Innovación en Bonos Corporativos: Emisión Pública, Pequeña Emisión y Colocación Privada

2015 65438 + El 15 de octubre, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las nuevas "Medidas administrativas para la emisión y negociación de bonos corporativos" (en adelante, las "Nuevas medidas para bonos corporativos").

Cabe mencionar que antiguamente los pagarés y bonos eran únicamente ofertas públicas y colocaciones privadas. Los bonos corporativos tienen tres métodos de emisión opcionales paralelos: colocación pública, colocación pública pequeña y colocación privada, que se han vuelto únicos en el mercado de bonos de intercambio.

El nombre completo de "Dagong Issuance" es "emisión pública de bonos corporativos para inversores públicos". El nombre es demasiado largo. Ahora todo el mundo lo llama el Festival del Gran Duque.

1. La calificación de la deuda alcanza AAA;

2. El beneficio anual promedio en los últimos tres años cubre más de 1,5 veces el interés del bono a un año.

3. El saldo acumulado de los bonos emitidos no podrá exceder del 40% del patrimonio neto.

El nombre completo de "pequeña emisión pública" es "bonos corporativos emitidos públicamente para inversores calificados", que solo se diferencia del nombre completo de la emisión de Dagong en dos palabras. La pequeña oferta pública será idéntica en forma de emisión a los pagarés y obligaciones actuales de la Asociación. Combinado con las ventajas de la biblioteca de compromisos de bonos de la bolsa, se convertirá en la variedad de bonos comerciales principal de la bolsa.

En el pasado, sólo había dos tipos de bonos emitidos por capital privado: el Fondo de Financiamiento de Colocación Privada (PPN) de la Asociación Nacional de Distribuidores y los bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas en el Por lo tanto, muchas personas malinterpretaron los nuevos bonos de colocación privada/bonos de colocación privada como deuda de colocación privada corporativa. No precisamente. Según la nueva normativa sobre bonos corporativos, todas las empresas pueden emitir acciones de forma privada. En pocas palabras, esto significa que el PPN del intercambio es más preciso.

Las estadísticas aproximadas muestran que en 2014 hubo más de 200 bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas cotizados y transferidos en la Bolsa de Valores de Shanghai, con una escala total de solo más de 40 mil millones durante el mismo. Durante el período, el volumen de emisión de PPN superó el umbral de 1 billón en 2014. Se puede ver que el intercambio está obviamente descontento con el segmento del mercado de bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas.