¿Cómo utiliza Qiongmin Yuanyuan las políticas contables para falsificar? ¿La causa del incidente? ¿Cómo salió a la luz el incidente? (Preferiblemente adjuntar fotografías)
"Qiong Minyuan", el nombre completo de Hainan Modern Agriculture Development Co., Ltd., fue una vez uno de los "grandes caballos oscuros" más deslumbrantes del mercado de valores chino en 1996, con el precio de las acciones llegando a 1.059 a lo largo del año. Fue investigado por haber sido acusado de producir informes contables financieros falsos y las acciones de la empresa fueron suspendidas de cotización el 1 de marzo de 1997. Después de más de un año de espera y anticipación largas y dolorosas, el 29 de abril de 1998, la Comisión Reguladora de Valores de China anunció los resultados de la investigación y las opiniones sobre el manejo del caso "Qiong Minyuan". La investigación encontró que de los 571 millones de yuanes en ganancias reclamados en el informe anual de 1996 de "Qiong Minyuan", 566 millones de yuanes eran ficticios y el fondo de reserva de capital se había aumentado falsamente en 657 millones de yuanes. En vista del presunto comportamiento criminal de Ma Yuhe, ex presidente y director general de Qiong Minyuan, y otros al crear datos financieros falsos, la Comisión Reguladora de Valores de China entregó inmediatamente los materiales pertinentes a las autoridades judiciales.
El 10 de junio de 1998, el caso se abrió oficialmente en el Tribunal Popular Intermedio N° 1 de Beijing. La persona procesada era Ma Yuhe, presidente de "Qiong Minyuan". Desde principios de 1996 hasta finales de febrero de 1997, "Qiong Minyuan" pasó gradualmente de ser el "caballo negro más grande" en el mercado de valores a la "mayor estafa". El 12 de noviembre, el Tribunal Intermedio de Beijing emitió un veredicto: Ma Yuhe, presidente de "Qiong Minyuan", fue condenado a tres años de prisión. Llegados a este punto, el mayor mito bursátil de la historia de la bolsa china ha llegado a su fin.
"Qiong Minyuan" engañó gravemente a los inversores debido a informes anuales falsos en 1996, lo que provocó que el precio de las acciones se disparara en un corto período de tiempo. Un gran número de inversores quedaron atrapados en un precio alto, constituyendo el. El caso de fraude de valores más grave en la historia de los valores chinos. Por lo tanto, la reestructuración de la empresa se convirtió en un experimento difícil en el mercado de valores de China.
El incidente de "Qiong Minyuan" ha convertido a más de 100.000 accionistas de "Qiong Minyuan" en espectadores indefensos de escenas del mercado de valores. Casi todos han experimentado expectativas, esperanzas, decepciones y un proceso desesperado de refinamiento espiritual. . ¿Cómo llegó Ma Yuhe, como fundador, a ser el creador de las pesadillas de decenas de miles de personas? ¿Cómo empezó todo?
Surgiendo de la tierra, el “mito del mercado de valores”
A principios de 1996, el mercado de Shenzhen todavía permanecía a la sombra del viaje bajista inconcluso. El índice de componentes una vez cayó por debajo de los 1.000 puntos y luego comenzó una reversión integral con un aumento de tres veces, ocupando el primer lugar entre los del mundo. mercados de valores ese año. A medida que se acerca el regreso de Hong Kong, el mercado de valores de Shenzhen ha recibido mucha atención por parte de los inversores. Además, la macroeconomía está mejorando, la inflación cae mes a mes y la introducción de beneficios financieros es una conclusión inevitable...
A medida que el mercado de valores mejora, el índice sube lentamente y una gran parte Un gran número de personas comunes y corrientes comienzan a acudir al mercado de valores. El mercado de valores de Shenzhen no perdió tiempo en establecer la bandera de Shenzhen Development y llevó al mercado a cruzar continuamente el área de transacciones intensivas de la historia. Al mismo tiempo, un grupo de acciones que durante muchos años se han considerado "basura" también han comenzado a emprender el camino del "retorno del valor". Decenas de por ciento al día, pero hay muchas acciones que se duplican en unos pocos días. La gente necesita ganar mucho dinero y el mercado necesita grandes caballos oscuros.
