¿Cuál es el método de análisis de los estados contables?
Indicadores comúnmente utilizados en análisis financiero
1. Ratio de liquidez
La liquidez es la capacidad de una empresa para generar efectivo, la cual depende de su capacidad de conversión. en efectivo en el futuro cercano La cantidad de efectivo en activos circulantes.
(1) Ratio circulante
Fórmula: Ratio circulante = activos circulantes totales/pasivos circulantes totales
Valor estándar establecido por la empresa: 2
Significado: Refleja la capacidad de la empresa para pagar la deuda a corto plazo. Cuantos más activos circulantes, menos deudas a corto plazo y cuanto mayor sea el índice circulante, mayor será la capacidad de pago de la deuda a corto plazo de la empresa.
El análisis muestra que el riesgo a corto plazo de la deuda corporativa es mayor cuando es inferior a lo normal. En términos generales, el ciclo económico, el monto de las cuentas por cobrar en activos circulantes y la rotación de inventarios son los principales factores que afectan el índice circulante.
(2) Ratio rápido
Fórmula: Ratio rápido = (activos circulantes totales - inventario) / pasivos circulantes totales.
Ratio rápido conservador = 0,8 (fondos monetarios + inversiones a corto plazo + documentos por cobrar + cuentas por cobrar netas)/pasivos corrientes.
Valor estándar fijado por la empresa: 1.
Importancia: puede reflejar mejor la capacidad de la empresa para pagar la deuda a corto plazo que el índice actual. Debido a que los activos corrientes también incluyen inventario que tarda en realizarse y cuyo valor puede haberse depreciado, los activos corrientes se deducen del inventario y luego se comparan con los pasivos corrientes para medir la solvencia a corto plazo de la empresa.
El análisis muestra que un ratio rápido inferior a 1 generalmente se considera baja solvencia a corto plazo. Un factor importante que afecta la credibilidad del ratio rápido es la liquidez de las cuentas por cobrar. Es posible que las cuentas por cobrar en los libros no siempre se realicen ni sean confiables.
Consejos generales para el análisis de liquidez:
(1) Factores que aumentan la liquidez: indicadores de préstamos bancarios disponibles; activos de largo plazo que están por ser liquidados; reputación de solvencia;
(2) Factores que debilitan la liquidez: pasivos contingentes no registrados; pasivos contingentes derivados de obligaciones de garantía.
2. Ratio de gestión de activos
(1) Tasa de rotación de inventario
Fórmula: Tasa de rotación de inventario = costo de venta del producto/[(inventario inicial + inventario final) /2]
Valor estándar establecido por la empresa: 3
Significado: la tasa de rotación del inventario es el principal indicador de la velocidad de rotación del inventario. Aumentar la tasa de rotación de inventarios y acortar el ciclo económico puede mejorar la liquidez de la empresa.
El análisis cree que la tasa de rotación del inventario refleja el nivel de gestión del inventario. Cuanto mayor sea la tasa de rotación del inventario, menor será el nivel de ocupación del inventario, mayor será la liquidez y más rápido se podrá convertir el inventario en efectivo o cuentas por cobrar. No sólo afecta a la solvencia a corto plazo de la empresa, sino que también es una parte importante de toda la gestión empresarial.
(2) Días de rotación de inventario
Fórmula: Días de rotación de inventario = 360/tasa de rotación de inventario = [360*(inventario inicial + inventario final)/2]/coste de ventas del producto.
Valor estándar fijado por la empresa: 120.
Significado: Número de días que le toma a una empresa comprar inventario, ponerlo en producción y venderlo. Aumentar la tasa de rotación de inventarios y acortar el ciclo económico puede mejorar la liquidez de la empresa.
El análisis cree que la tasa de rotación del inventario refleja el nivel de gestión del inventario. Cuanto más rápida sea la tasa de rotación del inventario, menor será el nivel de ocupación del inventario, mayor será la liquidez y más rápido se podrá convertir el inventario en efectivo o cuentas por cobrar. No sólo afecta a la solvencia a corto plazo de la empresa, sino que también es una parte importante de toda la gestión empresarial.
(3) Tasa de rotación de cuentas por cobrar
Definición: El número promedio de veces que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo durante el período de análisis especificado.
