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Los tres gigantes en el primer mes del Año del Tigre: sobre fusiones y adquisiciones.

Aplicando un término técnico popular "potencia informática" para dividir la estructura de los fabricantes de semiconductores, los tres gigantes anteriores de las PC pueden ser reemplazados por completo por los tres gigantes de la potencia informática. Después de todo, las tres empresas apuntan a la potencia informática en lugar de a las PC tradicionales.

Como los tres gigantes de la potencia informática, NVIDIA, AMD e Intel (hay una razón para este acuerdo), durante el Festival de Primavera del Año del Tigre, el tema en torno a las adquisiciones parece ser el tono que afectará el panorama competitivo en el próximo año. La causa de cambios considerables en la competencia por la potencia informática en el futuro. Porque apenas la semana pasada, las tres empresas tuvieron varias noticias relacionadas con adquisiciones, así que aprovechamos esta oportunidad para cotillear un poco.

Nvidia: Perder un brazo no es necesariamente algo malo.

La noticia más impactante de la semana pasada debe ser que la adquisición del brazo por parte de Nvidia fracasó debido a la obstrucción de todas las partes. Casi se puede decir que es una transacción que puede afectar a un tercio de la industria de semiconductores. Según diversas fuentes, bastantes agencias reguladoras del mercado regional no aprobaron la transacción, lo que fue la principal razón del fracaso. Nvidia intercambió 654,38+200 millones de dólares por la llamada licencia de 20 años. Mucha gente piensa que Nvidia perdió dinero. Desde una perspectiva financiera, la adquisición de NVIDIA no sólo resultará en una pérdida de 65.438+2 mil millones de yuanes. Después de todo, varias tarifas de evaluación de terceros de adquisiciones anteriores inevitablemente perjudicarán a la empresa, pero puede que no sea algo malo para Nvidia en su conjunto. Después de todo, cuanto más tiempo se mantengan firmes los precios de las tarjetas gráficas, mejores serán los resultados financieros.

Primero, ARM no vale 40 mil millones de dólares. Después de que SoftBank adquirió Arm, hizo algunas restas para Arm. Algunos servicios no estuvieron involucrados en la transacción, y la región china también quedó parcialmente aislada en forma de empresa conjunta. Si tal brazo puede venderse con una prima (SoftBank sólo adquirió $37 mil millones), considerando la mala situación económica de SoftBank y la urgencia de continuar cobrando, se sospecha que Nvidia se hará cargo. Excluyendo cualquier especulación comercial inapropiada detrás de escena, solo podemos pensar que dado que el precio de las acciones de Nvidia se ha disparado, parece que realmente quiere aprovechar la oportunidad para unificar la potencia informática. Después de todo, si miras a tus dos oponentes, ambos están completamente configurados con CPU+GPU+FPGA. Obviamente, no puedes confiar en la GPU para seguir manteniendo el alto valor de mercado del primer stock de semiconductores, pero ganar ARM sin duda te convertirá en un nuevo "rey" ecológico. Se dice que Qualcomm es un troll de patentes. Si NVIDIA realmente gana ARM, me temo que la mitad de las patentes relacionadas con la informática no se le escaparán a esta empresa.

Una pregunta que vale la pena considerar es: ¿qué pasó en el año y medio desde que Nvidia acordó adquirir ARM hasta que finalmente fue rechazada? Los ingresos de Arm no están creciendo mucho, pero RISCV está ganando popularidad. Gracias a la incertidumbre de muchos fabricantes después de que Nvidia adquiriera la rama (quién sabe si la rama adquirida será otro MIPS), muchas empresas relacionadas con la informática comenzaron a considerar a RISCV como su futuro plan B, lo que indirectamente provocó el desarrollo de núcleos basados ​​en RISCV. La explosión de los dispositivos informáticos. Si el comercio continúa, esta tendencia se volverá más pronunciada. Ahora que arm sigue siendo independiente, si nadie continúa solicitando adquirir arm en el corto plazo y elige arm para salir a bolsa, la confianza de los usuarios en la futura independencia de arm puede reconstruirse, por lo que RISCV puede volver a su función original del Plan B. En cuanto a Intel u otras empresas que quieran adquirir ARM, se estima que será difícil conseguir agencias reguladoras en varias regiones en el corto plazo. SoftBank solo puede usar dinero para promover la cotización del brazo, por lo que lo que el brazo debe hacer en el corto plazo es suprimir fuertemente el campo RISCV; de lo contrario, la valoración se reducirá considerablemente.

En cuanto a NVIDIA, al menos la reacción del mercado de valores muestra que los inversores son cautelosamente optimistas sobre este resultado futuro, indicando que no están seguros de que adquirir ARM sea algo bueno para NVIDIA, pero NVIDIA puede Sólo que si continuamos avanzando hacia un solo núcleo, será difícil entrar en el mercado de servidores. Por supuesto, es una lástima que Lao Huang imaginara un futuro mejor...

AMD: Adquirió con éxito Xilinx y superó a su antiguo rival.

A AMD, el antiguo mayor competidor de Nvidia, le ha ido bien en los últimos dos años. Aunque no es tan deslumbrante como Nvidia, su valor de mercado también ha aumentado y su participación en el mercado de CPU ha aumentado. El mercado de GPU se ha beneficiado de la mejora paso a paso en los márgenes de beneficio por escasez de tarjetas gráficas. Además, la adquisición de Xilinx avanza sin problemas y la transacción finalmente se completó durante el Festival de Primavera de este año. Además de empatar con su antiguo rival Intel en términos de composición de procesadores, en el momento de la transacción, el valor de mercado combinado de las dos compañías superó a Intel, lo cual fue una sorpresa. Ya sabes, en el peor momento hace cuatro o cinco años, el valor de mercado de AMD era probablemente menos de una vigésima parte del de Intel.

