Visión general de la reestructuración empresarial
La reestructuración empresarial en un sentido estricto se refiere al objetivo de mantener y aumentar el valor del capital, optimizando la estructura de activos, la estructura de la deuda y la estructura de los derechos de propiedad de la empresa mediante la reestructuración de activos, la reestructuración de la deuda, la reestructuración de los derechos de propiedad, etc. y aprovechar al máximo los recursos existentes. Lograr una asignación óptima de los recursos.
Una empresa es una combinación orgánica de varios factores de producción. El papel de una empresa radica en la combinación óptima de varios factores de producción y la asignación y utilización óptimas de los recursos. En las condiciones de la economía de mercado, la demanda del mercado y los factores de producción de las empresas cambian constantemente, especialmente con el rápido desarrollo de la ciencia y la tecnología, la creciente globalización de la economía y la intensificación de la competencia en el mercado, y los cambios en el entorno interno y externo. para que las empresas sobrevivan tienden a acelerarse. Si una empresa quiere mantener su ventaja competitiva en este entorno en constante cambio, debe reorganizar constantemente sus elementos competitivos de manera oportuna, y la reestructuración empresarial es un medio para reorganizar sus elementos. En la competencia de mercado, lo más importante para el desarrollo a largo plazo de una empresa es su ventaja competitiva duradera basada en su competitividad fundamental. La ventaja competitiva de una empresa es la garantía fundamental de su rentabilidad. Una empresa no competitiva ni siquiera puede garantizar su supervivencia básica, y mucho menos su desarrollo. Por lo tanto, a través de la reorganización de diversas actividades de producción y operación y organizaciones de gestión dentro de la empresa, la obtención de diversos recursos y conocimientos profesionales necesarios para el desarrollo empresarial desde fuera de la empresa y el cultivo y desarrollo de la competitividad central de la empresa son los objetivos finales de la reorganización empresarial. . 1. Recaudar fondos para el desarrollo futuro
2. Mejorar la eficiencia de la gestión y reducir los costos operativos.
3. Adquisición y fusión de empresas, y determinación del estatus de la industria.
4. Ampliar la red de marketing y aumentar la cuota de mercado del producto.
5. Escindir el negocio y hacerlo público
6. Aprovechar al máximo los incentivos fiscales futuros
7. Lograr una asignación óptima de recursos
8. Ejercer efectos de sinergia 1. Haz planes diferentes.
2. Definir los derechos de propiedad
3. Evaluación de los procesos comerciales y operativos
4. Se adopta la resolución
5. implementación
6. Evaluar los beneficios finales. Las empresas deben seguir los siguientes cuatro principios al reorganizarse para garantizar la legalidad, racionalidad, operatividad e integralidad de la empresa, y que sean propicios para el desarrollo general de la empresa.
1. Principio de legalidad
Implica derechos de propiedad como propiedad, derechos de uso, derechos de explotación, hipotecas, prendas, etc., patentes, marcas, derechos de autor, invenciones, descubrimientos y otros. logros científicos y tecnológicos y otros conocimientos Los derechos de propiedad, así como el establecimiento, cambio y terminación de diversos reclamos como compra, venta, arrendamiento, contratación, préstamo, transporte, encomienda, empleo, tecnología, seguros, etc., no existen Dudo que sólo los derechos legales puedan ser protegidos por la ley.
2. Principio de racionalidad
En el proceso de combinación de diversos activos, personal y otros elementos, la eficiencia es siempre la primera prioridad. En segundo lugar, una premisa razonable: la estabilidad. Sólo sobre la base de una conexión estable se pueden lograr beneficios. En tercer lugar, operación razonable - el principio de integridad. Sólo cumpliendo de buena fe el acuerdo de fusión podrán los accionistas y empleados reorganizados generar confianza en el nuevo entorno.
3. Principio de operatividad
Todos los pasos y procedimientos deben ser operables en las condiciones existentes, o ser capaces de crear las condiciones necesarias para la operación dentro de un período de tiempo determinado que son insuperables. obstáculos jurídicos y fácticos.
4. Principio integral
Debemos manejar las nueve relaciones principales de las empresas de nuestro país: partido, gobierno, masas, pueblo, finanzas, bienes, producción, suministro y ventas, sin dejando cualquier No habrá secuelas, de lo contrario las consecuencias serán infinitas. La reorganización corporativa generalmente incluye la reorganización empresarial, la reorganización de activos, la reorganización de deudas, la reorganización de capital, la reorganización de personal y la reorganización de sistemas de gestión.
(1) Reestructuración empresarial: se refiere al acto de dividir el negocio de una empresa reorganizada para determinar qué parte del negocio pasará al negocio de una empresa que cotiza en bolsa. Es la base y el requisito previo para la reestructuración empresarial. El objetivo principal de la reorganización es dividir los negocios principales y no principales en negocios rentables y sin fines de lucro, luego fusionar los negocios operativos y rentables en el negocio de la empresa que cotiza en bolsa y vender los negocios no operativos y sin fines de lucro.