Fórmula: Tasa de rotación de cuentas por cobrar = ingresos por ventas/[(cuentas por cobrar al inicio del período + cuentas por cobrar al final del período)/2]
Valor estándar establecido por la empresa: 3
Importancia: Cuanto mayor sea la tasa de rotación de las cuentas por cobrar, más rápido será el cobro. Por el contrario, muestra que la liquidez de las cuentas por cobrar es demasiado lenta, lo que afecta la rotación normal del capital y la solvencia.
El análisis cree que la tasa de rotación de cuentas por cobrar debe considerarse junto con los métodos operativos de la empresa. El uso de este indicador no puede reflejar la situación real en las siguientes circunstancias: en primer lugar, las empresas que operan estacionalmente; en segundo lugar, los métodos de liquidación a plazos se utilizan ampliamente; en tercer lugar, las ventas utilizan una gran cantidad de liquidación en efectivo; en cuarto lugar, las grandes ventas al final del año; año o una fuerte caída en las ventas al final del año.
(4) Periodo promedio de cobro
Definición: Indica el tiempo que requiere una empresa para obtener los derechos sobre las cuentas por cobrar, cobrar el dinero y convertirlo en efectivo.
Fórmula: Periodo medio de cobro = 360/tasa de rotación de cuentas por cobrar.
=(Cuentas por cobrar al inicio del período + Cuentas por cobrar al final del período)/2]/Ingresos por ventas de productos
Valor estándar establecido por la empresa: 100.
Importancia: Cuanto mayor sea la tasa de rotación de las cuentas por cobrar, más rápido será el cobro. Por el contrario, muestra que la liquidez de las cuentas por cobrar es demasiado lenta, lo que afecta la rotación normal del capital y la solvencia.
El análisis cree que la tasa de rotación de cuentas por cobrar debe considerarse junto con los métodos operativos de la empresa. El uso de este indicador no puede reflejar la situación real en las siguientes circunstancias: en primer lugar, las empresas que operan estacionalmente; en segundo lugar, los métodos de liquidación a plazos se utilizan ampliamente; en tercer lugar, las ventas utilizan una gran cantidad de liquidación en efectivo; en cuarto lugar, las grandes ventas al final del año; año o una fuerte caída en las ventas al final del año.
(5) Ciclo económico
Fórmula: ciclo económico = días de rotación de inventario + ciclo de pago promedio.
= {[(Inventario inicial + Inventario final)/2]* 360}/ Costo de ventas del producto + {[(Cuentas por cobrar iniciales + Cuentas por cobrar finales)/2]* 360}/ Ingresos por ventas de productos
El valor estándar fijado por la empresa: 200.
Importancia: el ciclo económico es el tiempo que transcurre desde la adquisición del inventario hasta la venta del inventario y la recaudación de efectivo. En términos generales, un ciclo económico corto indica una rotación de capital rápida; un ciclo económico largo indica una rotación de capital lenta.
Consejos de análisis: El ciclo económico generalmente se analiza junto con la tasa de rotación de inventario y la tasa de rotación de cuentas por cobrar. La duración del ciclo económico no sólo refleja el nivel de gestión de activos de la empresa, sino que también afecta la solvencia y rentabilidad de la empresa.
(6) Tasa de rotación de activos actuales
Fórmula: Tasa de rotación de activos actuales = ingresos por ventas/[(activos circulantes iniciales + activos circulantes finales)/2]
Valor estándar fijado por la empresa: 1.
Importancia: la tasa de rotación de activos corrientes refleja la tasa de rotación de activos corrientes. Cuanto más rápida es la tasa de rotación, más activos corrientes se ahorran, lo que equivale a ampliar la inversión en activos y mejorar la rentabilidad de la empresa. Para reducir la tasa de rotación, es necesario complementar los activos circulantes para participar en la rotación, lo que desperdiciará activos y reducirá la rentabilidad corporativa.
El análisis sugiere que la tasa de rotación de activos actual debe analizarse junto con el inventario y las cuentas por cobrar, y usarse junto con indicadores que reflejen la rentabilidad para evaluar de manera integral la rentabilidad de la empresa.
