Los seis sectores principales sobre los que las principales casas de bolsa se muestran optimistas la próxima semana.
Categoría: Organización industrial: Everbright Securities Co., Ltd. Investigador: Wang Yifeng Fecha: 2021-07-23.
El sector asegurador tuvo un desempeño inferior al del mercado en el primer semestre de 2021. En el primer semestre de 2021, todas las acciones de seguros de acciones A cayeron. En términos relativos, las acciones H obtuvieron mejores resultados, el sector de seguros obtuvo un rendimiento inferior al del mercado en general y los centros de valoración de varias compañías de seguros continuaron acercándose a mínimos históricos. En términos de seguro personal, se han cambiado las definiciones de seguro de enfermedades críticas nuevo y antiguo. Tras el rápido crecimiento de las primas a principios de 2021, el apoyo posterior fue insuficiente y la tasa de crecimiento de las primas estuvo bajo presión. En términos de seguros de propiedad, continúa la presión de la reforma integral de los seguros de automóviles, las primas de seguros de automóviles están bajo presión y la proporción de seguros no relacionados con automóviles ha aumentado, lo que respalda las primas generales en términos de inversión y las tasas de interés a largo plazo han fluctuado; a la baja y la volatilidad bursátil ha aumentado, lo que ha reducido el índice asegurador.
La innovación de productos ha llegado a un cuello de botella y el problema de los canales de recursos humanos se ha ido haciendo evidente. En el pasado, la fuerza impulsora detrás del amplio desarrollo de la industria de seguros fue la innovación de productos y la orientación de políticas. Los problemas esenciales de los canales de recursos humanos siempre han existido, pero no fueron expuestos en el pasado. El desarrollo de seguros vinculados a inversiones y seguros universales está bajo presión. El precio unitario promedio de millones de artículos médicos es bajo y el crecimiento anual fijo de los seguros de vida limita su escala, espacio y ganancias. El seguro de anualidades de pensiones es menos atractivo debido a la falta de políticas fiscales preferenciales, y el seguro de enfermedades críticas es menos atractivo de lo esperado debido al lanzamiento anticipado de productos antiguos. La industria de seguros necesita urgentemente nuevos productos con tasas de alto valor comercial para impulsar el desempeño a corto plazo, pero actualmente no existe ningún producto nuevo con un desempeño de ventas sobresaliente que satisfaga las necesidades del mercado principal. Por lo tanto, el amplio desarrollo de los canales de recursos humanos se ha vuelto gradualmente prominente y la reforma del sector de seguros por el lado de la oferta es imperativa.
En comparación con AIA, la reforma del canal de agencia de las compañías de seguros nacionales aún se encuentra en la primera etapa. El mejor desempeño de la reforma de agentes de AIA China ha pasado por tres etapas: (1) Disminución en el número de agentes (2010-2013): la tasa de crecimiento de las nuevas primas anuales ha disminuido, el ANP per cápita ha mantenido el crecimiento pero la tasa de crecimiento del VONB por cápita ha disminuido (2) Número de agentes Crecimiento rápido (2014-2018): las nuevas primas anualizadas crecen rápidamente y la tasa de crecimiento de ANP y VONB per cápita primero disminuye y luego aumenta (3) Los agentes mantienen una etapa de crecimiento estable (después); 2018): Nuevas primas anualizadas, ANP per cápita y VONB per cápita. Todos mantuvieron un crecimiento estable. En general, en comparación con el índice de referencia AIA China, aunque las compañías de seguros nacionales están promoviendo activamente la reforma del canal de agencias, todavía se encuentran en la primera etapa, es decir, los agentes son claros, el FYP per cápita ha aumentado y el NBV per cápita ha disminuido. El punto de inflexión de la industria de seguros desde un desarrollo extensivo hacia un desarrollo de alta calidad aún debe esperar.