Mientras la gente busca alto rendimiento y busca caballos oscuros, una acción que ha estado enterrada entre muchas acciones basura durante mucho tiempo ha sido jugada cuidadosamente por unas manos invisibles pero poderosas. De repente hubo una luz. Se trata de "Qiong Minyuan", a quien los participantes del mercado llaman "el creador del mito del mercado de valores de China en 1996".
La razón por la que se le llama "mito" radica enteramente en una relación de comparación de precios simple e intuitiva. Cuando el índice de la Bolsa de Valores de Shenzhen estaba en su nivel más bajo antes de abril de 1996, el precio de las acciones de "Qiong Minyuan" era sólo de alrededor de 2 yuanes. Después de que el mercado mejoró y entró en un mercado alcista, "Qiong Minyuan" "recuperó su valor" junto con el mercado en general. En junio, el precio de las acciones se había más que duplicado. Debido al mercado bajista que lleva varios años, hay muchas acciones "infravaloradas" en el mercado y no es raro que suban una o dos veces. Sin embargo, después de un mes de consolidación, a partir del 1 de julio, "Qiong Minyuan" comenzó en 4,45 yuanes. En los últimos cuatro meses de aumento unilateral, el precio de sus acciones ha apuntado a 20 yuanes, que ha aumentado varias veces. En ese momento, "Qiong Minyuan" parecía haber saltado de una acción basura que nadie patrocinaba a una acción de primera línea muy solicitada. Incluso reemplazó la posición de liderazgo del Banco de Desarrollo de Shenzhen y se convirtió en el precursor del inicio del fortalecimiento del mercado de Shenzhen. y la "revolución de las acciones de bajo precio". En este punto se creó un llamativo "mito bursátil".
Especulación de mercado, "descubrimiento de valor"
En el primer semestre de 1996, bajo el efecto de demostración del "retorno de valor" del Banco de Desarrollo de Shenzhen, casi todas las acciones subieron desde abajo sin excepción. . salga. Durante un tiempo después, la especulación en el mercado pareció haberse estancado por un tiempo y el mercado estaba ansioso por encontrar un nuevo "líder" que también pudiera estimular la popularidad. Casi al mismo tiempo, bajo el impulso de los principales actores, el mercado volvió a levantar la bandera del "descubrimiento de valor". Cualquier tema disponible puede verse rodeado de un halo seductor.
Si bien la fuerza principal está tejiendo deliberadamente varios conceptos, tampoco escatima esfuerzos para encontrar "caballos oscuros" con calificaciones aceptables. Después de que se excavó "Qiong Minyuan", tenía la mayor aura y era el más glorioso. Tales como "acciones conceptuales que generan pérdidas", "acciones conceptuales de capital", "acciones conceptuales agrícolas", "acciones conceptuales de bienes raíces", "acciones conceptuales de alta tecnología", "acciones conceptuales de inclinación política", "acciones conceptuales de crecimiento de alta velocidad". "acciones", incluso desconcertantes "acciones de concepto de relación", etc. Se puede decir que cualquier concepto muestra las "ventajas" únicas de "Qiong Minyuan" y los "altos rendimientos" que puede aportar.
"Qiong Minyuan" ha añadido un movimiento aún más llamativo en una serie de movimientos sorprendentes. El 22 de enero de 1997, la empresa tomó la iniciativa al anunciar su informe anual de 1996. Este informe anual, denominado "Debut brillante", decía claramente: Las ganancias por acción fueron de 0,867 yuanes, el beneficio neto aumentó 1290,68 veces interanualmente el plan de distribución era transferir 9,8 acciones por cada 10 acciones; Tan pronto como se publicó el informe anual, el mercado se sorprendió y el precio de las acciones alcanzó inmediatamente un nuevo máximo de 26,18 yuanes. Algunos vitorearon, otros patearon y aquellos que eran tan ignorantes incluso se apretaron las palmas de las manos hasta hacerles sudar. Algunas personas sobrias expresaron confusión: ¿De dónde viene el beneficio de "Qiong Minyuan" con una actuación tan impresionante? p>Tres violaciones importantes
En los resultados de la investigación del caso "Qiong Minyuan" anunciado por la Comisión Reguladora de Valores de China, se plantearon tres violaciones importantes: declaración falsa de ganancias, aumento falso del fondo de reserva de capital, manipulación el mercado.