(7) Tasa de rotación de activos totales
Fórmula: Tasa de rotación de activos totales = ingresos por ventas/[(activos totales al inicio del período + activos totales al final del período )/2]
Valor estándar establecido por la empresa: 0,8
Significado: Este indicador refleja la tasa de rotación total de activos. Cuanto más rápida sea la facturación, mayor será la capacidad de ventas. Las empresas pueden adoptar el método de pequeñas ganancias pero rápida rotación para acelerar la rotación de activos y aumentar las ganancias absolutas.
El análisis cree que el indicador de tasa de rotación de activos totales se utiliza para medir la capacidad de una empresa de utilizar activos para obtener ganancias. A menudo se utiliza junto con indicadores que reflejan la rentabilidad para evaluar de forma integral la rentabilidad de una empresa.
3. Ratio de endeudamiento
El ratio de endeudamiento es un ratio que refleja la relación entre pasivos, activos y activos netos. Refleja la capacidad de una empresa para pagar su deuda a largo plazo a medida que vence.
(1) Ratio activo-pasivo
Fórmula: Ratio activo-pasivo = (pasivos totales/activos totales)*100%
Valor estándar fijado por el empresa: 0,7
Importancia: Refleja la relación entre el capital aportado por los acreedores y el capital total. Esta métrica también se conoce como apalancamiento.
El análisis cree que cuanto mayor es el ratio de endeudamiento, mayor es el riesgo financiero que enfrenta la empresa y mayor es su capacidad para obtener beneficios. Si una empresa tiene escasez de fondos y depende de la deuda para mantener sus operaciones, lo que da como resultado una relación activo-pasivo particularmente alta, se debe prestar especial atención a los riesgos de deuda. La relación activo-pasivo es del 60% al 70%, lo cual es razonable y estable cuando supera el 85%, debe considerarse como una señal de alerta temprana y las empresas deben prestarle suficiente atención.
(2) Ratio de derechos de propiedad
Fórmula: Ratio de derechos de propiedad = (pasivo total/capital contable)*100%
El valor estándar establecido por el empresa: 1.2.
Significado: Refleja la proporción relativa del capital aportado por acreedores y accionistas. Refleja si la estructura de capital de la empresa es razonable y estable. También muestra que el capital invertido por los acreedores está protegido por los derechos e intereses de los accionistas.
Consejos de análisis: en términos generales, un índice de capital alto es una estructura financiera con alto riesgo y alto rendimiento, y un índice de capital bajo es una estructura financiera con bajo riesgo y bajo rendimiento. Desde la perspectiva de los accionistas, durante los períodos de inflación, las empresas pueden transferir pérdidas y riesgos a los acreedores mediante el endeudamiento; durante los períodos de prosperidad económica, operar con deuda puede obtener ganancias adicionales durante los períodos de contracción económica; pedir prestado menos dinero puede reducir las cargas de intereses; pérdidas financieras.
(3) Ratio de deuda neta tangible
Fórmula: ratio de deuda de activos tangibles netos = [pasivos totales/(patrimonio contable - activos intangibles netos)]*100%
Valor estándar fijado por la empresa: 1.5.
Importancia: La expansión del índice de derechos de propiedad refleja de manera más cautelosa y conservadora el grado en que el capital invertido por los acreedores está protegido por los derechos de los accionistas cuando la empresa se liquida. Independientemente del valor de los activos intangibles como el fondo de comercio, las marcas registradas, las patentes y las tecnologías no patentadas, no pueden utilizarse para pagar deudas. Por precaución, todos se consideran no reembolsables.
Análisis y sugerencias: Desde la perspectiva de la solvencia a largo plazo, un ratio más bajo indica que la empresa tiene mejor solvencia y una escala de endeudamiento normal.
(4) Múltiplos de intereses devengados
Fórmula: Múltiplos de intereses devengados = ganancias antes de intereses e impuestos/gastos por intereses.
=(Beneficio total + gastos financieros)/(Gastos por intereses en gastos financieros + intereses capitalizados)
Habitualmente, también se puede utilizar una fórmula aproximada:
Múltiplo de los intereses devengados = (beneficio total + gastos financieros)/gastos financieros
El valor estándar fijado por la empresa: 2,5.