Creemos que la industria de seguros marcará el comienzo de un punto de inflexión dentro de medio año a un año: 1 y las tres líneas principales de la futura transformación del lado de la oferta: transformación de canales, empoderamiento tecnológico y colaboración industrial. (1) En términos de transformación del canal, en los últimos años, la estructura educativa de los vendedores de seguros se ha optimizado gradualmente, la calidad general de los nuevos vendedores ha mejorado y la tasa de crecimiento de los agentes de seguros ha cambiado cíclicamente. La liquidación actual de mano de obra está llegando a su fin y se espera que haya una nueva ronda de aumento dentro de medio año a un año. (2) En términos de empoderamiento tecnológico, Zhongan se adhiere a su estrategia de empoderamiento tecnológico y construye un modelo de desarrollo de "producto + sistema". Los canales de Internet se expandieron rápidamente, la tasa de costos general disminuyó, los costos se redujeron con éxito y la eficiencia aumentó. Las compañías de seguros nacionales que cotizan en bolsa también están promoviendo activamente el empoderamiento tecnológico. Se espera que la industria rompa el ciclo del dividendo demográfico en el futuro y expanda aún más el mercado en hundimiento a través del empoderamiento tecnológico e Internet. (3) Sinergia industrial: cada compañía de seguros construye una cadena de la industria médica y de salud, utiliza las comunidades para atraer clientes y mejora la fidelidad de los clientes a través de "productos + servicios" para promover las ventas de productos de seguros de salud y pensiones e impulsar el NBV. 2. Lado de la demanda: la densidad de seguros está profundamente atrasada, la brecha de protección de los seguros de vida es enorme y el mercado de pensiones tiene un amplio margen para el desarrollo futuro. Después de la epidemia, la conciencia de la gente sobre los seguros aumenta gradualmente y se espera que el mercado se expanda aún más. 3. Lado de la inversión: a corto plazo, se espera que el mercado de valores se recupere, liberando ingresos por inversiones en acciones y ayudando a reparar la valoración de las acciones de seguros; en el largo plazo, las inversiones de las compañías de seguros seguirán estando dominadas por renta fija estable; activos. Aunque las tasas de interés a largo plazo están cayendo, la brecha a largo plazo entre activos y pasivos se está reduciendo gradualmente, y todavía somos optimistas sobre el efecto impulsor de los activos sobre las valoraciones.
Asesoramiento de inversión: China Pacific Insurance (601601. SH/2601. HK con alta rentabilidad por dividendo y baja valoración) se recomienda a medida que se profundiza la transformación de los seguros de vida. Ping An de China (601318. SH/2318. HK), que fue pionero en el campo de la tecnología financiera y tiene el valor incorporado más estable, está promoviendo activamente la transformación ZhongAn Online (6060. HK) está a la vanguardia de los seguros en línea y construir un ecosistema médico y de seguros explorar activamente la aplicación innovadora de la tecnología de seguros, centrarse en el mercado de alta gama, AIA (1299.HK), la calidad del negocio de la agencia es alta y la proporción del valor del nuevo negocio en el beneficio operativo del valor incorporado. está aumentando año tras año, y se espera que la tasa de rendimiento del valor incorporado a largo plazo aumente constantemente. El rendimiento sobre el capital a largo plazo de China Property & Casualty Insurance (2328.HK) se mantiene estable en el 10% y su tasa de dividendos es alto.
Advertencia de riesgo: los ingresos por primas son menores de lo esperado; las epidemias se repiten a gran escala; el impacto de la epidemia en los seguros y la conciencia de los residentes es menor de lo esperado; las tasas de interés caen más de lo esperado; por agencias reguladoras; cambios en la gestión.
Agricultura, silvicultura, ganadería e industria pesquera: el ciclo agrícola está disminuyendo según lo previsto y se cumple más el objetivo de crecimiento.
Categoría: Organización industrial: Guosen Securities Co., Ltd. Investigador: Lu Jiarui Fecha: 2021-07-23
Posiciones de fondos: las acciones de crecimiento tienen posiciones firmes, lo que otorga al sector procíclico un diseño clave para el 21T2.
Las tenencias totales del sector agrícola disminuyeron aproximadamente un 7%, pero las posiciones de las acciones de crecimiento Haid Group y Muyuan se mantuvieron estables y las tenencias totales aumentaron en contra de la tendencia. Además, los objetivos con aumentos significativos en el valor total de mercado incluyen: Ruipu Biological, Minhe, Quanyin Hi-Tech, Huisheng Bio, Petty, Denghai Seeds, Zhongchong, Tiankang Biological, Arowana y Lihua. La atención se centra en los muy prósperos sectores de seguros para animales, mascotas y semillas, así como en las poblaciones de pollo blanco con valoraciones bajas en la fase inicial.
