¿Cómo evalúa la adquisición de Mongolian South Gobi Company por parte de Chinalco?

Debido a la oposición del gobierno mongol, Chalco (601600.SH/02600.HK) no tuvo más remedio que anunciar el fracaso de su adquisición de SouthGobi (01878.HK).

Chinalco anunció la noche del día 3 que, después de una cuidadosa consideración, tanto la compañía como Ivanhoe Mines creen que es posible que algunas de las transacciones de oferta pública propuestas obtengan las aprobaciones regulatorias necesarias dentro de un tiempo aceptable. No grande. Como resultado, ambas partes han rescindido el acuerdo de lock-up, incluida la rescisión de sus obligaciones de licitar parte de la Compañía.

SouthGobi está registrada en Canadá y tiene recursos de carbón en Mongolia, cerca de la frontera con China. Su negocio principal es explorar y desarrollar estos campos de carbón y suministrar productos de carbón a China. El 4 de abril de este año, Chalco anunció que planeaba invertir no más de 654.380 millones de dólares para adquirir no más del 60% pero no menos del 56% de las acciones ordinarias de SouthGobi en poder de Ivanhoe Mines y otros accionistas. negocios de carbón y aluminio.

Sin embargo, las cosas cambiaron de repente. El 17 de abril, la Oficina de Recursos Minerales de Mongolia anunció que, debido a consideraciones de seguridad nacional, suspendería las actividades de exploración y minería con múltiples licencias propiedad de empresas afiliadas a SouthGobi. Como resultado, el plan de adquisición de Chinalco quedó bloqueado. El 3 de julio, Chinalco anunció una extensión de 30 días a su oferta pública de adquisición. El 2 de agosto, la oferta pública de adquisición se extendió por un mes más hasta el 4 de septiembre. Ahora que el plazo ha expirado y las cosas no han avanzado, Chinalco no tiene más remedio que rendirse.

El fracaso de la adquisición se debió a la oposición del gobierno de Mongolia. Alex Molyneux, director ejecutivo de SouthGobi, dijo el mes pasado que el gobierno mongol había bloqueado repetidamente el acuerdo y que su intención de hacerlo imposible era clara.

El 17 de mayo de este año, el Gran Hural de Mongolia aprobó la "Ley de Coordinación de la Inversión Extranjera en Campos Estratégicos", y se identificaron los recursos minerales como campos estratégicos. Por lo tanto, los inversores extranjeros, sus partes interesadas y terceros deben solicitar al gobierno de Mongolia la firma de una transacción de acciones o un acuerdo de transferencia a través de una empresa registrada en Mongolia. Las acciones extranjeras que superen el 49% deben ser presentadas por el gobierno al Gran Hural estatal para su discusión y decisión.

Sin embargo, un funcionario del Ministerio de Relaciones Exteriores de Mongolia dijo que la aprobación de la ley antes mencionada no tenía como objetivo adquirir empresas chinas. Pero el hecho es que en los últimos años, el gobierno de Mongolia ha reforzado cada vez más su control sobre los recursos internos, obstaculizando las fusiones y adquisiciones de muchas empresas financiadas por China. Anteriormente, la oferta del Grupo Shenhua por los derechos mineros de Tabentolgoi en Mongolia también fue rechazada debido a la oposición del gobierno mongol.

Las fusiones y adquisiciones de China Aluminium en el extranjero tampoco son fáciles. A principios de 2009, la crisis financiera estaba en pleno apogeo y el gigante minero mundial Rio Tinto estaba en problemas. Chinalco, la empresa matriz de Chalco, planea suscribir bonos convertibles y establecer una empresa conjunta con Rio Tinto para activos de mineral de hierro, cobre y aluminio. * * * gastará 19.500 millones de dólares para adquirir el 19% del capital social de Rio Tinto. En junio, Rio Tinto rompió el contrato y este gran acuerdo que atrajo la atención mundial fracasó. Estos casos exponen las dificultades que enfrentan las empresas chinas a la hora de adquirir recursos en el extranjero.

El día 3, las acciones A de Chalco cerraron a 5,14 yuanes, un 0,39% menos; las acciones H cerraron a 2,92 dólares de Hong Kong, un 1,68% menos; Precio anterior de Chalco El precio de compra cayó casi un 70%.