Significado: La relación entre los ingresos operativos de una empresa y los gastos por intereses se utiliza para medir la capacidad de la empresa para pagar los intereses del préstamo, también llamado índice de cobertura de intereses. Siempre que el múltiplo de los intereses devengados sea lo suficientemente grande, la empresa tendrá suficiente capacidad para pagar intereses.
El análisis muestra que las empresas deberían tener un EBIT lo suficientemente grande como para garantizar que puedan afrontar el interés capitalizado. Cuanto mayor sea el indicador, menor será la presión sobre los intereses de la deuda de la empresa.
4. Tasa de rentabilidad
La rentabilidad es la capacidad de una empresa para obtener beneficios. Los inversores y deudores están muy preocupados por este proyecto. Al analizar la rentabilidad, se deben excluir factores como elementos anormales como transacciones de valores, proyectos operativos que han sido o serán descontinuados, elementos especiales como accidentes importantes o cambios legales y cambios en las políticas contables y los sistemas financieros.
(1) Tasa de interés de ventas netas
Fórmula: Tasa de interés de ventas netas = beneficio neto/ingresos por ventas * 100%.
El valor estándar fijado por la empresa: 0,1.
Significado: Este indicador refleja el beneficio neto por dólar de ingresos por ventas. Representa el nivel de ingresos de los ingresos por ventas.
El análisis cree que, si bien aumentan los ingresos por ventas, las empresas deben obtener más beneficios netos en consecuencia para mantener la tasa de beneficio por ventas netas sin cambios o aumentar. El margen de beneficio de las ventas netas se puede descomponer en el margen de beneficio de las ventas brutas, la tasa del impuesto sobre las ventas, la tasa del costo de las ventas y la tasa de gastos del período de ventas.
(2) Margen de beneficio bruto de ventas
Fórmula: margen de beneficio bruto de ventas = [(ingresos de ventas-coste de ventas)/ingresos de ventas]*100%.
El valor estándar fijado por la empresa: 0,15.
Significado: Indica cuánto dinero se puede utilizar para gastos en cada período para formar ganancias después de deducir los costos de ventas por dólar de ingresos por ventas.
El análisis cree que el margen de beneficio de ventas brutas es la base inicial del margen de beneficio de ventas netas de una empresa. Sin un margen de beneficio de ventas brutas lo suficientemente grande, no se pueden generar beneficios. Las empresas pueden analizar el margen de beneficio de las ventas brutas de forma regular para determinar la ocurrencia y la proporción de los ingresos y costos de ventas de la empresa.
(3) Tasa de interés neta sobre activos (rendimiento sobre activos totales)
Fórmula: Tasa de interés neta sobre activos = beneficio neto/[(activos totales al inicio del período + activos totales al final del período)/2]*100 %.
Valor estándar establecido por la empresa: Depende de la situación real.
Significado: compare el beneficio neto de la empresa durante un período determinado con los activos de la empresa para mostrar el efecto de utilización integral de los activos de la empresa. Cuanto mayor sea el indicador, mayor será la eficiencia en la utilización de los activos, lo que indica que la empresa ha logrado buenos resultados en el aumento de los ingresos y la reducción de los gastos, y viceversa.
El análisis considera que la tasa de interés activa neta es un indicador integral. El monto del beneficio neto está estrechamente relacionado con la cantidad de activos, la estructura de activos y el nivel de gestión de la empresa. Los factores que afectan la tasa de interés neta de los activos incluyen: precio del producto, costo unitario del producto, producción del producto y volumen de ventas, y ocupación de capital. Podemos combinar el sistema de análisis financiero de DuPont para analizar problemas existentes en las operaciones.
(4) Rentabilidad sobre el capital (rendimiento sobre el capital)
Fórmula: ROE = beneficio neto/[(capital total del propietario al inicio del período + capital total del propietario al final del periodo)/2] *100%.
Valor estándar establecido por la empresa: 0,08
Significado: El rendimiento sobre los activos netos refleja el rendimiento sobre la inversión del capital de los propietarios de la empresa, también conocido como rendimiento sobre los activos netos o rendimiento sobre Equidad, muy completa. es el ratio financiero más importante.