Perspectiva de la industria: Shengshi despliega el sector de la industria de semillas y se adhiere a Haid y Muyuan1 durante mucho tiempo. Recientemente, la industria de las semillas ha introducido una serie de catalizadores importantes y somos optimistas sobre la tendencia ascendente de la cadena de siembra. Teniendo en cuenta que la modificación genética puede provocar cambios disruptivos en la industria, se recomienda asignar sectores. 2) En el futuro, la agricultura experimentará una revolución de industrialización y digitalización del lado de la oferta, y las empresas de la industria que estén digitalizadas de antemano se beneficiarán plenamente. De abajo hacia arriba, recomendamos Haid Group, Muyuan y Arowana. Todas ellas son acciones de crecimiento con una gestión excelente. 3) Live Pig:
Propuesta de capital
Recomendación ascendente para acciones de crecimiento, recomendaciones principales: Haid Group, Muyuan y Arowana. De arriba a abajo somos optimistas sobre la siembra procíclica y la protección de los animales, así como sobre la baja valoración de la industria del pollo de pluma blanca. Entre ellos, 1) Recomendaciones de la industria de semillas: Longping Hi-Tech, Quanyin Hi-Tech, Denghai Seed Industry, Dabeinong; 2) Recomendaciones de plantación: Suzhou Agriculture Development, COFCO Sugar 3) Recomendaciones de protección animal: Ciencias prebiológicas, existencias de biología; 4) Pollo de plumas blancas: desarrollo de probióticos, altar de hadas y agricultores santos.
Resumen de inversiones
Principales conclusiones y sugerencias de inversión
1 La industria de las semillas ha experimentado recientemente una serie de catalizadores importantes y somos optimistas sobre la tendencia ascendente. de la cadena de siembra. Teniendo en cuenta que la modificación genética puede traer cambios disruptivos a la industria, se recomienda la configuración segmentada.
2. En el contexto de la revitalización rural, la agricultura experimentará una revolución de industrialización y digitalización del lado de la oferta en el futuro, y las empresas del sector que estén digitalizadas de antemano se beneficiarán plenamente. De abajo hacia arriba, las recomendaciones principales son Haid Group, una acción en crecimiento con un crecimiento innovador y continuo en la reducción de entropía, Muyuan, una acción en crecimiento porcino, y Arowana, una empresa líder en alimentos de cocina.
La visión general de la inversión agrícola es la siguiente: las acciones de crecimiento se recomiendan de abajo hacia arriba, con recomendaciones principales de Haid Group, Muyuan y Arowana. De arriba a abajo somos optimistas sobre la siembra procíclica y la protección de los animales, así como sobre la baja valoración de la industria del pollo de pluma blanca. Entre ellas, 1) Recomendaciones de la industria de semillas: Longping Hi-Tech, Quanyin Hi-Tech, Denghai Seed Industry, Dabeinong; 2) Recomendaciones de plantación: Suken Agriculture Development, COFCO Sugar; 3) Recomendaciones de protección animal: biología precientífica, existencias de biología; 4) Pollo de plumas blancas: probióticos, altar de hadas y desarrollo de Shengnong.
Supuestos o lógica fundamentales
En primer lugar, en circunstancias normales, la epidemia de 2021 recompensará a los grupos de cría con fuertes capacidades de gestión, y la diferenciación del rendimiento puede ser más extrema debido a la tendencia a la baja de los precios de los cerdos; se ha desacelerado, la cuota de mercado de la cría a gran escala ha aumentado rápidamente.
En segundo lugar, el ciclo posterior a los precios de los cereales y los cultivos genéticamente modificados han impulsado el crecimiento y ha mejorado la prosperidad a largo plazo de la cadena de plantación.
A diferencia de las expectativas del mercado
No solo analizamos los indicadores de posición de los subsectores estándar de agricultura, silvicultura, ganadería y pesca, sino que también discutimos las tendencias actuales y las tendencias de los fondos. Asignación de activos en el sector porcino desde la perspectiva del sector porcino. Los cambios en las preferencias proporcionan algunas sugerencias de referencia para aprovechar las oportunidades de inversión en el sector porcino en el futuro.