——Sobre la declaración falsa de ganancias. El fiscal determinó que "Qiong Minyuan" fabricó 566 millones de yuanes en reclamaciones falsas al firmar contratos inválidos con empresas afiliadas y otras para la construcción de viviendas cooperativas y la transferencia de capital que no fueron aprobados por los departamentos estatales pertinentes sin obtener ingresos por derechos de uso de la tierra, estos ingresos falsos. todos provienen del edificio Beijing Minyuan. Minyuan Building es un proyecto inmobiliario desarrollado conjuntamente por "Qiong Minyuan" y cuatro partes, incluidas Beijing Pharmaceutical Factory, Hong Kong Guanlian Real Estate Company, Jingong Real Estate Company y Beijing Fuqun New Technology Development Company. Entre ellos, Beijing Pharmaceutical Factory proporciona el terreno, Hong Kong Guanlian Real Estate Company es una de las partes de la cooperación de inversión y el otro socio, Fuqun Company, es el segundo mayor accionista de "Qiong Minyuan". El proyecto del edificio Minyuan ha sido suspendido. Fue este proyecto inacabado el que a finales de 1996 le reportó a "Qiong Minyuan" tres ingresos sospechosos por un total de 566 millones de yuanes.
——Sobre el falso aumento del fondo de reserva de capital. El informe anual de 1996 de "Qiong Minyuan" afirmaba que su reserva de capital aumentó en 657 millones de yuanes, principalmente gracias a la reevaluación de algunas tierras. El fiscal cree que el llamado fondo de reserva de capital de 657 millones de yuanes es una evaluación de activos de cuatro proyectos de inversión fabricados por "Qiong Minyuan" sin obtener derechos de uso de la tierra, aprobación y confirmación del proyecto por parte de los departamentos nacionales pertinentes, y viola las leyes y reglamentos pertinentes. , constituye una tergiversación grave.
——Sobre la manipulación del mercado. Según una investigación de la Comisión Reguladora de Valores de China, Minyuan Hainan Company, accionista mayoritario de "Qiong Minyuan", se asoció con Shenzhen Nonferrous Metals Finance Company para comprar una gran cantidad de "Qiong Minyuan" antes de anunciar las "buenas noticias". en su informe provisional de 1996, las existencias de Source" se vendieron en grandes cantidades antes de marzo de 1997 y obtuvieron enormes beneficios.
Proceso de reorganización
Los datos muestran que después de que "Qiong Minyuan" ajustara sus cuentas, sus activos totales aumentaron de casi 2.600 millones de yuanes a alrededor de 1.000 millones de yuanes, y sus activos netos aumentaron del Los 2.600 millones de yuanes originales se convirtieron en aproximadamente 1.000 millones de yuanes. Más de 2.000 millones de yuanes se convirtieron en casi 800 millones de yuanes. Esto demuestra que la posibilidad de "reestructuración de activos" de "Qiong Minyuan" de cualquier forma es nula.
Después del juicio del caso, "Qiong Minyuan" comenzó a entrar en la etapa de reorganización:
La primera es la transferencia de capital.
El 20 de noviembre de 1998, el Gobierno Municipal de Beijing aprobó la transferencia de 38,92 acciones de personas jurídicas de propiedad estatal de "Qiong Minyuan" en poder de Minyuan Hainan Company a Beijing Housing Development and Construction Group Corporation (en adelante denominada "Beijing Housing Corporation") .
La segunda es convocar la primera junta general extraordinaria de accionistas. El 5 de enero de 1999, se celebró en Shenzhen la junta general extraordinaria de accionistas de "Qiong Minyuan". Se eligió una nueva junta directiva y una nueva junta de supervisores, y se contrató a Beijing Jingdu Accounting Firm y Dewei Asset Appraisal Company para realizar una evaluación. del estado financiero de los activos de "Qiong Minyuan". Verificar y autorizar a la nueva junta directiva para reorganizar la empresa.
El tercero es convocar a la segunda junta general extraordinaria de accionistas para establecer el plan de reorganización de la empresa de "inicio y constitución, colocación privada, intercambio equitativo de acciones y nuevas emisiones".
