¿Qué tipos de bonos existen en China?

1. Por emisor:

1Bonos gubernamentales

Los bonos gubernamentales son bonos emitidos por el gobierno para recaudar fondos. Incluye principalmente bonos del tesoro y bonos del gobierno local, los más importantes de los cuales son los bonos del tesoro. Los bonos del Tesoro también se conocen como "bonos dorados" debido a su buena reputación, excelentes tipos de interés y bajos riesgos. Además de los bonos emitidos directamente por departamentos gubernamentales, algunos países clasifican los bonos garantizados por el gobierno en el sistema de bonos gubernamentales, llamados bonos garantizados por el gobierno. Este tipo de bono es emitido por algunas empresas o instituciones financieras directamente relacionadas con el gobierno y garantizadas por el gobierno.

2. Bonos financieros

Los bonos financieros son bonos emitidos por bancos e instituciones financieras no bancarias. En China, los bonos financieros son emitidos principalmente por bancos de políticas como el Banco de Desarrollo de China y el Banco de Exportación e Importación de China. Las instituciones financieras generalmente tienen una gran solidez financiera y un alto nivel crediticio, por lo que los bonos financieros suelen tener buena reputación.

3. Bonos corporativos (empresariales)

En los países extranjeros, no hay distinción entre bonos empresariales y bonos corporativos, que en conjunto se denominan bonos corporativos. En nuestro país, los bonos corporativos son bonos emitidos y negociados de acuerdo con el “Reglamento de Gestión de Bonos Corporativos” y son supervisados ​​y administrados por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma. En la práctica, el emisor es una filial de un departamento del gobierno central, una empresa de propiedad totalmente estatal o una empresa controlada por el Estado. Por lo tanto, refleja en gran medida el crédito del gobierno. La agencia de gestión de bonos corporativos es la Comisión Reguladora de Valores de China y el emisor es una persona jurídica empresarial constituida de conformidad con la "Ley de Sociedades de la República Popular China". En la práctica, el emisor es una empresa que cotiza en bolsa y su garantía crediticia es la calidad de los activos, las condiciones operativas, la rentabilidad y la rentabilidad sostenida del emisor. Los bonos corporativos están registrados y administrados de manera uniforme por la Corporación de Compensación y Depósito de Valores, y pueden solicitar su cotización y negociación en las bolsas de valores. El riesgo crediticio es generalmente mayor que el de los bonos corporativos. Las "Medidas administrativas para los instrumentos de financiación de deuda de empresas no financieras en el mercado de bonos interbancarios" que entraron en vigor el 15 de abril de 2008 promovieron aún más la emisión de bonos corporativos en el mercado de bonos interbancarios. Los bonos corporativos se han vuelto cada vez más importantes. objetivos de inversión para los bancos comerciales de mi país.

En segundo lugar, dividir según la garantía de la propiedad

1. Bonos hipotecarios

Los bonos hipotecarios son bonos garantizados por propiedad corporativa y se pueden dividir según diferentes hipotecas. son las cédulas hipotecarias generales, las cédulas hipotecarias inmobiliarias, las cédulas hipotecarias mobiliarias y las cédulas hipotecarias de fideicomisos de garantía. Los bienes inmuebles como garantía, como una casa, se denominan bonos hipotecarios inmobiliarios; los bienes muebles, como los bienes comercializables, se denominan bonos hipotecarios de bienes muebles. Los bonos fiduciarios son bonos que utilizan valores como acciones y otros bonos como garantía. En caso de incumplimiento por parte del emisor de un bono, el fiduciario puede vender la garantía para garantizar los derechos de prioridad del acreedor.

2. Bonos de crédito

Los bonos de crédito son bonos emitidos íntegramente a crédito y no están garantizados por ningún patrimonio de la empresa. Los bonos del Tesoro son esos bonos. Estos bonos tienen una sólida fiabilidad debido a la absoluta solvencia de su emisor. Además, algunas empresas también pueden emitir este tipo de bonos, en concreto bonos corporativos de crédito. Los tenedores de bonos de crédito corren mayor riesgo que los bonos hipotecarios, por lo que tienden a exigir tasas de interés más altas. Para proteger los intereses de los inversores, las empresas que emiten estos bonos suelen estar sujetas a diversas restricciones. Sólo las grandes empresas con buena reputación pueden emitirlos. Además, deberían añadirse cláusulas protectoras al contrato de bonos, como no hipotecar activos a otros acreedores, no fusionar otras empresas, no vender activos sin el consentimiento de los acreedores y no emitir otros bonos a largo plazo.

