de ajuste y desarrollo. Afectada por la política de crecimiento cero para el uso de pesticidas, la tasa de crecimiento de los ingresos por ventas de la industria disminuyó significativamente. En 2018, gracias al desarrollo de biopesticidas, el aumento de los precios de los productos y la expansión de la demanda de pesticidas para cultivos comerciales como el algodón y la infraestructura, los ingresos por ventas de la industria fueron de aproximadamente 329 mil millones de yuanes. Pero en general, la tasa de crecimiento de los ingresos por ventas de la industria de pesticidas de China ha mostrado una clara tendencia a la baja. Se estima que en 2020, los ingresos por ventas de la industria agrícola de mi país rondarán los 330 mil millones de yuanes.

(4) Patrón de competencia industrial

La industria de pesticidas de mi país comenzó tarde y, en general, ha experimentado los pesticidas organoclorados desde los primeros días de la fundación de la República Popular China hasta la década de 1980. , y los pesticidas orgánicos desde la década de 1980 hasta principios del siglo XX. Hay tres etapas de desarrollo de los pesticidas de fósforo, los pesticidas heterocíclicos y los biopesticidas desde el siglo XX hasta el siglo XX. Después de años de desarrollo, mi país ha formado un sistema industrial de pesticidas relativamente completo, que incluye investigación y desarrollo científicos, producción de materias primas, procesamiento de preparaciones, materias primas y soporte intermedio, etc. Desde la perspectiva de la escala de ingresos, las empresas de la industria de pesticidas de mi país están dominadas por pequeñas y medianas empresas, y el número de empresas por encima del tamaño designado es relativamente pequeño.

La empresa asume la revitalización de la industria nacional de piretroides como su propia responsabilidad, se adhiere a la innovación independiente, implementa la famosa estrategia de marca y promueve activamente la mejora de la estructura de la industria de pesticidas de China. Se ha formado una estructura de productos diversificada con los piretroides como núcleo, los pesticidas como papel principal y los productos químicos finos como suplemento. En la actualidad, la empresa se ha convertido en un fabricante mundial con ventajas fundamentales en el campo de los piretroides, y el número de productos de piretroides se encuentra entre los primeros del mundo. En la actualidad, la cuota de mercado de piretroides saludables de la empresa en China es de aproximadamente el 70% y su capacidad de producción de dicamba se encuentra en la posición de liderazgo mundial. Youjia Company fue calificada como una de las primeras fábricas ecológicas del país por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información.

Según la clasificación de datos de la Asociación de la Industria de Pesticidas de China, nuestra empresa ocupó el quinto lugar entre las 100 principales empresas de venta de pesticidas del país en 2019, y ocupó el tercer lugar en las exportaciones de pesticidas del país en 2019. Seleccionada entre las 20 principales empresas mundiales de agroquímicos por cinco años consecutivos. Durante el período del informe, la compañía ganó continuamente el título de las 100 principales empresas de química fina de China, el mejor proveedor de AGROW y el excelente proveedor de materias primas e intermedios en la industria de pesticidas de China.

En 2019, la empresa profundizó su cooperación con grandes clientes, fortaleció la publicidad de las políticas tras el ajuste de las nuevas políticas sobre pesticidas, guió a los pequeños y medianos clientes para estandarizar el uso de medicamentos y amplió las ventas de preparados medioambientales externos. y bromipreno. Las ventas nacionales de medicamentos para el cuidado de la salud se mantuvieron estables a lo largo del año, con un crecimiento interanual del 9,5%. La compañía aprovecha al máximo sus ventajas de sólidas capacidades de garantía de suministro, satisface plenamente las necesidades de los clientes nacionales de alta calidad y de los clientes potenciales, aumenta las ventas de productos pesticidas, expande activamente nuevos mercados de piraclostrobina y crea nuevos puntos de crecimiento; cooperación con Sinochem Crops Cooperación integral para promover un crecimiento sustancial en las ventas de preparados. Las ventas nacionales de pesticidas aumentaron un 6% interanual; la empresa continuó profundizando la cooperación estratégica con empresas multinacionales de agroquímicos y promovió activamente una nueva cooperación en nuevos proyectos y nuevos productos. Al mismo tiempo, llevamos a cabo activamente trabajos de registro de productos para sentar una base sólida para el desarrollo empresarial. Sin embargo, debido a la fuerte caída de la demanda de productos de dicamba, las ventas al exterior del año cayeron un 5,03% interanual.

