Contenido de economía, ¿pueden ayudarme a analizar lo que se describe en la imagen?

Esta imagen muestra principalmente que cuando cambia la oferta monetaria (MS), se crean dos mercados: el mercado monetario nacional (también conocido como mercado monetario nacional) y el mercado de divisas (mercado FX). ) reacciones e interacciones entre.

(a) Mercado monetario interno

La relación entre la oferta monetaria y las tasas de interés;

La parte (a) de la figura muestra que en el mercado monetario interno , cuando Cuando aumenta la oferta monetaria (MS), la tasa de interés interna (rN) disminuirá. Esto se debe a que un aumento en la oferta monetaria hace que haya más dinero disponible en el mercado, lo que reduce los costos de endeudamiento, lo que conduce a tasas de interés más bajas.

El "rendimiento esperado (MS) disminuye a medida que aumenta la tasa de interés" mencionado aquí puede ser engañoso o simplista, porque la relación entre la rentabilidad esperada y la tasa de interés no está determinada directamente por la oferta monetaria, sino determinada por los flujos de caja futuros del proyecto de inversión y la tasa de descuento (tasa de interés). Pero en este gráfico, nuestra principal preocupación es el efecto directo de la oferta monetaria sobre las tasas de interés.

Estabilidad del ingreso real (MD):

La figura señala que aunque los cambios en la oferta monetaria afectan las tasas de interés, el ingreso real (MD) del mercado monetario interno no es afectado. El ingreso real aquí puede referirse al poder adquisitivo real o al valor del dinero o de los activos financieros en manos de las personas, que pueden fluctuar debido a factores como la inflación, los cambios en los precios de las materias primas, etc., pero se simplifica en esta figura para que no se vea directamente afectado por la oferta monetaria.

Mercado de divisas

Oferta monetaria y rendimientos esperados en el mercado de divisas:

En el mercado de divisas, un aumento en la oferta monetaria reduce los rendimientos esperados en el mercado de divisas. El "rendimiento esperado" aquí puede referirse a la tasa de rendimiento esperada que los inversores extranjeros pueden obtener al mantener monedas o activos nacionales. A medida que aumenta la oferta monetaria, el poder adquisitivo de la moneda nacional disminuye relativamente, lo que hace menos atractivo para los inversores extranjeros mantener activos nacionales.

Fluctuaciones del tipo de cambio y devaluación de la moneda;

El mercado de divisas también se ve afectado por las fluctuaciones del tipo de cambio. Cuando aumenta la oferta monetaria nacional, el valor relativo a las monedas extranjeras disminuirá debido al aumento de la oferta monetaria nacional en el mercado, es decir, la depreciación de la moneda (DR). Esta depreciación no sólo afecta el poder adquisitivo de la moneda nacional en el mercado internacional, sino que también puede desencadenar una serie de reacciones económicas y financieras como el deterioro de las condiciones comerciales y las salidas de capital.

Los ingresos reales han disminuido:

Como se muestra en la figura, los ingresos reales (DR) también han disminuido en el mercado de divisas. El rendimiento real aquí puede referirse al rendimiento neto obtenido por los inversores extranjeros después de tener en cuenta las variaciones del tipo de cambio. Como resultado de la depreciación de la moneda, los inversores extranjeros reciben menos dinero al cambiar su moneda nacional a su moneda local, reduciendo así sus ingresos reales.

Segundo gráfico:

Mercado monetario nacional (mercado monetario nacional)

Aumento de la oferta monetaria (milisegundos):

Cuando el mercado monetario nacional La oferta monetaria aumenta, la cantidad de dinero que circula en el mercado aumenta, lo que resulta en menores costos de endeudamiento.

Esto conduce directamente a una disminución de las tasas de interés (RR) a medida que los fondos se vuelven más abundantes y los prestatarios pagan menos intereses.

