Análisis de la industria fotovoltaica y cuestiones cíclicas: El siguiente contenido hace referencia a algunos datos de sociedades de valores externas.
EVA es una película de uso obligatorio para módulos fotovoltaicos y está directamente relacionada con la zona. Un módulo mide 1,63 metros cuadrados y EVA necesita empaquetar las baterías por delante y por detrás, por lo que el área será ligeramente más pequeña que el área del módulo, por lo que el área de EVA utilizada para un módulo es 1,6 2 = 3,2 metros cuadrados;
Debido a una cierta pérdida de área durante el proceso de producción, el área de pérdida de cada módulo está entre 0,2 y 0,3 metros cuadrados, por lo que el área EVA real de un módulo estándar tipo 60 es 3,2+0,2=3,4 .
La industria EVA está altamente monopolizada, y la empresa líder Foster ocupa el 48% de la cuota de mercado global. Los envíos alcanzaron los 577 millones el año pasado.
El más largo es Swick, con una producción de 65.438+56 millones el año pasado; el tercero es Hai Youwei. Los envíos del año pasado fueron de aproximadamente 654,38 mil millones + 30 millones. La estructura de mercado de las tres empresas es estable. Los envíos totales el año pasado fueron de 863 millones. Si se convierte en piezas estándar del tipo 60, corresponde a 863,3,4 = 253,8 millones de piezas. Según la potencia promedio de 278 W por módulo Tipo 60 el año pasado, la potencia total correspondiente es 2.538 278 = 70,5 mil millones de vatios = 70,5 GW.
Excluyendo los módulos de película delgada el año pasado, los envíos totales de módulos a nivel mundial alcanzaron los 101 GW y la participación de mercado de las tres empresas mencionadas fue solo del 70 %.
El EVA está relacionado con el área, por lo que el aumento de potencia provocado por los avances en la tecnología de las baterías no interferirá con los datos del EVA.
El consumo de EVA es seguro y hay poca diferencia en las pérdidas entre las empresas del sector. El consumo de cada módulo estándar tipo 60 es de aproximadamente 3,4 metros cuadrados, lo que es fácil de recordar y calcular, y es fácil encontrar un determinado estándar de medición. La línea de producción de EVA comienza y se detiene de manera flexible cuando llega la temporada baja, la producción no se llevará a cabo a ciegas para acumular inventario y el factor de inventario causará pocas perturbaciones;
EVA está altamente monopolizado y. concentrado. Solo necesitamos rastrear los datos de producción y ventas de tres empresas para cubrir el 70% de los envíos de la industria, y el panorama competitivo es estable. Solo necesitamos dividir los datos de las tres empresas por 0,7 para calcular la demanda general de toda la industria y tener una comprensión clara de las condiciones de la industria de manera simple y rápida.
En segundo lugar, ¿cómo ve las futuras oportunidades de inversión en energía fotovoltaica? Como siempre, si quieres ver el futuro, mira primero al pasado.
En los últimos 10 años, la industria fotovoltaica ha experimentado tres cambios importantes. La primera vez, Suntech Yingli instaló una línea de producción de módulos fotovoltaicos a nivel de megavatios, la segunda vez, GCL-Poly rompió el proceso de hidrogenación en frío para ocupar el mercado del silicio, y la tercera vez, LONGi promovió obleas de silicio monocristalino para reducir costos y sustituir las obleas de silicio policristalino.
Estos tres periodos corresponden a la reducción sustancial de costes de componentes, obleas de silicio y materiales de silicio en los tres eslabones de la cadena de la industria fotovoltaica, la realización de la fabricación a gran escala y la promoción de la paridad de costes en generación de energía.
Detrás de esto, la industria fotovoltaica en los últimos 10 años ha mostrado características obvias de ciclo más crecimiento: la industria en su conjunto está creciendo, pero el ciclo fluctúa violentamente, los principales fabricantes a menudo son subvertidos y los primeros Todos los líderes son personas ajenas a la corriente principal. La industria fotovoltaica sigue repitiendo la historia del pobre al más rico y luego a la quiebra.
Por ejemplo, Suntech Yingli era un comerciante desconocido antes de su avance en la tecnología de componentes. Antes de que GCL-Poly lograra un gran avance en la tecnología del silicio, era solo una central térmica secundaria que cotizaba en Hong Kong. Ahora, Longi era sólo un proveedor de tercer nivel de Suntech antes del brote, y la popular Tongwei Co., Ltd. todavía produce piensos.
