La supervivencia de Delphi Corporation en Estados Unidos
Hace apenas unos meses, Delphi, el gigante mundial de piezas de automóviles, todavía estaba preocupado por la caída de sus acciones, enormes pérdidas de beneficios y una caída de su calificación crediticia. El presidente y director general de la empresa, STEVE MILLE, incluso lamentó que esta situación no duraría mucho. Sin embargo, después de que Delphi se declarara en quiebra en Nueva York el 8 de junio de 2005, se aliviaron temporalmente una serie de deudas que amenazaban a la empresa y la consiguiente crisis financiera. Actualmente, las operaciones comerciales globales de Delphi han vuelto a la normalidad.
Alguna vez dominó la industria mundial de autopartes.
Para muchos consumidores corrientes, Delphi es sin duda un desconocido, pero en la industria del automóvil todo el mundo lo sabe.
El predecesor de Delfos fue el General ACG, cuya historia se remonta a 1888. El fabricante de autopartes tiene más de 192.000 empleados. En 2002, ocupaba el puesto 142 entre las empresas mundiales, con una facturación de 27.400 millones de dólares.
En cierta medida, la historia de Delphi es la historia de General Motors. En la década de 1970, General Motors de Estados Unidos adoptó una estrategia estructural integrada verticalmente y fabricó internamente todas las piezas, desde tornillos hasta motores, creando así una era gloriosa. A partir de finales de los años 1980, debido al impacto de los automóviles japoneses, General Motors decidió abandonar su estructura vertical y separar gradualmente el departamento de repuestos con márgenes de beneficio relativamente bajos.
La creación de ACG por parte de General Motors en 1988 fue el primer paso en la separación del departamento de repuestos. Después de eso, en 1991, el Sr. J.T. Battenberg III se desempeñó como vicepresidente ejecutivo de General Motors (actualmente presidente global de Delphi) a cargo del departamento de repuestos. Cómo permitir que ACG se desarrollara de forma independiente y se convirtiera en una empresa tan rentable como toda la industria automovilística era la principal tarea a la que se enfrentaba Battenberg en aquel momento. Battenberg formuló un principio básico: además de suministrar piezas para General Motors, ACG también debería desarrollarse externamente. Asimismo, GM puede comprar piezas de fuentes distintas a ACG. De esta manera, el negocio no relacionado con GM del departamento de ACG representó del 10 al 15 de las ventas totales. En 1995, ACG cambió su nombre a Delphi Automotive Systems para ganar una posición más flexible en el mercado.
Mientras continuaba desarrollando clientes no pertenecientes a GM, Batenberg llevó a cabo reformas drásticas en ACG. Ante una larga línea de producción que contenía más de 300 productos, Batenberg decidió adoptar decididamente el principio de "arreglar, cerrar, vender" para departamentos o líneas de productos no rentables, para luchar por el primer o segundo lugar en cualquier campo de productos. Después de la reforma, Delphi se quedó con más de 170 productos globalmente competitivos.
Mientras Delphi resta, también suma, fortaleciendo su fuerza donde más la necesita. A finales de 1997, Delphi adquirió Hughes Electronics Company y Atomic Company Deco Electronics del Grupo General Motors para fortalecer su competitividad en la integración electrónica y así lograr una mejor integración de sistemas.
Después de completar reformas internas, Delphi cotizó en la Bolsa de Nueva York como una empresa completamente independiente el 28 de mayo de 1999, con Battenberg como presidente. Aunque cuando salió a bolsa, el 80% de la facturación de Delphi procedía de GM, esta proporción luego cayó a aproximadamente el 65%. Más importante aún, en términos de capital, Delphi ha cortado el cordón umbilical con GM.
Si la historia de la industria automovilística mundial es una historia de fusiones y reorganizaciones horizontales en toda la industria automovilística, entonces Delphi, la industria de repuestos más grande del mundo, se separó de General Motors, dando paso a la división vertical del trabajo. en la industria del automóvil.
En la actualidad, Delphi sigue siendo uno de los proveedores de repuestos para automóviles más grandes del mundo, ocupando el puesto 146 en Fortune Global 500. Además de motores, cajas de cambios, carcasas, asientos y neumáticos, Delphi puede proporcionar casi todas las demás piezas de automóviles y su variedad ha atraído la atención de todas las empresas de piezas de automóviles. Los productos Delphi ocupan entre el 15% y el 20% del mercado mundial de autopartes. Con una línea de productos de piezas tan completa, cualquier pequeño movimiento de Delphi tendrá un enorme impacto en las empresas de fabricación de vehículos.