Factores catalíticos de los cambios en los precios de las acciones
Primero, si el maíz y la soja genéticamente modificados se liberalizan en el futuro, la industria nacional de semillas de maíz pasará de ser una industria cíclica a una industria en crecimiento. con empresas líderes Benefíciese al máximo y su cuota de mercado aumentará significativamente.
En segundo lugar, la cuota de mercado de la principal industria de cría de cerdos ha aumentado rápidamente.
Principales riesgos de los supuestos o lógicas centrales
En primer lugar, el riesgo de incertidumbre causado por condiciones climáticas adversas. Las empresas de plantación agrícola se dedican directamente a la plantación y producción agrícola, y las empresas de semillas también necesitan plantar y producir semillas. En caso de condiciones climáticas adversas, los productos de las empresas que cotizan en bolsa pueden resultar dañados, provocando pérdidas a la empresa.
El segundo son los riesgos potenciales causados por epidemias animales incontrolables. Las empresas agrícolas, ganaderas y avícolas se centran principalmente en la cría a gran escala. Si se produce una epidemia animal incontrolable, puede provocar una alta mortalidad del ganado y las aves de corral dentro de la empresa y provocar grandes pérdidas.
Industria farmacéutica: Las posiciones farmacéuticas siguen aumentando y los activos principales siguen diferenciándose.
Categoría: Organización industrial: Southwest Securities Co., Ltd. Investigador: Du Xiangyang Fecha: 2021-07-23
A juzgar por las posiciones de los fondos públicos,
En el 21T2, todos los fondos públicos representaron el 14,54%, +0,83p mes a mes; excluyendo los fondos médicos activos, representaron el 11,14%, +0,8pp mes a mes. Excluyendo los fondos indexados, representó el 12,98%, +2,35 PP intermensual. El valor de mercado del sector farmacéutico de Shenwan representó el 10,1%, +1,05 puntos porcentuales intermensual.
A juzgar por el número de posiciones ocupadas por fondos públicos, las cinco principales acciones de fondos públicos son WuXi AppTec (907), Mindray Medical (634), AIER Ophthalmology (338) y Zhifei Biotechnology (333 acciones). ), Hengrui Pharmaceuticals (309 acciones), y las cinco acciones que más aumentaron por el fondo son WuXi AppTec (+346 acciones) y Aier Ophthalmology (+660 acciones).
A juzgar por la proporción de tenencias de fondos públicos, las cinco principales participaciones que representan la proporción de acciones en circulación son: Porton Holdings (25,2%), Mindray Medical (24,6%), Nanwei Medical (21,1%), Tongtong Medical Ce Medical (19,4%) y Taitai Medical.
2) Las cinco empresas principales en términos de capital total son Porton (20,7%), Tongce Medical (19,4%), WuXi AppTec (16,9%), Gloria (15,6%) y Changchun Gaoxin (15,5%).
A juzgar por el valor de mercado total de las participaciones de fondos públicos, las cinco principales participaciones son WuXi AppTec (78.030 millones de yuanes), Mindray Medical (59.040 millones de yuanes), AIER Ophthalmology (386543,8+300 millones de yuanes) y Tongtong. Ce Medical (25665,43 mil millones de yuanes), Zhifei Biotechnology (24,43 mil millones de yuanes) en términos de cambios, los cinco principales aumentos de valor de mercado de las tenencias de fondos son WuXi AppTec (+3165438+900 millones de yuanes), Aier Ophthalmology (+65438+0743 millones de yuanes); yuanes) yuanes), Tongce Medical (+65.438+0.362 mil millones de yuanes), Mindray Medical (+9.08 mil millones de yuanes) y Taitai Medical.
A juzgar por el comunicado de la bolsa de valores continental,
El valor de mercado total del sector farmacéutico y biológico en manos de inversores extranjeros en el 21T2 representó el 3,27%, una disminución de 0,2 puntos porcentuales. respecto al mes anterior, y el valor de mercado total de las acciones poseídas fue de 307,9 mil millones de yuanes, un aumento intermensual de +39,9 mil millones de yuanes.