Los fabricantes tradicionales están siendo subvertidos constantemente porque los enormes costos irrecuperables de la ola de inversión anterior les han restringido el movimiento y la adopción de nuevas tecnologías. Por lo tanto, cuanto mayor es la escala, más rápido mueren.
Específicamente. Después de la crisis financiera de 2008, las políticas fiscales y monetarias globales estimularon, especialmente a países europeos como Alemania y España, que subsidiaron fuertemente la energía fotovoltaica.
En ese momento, el cuello de botella de la cadena industrial era el suministro de materiales de silicio, y el precio de los materiales de silicio se disparó a casi 200 dólares estadounidenses. La ruta del cine tiene una excelente relación calidad-precio. Empresas de semiconductores como Applied Materials han lanzado sucesivamente líneas de producción llave en mano, y empresas como Chint Photovoltaics y ENN Energy han comprado grandes cantidades de ellas. También existen rutas no convencionales, como el reciclaje y fundición de silicio metálico y silicio residual.
En ese momento, GCL-Poly descubrió que el proceso de preparación del silicio era en realidad un proceso químico moderadamente difícil, por lo que encontró un nuevo enfoque y reclutó a un grupo de ingenieros de Northeast Chemical Plant para diseñar hornos de reducción y reactores y explorar procesos.
En 2009, el proceso de hidrogenación en frío de GCL-Poly se implementó con éxito, lo que conmocionó a la industria fotovoltaica mundial y provocó que el precio de las acciones se disparara 10 veces.
El aumento de fondos ha impulsado la capacidad de producción de Poly Association de 5.000 toneladas a 60.000 toneladas. Al mismo tiempo, los precios del silicio cayeron de 200 dólares a 20 dólares. Desde Applied Materials hasta empresas de películas delgadas como Zhengtai y ENN, la historia de cómo Hanergy Photovoltaics se hizo cargo de las películas delgadas en un punto álgido no termina hoy, y no se ha mencionado el reciclaje de silicio metálico y silicio residual.
La crisis de deuda europea de 2010-2011 eliminó los subsidios de Alemania y España, y la cadena industrial policristalina en rápida expansión sufrió el doble golpe más grave en la historia de la energía fotovoltaica. En ese momento, las empresas relativamente pequeñas de obleas de silicio monocristalino tardaron en responder a los recortes de precios y su cuota de mercado de precios unitarios se redujo a menos del 20%.
LONGi, que cotizó en 2011, aún tiene temores con un capital de 100 millones de yuanes. El secretario general lamentó que Longi pudiera sobrevivir en una industria tan miserable.
A finales de 2012, por casualidad, nos sentamos junto al profesor Zhong. Durante la aburrida reunión, el Sr. Zhong nos dibujó una hoja de ruta de reducción de costos de monocristal de 2013 a 2017, desglosando la contribución marginal del nuevo proceso, que fue muy convincente.
De 2013 a 2015, la pequeña Longi Co., Ltd. estuvo inmersa en la exploración de estos procesos bajo la fuerte presión de GCL. No fue hasta 2015 que Longi Co., Ltd. obtuvo con éxito 2 mil millones de balas. para su primera emisión y comenzó una expansión masiva por primera vez con obleas de silicio monocristalino.
El proceso de 5GW, 10GW, 20GW a 65GW es como GCL-Poly: el precio de sus acciones aumenta 50 veces, superando con creces a GCL-Poly y convirtiéndose en el merecido líder de la industria en acciones A.
La iteración tecnológica de los materiales de silicio ha estabilizado el panorama competitivo de la industria de materiales de silicio. Desde principios de este año, las fábricas de silicio en el extranjero han suspendido la producción. La concentración del mercado de los fabricantes de Tongwei, Daqo y Xiexin ha superado el 70% y la volatilidad de los precios del silicio ha caído significativamente. La iteración tecnológica de las obleas de silicio está estabilizando el panorama competitivo de la industria de las obleas de silicio.
Este año la cuota de mercado de las obleas de polisilicio ha caído a menos del 20%. Con la liberación a gran escala de la capacidad de producción CNC en Longi, Zhonghuan y CNC, la cuota de mercado de los principales fabricantes de obleas de silicio monocristalino se acerca al 70%.
Desde abril, el precio de las obleas de silicio monocristalino se ha desplomado. El precio provocado por el punto de inflexión del ciclo de producción se acercará al centro de precios a largo plazo de las obleas de silicio de alrededor de 2,3 yuanes en la segunda mitad de este año. Después de eso, a medida que las fluctuaciones converjan, el precio de las obleas de silicio disminuirá lentamente.