En 2019, la empresa se ubicó entre las 10 primeras en exportación y venta de pesticidas en el país (3.° en exportaciones, 5.° en ventas), y ha sido seleccionada dentro de las 20 principales empresas mundiales de agroquímicos durante 5 años consecutivos. . Fue calificada como una de las 100 principales empresas de química fina de China, el mejor proveedor de AGROW y un excelente proveedor de materias primas e intermedios en la industria de pesticidas de China.

(5)Moat

La empresa es la empresa más grande de la industria de pesticidas biónicos de China. La producción y los ingresos operativos de los pesticidas piretroides siempre han ocupado el primer lugar en la industria de pesticidas similares del país, y la Asociación de la Industria de Pesticidas de China la calificó como una de las "100 principales empresas nacionales de pesticidas" y los 10 principales exportadores nacionales de pesticidas. El proyecto "Desarrollo y aplicación de piretroides ecológicos y de alta eficiencia" ganó el Premio de la Industria de China, y su filial Youjia Company fue calificada como una de las primeras "fábricas ecológicas" del país por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información.

1. Ventajas de la investigación y el desarrollo independientes

La empresa insiste en tomar la investigación y el desarrollo como guía y se adhiere a la estrategia de innovación tecnológica de combinar imitación e innovación.

Ha conquistado sucesivamente una serie de tecnologías piretroides clave y ha desarrollado de forma independiente 72 nuevos productos, incluidas 4 nuevas variedades, 11 nuevos productos clave a nivel nacional y 20 productos de alta tecnología de la provincia de Jiangsu. Ha ganado 22 premios científicos y tecnológicos a nivel provincial o superior, incluido el Premio de la Industria de China, el Premio al Progreso de la Ciencia y la Tecnología de Jiangsu y el Premio al Progreso de la Ciencia y la Tecnología de la Federación de la Industria Química y del Petróleo de China. Emprendió 21 proyectos a nivel provincial o superior, como el Plan Nacional de Apoyo a la Ciencia y la Tecnología, el Plan 863 y la Transformación de los Logros de Ciencia y Tecnología de la provincia de Jiangsu, y dirigió o participó en la formulación de 6 estándares nacionales y 9 estándares industriales. Al final del período del informe, la empresa había obtenido más de 400 patentes.

La Compañía de Investigación Agrícola ha establecido el único laboratorio nacional clave del país para la creación y desarrollo de nuevos pesticidas y el Centro Nacional de Investigación de Ingeniería de Pesticidas, y ha desarrollado una serie de nuevos pesticidas como flumorfalina, tetraclorpiridina y variedades de bromipreno, se han convertido en los productos líderes en el mercado interno. La nueva variedad de fungicida flumorfolina creada por él es el primer producto pesticida de mi país con derechos de propiedad intelectual independientes.

2. Ventaja de la marca

Los productos de la empresa adoptan ampliamente estándares avanzados internacionales y la calidad del producto es generalmente bien recibida por los clientes. Los pesticidas piretroides de la marca "Moju" de la empresa han recibido el título de "Producto de marca famosa de la provincia de Jiangsu" durante muchos años consecutivos y ganaron el título de "Marca más competitiva del mercado" otorgado por el Ministerio de Comercio. Las marcas comerciales "Moju" y "Youshi" son marcas comerciales muy conocidas en China. Baozhuo ganó el título de "Excelente acaricida para cítricos de alta calidad de 2019"; "Tengshou" se convirtió en la marca líder en el mercado de agentes de tratamiento de semillas de trigo y ganó el "Premio a la contribución de productos fitosanitarios de 2019"; Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales "Lista recomendada de medicamentos para la prevención y el control de emergencia del gusano cogollero de la remolacha".