En cuarto lugar, "Qiong Minyuan" dejó de cotizar en bolsa y Beijing Housing General y otras personas jurídicas accionistas *** lanzaron conjuntamente una "segunda empresa" en "Qiong Minyuan". Una vez completada la reestructuración de la empresa y el intercambio de acciones, la junta directiva de "Qiong Minyuan" solicitará a la Comisión Reguladora de Valores de China la terminación de la cotización de "Qiong Minyuan". Después de que se canceló la cotización de "Qiong Minyuan", llevó a cabo un "emprendimiento secundario" con el apoyo del gobierno municipal de Beijing y otros departamentos gubernamentales.
Evaluación del plan general de reorganización
"Iniciación, colocación privada, intercambio de acciones equitativas y nuevas emisiones" son innovaciones en el mercado de valores de China y demuestran un modelo de reestructuración completamente nuevo. Esta reorganización mantiene la continuidad de la entidad jurídica de la empresa reorganizada y los derechos de los acreedores y las relaciones de deuda de la empresa original permanecen sin cambios. Evita los problemas de transferencia de deuda y refinanciación que se encuentran en el método de reemplazo de activos comúnmente utilizado actualmente y proporciona una buena solución. Se han propuesto ideas de desarrollo viables y medidas específicas para que las empresas con activos improductivos sigan desempeñando su papel y mejoren eficazmente sus operaciones. El plan de canje de acciones tiene en cuenta los intereses de todas las partes y resuelve las dificultades que enfrenta la reestructuración.
En primer lugar, los accionistas públicos de "Qiong Minyuan" reciben una compensación. Mediante el "intercambio equitativo de acciones", los accionistas públicos fueron intercambiados de "Qiong Minyuan" con un valor liquidativo estimado de sólo 0,032 yuanes por acción a acciones de la empresa recién creada con un valor liquidativo estimado de 2,21 yuanes por acción en 1998. . Teniendo en cuenta los precios de Zhongguancun en el mercado secundario, las acciones públicas han recibido una mejor compensación.
En segundo lugar, la Vivienda y el Desarrollo Urbano-Rural de Beijing obtendrán los siguientes beneficios. En primer lugar, a través de esta reorganización, lograremos cotizar en bolsa, invertiremos en activos de alta calidad, abriremos canales de financiación, controlaremos la empresa que cotiza en bolsa Zhongguancun y lograremos el objetivo estratégico del grupo de un mayor desarrollo a través de operaciones de capital. El segundo es mejorar significativamente la visibilidad corporativa. El tercero es compartir las preocupaciones del gobierno y contribuir a la estabilidad social. Como objeto de esta reorganización empresarial, el Grupo de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural de Beijing corre enormes riesgos. El diseño del plan de reestructuración siempre ha dado la máxima prioridad a proteger y compensar los intereses de los accionistas públicos y mantener la estabilidad social. imagen social para Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural de Beijing y Zhongguancun.
En tercer lugar, para el desarrollo de Zhongguancun, no solo construye el concepto líder de alta tecnología de "Zhongguancun Silicon Valley" en el mercado de capitales de China, sino que también patrocina conjuntamente el establecimiento de la empresa por parte de siete conocidos empresas, lo que proporciona una buena estructura de gobierno corporativo. La construcción y la introducción de proyectos de alta tecnología supusieron un doble presagio.
Sin embargo, esta reestructuración también expuso algunos problemas profundamente arraigados en el mercado de valores de China. ¿Cómo se comparten las pérdidas causadas por las cotizaciones corporativas falsas y el fraude de información falsa entre los participantes del mercado, como las empresas que cotizan en bolsa, los reguladores, los intermediarios y los inversores? ¿Cómo definir científicamente las responsabilidades y derechos de todas las partes? etc. Aunque "Qiong Minyuan" conservó su condición de sujeto legal, a través del intercambio de acciones, los accionistas de "Qiong Minyuan" se convirtieron en accionistas de Zhongguancun y recibieron una compensación por inversión. La supervivencia del más fuerte es el resultado y la forma de asignación de recursos en el mercado de valores. Sin duda, no lograr una verdadera exclusión de la lista y no permitir que los inversores asuman los riesgos de inversión afectará gravemente la eficiencia de la asignación de recursos en el mercado de valores.
El caso "Qiong Minyuan" finalmente ha llegado a su fin, pero su impacto en el mercado de valores de mi país está lejos de terminar. Cómo ver, pensar y aprender las lecciones de "Qiong Minyuan" es una cuestión. debe afrontar para regular el mercado de valores de mi país.