(2) Reorganización de activos: se refiere a las actividades de análisis, integración y optimización de los activos dentro de un cierto rango de la empresa reorganizada. Está en el centro de la reestructuración empresarial.
(3) Reestructuración de la deuda: La reestructuración de la deuda se refiere al acto de reestructurar los pasivos de una empresa transfiriendo los pasivos del deudor y convirtiéndolos en capital.
(4) Reorganización patrimonial: se refiere al acto de ajustar el patrimonio de una empresa. Está interrelacionado con otras reestructuraciones, o incluso se lleva a cabo simultáneamente con ellas, como los canjes de deuda por acciones durante la reestructuración de la deuda.
(5) La reorganización del personal se refiere al acto de optimizar la combinación de mano de obra y mejorar la eficiencia de la producción laboral mediante la reducción de personal y el aumento de la eficiencia.
(6) La reorganización del sistema de gestión se refiere al acto de revisar el sistema de gestión y mejorar el sistema de gestión empresarial mediante el análisis del entorno interno y externo de la empresa para adaptarse a los requisitos de la sociedad moderna. sistema empresarial.
Diseño de ajuste de la estructura industrial de la empresa
Diseño de reorganización organizacional de la empresa Proceso de Reorganización Empresarial (BRP)
(a) Alcance del proceso de reorganización principal
Reorganización de procesos dentro de funciones: es decir, reorganización de procesos dentro de funciones. En el sistema anterior, varios departamentos funcionales se superponían y había muchos niveles intermedios. Sin embargo, esta gestión intermedia generalmente solo realizaba algunas tareas estadísticas, resúmenes y formularios sin valor agregado. El sistema ERP puede reemplazarlo por completo.
BPR debe eliminar la gestión intermedia y permitir que cada función sea gestionada por una sola organización funcional de principio a fin, de modo que no haya superposición de organizaciones ni duplicación de negocios.
BPR interfuncional: rompa los límites departamentales dentro de la empresa, lleve a cabo una reingeniería de procesos comerciales a través de múltiples límites de departamentos funcionales e implemente la gestión de equipos de procesos. El equipo de proceso combina personas de varios departamentos para procesar muchas tareas en paralelo, acortando considerablemente el ciclo de trabajo. Esta estructura organizacional es flexible y adaptable.
BPR entre empresas: se refiere a la gestión eficaz de toda la cadena de suministro y comercialización a través de la reorganización empresarial entre dos o más empresas, acortando el ciclo de producción, el ciclo de pedidos y el ciclo de ventas, simplificando los procesos de trabajo y reduciendo costos de difusión. Este BPR es el nivel más alto de reingeniería de procesos de negocio actual y también es el objetivo final de la reingeniería.
(2) Tres etapas del proceso de reorganización empresarial
(1) La primera es la etapa inicial del proyecto. En este momento, es necesario aclarar la connotación y el significado del proyecto y formar un equipo de proyecto. Los procesos que deben mejorarse están directamente relacionados con los resultados comerciales de la empresa, como aumentar los márgenes de beneficio y reducir costos, para que las empresas puedan darse cuenta de la importancia de la mejora de procesos. Aclarar el punto de inicio y final del proceso, el objetivo que se debe alcanzar tras la transformación, es decir, cuál es el estado ideal. En esta etapa, también se debe formar un equipo de proyecto compuesto por la gerencia y miembros relevantes del departamento, y se puede invitar a expertos para que brinden asistencia si es necesario.
(2) Ingresar oficialmente a la etapa de análisis y diseño del proceso. Primero, analice el proceso existente y haga una lluvia de ideas sobre los problemas que existen en el proceso existente. Tales como: problemas locales como errores de enlace de entrada/salida y pasos redundantes, o problemas estructurales como definir un proceso en serie como paralelo y producir errores de sincronización. Luego utilice herramientas de análisis de problemas, como diagramas de espina de pescado, para descubrir la causa del problema de salida. En segundo lugar, descubra la brecha entre la situación actual y la ideal y construya un puente entre ambas. Luego diseñe el proceso y las métricas para cada paso. Finalmente, se propone un plan de implementación para transformar la situación actual a un estado ideal.
(3) Finalmente, es la etapa de implementación y mejora del proceso. El proceso de diseño no lo es todo, la fase de implementación es clave. En esta etapa, primero es necesario aclarar la estructura organizativa de la implementación, comunicarse con los departamentos y empleados relevantes y brindar capacitación. Al mismo tiempo, se debe hacer un plan que incluya cómo hacerlo, quién lo hará, cuándo hacerlo, etc. , Y también hacer un buen trabajo de análisis de riesgos, es decir, la posibilidad de falla y contramedidas. Luego, se necesita la aprobación del liderazgo sobre la estructura organizacional, la planificación y la asignación de recursos antes de que la implementación pueda comenzar. La implementación del plan de reingeniería empresarial no significa el fin de la reingeniería empresarial. En una era de desarrollo social acelerado, las empresas siempre enfrentan nuevos desafíos, lo que requiere una mejora continua de los planes de reingeniería empresarial para adaptarse a las necesidades de la nueva situación. Hay muchas formas de reorganizar una empresa. En la actualidad, suele haber dos problemas en la práctica de la reestructuración corporativa en mi país: en primer lugar, una comprensión unilateral de la reestructuración corporativa como fusión corporativa, reorganización corporativa o expansión corporativa, ignorando sus ventas, desinversiones y otros métodos de gestión de la contracción del capital corporativo. ; segundo, confusión entre fusiones y adquisiciones, desinversiones y escisiones. Al analizar la fuente de valor de la reorganización corporativa, es necesario definir primero la connotación del modelo de reorganización corporativa.