Sin embargo, * *La tasa de rendimiento esperada (EPR)** permanece sin cambios, posiblemente porque las expectativas del mercado han tenido en cuenta cambios en la oferta monetaria, o la tasa de rendimiento esperada se ve afectada por otros factores (como (como el crecimiento económico, el riesgo de inversión) tiene un mayor impacto.

Equilibrio del mercado:

Aunque la oferta monetaria aumenta y las tasas de interés disminuyen, el equilibrio general del mercado monetario de China (es decir, el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero) permanece sin cambios. Esto se debe a que está en funcionamiento el mecanismo de ajuste automático del mercado monetario, incluidos ajustes a las carteras de activos por parte de los inversores, ajustes al comportamiento crediticio de empresas e individuos, etc.

Mercado de divisas (mercado de divisas)

Aumento temporal de la oferta de divisas;

Cuando los países extranjeros (como la eurozona) aumentan temporalmente la oferta monetaria, afectará directamente a la economía de la eurozona.

Un aumento de la oferta monetaria en la zona del euro conducirá a una disminución de los tipos de interés en la zona del euro porque un aumento de la oferta monetaria reduce el coste de endeudamiento.

Cambios en el tipo de cambio:

Al mismo tiempo, el aumento en la oferta de moneda extranjera hace que la oferta de moneda extranjera (como euros) aumente en relación con la moneda nacional ( como dólares estadounidenses).

Esto suele provocar la devaluación de las monedas extranjeras y la apreciación de las monedas locales, pero el texto de la imagen se refiere a la "apreciación del USD", lo que parece ser contrario a la teoría económica convencional. Sin embargo, esto podría deberse a condiciones específicas del mercado o a intervenciones políticas.

Sin embargo, desde la perspectiva de los principios económicos, es más probable que un aumento en la oferta de divisas conduzca a una depreciación de las monedas extranjeras que a una apreciación de la moneda local. Así que el "cumplido del dólar" puede ser un caso especial aquí, o puede ser una situación hipotética.

Tasa de rendimiento esperada y tipo de cambio:

Las ecuaciones y relaciones mencionadas en la figura (como la relación entre la oferta monetaria y la demanda de dinero, la relación entre el tipo de cambio y el tipo esperado de retorno) son importantes para entender La clave de la dinámica del mercado Forex.

Estas relaciones muestran que los cambios en el mercado de divisas no sólo se ven afectados por la oferta monetaria, sino también por muchos factores, como las expectativas del mercado, el comportamiento de los inversores, la intervención política, etc.

Tercer gráfico:

Descripción general

Este gráfico muestra el impacto a corto plazo en la moneda cuando se espera que la oferta monetaria (MS) de EE. UU. aumente permanentemente. Impacto en el mercado y el mercado Forex. Los dos subgrafos (a) y (b) describen las reacciones del mercado monetario a corto plazo y del mercado de divisas, respectivamente.

Mercados monetarios a corto plazo

Expectativas de que la oferta monetaria de Estados Unidos aumentará permanentemente: esta expectativa reducirá la demanda de dinero porque la gente espera que haya más dinero en circulación en el futuro.

Caen los rendimientos internos: a medida que aumenta la oferta monetaria, los fondos se vuelven relativamente abundantes, lo que reduce los costos de endeudamiento, es decir, los rendimientos internos (como las tasas de interés) caen.

Reducción de los tipos de interés: La reducción de los rendimientos internos conduce directamente a la reducción de los tipos de interés nominales. Esto se refleja en el mercado, en forma de menores costos de endeudamiento y mayor oferta de financiamiento.

Mercado de divisas de corto plazo (Foreign Exchange Market)

El impacto de un aumento permanente de la oferta monetaria estadounidense: Este cambio no sólo afecta al mercado interno, sino que también afecta al mercado internacional a través del mercado de divisas. Cuando los inversores extranjeros ven un aumento en la oferta monetaria estadounidense, pueden esperar que la moneda estadounidense (como el dólar estadounidense) se deprecie.