Desde una perspectiva de revisión, los componentes, los materiales de silicio y las obleas de silicio han pasado por iteraciones tecnológicas, pero el último campo de chips de batería aún está en silencio. Es esta industria silenciosa y sin intereses la que hace que la industria de las baterías permanezca fragmentada y no tenga voz en el juego de la cadena de la industria de los chips de silicio.
Según el valor de la materia prima, la capacidad de mercado de los chips de batería es casi el doble que la de las obleas de silicio, y la tasa de beneficio unitario es inferior a 1/3 de la de las obleas de silicio. Este es un fenómeno muy anormal.
A juzgar por el gráfico de evolución tecnológica del Laboratorio Nacional de Estados Unidos de hace diez años, el orden de la eficiencia fotovoltaica: ¿múltiples uniones? ¿Nudo único? ¿Células policristalinas (silicio cristalino)? Batería de película delgada. La discontinuidad de dos saltos a nivel industrial encarna perfectamente esta ruta de eficiencia.
El mercado cree que van surgiendo una tras otra nuevas tecnologías fotovoltaicas, y es difícil distinguir entre lo verdadero y lo falso. Esta hoja de ruta de eficiencia es indiscutible y se basa en primeros principios, con la lógica científica de la ciencia de materiales detrás.
Dios ya ha preparado el futuro de la tecnología fotovoltaica, es decir, la tecnología de heterounión, una estructura compuesta única y un considerable potencial de eficiencia.
El proceso de reemplazar películas delgadas con silicio y reemplazar el silicio policristalino con silicio monocristalino allana el camino para que las heterouniones reemplacen las uniones simples. Debido a que el sustrato de silicio de la celda de heterounión es silicio monocristalino de tipo N, el proceso de preparación de monocristalino de tipo P se puede convertir en un proceso de tipo N (esto no es una discontinuidad de salto), de modo que cuando el silicio monocristalino de tipo P reemplace completamente Silicio policristalino tipo P, se anunció que la estructura tipo N reemplazaría a la estructura tipo P.
El objetivo final de la generación de energía fotovoltaica es conectarse a Internet, pero la red eléctrica no es una organización benéfica y no aceptará energía fotovoltaica ilimitada debido a la responsabilidad social corporativa.
Cuando el sistema de almacenamiento óptico alcanza la paridad en el lado de la generación de energía, la red tiene un incentivo comercial para aceptar energía fotovoltaica y la energía térmica se acaba.
La reforma de la red eléctrica ha abierto el espacio de mercado para los servicios auxiliares de distribución, como la regulación de frecuencia y la reducción de picos, y los operadores de almacenamiento de energía tienen una fuente estable de ingresos. La presión de la conexión a la red ha obligado a iniciar la demanda de almacenamiento de energía, y la presión de la reforma de la red ha obligado a iniciar el modelo de ganancias del almacenamiento de energía.
La energía fotovoltaica es la primera etapa de los sistemas de almacenamiento óptico.
El almacenamiento de energía estimula la próxima superdemanda de baterías de litio. La demanda de almacenamiento de energía y la demanda de energía promueven conjuntamente la reducción de costos y el aumento de la eficiencia de las baterías de litio, acelerando así la aplicación del almacenamiento de energía.
Este es el cohete de segunda etapa del sistema de almacenamiento óptico, por lo que el momento para que los sistemas de almacenamiento óptico reemplacen la energía térmica puede ser más rápido de lo que todos esperan. Este espacio de mercado es la superposición de dos mercados de 100 mil millones de niveles, que pueden ser de decenas de miles.
En resumen, la heterounión y el almacenamiento de energía serán la cuna de la energía fotovoltaica 10 o incluso 100 veces en el futuro.
Por último, hablemos de la comprensión de los ciclos. Hablando de ciclos, de corto a largo, se dividen en ciclo de inventario, ciclo de capacidad de producción y ciclo económico.
El ciclo de inventarios provoca cambios en la cuenta de resultados, el ciclo de capacidad de producción provoca cambios en el balance y el ciclo económico provoca cambios tecnológicos.