Desde la perspectiva del ratio de tenencia,
1) Las cinco acciones más destacadas son Dean Diagnostics (18,6%), Tiger Medicine (17,8%) y Mindray Medical (16,4%). , Farmacia Yifeng (15,7%), Kanglong Huacheng (15,7%).
2) Las cinco principales empresas en términos de capital total son Yifeng Pharmaceutical (15,2%), Dean Diagnostics (13,7%), Hengrui Pharmaceuticals (12%), BBMG Pharmaceuticals (11,8%) y Tiger Medicine( 65438). A juzgar por los cambios, Cape Biotech (+1,3%), Dabo Medical (+1,3%), Baobin (+1,2%), Boya Biotech (+1,1%), Haier Biotech (+0,0.
En En términos de valor de mercado de las posiciones, los cinco primeros son Hengrui Pharmaceuticals (52 mil millones de yuanes), Mindray Medical (39,2 mil millones de yuanes), WuXi AppTec (27,1 mil millones de yuanes), Aier Ophthalmology (25 mil millones de yuanes) y Tiger Medicine (19,3 mil millones de yuanes). ); 3.2 mil millones de yuanes), Tiger Pharmaceuticals (+2.9 mil millones de yuanes)
Advertencia de riesgo: el análisis de las posiciones de los fondos públicos se basa en el resumen de las posiciones pesadas en los informes trimestrales del segundo trimestre de 2021 de tipo abierto y cerrado. Fondos públicos en la base de datos del fondo eólico. Existe el riesgo de errores de muestra causados por algunas acciones fuera de las diez principales.
Industria de equipos de maquinaria: ¡Los precios del material de silicio han caído tres veces consecutivas! un punto de inflexión ascendente; impulso para el silicio granular y los equipos de heterounión /p>
Categoría: Organización industrial: Zheshang Securities Co., Ltd. Investigador: Wang Huajun Fecha: 2021-07-23
El ¡El precio del silicio ha bajado tres veces seguidas! Se espera que la reducción de los costes de los componentes estimule la demanda fotovoltaica. La demanda fotovoltaica marcará el comienzo de un punto de inflexión al alza 1) Desde principios de julio, los precios del material de silicio han caído tres veces seguidas. ¡fila! Según un informe de la Rama de la Industria del Silicio, el precio de transacción promedio de materiales de reposición monocristalinos esta semana fue de 208.000 yuanes/tonelada, un 4,2% menos que en las últimas tres semanas; el precio de transacción promedio de materiales densos monocristalinos fue de 206.000 yuanes/tonelada, una disminución; 3,5% en las últimas tres semanas; el precio medio de transacción de la coliflor fue de 203.500 yuanes/kg, un 3,2% menos en las últimas tres semanas.
2) Desde 65438+febrero de 2020, los precios de los materiales de silicio han aumentado en más de un 150 %, lo que ha suprimido la demanda de terminales de la industria. Recientemente, la CPIA emitió un documento pidiendo el desarrollo saludable de la industria fotovoltaica. Los precios de los materiales de silicio han comenzado a bajar y se espera que los costos de los componentes disminuyan. Se espera que los precios del material de silicio bajen y entren en un rango benigno en el futuro, y se espera que la demanda en la industria fotovoltaica marque el comienzo de un punto de inflexión ascendente.
3) La energía fotovoltaica se convertirá en la fuerza principal absoluta hacia la neutralidad de carbono. En 2020, la capacidad instalada fotovoltaica mundial aumentará en 130 GW. Predecimos que la capacidad instalada fotovoltaica mundial alcanzará los 1.200-1.400 GW en 2030, con un crecimiento de aproximadamente 10 veces en los próximos 10 años, con una tasa compuesta anual del 25%-27%.