Consejos de análisis: el sistema de análisis de DuPont puede descomponer este indicador en factores relevantes y analizar más a fondo varios aspectos que afectan los rendimientos del capital propietario. Como tasa de rotación de activos, margen de beneficio de ventas, multiplicador de capital, etc. Además, al utilizar este indicador, también se deben analizar "cuentas por cobrar", "otras cuentas por cobrar" y "gastos pagados por adelantado".
5. Análisis del flujo de caja
Las principales funciones del estado de flujo de caja son: en primer lugar, proporcionar la situación real del flujo de caja de la empresa; en segundo lugar, ayudar a evaluar la calidad del mismo; ganancias actuales; en tercer lugar, es útil para evaluar la flexibilidad financiera de la empresa; en cuarto lugar, es útil para evaluar la liquidez de la empresa; en quinto lugar, se utiliza para predecir el flujo de caja futuro de la empresa;
Análisis de Liquidez
El análisis de liquidez es la capacidad de convertir rápidamente activos en efectivo.
(1) Ratio de efectivo a deuda al vencimiento
Fórmula: Ratio de efectivo a deuda = flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas/deuda al vencimiento actual.
Deudas vencidas en el período actual = deudas a largo plazo vencidas dentro de un año + documentos por pagar.
El valor estándar fijado por la empresa: 1.5.
Importancia: comparar el flujo de caja neto generado por las actividades operativas con la deuda que vence actualmente puede reflejar la capacidad de la empresa para pagar la deuda que vence.
El análisis cree que, además de pedir prestado nueva deuda para pagar la deuda anterior, las entradas de efectivo generadas por las actividades operativas generalmente deberían usarse para pagar la deuda.
(2) Ratio de pasivo de flujo de efectivo
Fórmula: Ratio de pasivo de flujo de efectivo = flujo de efectivo neto anual generado por actividades operativas/pasivos corrientes de fin de período.
Valor estándar establecido por la empresa: 0,5
Significado: Refleja el grado en que el efectivo generado por las actividades operativas protege los pasivos corrientes.
El análisis cree que, además de pedir prestado nueva deuda para pagar la deuda anterior, las entradas de efectivo generadas por las actividades operativas generalmente deberían usarse para pagar la deuda.
(3) Ratio de deuda en efectivo total
Fórmula: Ratio de deuda de flujo de caja = flujo de caja neto generado por las actividades operativas/pasivos totales al final del período.
El valor estándar fijado por la empresa: 0,25.
Importancia: las entradas de efectivo generadas por las actividades operativas generalmente se pueden utilizar para pagar deudas, además de pedir prestado nuevas deudas para pagar deudas antiguas.
Consejos de análisis: los resultados del cálculo deben compararse con el pasado y con sus pares para determinar el nivel. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será la capacidad de la empresa para asumir la deuda. Este ratio también refleja la capacidad máxima de pago de intereses de la empresa.
Capacidad de obtener efectivo
(1) Ratio de caja de ventas
Fórmula: Ratio de caja de ventas = flujo de caja neto generado por actividades operativas/ventas.
Valor estándar establecido por la empresa: 0,2
Significado: Refleja la entrada neta de efectivo por dólar de ventas. Cuanto mayor sea el valor, mejor.
Consejos de análisis: los resultados del cálculo deben compararse con el pasado y con la industria para determinar el nivel. Cuanto mayor sea el ratio, mejor será la calidad de los beneficios de la empresa y mejor será su utilización del capital.
(2) Flujo de efectivo operativo por acción
Fórmula: Flujo de efectivo operativo por acción = flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas/número de acciones ordinarias.
La empresa completa el número de acciones ordinarias en función del número real de acciones.
Valor estándar fijado por la empresa: Depende de la situación real.
Significado: Refleja el efectivo neto recibido de las operaciones por acción. Cuanto mayor sea el valor, mejor.
Consejos de análisis: Este indicador refleja la capacidad máxima de la empresa para distribuir dividendos en efectivo. Por encima de este límite, deberá pedir dinero prestado para distribuir dividendos.