Otras deducciones:
1) Lo que cambia en la cuenta de resultados son los ingresos de explotación. Los ingresos operativos están determinados por el precio y el volumen de ventas, y el precio se ve afectado por la oferta y la demanda. El volumen de ventas proviene de la tasa de producción y ventas y la tasa de utilización de la capacidad de producción, y la capacidad de producción proviene del balance, por lo que el estado de resultados es el descuento. valor del balance en el momento actual;
2) Cuando las fluctuaciones de precios durante el ciclo del inventario provocan cambios en el estado de resultados, el balance de la empresa, especialmente los activos fijos, permanece sin cambios. Cuando los precios caen, los costos fijos de las empresas rezagadas no pueden resistir el impacto, lo que lleva a la quiebra de las empresas rezagadas, la reducción de la capacidad de producción de toda la industria y los ciclos de producción ascendentes.
3) Cuando llega la obsolescencia tecnológica, la Los costos fijos de las empresas líderes no pueden soportar el impacto. Conmocionada, toda la industria quebró. El criterio para distinguir los tres niveles del ciclo es si los activos fijos (costos fijos) de una empresa pueden resistir el impacto.
Ya sea una empresa rezagada o una empresa líder, la esencia es recuperar la inversión en activos fijos mediante la depreciación, por lo que no importa cuán hermoso sea el estado de pérdidas y ganancias, no puede ocultar la debilidad del balance. y flujo de caja.
A nivel del ciclo de producción, las empresas atrasadas se eliminan, la concentración de empresas líderes aumenta, la industria se vuelve cada vez más estable y eventualmente surgen monopolios. El monopolio es la fuente del exceso de ganancias, y esto es cierto en cualquier industria. La pregunta es cuánto tiempo durará la estabilidad de la industria.
Para industrias donde constantemente surgen modelos de negocio y avances tecnológicos, el monopolio es una propuesta falsa. En la década de 1950, las necesidades militares estadounidenses dieron origen a la industria de los semiconductores. En los últimos 50 años, varias rondas de ciclos de semiconductores han sepultado a innumerables empresas líderes en semiconductores.
Cuando la tecnología de las obleas era estable, apareció TSMC y lleva 20 años en auge. Detrás de escena, Samsung e Intel todavía están en crisis, y la Ley de Moore está ampliando el foso de TSMC. Incluso en esta área, TSMC todavía tiene dificultades para ganar dinero.
Intel, que ha dominado el campo de las CPU durante más de diez años, fue superada por AMD unos años más tarde, y la nueva arquitectura sigue impactando al líder.
Además, en industrias donde los modelos de negocio y los avances tecnológicos surgen constantemente, el liderazgo de una empresa puede incluso conducir al fracaso. Este es el famoso “dilema del innovador”.
Los enormes activos fijos acumulados por los líderes se han convertido en el peso de una nueva ronda de competencia tecnológica. Cuanto mayor sea la posición, mayor será la escala y mayor será la posibilidad de ser abandonado, porque la provisión por deterioro de activos en la etapa inicial es una quiebra activa, que mantiene la utilización de la capacidad y acelera el autociclo negativo, lo cual es un dilema.
La industria fotovoltaica está analizando los futuros cambios en las baterías, desde cambios en la tecnología del material de silicio hasta cambios en las obleas de silicio, desde el liderazgo hasta el retraso, desde el hombre más rico hasta la bancarrota, en todas partes. Esta situación es causada por 1) cambios tecnológicos demasiado rápidos, por lo que los activos fijos se eliminan demasiado rápido;
2) no hay una prima de eficiencia insuficiente, por lo que hay más atributos de costos que atributos técnicos
<; p>3) La diferencia de costos es pequeña y la construcción repetida a menudo conduce a un exceso de capacidad.Pero a nivel del ciclo económico, no vale la pena mencionar todos los ciclos de inventario y los ciclos de capacidad de producción.
Al final de cada ciclo económico, los dividendos tecnológicos desaparecen y el débil crecimiento va acompañado de cuatro crisis, como la guerra, la peste o la crisis financiera. Las industrias emergentes reemplazan completamente a las industrias atrasadas, al igual que el ascenso y la caída de los países. En la década de 1920, Estados Unidos superó al Reino Unido al depender de la electricidad, el automóvil y otras industrias impulsadas por la segunda revolución tecnológica. En la década de 1980, Estados Unidos superó a Japón al depender de la informática, Internet y otras industrias impulsadas por la segunda revolución tecnológica. La tercera revolución tecnológica no es una cuestión de ética protestante. La cultura blanca no es la interminable burbuja de liquidez de la Reserva Federal.
Las personas, las empresas y los países son todos iguales. Todos dependen de grandes industrias que abarcan alcistas y bajistas. El núcleo es un balance basado en activos fijos.