El Imperio de Delfos era muy grande. Actualmente, cuenta con 176 plantas de fabricación de propiedad absoluta, 42 plantas de empresas conjuntas, 53 centros de atención al cliente, oficinas de representación de ventas y 32 centros tecnológicos en 41 países, incluidas 11 empresas de producción sólo en China.
Después de 1994, Delphi ha crecido rápidamente en China con una tasa de crecimiento anual promedio del 24%; en 2004, los ingresos combinados de Delphi en China superaron los 600 millones de dólares. El mercado chino siempre ha sido un punto de crecimiento muy importante. para Delfos.
Involucrando la carga histórica de Delphi y el inventario de vehículos
Sin embargo, el clima es impredecible. Después de entrar en 2005, Delphi comenzó a declinar desde la cima de la pirámide y su suerte era mala.
En primer lugar, el estatus de “señor supremo” que se ha mantenido durante muchos años ha caído. A principios de 2005, Robert Bosch Industrial Group anunció sus ventas de 2004, lo que demuestra que la compañía superó a Delphi por primera vez con ventas de 32,93 mil millones de dólares (28,7 mil millones de dólares), convirtiéndose en el nuevo "señor" de los fabricantes de autopartes del mundo.
Lo que siguió fue una caída generalizada del negocio. Durante el mismo período de 2004, Delphi también obtuvo un beneficio neto de 654,38 dólares o 43 millones de dólares. En sólo un año, la situación ha experimentado cambios trascendentales. En el segundo trimestre de 2005, los ingresos operativos de Delphi fueron sólo de 7 mil millones de dólares, una disminución de 500 millones de dólares con respecto a 2004, y su beneficio fue de 338 millones de dólares, ambos inferiores a lo esperado. Después de que se conoció la noticia, el precio de las acciones de Delphi se desplomó 12,1, dejando sólo 4,36 dólares. Desde entonces, tres importantes agencias de calificación de bonos rebajaron conjuntamente la calificación crediticia de Delphi porque esta última inició una línea de crédito renovable de entre 654,38 y 50 millones de dólares, que normalmente sólo se utiliza para obtener efectivo operativo antes de declararse en quiebra.
Lo que hace que Delphi perdure son los problemas históricos entre Delphi, General Motors y los sindicatos estadounidenses. Desde 65438 hasta 0999, cuando Delphi se separó de General Motors, eliminó en secuencia todas las grandes empresas de apoyo. Muchas empresas profesionales de apoyo parecen débiles en la competencia del mercado abierto y gradualmente se convierten en una carga para Delphi. Algunas empresas con dificultades operativas internas han arrastrado a muchas empresas bien gestionadas y sólo pueden aliviarse parcialmente limpiando y vendiendo continuamente algunos activos no competitivos. Muchos factores desfavorables dentro y fuera de la historia y la realidad hacen que las cifras del balance de Delphi parezcan cada vez más feas.
Además, Delphi también tuvo que hacerse cargo de los contratos de altos salarios firmados por los empleados con General Motors y prepararse para continuar hasta septiembre de 2007. Actualmente, Delphi tiene 25.000 trabajadores sindicalizados estadounidenses en América del Norte, con un costo anual por trabajador de 654,38 a 3.000 dólares estadounidenses. Al mismo tiempo, se deben seguir una serie de reglas de los sindicatos estadounidenses y no se permiten suspensiones ni despidos laborales. Delphi enfrenta una competencia global, lo que mantiene altos sus costos operativos. A lo largo del segundo trimestre de 2005, la empresa gastó 6.543,8 millones de dólares adicionales en esos trabajadores por horas "inactivos".
Los expertos de la industria señalaron que la situación de deterioro de Delphi no es de ninguna manera aislada. Los desafíos que enfrenta abarcan a toda la industria y reflejan el enfriamiento actual de la industria mundial de autopartes.
Visteon es el mayor proveedor de repuestos de Ford. Ha reducido sus planes de producción en línea con los planes de producción de Ford en medio de una caída en la industria mundial de autopartes. Aun así, su calificación crediticia no pudo escapar al destino de ser rebajada a la categoría de basura. Por esta razón, Ford Motor Group tuvo que gastar 654.3806 millones de yuanes para salvar a Visteon. Casualmente, el 17 de mayo de 2005, Collins Ackerman, un fabricante clave de pisos para automóviles y componentes de audio, también se declaró en quiebra. Los fabricantes de automóviles norteamericanos y asiáticos acordaron aumentar los precios sólo para ayudar al gigante mundial de los pisos para automóviles y las piezas de audio a salir de la bancarrota.
