¿Por qué fracasó la adquisición de Huiyuan Juice por parte de Coca-Cola?

La adquisición de Huiyuan por parte de Coca-Cola se enfrenta al escrutinio antimonopolio

Coca-Cola planea adquirir el 66% de Huiyuan Juice por 2.400 millones de dólares para buscar el dominio en el mercado de bebidas no carbonatadas de China. creo que la transacción es exitosa La aprobación dependerá del impacto sustancial en la eficiencia competitiva

Redactor/reportero especial de "Finance Network" Wang Shanshan reportero interno Liang Dongmei Coca-Cola planea adquirir el 66% de las acciones de China marca local Huiyuan Juice por 2.400 millones de dólares, estableciendo así una posición absolutamente dominante en el campo de las bebidas no carbonatadas en el mercado chino. Sin embargo, la transacción aún necesita la aprobación de las autoridades de revisión antimonopolio de China.

El 3 de septiembre, China Huiyuan Juice Group Co., Ltd. (Código de la Bolsa de Valores de Hong Kong: 01886, en lo sucesivo denominado Huiyuan Juice) anunció los detalles de esta transacción. The Coca-Cola Company ha firmado una oferta de aceptación con los tres principales accionistas de Huiyuan Juice, China Huiyuan Juice Holdings Co., Ltd. (en adelante, Huiyuan Holdings), Danone y Gourmet Grace, una filial de Warburg Pincus, para adquirir la propiedad de esta última. tenencias totales en efectivo a un precio de 12,2 dólares de Hong Kong por acción. Aproximadamente el 66% de las acciones de Huiyuan Juice y todos los bonos y opciones convertibles en circulación.

Actualmente, los tres principales accionistas poseen el 38,5%, 21% y 6,4% de las acciones de Huiyuan Juice, respectivamente. Esta transacción ascenderá a un total de 17.900 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 2.400 millones de dólares estadounidenses), lo que la convierte en la segunda adquisición más grande en la historia de Coca-Cola y la transacción más grande en China hasta la fecha para que un capital extranjero adquiera una participación de control en una empresa nacional.

El 1 de septiembre, Huiyuan Juice anunció su suspensión. El precio de cierre del día anterior fue de 4,14 dólares de Hong Kong. La oferta de Coca-Cola de 12,2 dólares de Hong Kong por acción supuso una prima de 1,95 veces, lo que corresponde a una relación precio-beneficio de 25,99 veces. Li Xiaojun, vicepresidente y director de relaciones públicas de Coca-Cola China, dijo a los periodistas de Caijing que la oferta era un precio razonable.

"Huiyuan es una marca exitosa y tiene un exitoso negocio de jugos en China. La adquisición de Huiyuan será de gran ayuda para el desarrollo de nuestro negocio en general, especialmente de bebidas no carbonatadas; su equipo de producción también ayúdenos a mejorar la eficiencia operativa", dijo Li Xiaoyun.

El vendedor también reconoció la oferta. Qu Bing, director de relaciones públicas de Huiyuan Juice, dijo a los periodistas de Caijing que este es un resultado en el que todos ganan. Ding Ying, portavoz de Danone, el segundo mayor accionista, dijo al periodista de Caijing que esta oferta refleja el valor de la marca Huiyuan. Danone ingresó inicialmente a la empresa como inversor estratégico en 2006 y ahora ha recibido un buen trato.

El 3 de septiembre, Huiyuan Juice abrió a un precio alto de HK $ 10,94, y el precio de las acciones una vez alcanzó HK $ 11,28 y finalmente cerró a HK $ 10,94, con un aumento del 164,25% en el día, y un volumen total de operaciones de 2.480 millones de dólares de Hong Kong, lo que demuestra que el mercado es en general optimista acerca de esta adquisición.

Sin embargo, la adquisición aún está sujeta a la aprobación de las autoridades reguladoras chinas, incluido el Ministerio de Comercio. Li Xiaoyun reveló a los periodistas de Caijing que Coca-Cola Company ha presentado los materiales necesarios para la revisión antimonopolio a los departamentos pertinentes.

Según los datos de la encuesta de AC Nielsen, en 2007, la cuota de mercado interno de Huiyuan de jugo 100% y jugo de concentración media alcanzó el 42,6% y el 39,6% respectivamente, ocupando una clara posición de liderazgo. Según las estadísticas de la organización de investigación Euromonitor, la cuota de mercado de Coca-Cola en el mercado chino de zumos de frutas y verduras en 2007 fue del 9,7%.

La última Ley Antimonopolio de China entró oficialmente en vigor el 1 de agosto. Un experto involucrado en la legislación antimonopolio dijo que de acuerdo con el sistema obligatorio de declaración previa de mi país para la revisión antimonopolio, la adquisición de Huiyuan por parte de Coca-Cola cumplió con los estándares de información para la concentración de empresas. Sin embargo, cree que la aprobación de la transacción dependerá principalmente del impacto real de la fusión en la eficiencia competitiva, más que del sentimiento nacional. "La industria de alimentos y bebidas no participa en cuestiones de seguridad nacional", afirmó.

El mercado de jugos de frutas y verduras de China se ha desarrollado rápidamente en los últimos años. Según datos de investigación de Euromonitor, el mercado de jugos de frutas y verduras de China tiene una tasa de crecimiento anual compuesta del 14,5%. Para 2012, se espera que el consumo aumente. superar los 19 mil millones de litros. Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento de las bebidas carbonatadas a nivel mundial ha mostrado una tendencia a la baja. El informe financiero de 2007 de The Coca-Cola Company muestra que sus bebidas carbonatadas tienen una tasa de crecimiento global del 4%, mientras que las bebidas no carbonatadas tienen una tasa de crecimiento del 12%.

En la actualidad, la competencia entre los gigantes de los refrescos del mundo se ha expandido aún más desde el campo de las bebidas carbonatadas al campo de las bebidas no carbonatadas. En 2004, Coca-Cola lanzó Minute Maid Orange en China, que fue un éxito. En 2007, PepsiCo también introdujo su marca Tropicana en China y lanzó su primer producto de bebida de jugo de frutas llamado "Fruit Binfen".

El anuncio muestra que una vez completada la oferta pública de adquisición, Coca-Cola realizará una oferta pública adicional para adquirir todas las acciones restantes de Huiyuan Juice, excluyendo así a Huiyuan Juice de la lista.

Muhtar Kent, director ejecutivo y presidente de Coca-Cola, dijo en un comunicado de prensa que una vez completada la adquisición, la marca de Huiyuan y el modelo de negocio existente seguirán manteniéndose, y Zhu Xinli, actual presidente de Huiyuan Juice asumirá el cargo de presidente honorario de la nueva empresa en el futuro.

Zhu Xinli fundó Huiyuan en Zibo, Shandong en 1992, y trasladó la sede de la empresa a Pekín en 1994. En sólo una docena de años, Huiyuan se ha convertido en la marca de jugos locales más exitosa de China, con ventas anuales que superan los 2.600 millones de yuanes. En 2006, Danone, Warburg Pincus y ABN AMRO invirtieron 200 millones de dólares en Huiyuan. En febrero de 2007, Huiyuan Juice cotizaba en el directorio principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong.

Huiyuan Company anunciará sus resultados provisionales de 2008 en Hong Kong la próxima semana. En ese momento, asistirán los actuales ejecutivos de Huiyuan Juice, incluido Zhu Xinli. ■

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