Equipos fotovoltaicos/fotovoltaicos: ¿adoptamos tres nuevas tecnologías: silicio granular, heterounión y gran tamaño? Silicio granular: las ventajas se están volviendo evidentes gradualmente y se acelerará el proceso de industrialización. Se espera que se convierta en una nueva generación de tecnología de materiales de silicio, lo que ayudará a reducir los costos de la energía fotovoltaica 65,438+0) Lado de la demanda: en mayo, Jingao anunció la compra. de casi 65.438+0,5 millones de toneladas de silicio granular profesional La compra a gran escala de 10.000 toneladas de silicio granular muestra que el silicio granular ha ganado reconocimiento en el mercado y marca el comienzo de la industrialización a gran escala. Anteriormente, tanto Zhonghuan como Longji firmaron contratos de compra de silicio granular a largo plazo con GCL. En la actualidad, los principales fabricantes de obleas de silicio, como CNC, Jingao, Zhonghuan y Longi, han probado el silicio granular y la proporción de dopaje ha aumentado considerablemente. Cuando se utiliza silicio granular para la producción en masa de varillas de cristal tipo N, los parámetros de calidad son estables y se reduce el costo de extracción del cristal.
2) Lado de la oferta: GCL-Poly actualmente planea producir 500.000 toneladas de silicio granular en Xuzhou, Leshan y Mongolia Interior. Entre ellos, Shangji CNC construirá conjuntamente 300.000 toneladas de silicio granular y GCL-Poly tendrá una participación del 35% en la primera fase del proyecto de silicio granular de 60.000 toneladas, lo que promoverá efectivamente el proceso de industrialización del silicio granular. . Esperamos que el proyecto de silicio granular de 300.000 toneladas de CNC y GCL-Poly avance sin problemas. Se espera que la capacidad de producción de silicio granular de mi país alcance entre 10.000 y 200.000 toneladas en 2022, y la liberación se acelerará en el futuro. En junio, se puso oficialmente en producción el proyecto de demostración de aplicación de tecnología de silicio poligranular GCL, que acelerará la producción industrial en masa de silicio granular. Se espera que se acelere la aceptación del silicio granular en el mercado.
Heterounión: Huasheng, Tongwei y otros proyectos han logrado recientemente importantes avances y se acercan aplicaciones a gran escala. En los próximos cinco años, la CAGR de la industria superará el 80%. 1) La heterounión de la energía fotovoltaica es muy importante para reducir el coste de la generación de energía fotovoltaica, promoverla a gran escala en todo el mundo y lograr la "neutralidad de carbono". Es la "estrella del futuro" de la energía fotovoltaica. En el futuro, reemplazará a PERC y se convertirá en la tecnología de aplicación principal de células fotovoltaicas de tercera generación.
"Tamaño grande": "Reducción de costos y mejora de la eficiencia" trae una nueva ronda de requisitos de iteración. En la era iterativa de las actualizaciones de equipos de gran tamaño, el tamaño grande tiene la ventaja de “reducir costos y aumentar la eficiencia”. Consideramos que el tamaño grande (210/182) se convertirá en la corriente principal del mercado en 2021 y ocupará más del 90% de la cuota de mercado en 2022. La demanda del mercado de nuevos equipos se implementa básicamente de acuerdo con el estándar de compatibilidad con versiones anteriores de 210 y reemplazará gradualmente los equipos existentes. Los fabricantes de hornos de crecimiento de cristales, cortadoras, chips de baterías y equipos de componentes se beneficiarán claramente.
2) Equipos de heterounión fotovoltaica: se recomiendan principalmente Jinchen Shares (Zheshang Gold Shares en julio), Maiwei Shares y Jiejia Weichuang 3) Tamaño grande: CNC, Jinchen, Maiwei, Jingsheng Electrical and Mechanical, Jiejia; Weichuang, Trina Solar y Jinbo son optimistas sobre Central.
Advertencia de riesgo: riesgo de sustitución de productos o tecnologías fotovoltaicas; expansión posterior de la epidemia menor de lo esperado;
Industria de alimentos y bebidas: las posiciones en alimentos y bebidas cayeron, y los fondos favorecieron los licores y la cerveza de gama inferior.