A medida que aumentaron los inventarios de las empresas upstream, incluida General Motors, los fabricantes de automóviles redujeron la producción y los inventarios comenzaron a disminuir, lo que provocó conmociones en todos los mercados bursátiles europeos y estadounidenses. En la Bolsa de Nueva York, las acciones de General Motors Co. y Ford Motor Co. cayeron. La puerta de la ciudad se incendió, afectando a los peces del estanque. La crisis de los fabricantes de vehículos ha provocado directamente una disminución de los inventarios de los principales proveedores de repuestos estadounidenses. Las operaciones de empresas estadounidenses como Trina Solar, Delphi Corporation y Lear Corporation en general han sufrido reveses.
Esto hace temblar a los fabricantes de piezas de automóviles europeos y americanos y se enfrentan al peligro de quiebra. De hecho, desde principios de 2005, el aumento de los precios de las materias primas ha amenazado seriamente el crecimiento de los beneficios de los fabricantes de piezas, y algunos incluso han pronosticado pérdidas. Si bien los fabricantes de repuestos se ven amenazados por el aumento de los precios de las materias primas, también se enfrentan a la presión de las empresas de vehículos para reducir la producción y exigir recortes de precios. Los dos proveedores de repuestos agraviados están pasando por momentos difíciles.
Declararse en quiebra es inútil.
"En pocas palabras, hemos perdido nuestra competitividad y esta situación no durará mucho." Steve Miller dijo impotente: "A menos que podamos hacer algo para reducir los costos laborales, de lo contrario la protección contra la quiebra será una de las pocas". opciones”.
Según informes de medios extranjeros, si las tres partes pueden llegar a un acuerdo sobre la reducción de los costos laborales de Delphi, el sindicato permitirá a Delphi proporcionar a los trabajadores 14 horas de costos laborales en dólares estadounidenses por hora, casi la mitad. al ritmo actual; al mismo tiempo, Delphi espera cerrar fábricas de bajo rendimiento y despedir a 4.000 trabajadores sindicales despedidos. Si las tres partes no logran llegar a un acuerdo antes del 10 de junio de 2005, Miller dijo que Delphi buscará otros métodos de reestructuración, incluida la protección por quiebra.
Sin embargo, los observadores señalaron que la "protección contra quiebras" de Miller no sólo es diferente de la quiebra, sino también de los procedimientos de liquidación por quiebra prescritos por muchos otros países y regiones. El Capítulo 11 del Código de Quiebras de EE. UU. permite a los deudores corporativos continuar con sus operaciones diarias después de solicitar protección por quiebra para resolver dificultades financieras. La junta directiva y la gerencia existentes de la compañía permanecerán en su lugar y operarán la compañía bajo supervisión judicial y de los accionistas. La "protección contra quiebras" otorga a las empresas un año. Transcurrido un año, si la empresa considera que la reestructuración no está completa, puede solicitar una nueva prórroga. Después de la "protección por quiebra", el poder de los sindicatos se ha debilitado significativamente y algunas cosas en las que originalmente interferían los sindicatos ahora pueden ser realizadas por las empresas. Por lo tanto, la propuesta de "protección contra quiebras" en este momento puede considerarse como una medida temporal para que Delphi sobreviva a la actual crisis financiera.
El analista de JPMorgan Chase, Himanshu Patel, vio la llamada "declaración de protección por quiebra" de Delphi como su "subtexto" de amenazar a General Motors y los sindicatos. En la actualidad, Delphi está atrapada en una situación de ataque por ambos lados, enfrentando el legado histórico de altos costos de producción laboral y los controles y contrapesos de una severa caída en el mercado norteamericano. Aunque el aumento de la producción y la mejora de las ventas en América del Norte eventualmente sacarán a Delphi de su situación, será difícil mejorar la situación en el corto plazo. Las negociaciones de Miller con GM y los sindicatos para reducir los costos laborales pueden verse como su único plan de rescate viable en la actualidad, lo que permitirá a Delphi deshacerse rápidamente de su carga y despejar el camino para reformas más audaces en el futuro.
¿Qué debería hacer GM ante la petición de ayuda ligeramente "amenazante" de Delphi?
GM es muy consciente de su relación con Delphi. Una vez que Delphi entre en protección por quiebra, las finanzas de General Motors también se verán implicadas. GM tendrá que asumir algunos costos de pensiones de los empleados y pagar precios más altos por las autopartes. Los empleados jubilados de la UAW también enfrentarán reducciones significativas en sus beneficios. Llegar a un acuerdo debería redundar en beneficio de las tres partes. Así que no se trata de si GM ayudará a Delphi, sino de cómo. Justo después de que Delphi emitiera la declaración anterior, General Motors respondió inmediatamente y se preparó para rescatar a Delphi, que estaba al borde de la quiebra. Protéjalo del peligro de quiebra. GM dijo que consideraría brindar asistencia financiera para reprogramar la deuda de $8,654,380,900 que se le debe a Delphi por la jubilación de ex trabajadores de Delphi que han regresado a GM.