(3) Tasa de recuperación de efectivo de todos los activos
Fórmula: Tasa de recuperación de efectivo de todos los activos = Flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas/Activos totales al final del período
Valor estándar fijado por la empresa: 0,06
Significado: Muestra la capacidad de los activos de la empresa para generar efectivo. Cuanto mayor sea el valor, mejor.
Consejos de análisis: si cuenta los indicadores anteriores, puede analizar el tiempo que lleva recuperar todos los activos con efectivo de las actividades operativas. Por tanto, este indicador refleja la importancia de la recuperación de activos corporativos. Cuanto más corto sea el período de recuperación, mayor será la capacidad del activo para obtener efectivo.
Análisis de elasticidad financiera
(1) Ratio de efectivo e inversión
Fórmula: Ratio de inversión de efectivo = flujo de efectivo neto acumulado de las actividades operativas en los últimos cinco años/ gastos de capital para el mismo período, la suma de los aumentos de inventario y los dividendos en efectivo.
Valor estándar establecido por la empresa: 0,8
Método de recuperación de datos: el flujo de efectivo neto acumulado generado por las actividades operativas en los últimos cinco años debe referirse al flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas. actividades en los cinco años anteriores. La suma de los gastos de capital, aumentos de inventario y dividendos en efectivo durante el mismo período también se toma de las columnas relevantes del estado de flujo de efectivo, y se toma como el promedio de los últimos cinco años;
Los gastos de capital se toman de activos fijos para compra y construcción. Partidas en efectivo pagadas por activos, activos intangibles y otros activos a largo plazo;
Extraen datos del estado de flujo de efectivo cuando aumenta el inventario. Tome el número opuesto de la columna de disminución del inventario, que es el aumento en los dividendos en efectivo del inventario, se refiere a las partidas en efectivo pagadas para la distribución de ganancias o dividendos en el estado de flujo de efectivo principal. Si se implementa el nuevo sistema de contabilidad corporativa y esta partida es efectivo pagado por distribución de dividendos, utilidades o pago de intereses, entonces el método para obtener el número es: partidas de efectivo por distribución de dividendos, utilidades o pago de intereses en la tabla principal menos los gastos financieros en el anexo.
Importancia: Explique la capacidad del efectivo generado por las operaciones de la empresa para cubrir gastos de capital, aumentos de inventario y distribuciones de dividendos en efectivo. Cuanto mayor sea el valor, mejor. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será la tasa de autosuficiencia.
Consejos de análisis: Cuando llega a 1, significa que la empresa puede utilizar el efectivo obtenido de las operaciones para cubrir los fondos necesarios para la expansión corporativa; si es menor que 1, significa que parte de la empresa; Los fondos deben complementarse con financiación externa.
(2) Múltiplo de dividendo en efectivo garantizado
Fórmula: Múltiplo de dividendo en efectivo garantizado = flujo de caja operativo por acción/dividendo en efectivo por acción.
=Flujo de efectivo neto generado por actividades operativas/dividendos en efectivo
Valor estándar establecido por la empresa: 2
Importancia: cuanto mayor sea el índice, mayor será el Capacidad de dividendo en efectivo. Fuerte, cuanto mayor sea el valor, mejor.
Consejos de análisis: los resultados del análisis se pueden comparar con empresas y pares anteriores.
(3) Índice operativo
Fórmula: índice operativo = flujo de efectivo neto generado por actividades operativas/efectivo generado por actividades operativas.
Entre ellos: efectivo operativo = ingreso neto de actividades operativas + gastos no monetarios.
=Utilidad neta - ingresos por inversiones - ingresos no operacionales + gastos no operacionales + depreciación del período actual + amortización de activos intangibles + amortización de gastos diferidos + amortización de activos diferidos.
Valor estándar fijado por la empresa: 0,9
Significado: Analizar la relación proporcional entre los ingresos contables y el flujo de caja neto, y evaluar la calidad de los ingresos.
Consejos de análisis: Si es cercano a 1, significa que el efectivo que la empresa puede obtener de las operaciones es equivalente al efectivo que debería obtener, y la calidad de las ganancias es alta si es menor; superior a 1, significa que la calidad de los ingresos de la empresa no es lo suficientemente buena.