(6) Equipo de liderazgo corporativo

㈦Cultura corporativa

(8) Retos, oportunidades y riesgos

En 2020, desde nacional Desde Desde una perspectiva económica, los fundamentos de la economía de China, que es estable y mejora en el largo plazo, no han cambiado. Al mismo tiempo, como nuestro país aún se encuentra en un período crítico de transformación de su modelo de desarrollo, optimización de su estructura económica y transformación de su impulso de crecimiento, el impacto de la "superposición de tres fases" continúa profundizándose y la presión a la baja sobre la economía ha seguido creciendo. Desde la perspectiva de la economía global, el crecimiento económico internacional es débil y las fuentes de inestabilidad y los puntos de riesgo han aumentado significativamente. Además, debido a la propagación de la epidemia de COVID-19, las previsiones del mercado indican que 2020 será el año más duro, estresante y difícil para la empresa de los últimos años. Teniendo en cuenta el entorno interno y externo, la empresa enfrenta principalmente los siguientes desafíos y oportunidades.

Retos enfrentados:

1. El primero es el desafío de la insuficiente demanda externa. La demanda del mercado de agroquímicos es insuficiente y las exportaciones de pesticidas enfrentan mayores desafíos; el segundo es el desafío de la caída de los precios de las principales variedades rentables de la empresa, lo que tiene un mayor impacto. el desempeño; el tercero es el desafío de liberar la capacidad de producción de algunos productos principales. La tasa de operación del mercado se está recuperando gradualmente, lo que intensificará aún más la competencia en el mercado; en cuarto lugar, el desafío de la aprobación de proyectos. Después de la explosión de Xiangshui el 21 de marzo, la provincia de Jiangsu se concentró en la investigación y rectificación de productos químicos peligrosos e introdujo un plan de rectificación de seguridad y protección ambiental. Bajo la nueva situación, se ha vuelto más difícil para las empresas agroquímicas de Jiangsu solicitar aprobación.

2. Cuatro tipos de presión interna. En primer lugar, las variedades de dicamba de gran tonelaje siguen en recesión y seguirán en un mercado lento en 2020; en segundo lugar, algunas de las principales variedades rentables de la empresa están incluidas en la lista de aranceles estadounidenses del 25%, lo que tendrá un impacto sustancial; impacto en las exportaciones de productos; en tercer lugar, en 2020 es una etapa crítica para la integración de la gestión y la integración del equipo después de la adquisición de activos de "Xinyangnong". Se enfrenta a la presión de la integración integral y la contribución de valor colaborativo.

Oportunidades favorables:

Desde una perspectiva macro, existen principalmente cuatro ventajas: Primero, el país continuará implementando políticas fiscales activas y políticas monetarias prudentes para reducir aún más el riesgo de las empresas. costos de financiamiento; en segundo lugar, el país continuará implementando políticas de reducción de impuestos y tarifas para reducir aún más los costos de electricidad, gas y logística de las empresas; en tercer lugar, el país seguirá utilizando la innovación como fuerza impulsora para apoyar el desarrollo de la economía real; y esforzarse por construir un grupo de empresas competitivas a nivel internacional fuertes grupos de fabricación avanzada, las empresas impulsadas por la tecnología con una cierta escala recibirán más apoyo político en cuarto lugar, el país seguirá librando la dura batalla de la prevención y el control de la contaminación, la dirección y; La intensidad permanece sin cambios y las empresas con capacidades de desarrollo verde ganarán un mayor mercado.

Desde la perspectiva de la propia empresa, hay tres ventajas principales: en primer lugar, en comparación con el pasado, el sistema integrado de producción y comercialización de Xinyang Agriculture Research es más completo, lo que favorece una mayor participación en el nuevo ronda de competencia; en segundo lugar, Xinyangnong se ha convertido en un miembro importante del sector agrícola de Sinochem, lo que le ayudará a obtener más oportunidades de desarrollo basadas en la nueva plataforma; en tercer lugar, la fase III de Youjia fue aprobada con éxito, lo que brinda garantía para que la empresa complete completamente su negocio; Retirarse del mercado y entrar al parque. El seguimiento de proyectos posteriores inyectará un nuevo impulso al desarrollo futuro de la empresa y abrirá nuevos espacios.

Posibles riesgos

1. Actualmente, la epidemia de COVID-19 se está extendiendo por todo el mundo. Aunque la epidemia nacional ha sido controlada y las empresas han comenzado a reanudar sus trabajos, las epidemias en el extranjero siguen siendo impredecibles y pueden tener un impacto adverso en el suministro de materias primas, la demanda de productos y el transporte de carga.