Sin embargo, la vida de GM no es fácil ahora, con una pérdida de casi 300 millones de dólares en el segundo trimestre. La continua contracción del mercado estadounidense redujo la producción de GM en 65.438.065.438 0 en la primera mitad del año, haciendo imposible salvar a Delphi.
De esta manera, Delphi tuvo que anunciar en Troy, Michigan, que Delphi y sus 38 filiales en Estados Unidos se habían declarado en quiebra corporativa estadounidense en Nueva York bajo el Capítulo 11 del Código de Quiebras de Estados Unidos el 8 de junio. , 2005. Proteger.
El presidente y director ejecutivo de Delphi, Steve Miller, dijo: "Nuestras operaciones comerciales globales, incluidas las operaciones en EE. UU. y fuera de EE. UU., continuarán sin interrupción". Las subsidiarias de Delphi fuera de EE. UU. no están incluidas en la solicitud y continuarán operando. Jian Jiang, vicepresidente de Delphi China, afirmó: "Nuestro negocio chino no se verá afectado y nuestros planes de inversión y negocios en el mercado chino estarán respaldados por la sede mundial".
El camino hacia la reestructuración es delgado.
Ahora que Delphi se ha declarado en quiebra, ¿adónde irán estos trabajadores? ¿Cómo se ajustarán sus ingresos y beneficios? Este juego entre trabajadores y empresarios acaba de comenzar. Se entiende que Delphi ha llevado a cabo negociaciones constructivas con representantes de los principales sindicatos, pero aún no puede realizar los cambios necesarios al convenio colectivo sin la asistencia de General Motors o la intervención de un tribunal estadounidense. "Debido a que no podemos resolver el legado de la historia empresarial de EE. UU. fuera de los tribunales", dijo Miller, "hemos decidido resolver nuestros problemas de estructura de costos en EE. UU. a través de procedimientos del Capítulo 11, mientras que las condiciones de liquidez actuales son muy sólidas. Es en interés de Delphi. ”
Una serie de acciones por parte de Delphi están en pleno apogeo en torno a la solicitud de protección por quiebra. Junio 5438 En octubre de 2005, Delphi también hizo recomendaciones a los sindicatos relevantes, con el objetivo de adoptar una estructura de costos laborales competitiva en los acuerdos laborales y deshacerse de operaciones estadounidenses no rentables y no estratégicas. Además, Delphi también planea ajustar los planes de pensiones y beneficios de salud y jubilación con referencia a prácticas competitivas y planes de transformación en la industria.
Junto con su solicitud voluntaria, Delphi también presentó más de 40 mociones de "primer día" relacionadas con los empleados y las operaciones comerciales de Delphi, las relaciones en curso con los proveedores, el procesamiento de clientes, algunos contratos pendientes, impuestos y asuntos relacionados, asuntos públicos. trabajos, retención profesional y gestión de casos. A la espera de la decisión del tribunal el primer día de audiencias, el tribunal de quiebras aprobará una orden de transición que brindará alivio temporal a los empleados y las operaciones comerciales, continuará las relaciones con los proveedores y manejará a los clientes.
Fuentes relevantes de Delphi Automotive Systems (China) Investment Co., Ltd. dijeron que Delphi puede usar toda su liquidez para respaldar sus operaciones globales fuera de los Estados Unidos y ayudar a garantizar que proporcione capital suficiente para todos. Unidades de negocio globales. Delphi planea recaudar 4.500 millones de dólares para mantener las operaciones de su negocio global. La financiación será mediante deuda, y también hay líneas de financiación de crédito restringidas y no restringidas o financiación hipotecaria en Asia, Europa y América. Delphi espera completar la reestructuración de sus operaciones en Estados Unidos entre principios y mediados de 2007.
Sin embargo, sigue siendo un gran suspenso si las ilusiones de Delphi se pueden hacer realidad. Bajo la influencia de las compañías automotrices japonesas y del petróleo de alto precio, los mercados de SUV y de autos grandes en los que se especializan las tres principales compañías automotrices estadounidenses se han visto muy afectados. Los negocios de Delphi y Visteon, que se escindieron de General Motors y Ford, seguramente también se verán muy afectados. Dado que las condiciones operativas de General Motors, Ford y DaimlerChrysler siguen siendo lentas, el camino de Delphi hacia la reestructuración está destinado a estar lleno de dificultades.