Tres. Clasificación por forma de bono

1. Bono físico (bono al portador)

Un bono físico es un bono con un formato y superficie física estándar. Corresponde a un billete no físico. En pocas palabras, el bono que se le emite está en papel y no como un número en una computadora.

La cara del bono generalmente imprime varios elementos de la cara del bono, como el valor nominal del bono, la tasa de interés del bono, el plazo del bono, el nombre completo del emisor del bono y el método de pago. Es anónimo, no reporta pérdidas y puede ponerse en el mercado para su circulación. Los bonos físicos son bonos en un sentido general y muchos países han estipulado claramente el formato de los bonos físicos a través de leyes o regulaciones. Los bonos físicos se eliminarán gradualmente debido a sus altos costos de emisión.

2. Bonos certificados

Los bonos certificados del tesoro se refieren a bonos del tesoro emitidos por el estado completando "certificados de cobro de letras del tesoro" en lugar de imprimir bonos físicos. Mi país comenzó a emitir bonos del tesoro tipo certificado en 1994. Los bonos del tesoro tipo certificado son similares a los ahorros pero mejores que los ahorros. A menudo se les llama "bonos del tesoro tipo ahorro" y son un método de inversión ideal para inversores individuales con el propósito de ahorrar. El interés se calcula a partir de la fecha de compra y puede registrarse y declararse, pero no puede ponerse en circulación. Similar a los ahorros, pero la tasa de interés es más alta que la de los ahorros.

3. Bonos anotados en cuenta

Los bonos anotados en cuenta se refieren a letras que no tienen forma física, registran reclamaciones en contabilidad informática y se emiten y negocian a través del sistema de negociación de valores. . Los bonos del tesoro anotados en cuenta emitidos y negociados en China a través de los sistemas de negociación de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen son un ejemplo de esto. Los inversores que quieran comprar o vender bonos anotados en cuenta deben abrir una cuenta en una bolsa de valores. Por lo tanto, los bonos del tesoro anotados en cuenta también se denominan bonos del tesoro sin papel.

Los bonos del tesoro anotados en cuenta se pueden transferir en el mercado de valores en cualquier momento después de la compra, con una gran liquidez, al igual que la compra y venta de acciones. Por supuesto, además del interés que mereces (se han tenido en cuenta los precios de mercado), también puedes obtener una determinada diferencia de precio (no se descarta la posibilidad de pérdidas). Hay dos tipos de letras del Tesoro: bonos que devengan intereses y bonos cupón cero. Los bonos con cupones se emiten a su valor nominal y pagan intereses una o más veces al año. En los bonos de cupón cero con descuento, pagan su valor nominal al vencimiento. No hay interés en el medio.

Debido a que la emisión y negociación de bonos del Tesoro anotados en cuenta no utilizan papel, la eficiencia de la transacción es alta y el costo es bajo, que es la tendencia futura del desarrollo de los bonos.

En cuarto lugar, dependiendo de si se puede convertir.

1. Bonos convertibles

Los bonos convertibles se refieren a bonos que se pueden convertir en acciones ordinarias en una proporción determinada dentro de un período específico. Tiene los atributos duales de deuda y capital y es un método de financiación híbrido. Debido a que los bonos convertibles otorgan a los tenedores de bonos el derecho a convertirse en accionistas de la empresa en el futuro, sus tasas de interés son generalmente más bajas que las de los bonos no convertibles. Si la conversión de acciones tiene éxito en el futuro, la empresa emisora ​​puede lograr el propósito de obtener financiación de bajo costo antes de la conversión de acciones y ahorrar el costo de emisión de las acciones después de la conversión. Según las disposiciones de la Ley de Sociedades, la emisión de bonos convertibles debe ser aprobada por el departamento de gestión de valores del Consejo de Estado, y la empresa emisora ​​debe cumplir las condiciones para emitir bonos corporativos y acciones al mismo tiempo.