2. Riesgos de anomalías climáticas. En los últimos años, se han producido con frecuencia condiciones meteorológicas adversas en todo el mundo, lo que ha afectado negativamente al crecimiento de los cultivos y a la demanda de pesticidas. La compañía continuará desarrollando nuevas variedades de pesticidas, formando una cobertura total de pesticidas, herbicidas y fungicidas, y esforzándose por suavizar el impacto del clima severo en áreas individuales.

3. Riesgo de tipo de cambio. El mercado de divisas fluctúa violentamente y existe una gran incertidumbre en el tipo de cambio del RMB. En la actualidad, el volumen total de negocios de exportación de la empresa es relativamente grande y la liquidación de divisas enfrenta ciertas incertidumbres. La compañía fortalecerá la investigación sobre el comercio internacional y las políticas cambiarias, formulará racionalmente términos comerciales y métodos de liquidación y evitará en la mayor medida los riesgos cambiarios en las liquidaciones internacionales. Al mismo tiempo, fortalecerá la investigación sobre las leyes de las fluctuaciones cambiarias. , realizar operaciones de liquidación a término de divisas de manera oportuna y bloquear las fluctuaciones del tipo de cambio.

4. Riesgo de mercado. Por un lado, continúan las fricciones comerciales internacionales y los precios y las ventas de los productos de la empresa están expuestos a riesgos de fluctuaciones del mercado. Por otro lado, si la proporción de exportaciones es demasiado grande, existe el riesgo de que sea demasiado alta y dependa en gran medida de los mercados extranjeros. Por un lado, la empresa aumentará el desarrollo del mercado interno y se esforzará por mantener un equilibrio entre las ventas nacionales y extranjeras. Por otro lado, la empresa continuará explorando los mercados emergentes internacionales y se esforzará por promover el equilibrio regional global. comercio.

5. Riesgos de seguridad y medioambientales. La mayoría de las materias primas utilizadas en la producción de la empresa son sustancias inflamables, explosivas, corrosivas o tóxicas. El proceso de producción del producto implica altas temperaturas y presiones, y altos requisitos operativos. Existe el riesgo de accidentes causados ​​por equipos o procesos imperfectos y un funcionamiento inadecuado. La empresa implementará aún más la responsabilidad principal de seguridad y protección ambiental, fortalecerá la gestión de procesos, aumentará la inversión de capital, se adherirá a la gestión de fuentes, buscará la seguridad intrínseca, continuará llevando a cabo una transformación de producción limpia y se esforzará por controlar los riesgos ambientales y de seguridad dentro de un plazo razonable. rango.

2. Análisis de informes financieros

(1) Observe los activos totales para determinar la fortaleza y las capacidades de expansión de la empresa.

Hubo una rápida expansión antes de 2018 y una contracción en 2019, lo que debe observarse.

(2) Observe la relación activo-pasivo para comprender el riesgo de deuda de la empresa.

La relación deuda-activos está por encima de 40 y por debajo de 60, el riesgo de deuda es pequeño.

(C) Estudiar pasivos que devengan intereses y fondos cuasi monetarios para eliminar riesgos de deuda.

La diferencia entre fondos cuasi monetarios y pasivos que devengan intereses es mayor que 0 y no hay presión de pago de la deuda.

(D) Observe la diferencia entre "cuentas prepagas" y "cuentas por cobrar" para comprender las ventajas competitivas de la empresa.

La diferencia entre cuentas por pagar y cuentas por cobrar es mayor que 0, por lo que la empresa tiene una fuerte competitividad y capacidad de "comer por ambos lados".

(5) Observe las cuentas por cobrar y los activos contractuales para comprender la competitividad de los productos de la empresa.

La relación entre (cuentas por cobrar, activos del contrato) y activos totales es mayor que 10, por lo que es necesario examinar las cuentas por cobrar.

El envejecimiento es básicamente de 1 año, lo que no supone un gran problema.

Las reglas para acumular deudas incobrables son relativamente estrictas.

(6) Verificar los activos fijos para comprender los costos de la empresa para seguir siendo competitiva.

La proporción de proyectos de activos fijos sobre los activos totales es inferior al 40%, lo que la convierte en una empresa con pocos activos. El costo de mantener la competitividad continua es relativamente bajo.

(7) Observar los activos de inversión y determinar la concentración de la empresa.

En los últimos dos años, la proporción de activos de inversión sobre activos totales ha sido inferior a 10. Es una excelente empresa centrada en su negocio principal.