Categoría: Organización industrial: Kaiyuan Securities Co., Ltd. Investigador: Zhang Yuguang Fecha: 2021-07-23
La proporción de alimentos y bebidas que están en gran medida en manos de fondos en El segundo trimestre de 2021 sigue cayendo. El sector superó al mercado en general en el segundo trimestre. La proporción de grandes tenencias en fondos de alimentos y bebidas fue del 9,2%, una disminución intermensual del 0,64%, pero la proporción de tenencias todavía se encontraba en un nivel alto. En términos de industrias moleculares, la proporción de asignación de licores cayó del 8,3% en el primer trimestre de 2021 al 7,8% en el segundo trimestre de 2021. La mayoría de las tenencias de licores en el segundo trimestre mostraron características de diferenciación. El licor de primer nivel se redujo con fondos, mientras que el licor de segundo nivel aumentó con fondos. Se estima que la razón debería estar relacionada con el rápido crecimiento y el crecimiento sobresaliente de los licores de gama baja. Entre los alimentos y bebidas no alcohólicos, excepto la cerveza, la proporción de otras industrias disminuyó ligeramente. La proporción de grandes tenencias de fondos de alimentos y bebidas no alcohólicas en el segundo trimestre de 2021 cayó un 0,18% hasta el 1,37%. Predecimos que el desempeño de las bebidas alcohólicas en el segundo trimestre será aceptable, pero la tasa de crecimiento de los productos populares puede estar ligeramente bajo presión debido a las cifras base. Al mismo tiempo, considerando que la tasa de crecimiento del desempeño de algunas empresas puede desacelerarse en la segunda mitad del año, las posiciones de alimentos y bebidas pueden seguir bajo presión en el tercer trimestre.
Análisis de los diez principales: los fondos han reducido su asignación a alimentos y bebidas, y los licores y la cerveza de gama inferior son favorecidos por los fondos (1). A juzgar por la cantidad de fondos en manos de empresas de alimentos y bebidas, entre las diez principales empresas en el segundo trimestre de 2021, la cantidad de fondos en manos de Kweichow Moutai, Yili Co. y Luzhou Laojiao Co., Ltd. disminuyó, mientras que la cantidad de fondos en manos de por otras empresas aumentó.
El cambio en el ranking es que Bairun Shares y Haitian Yewei cayeron del top ten, y Jiugui Liquor y Tsingtao Beer entraron a ocupar sus lugares. (2) Desde la perspectiva de la cuota de mercado de los fondos, las cuotas de mercado de Shanxi Fenjiu, Yanghe Shares, Bairun Shares, Jiugui Liquor y Chongqing Beer se han recuperado, mientras que las cuotas de mercado de otros fondos han disminuido. A juzgar por las clasificaciones, Anjing Food y Shunxin Agriculture quedaron fuera de los diez primeros, y Jiugui Liquor y Chongqing Beer ocuparon sus puestos para ocupar sus puestos, Yanghe Shares y Bairun Shares ocuparon los primeros puestos, y Yili Shares y Gujing Brewery ocuparon los puestos bajos; En conjunto, en el segundo trimestre de 2021, los fondos han reducido significativamente sus participaciones en la emisión de licores, y las instituciones favorecen a las empresas de bebidas alcohólicas y cerveceras de gama inferior con mayores expectativas de crecimiento de rendimiento.
Entre las diez primeras posiciones de los fondos, los alimentos ocupan tres puestos. En la observación general del mercado general en el segundo trimestre de 2021, las empresas de consumo todavía ocupan las diez primeras posiciones de los fondos, y los alimentos y bebidas ocupan tres puestos: Kweichow Moutai, Wuliangye, Para Luzhou Laojiao Co., Ltd., las empresas de consumo representan cinco de las diez principales participaciones (además de las empresas de alimentos y bebidas, la industria farmacéutica también incluye Mindray Pharmaceuticals y WuXi AppTec), y las empresas de consumo todavía están la asignación principal.
Advertencia de riesgos: Recesión macroeconómica, desaceleración de la demanda de los consumidores, aumento de los precios de las materias primas y riesgos para la seguridad alimentaria.
Industria inmobiliaria: ¿Cuáles son las estrategias de adquisición de terrenos de varias empresas inmobiliarias bajo políticas estrictas?
