Principios de las finanzas corporativas, con ejemplos.
Primero, principios de comportamiento
Segundo, principios de valor
Tres. Principios de las transacciones financieras
Primero, principios de comportamiento
1. Principio del interés propio
Las personas actúan de acuerdo con sus propios intereses financieros: Para las transacciones financieras, todas las instituciones elegirán el comportamiento más beneficioso para la propia economía.
Aplicación:
No hay almuerzo gratis.
Problema de agencia (muerte del presidente de Occidental Petroleum Corporation)
Costo de oportunidad
2. Principios de transacciones entre dos partes
Cada una. Transacción financiera Hay al menos dos partes.
Aplicación:
No hay oportunidades de arbitraje
No tomes decisiones financieras sobre mí.
No te rías del mercado
Sun adquirió Apple Computer
3. El principio de transmisión de señales
Las acciones transmiten información: Las acciones hablan más que las palabras. Más convincente.
Aplicación:
Inferir información financiera que no se puede observar directamente a través del comportamiento real
Selección adversa
El principio de imitación< /p >
Aprender de las acciones de los demás.
Aplicación:
Cuando la teoría no puede proporcionar la mejor solución (selección de estructura de capital)
Cuando el costo de la información es demasiado alto (evaluación de activos)
Seguir la aldea libremente (siguiendo la estrategia)
Segundo, principio de valor
1 Principio del valor presente
Valor temporal del dinero (puntualidad) ——. Las monedas con el mismo valor nominal en diferentes momentos no son equivalentes.
Los ingresos en efectivo obtenidos en diferentes momentos no se pueden sumar simplemente.
El valor de un activo es igual a la suma del valor presente de sus ingresos de efectivo futuros esperados.
La fuente del valor del tiempo (muy importante)
La naturaleza humana es impaciente: renunciar al consumo actual debe compensarse con más consumo en el futuro.
Oportunidades de inversión: apreciación de la moneda en la liquidez
Sobre los pájaros: "Más vale pájaro en mano que dos volando"
Inflación
p>Ejemplo: problema de un solo período
Una empresa está considerando vender una propiedad inmobiliaria. a está dispuesto a ofertar 10.000; b está dispuesto a ofertar 1.150.000, pero pagará al cabo de un año.
La empresa puede depositar efectivo en el banco con un tipo de interés del 10.
El valor final es 10.000 = (1 10) 100 = 110.000.
Valor actual 115000 = 115/(1 10)= 104,55.
Conclusión: Acepta la oferta de B.