Aumento de la oferta monetaria extranjera: aunque el panorama no explica directamente el motivo del aumento de la oferta monetaria extranjera, se puede inferir que se trata de una reacción del mercado al aumento de la oferta monetaria estadounidense. Los países extranjeros pueden adoptar políticas monetarias o fuerzas de mercado correspondientes para promover un aumento de su propia oferta monetaria para mantener la estabilidad del tipo de cambio o responder a otros factores económicos.

Caída del tipo de cambio: como el mercado espera que el dólar estadounidense se deprecie, esto provocará que el tipo de cambio caiga (es decir, el dólar estadounidense se deprecia). La caída de los tipos de cambio hace que las monedas extranjeras se aprecien frente al dólar estadounidense.

Fenómeno de sobrepaso: el "sobrepaso" mencionado en la figura se refiere a la posibilidad de un ajuste excesivo del tipo de cambio en el corto plazo, es decir, el tipo de cambio cambia más allá del nivel de equilibrio a largo plazo. Esto suele deberse a una reacción exagerada esperada en el mercado o asimetría de información.

El cuarto gráfico:

Este gráfico analiza la respuesta a largo plazo de dos mercados (el mercado monetario interno y el mercado de divisas) a un aumento continuo de la oferta monetaria. Analiza cambios en variables económicas clave, como niveles de precios, tasas de interés futuras esperadas, tipos de cambio y saldos monetarios reales.

Mercado monetario interno (largo plazo: mercado monetario)

Crecimiento continuo de la oferta monetaria:

La figura indica que la oferta monetaria interna (MS) continúa para crecer. Esto significa que el banco central ha inyectado más dinero en la economía a través de medidas de política monetaria (como la compra de bonos gubernamentales y la reducción del coeficiente de reservas de depósitos).

Nivel de precios en aumento:

A largo plazo, a medida que aumenta la oferta monetaria, el nivel de precios (P) aumentará. Esto se debe a que hay más dinero persiguiendo un número relativamente limitado de bienes y servicios, lo que lleva a un aumento general de los precios, también conocido como inflación.

Las tasas de interés vuelven a sus niveles originales;

Aunque las tasas de interés pueden reducirse al comienzo del aumento de la oferta monetaria (porque los fondos son más abundantes), a largo plazo, a medida que aumenta el nivel de precios, la tasa de interés real (es decir, la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación) volverá a su nivel original. Esto se debe a que el sistema económico se ajusta automáticamente para restablecer el equilibrio.

El saldo monetario real disminuye:

El nivel de precios aumenta y el poder adquisitivo del dinero disminuye, entonces el saldo monetario real (MD/P) disminuirá. Esto significa que el valor real del dinero que la gente posee disminuye.

Mercado de divisas (largo plazo: mercado de divisas)

Tipos de cambio futuros esperados:

Como se menciona en la figura, aunque las tasas de interés extranjeras (FR) Se espera que se mantengan en niveles altos, pero el mercado de divisas eventualmente se ajustará para reflejar las nuevas realidades económicas.

El tipo de cambio del dólar estadounidense aumenta:

A largo plazo, el tipo de cambio del dólar estadounidense frente a otras monedas (E/P*, donde P* es el nivel de precios extranjeros ) aumentará, es decir, el dólar estadounidense se apreciará. Esto puede deberse a que la economía extranjera se ve afectada por un aumento similar, pero en menor medida, de la oferta monetaria, o a que la economía extranjera es relativamente débil, lo que provoca que la moneda extranjera se deprecie.

Tasa de rendimiento real:

Aunque las tasas de interés extranjeras (FR) siguen siendo nominalmente altas, debido a los cambios en el tipo de cambio y el impacto de la inflación, la tasa de rendimiento real del dólar estadounidense (DR) eventualmente volverá al nivel original. Esto significa que después de tener en cuenta el riesgo cambiario y la inflación, el rendimiento real de la inversión en el país y en el extranjero es igual.