(8) Verifique el inventario para comprender el riesgo de una futura explosión del desempeño de la empresa.

Total de cuentas por cobrar/activos> 5 y total de inventario/activos en el último año>: 15. Necesitamos mirar la reserva de depreciación del inventario.

La empresa ha hecho esta preparación para su inventario principal y el riesgo de tormentas no es grande.

(9) Observe la buena voluntad y comprenda el riesgo de que el desempeño futuro de la empresa explote.

Sin buena voluntad, este proyecto no tiene riesgo.

(10) Observe los ingresos operativos para comprender el estado y el crecimiento de la industria de la empresa.

El crecimiento de los ingresos operativos es inestable.

(11) Observe el margen de beneficio bruto y comprenda la competitividad y los riesgos del producto de la empresa.

El margen de beneficio bruto es inferior a 40, lo que se debe a las características de la industria.

(12) Observe la tasa de gastos del período para comprender las capacidades de control de costos de la empresa.

Por encima de los 40, aún es necesario mejorar la capacidad de control de costes.

(13) Observe el ratio de gastos de ventas para comprender la dificultad de vender los productos de la empresa.

El índice de gastos de ventas es inferior a 15, sus productos son fáciles de vender y el riesgo de ventas es relativamente pequeño.

(14) Observar los principales beneficios empresariales y comprender la rentabilidad y la calidad de los beneficios del negocio principal de la empresa.

El margen de beneficio del negocio principal es básicamente superior a 15, la rentabilidad del negocio principal es fuerte y la relación entre el beneficio del negocio principal y el beneficio operativo es superior a 80 en la mayoría de los casos y la calidad de los beneficios es alta.

(15) Observe el beneficio neto para comprender los resultados operativos y el valor de la empresa. El beneficio neto depende principalmente del contenido de oro del beneficio neto.

El contenido de efectivo del beneficio neto de los últimos tres años es superior a 100, y 15 y 16 son relativamente bajos.

(16) Observe el beneficio neto atribuible a la empresa matriz para comprender la rentabilidad general y las capacidades de desarrollo sostenible de la empresa.

El rendimiento sobre el capital está aumentando y ha superado el 15 en los últimos dos años. Es una empresa relativamente buena. La tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz en los últimos tres años es superior a 10, lo que indica que la empresa está creciendo rápidamente.

(17) Verifique el efectivo pagado para comprar activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo para comprender el potencial de crecimiento de la empresa.

La relación entre el efectivo pagado por la construcción y el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas está entre 3 y 60. La empresa tiene un gran potencial de crecimiento y riesgos relativamente pequeños.

(18) Observe el efectivo pagado para distribuir dividendos, ganancias o pagar intereses para comprender la situación de los dividendos en efectivo de la empresa.

La proporción de efectivo pagado por dividendos, ganancias o pagos de intereses con respecto al flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas es de 20 a 70, lo que indica que la sostenibilidad a largo plazo de los dividendos es fuerte.

En tercer lugar, valoración

La empresa tiene un foso. El contenido de efectivo de la utilidad neta ha sido inferior a 100 en dos de los últimos cinco años, la relación activo-pasivo ha superado 40 en los últimos tres años, la relación precio-beneficio promedio histórico es 25,51 veces y el precio razonable- La relación entre ganancias y ganancias es de 20 veces.

La tasa de crecimiento anual promedio del beneficio neto en los últimos cinco años es 20,79, lo que es una estimación conservadora. La tasa de crecimiento en los próximos tres años es del 15 y se espera que el beneficio neto en 2020 sea de aproximadamente 16.543,85 mil millones.

El capital social total es de 3,65438 millones de acciones.

El beneficio neto al cabo de 3 años es: 165438 500 millones * 1,15 * 1.1.1.05 = 174,9 millones.

El valor de mercado razonable después de 3 años es: 65.438 074,9 millones * 20 = 34,98 mil millones.

El precio razonable de las acciones después de tres años es: 34,98 mil millones/3,1 mil millones de acciones = 112,84 yuanes/acción.

Buen precio: 112,84 yuanes/acción2=56,42 yuanes/acción.

El precio actual es de 152 yuanes por acción, lo que evidentemente está sobrevalorado.

Cuatro. Cambios en los diez principales accionistas negociables y altos ejecutivos