Ahora bien, si quieres preguntarle a AMD o Intel qué empresa es más grande, me temo que tendrán que activar el canal financiero y echar un vistazo al valor de mercado para responderte.

La adquisición de Xilinx casi no tendrá desventajas para AMD. Desde el punto de vista financiero, no hay muchos costos financieros al elegir el intercambio de acciones. Después de incorporar FPPGA, AMD tiene un grupo de tecnología informática más completo, lo que mejora en gran medida sus capacidades de reserva de tecnología de IA (si tomamos a NVIDIA como una potencia de IA de 100 puntos, probablemente Intel; puede alcanzar 85 puntos, mientras que AMD antes de la adquisición tenía menos de 50 puntos y ahora puede alcanzar más de 70 niveles; desde una perspectiva de mercado, después de la incorporación de Xilinx FPGA, AMD amplió instantáneamente su competitividad en el mercado de servidores y también puede penetrar en él. Segmentos de mercado industrial, médico, de defensa, aeroespacial y otros. Anteriormente, ambas empresas se enfrentaron a la competencia conjunta de las CPU y FPGA de Intel en servidores y equipos informáticos centrales. Ahora bien, si evaluamos la fortaleza del lado del servidor de ambas partes, es difícil distinguir las fortalezas y debilidades obvias en un instante. La única incertidumbre es si AMD puede integrar mejor la tecnología FPGA y el ecosistema de servidores que antes faltaba en ambas partes, y cómo afrontar la mejor construcción del ecosistema de Intel.

Intel: IDM 2.0 es muy interesante

Intel anunció discretamente la finalización de la adquisición de la empresa de fundición de semiconductores Tower. La adquisición de 7 mil millones de yuanes no es demasiado cara, incluso teniendo en cuenta el fuerte aumento de los beneficios de la fábrica de obleas provocado por la escasez, esto ya es una prima elevada para Tower, que tiene unos ingresos anuales bajos. Sin embargo, también podemos ver que la dirección estratégica de Intel es firme. Desde IDM2.0 hasta la posterior estrategia de servicio OEM, pasando por la posterior arquitectura abierta X86 y ahora hasta la adquisición de Tower Jazz, Intel ha enriquecido continuamente su fortaleza técnica en la fabricación de semiconductores. Si Intel parece carecer de una ventaja sobre sus dos principales rivales informáticos en términos de productos, es probable que la fabricación sea el vínculo clave para que Intel suprima a sus rivales ahora.

Para Intel, alcanzar a Samsung e incluso a TSMC es un medio importante para recuperar su ventaja en el rendimiento de la CPU, pero para alcanzar a sus oponentes, requiere suficiente inversión en I+D, lo que significa no solo obtener beneficios de su productos propios Para ser rentable, debe compartir los costos de I+D de los OEM tanto como sea posible; de ​​lo contrario, los altísimos costos de I+D del proceso solo lo arrastrarán hacia abajo. Por lo tanto, la adquisición de Tower es de gran importancia estratégica para que Intel continúe implementando sus estrategias comerciales IDM2.0 y OEM.

En primer lugar, aunque Tower es pequeña, es una fundición estándar con un completo sistema de servicio OEM. Como IDM perenne, lo que más le falta a Intel es su sistema de servicio OEM. Las adquisiciones son mucho más fáciles que formar su propio equipo. Es más, con Tower, Intel entrará naturalmente en el círculo OEM y podrá proporcionar más servicios OEM, no solo en la línea de producción anterior a Tower. Analizamos la estructura actual del mercado OEM y descubrimos que, además de GF, que se deshizo de AMD, Tower es actualmente el OEM más grande que Intel puede comprar y que ahora está en manos de Medio Oriente, mientras que Tower está controlada por capital israelí. . Para Intel, Israel es básicamente la segunda base de producción e I+D más grande fuera de Estados Unidos. En ese sentido, los genes judíos... ya sabes.

En segundo lugar, en los últimos dos años, Intel ha estado buscando apoyo financiero de varias fábricas estadounidenses, y también ha recibido fondos para la construcción de semiconductores de Israel, y espera obtener más apoyo del gobierno estadounidense de parte de TSMC. Una característica del apoyo gubernamental es la esperanza de que la fábrica de obleas pueda cumplir con los estándares de defensa estadounidenses y cumplirlos, algo que Intel, naturalmente, no abandonará fácilmente. Tower tiene dos fábricas de obleas en los Estados Unidos e Intel puede solicitar la certificación de defensa para estas dos fábricas de obleas después de la adquisición. Más importante aún, aunque Tower es pequeña, también es la fundición de obleas analógicas más grande, mientras que Intel carece de experiencia en analógico y no tiene una fundición de obleas analógicas. La mayoría de las aplicaciones de defensa son principalmente analógicas y de señal mixta. Winning Tower permitirá a Intel tener rápidamente capacidades de producción de chips analógicos relativamente completas, lo cual es muy significativo para obtener más apoyo financiero del gobierno de EE. UU. en el futuro.

No es difícil ver a partir de estos dos puntos que la silenciosa adquisición de Tower por parte de Intel tiene una gran importancia estratégica. Por un lado, Intel ha asumido directamente el papel de fundición de obleas y puede transformar rápidamente la fundición de obleas original con su sistema de servicio de fundición maduro.

Por otro lado, Intel se ha convertido en la fundición analógica más poderosa de los Estados Unidos e incluso puede construir una fundición analógica de 12 pulgadas en los Estados Unidos en el futuro. Esta será la moneda de cambio más ideal para obtener el apoyo financiero del gobierno. Por supuesto, es difícil predecir cuándo Intel podrá retroalimentar las CPU a través de su negocio de fundición y restablecer su liderazgo en tecnología informática.