Categoría: Organización industrial: West China Securities Co., Ltd. Investigador: You Zipei/Hou Xide/Feng Xiao Fecha: 2021-07-22
Suministro y transacciones nacionales de tierras en 2021S1
En términos de oferta de tierras, la tarifa nacional de transferencia de tierras en 2021S1 fue del +9% interanual, de la cual la tarifa de transferencia de tierras en junio fue del -5% interanual. En el primer semestre de 2021, la superficie total de construcción a nivel nacional fue de 2.430 millones de metros cuadrados, un -6% interanual. La superficie total de ventas fue de 191 millones de metros cuadrados, una disminución interanual del -6%. Las tarifas de transferencia a gran escala alcanzaron los 3,7 billones de yuanes, un +9% interanual, de los cuales las tarifas de transferencia residencial alcanzaron los 3,1 billones de yuanes. Los datos de las tasas de primas muestran que en la primera mitad de 2021, las tasas de primas en las ciudades de primer nivel no fueron altas. La tasa de primas en febrero y abril fue la más alta en la primera mitad del año y luego disminuyó gradualmente. Sin embargo, las primas en las ciudades de segundo, tercer y cuarto nivel alcanzaron niveles más altos en abril después de haber subido a principios de año. Desde entonces, la tasa de prima ha ido disminuyendo gradualmente. En términos de tasa de pago, la tasa de pago nacional en el primer semestre de 2021 ha disminuido gradualmente desde el 1 de junio, del 8,8% el 1 de junio al 5,5% en junio.
Análisis de la ciudad de las parcelas con precio total alto y tasa de prima alta
En el primer semestre de 2021, el número de parcelas con precio total alto se distribuyó principalmente en mayo y junio, cuando se implementó el suministro de tierra centralizado. .
El mercado no se mostró muy entusiasmado a principios de año, pero luego aumentó mes a mes. Los terrenos con precios totales elevados alcanzaron nuevos máximos en la primera quincena de mayo. Desde la perspectiva de la distribución urbana, las parcelas de tierra con un precio total de más de 5 mil millones de yuanes en el primer semestre de 2021 se distribuyen principalmente en ciudades de primer nivel. A juzgar por el número de ciudades con primas elevadas, en junio de 2021, el número de ciudades con primas superiores al 25 % disminuyó un 2 en comparación con mayo. Los datos completos sobre las tasas de primas territoriales muestran que el número de ciudades con tasas de primas mensuales superiores al 25% en junio fue 47 (42 y 49 en abril y mayo respectivamente), y el número de ciudades con tasas de primas superiores al 35% fue 22 (4 33 y 29 en mayo y mayo respectivamente). Los datos de las primas de terrenos residenciales muestran que hubo 58 ciudades con tasas de primas mensuales superiores al 25% en junio (66 y 56 en abril y mayo respectivamente), y 29 ciudades con tasas de primas superiores al 35% (en los meses de abril y mayo son 47). y 35 respectivamente). El número de ciudades con primas elevadas sigue siendo elevado.
El importe de la adquisición de terrenos de las empresas inmobiliarias de muestra en el primer semestre de 2021
El importe de la adquisición de terrenos por parte de las principales empresas inmobiliarias en el primer semestre de 2021 aumentó un 15% interanual, el de crecimiento las inmobiliarias disminuyeron un 10%, y la de las medianas empresas inmobiliarias aumentó un 6% interanual. A juzgar por la tasa de crecimiento interanual de la adquisición de terrenos por cada escalón, la cantidad total de adquisiciones de terrenos de las empresas inmobiliarias líderes en 2021H fue la que creció más rápido. Desde 2018, las tasas de primas territoriales de las 59 empresas inmobiliarias de la muestra han mostrado una tendencia general a la baja. Sin embargo, tras la implementación de la política de "dos concentraciones", la tasa de prima territorial aumentó significativamente hasta el 21,2% en el primer semestre de 2021. Entre ellos, la tasa de prima sobre la tierra de las empresas inmobiliarias líderes y las empresas inmobiliarias en crecimiento ha aumentado significativamente, y la tasa de prima sobre la tierra de las empresas inmobiliarias en crecimiento ha alcanzado. En el primer semestre de 2021, la proporción de adquisiciones de terrenos por parte de empresas inmobiliarias de la muestra en ciudades de primer nivel cayó del 18% en 2020 al 17%, en ciudades de segundo nivel aumentó del 54% al 57%, y en ciudades de tercer y cuarto nivel. cayó en 3pc. La superficie de terreno adquirida por las empresas inmobiliarias de la muestra todavía se encuentra principalmente en ciudades de segundo nivel.
Propuesta de Capital
Advertencia de Riesgo
Las ventas se recuperaron menos de lo esperado y las políticas de control inmobiliario se endurecieron.