2. Bonos no convertibles

Los bonos no convertibles se refieren a bonos que no pueden convertirse en acciones ordinarias, también llamados bonos ordinarios. Debido a que no otorga a los tenedores de bonos el derecho a convertirse en accionistas de la empresa en el futuro, su tasa de interés es generalmente más alta que la de los bonos convertibles.

5. Según intereses.

1. Bonos de cupón cero

Los bonos de cupón cero, también conocidos como bonos de descuento, se refieren a bonos sin cupón adjunto y sin tasa de interés indicada en el cupón. Se emite a un precio inferior al valor nominal del bono a una tasa de descuento prescrita, y el principal y los intereses se pagan al valor nominal al vencimiento. Desde la perspectiva del método de pago de intereses, los bonos del Tesoro con descuento se emiten a un precio inferior al valor nominal y pueden considerarse como pago anticipado de intereses, por lo que también pueden denominarse bonos con pago anticipado de intereses y bonos con descuento. Es un bono con descuento a corto plazo.

2. Bonos de tasa fija

Un bono de tasa fija es un bono que tiene una tasa de interés impresa en su anverso y paga intereses al tenedor del bono de forma regular. La tasa de interés no se ajusta con los cambios en las tasas de interés del mercado, por lo que los bonos de tasa fija están mejor protegidos contra el riesgo de deflación.

3. Bonos de tasa flotante

La tasa de cupón en las notas de tasa flotante es una tasa de interés que se ajusta a medida que cambian las tasas de interés del mercado. Debido a que la tasa de interés de los bonos de tasa flotante está vinculada a las tasas de interés actuales del mercado, que tienen en cuenta el impacto de la inflación, los bonos de tasa flotante pueden proteger mejor contra los riesgos de inflación. La tasa de interés generalmente se determina en función de la tasa de interés de referencia del mercado más un margen determinado. Los pagarés de tasa flotante suelen ser bonos de mediano a largo plazo.

Según si se puede reembolsar por adelantado

6 Según si se puede reembolsar por adelantado, los bonos se pueden dividir en bonos rescatables y bonos no rescatables.

1. Bonos rescatables

Los bonos rescatables se refieren a bonos que el emisor puede recuperar a un precio de rescate acordado previamente antes de que venza el bono. Para aumentar la flexibilidad del ajuste de la estructura de capital, la emisión de bonos rescatables de la empresa considera principalmente las oportunidades de inversión futuras de la empresa y evita los riesgos de tipos de interés.

La cuestión más crítica en la emisión de bonos rescatables es la fijación del período de reembolso y el precio de reembolso.

2. Bonos irrevocables

Los bonos irrevocables se refieren a bonos que no pueden recuperarse antes de su vencimiento.

7. Dependiendo del método de pago.

1. Bonos con vencimiento único

Los bonos con vencimiento único se refieren a bonos en los que la empresa emisora ​​reembolsa la totalidad del principal del bono de una sola vez en la fecha de vencimiento del bono;

2. Pagar bonos corporativos a plazos

Pagar los bonos vencidos a plazos puede reducir la carga financiera de la empresa emisora ​​para pagar el principal de forma centralizada.

8. Clasificar según intereses.

1. Bonos de interés simple

Los bonos de interés simple se refieren al pago de intereses únicamente sobre el principal, independientemente de la duración del plazo, y los intereses generados no se sumarán. el principal para calcular el interés del próximo período.

2. Bonos de interés compuesto

Los bonos de interés compuesto corresponden a bonos de interés simple, lo que significa que los intereses generados dentro de un período determinado se suman al principal para calcular el interés, y luego el interés se renueva período por período de los bonos.

3. Bonos de tasa de interés progresiva

Los bonos de tasa de interés progresiva se refieren a bonos con tasas de interés anuales que aumentan año tras año. A medida que pasa el tiempo, la tasa de interés de los bonos de tasa de interés progresiva en el último período es más alta que la del período anterior, lo que muestra un estado progresivo.