1. Fusión
Se refiere a la fusión de dos o más empresas. Todas las empresas originales dejan de existir en forma de personas jurídicas y se constituye una nueva empresa. Por ejemplo, la empresa A y la empresa B se fusionan en la empresa C. Sin embargo, según las disposiciones de la Ley de Sociedades de la República Popular China que entró en vigor en julio de 1994, las fusiones de empresas se dividen en dos formas: fusión por absorción y fusión. por nuevo establecimiento. Cuando una sociedad absorbe otras sociedades y se fusiona, la sociedad absorbida se disuelve; cuando dos o más sociedades se fusionan para constituir una nueva sociedad, se trata de una nueva fusión y se disuelven las partes que se fusionan. Una fusión absorbente es similar a una "fusión" y una nueva fusión es similar a una "fusión". Por tanto, las fusiones en sentido amplio incluyen fusiones.
2. Fusión
Se refiere a la fusión de dos o más empresas, en la que una empresa conserva su nombre original y las otras empresas dejan de existir como personas jurídicas. Por ejemplo, las "Disposiciones provisionales sobre cuestiones financieras relativas a las fusiones de empresas" emitidas por el Ministerio de Finanzas el 24 de agosto de 1996 establecían que una fusión se refiere a una empresa que adquiere los derechos de propiedad de otras empresas mediante compra u otros métodos, lo que le hace perder su tener la condición de persona jurídica o conservar su condición de persona jurídica. Sin embargo, el comportamiento de las entidades de inversión ha cambiado.
3. Adquisición ˌAdquisición
se refiere a una empresa que compra toda o parte de la propiedad de otra empresa mediante la compra total o parcial de las acciones (o adquisición de acciones), o mediante la compra de todas. o parte del Activo (o adquisición de activos) La compra de la propiedad total o parcial de otro negocio. Las adquisiciones de acciones pueden ocurrir mediante fusiones u ofertas públicas de adquisición. Las fusiones se caracterizan por negociaciones directas con los administradores del objetivo o una compra de acciones por acción por parte de la junta directiva del objetivo generalmente ocurre antes de que los propietarios del objetivo aprueben la oferta de fusión. Utilice un método de subasta para ofertar directamente a los propietarios de la empresa objetivo para comprar acciones. La adquisición de algunos o todos los activos de otra empresa suele negociarse directamente con los directivos de la empresa objetivo. El objetivo de una adquisición es hacerse con el control de la empresa objetivo, y la condición de persona jurídica de la empresa objetivo no desaparece.
4. Tomar el relevo o hacerse cargo.
Se refiere a la situación en la que el accionista controlador original de la empresa (normalmente el mayor accionista de la empresa) pierde su posición de control debido a la venta o transferencia de su capital, o porque su capital es superado por otros.
5. Ternura
Significa que una empresa hace directamente una oferta a los accionistas de otra empresa para comprar las acciones que posee en la empresa, controlando así la empresa. Esto ocurre cuando el negocio es una empresa pública.
6. Desmoldeo
En la actualidad, la definición teórica de la palabra "desinversión" proviene principalmente de la traducción del inglés "dependiture", que se refiere a la separación de departamentos subordinados (independientes). departamentos) por una empresa o línea de producción) a otra empresa. Específicamente, significa que una empresa vende algunos de sus activos improductivos inactivos, activos no rentables o líneas de productos, subsidiarias o departamentos a otras empresas para obtener efectivo o valores negociables. La definición de desinversión es básicamente la misma que la definición actual de venta de activos corporativos en mi país. Creo que "desinvertir" se traduce más exactamente como vender. Entonces, ¿una desinversión equivale a una venta? No exactamente lo mismo. La desinversión es el proceso de separación de algunos activos, subsidiarias, líneas de producción, etc. Separarlos del negocio mediante venta o separación, dependiendo de los requisitos de gestión de capital. Por tanto, la desinversión debe incluir dos métodos: venta y separación.
7. Venta
Según el significado anterior de desinversión, la venta es una forma de desinversión. Una venta es una transacción en la que una empresa vende sus activos, incluidas subsidiarias y líneas de producción, a otras empresas a cambio de efectivo y valores negociables. Durante la reestructuración de las empresas estatales, los propietarios de capital estatal venden las pequeñas empresas estatales en su conjunto basándose en los objetivos generales de la gestión del capital, lo que también entra en la categoría de venta.
8. Separación
Del significado original de "Spinoffs" en inglés, spin-off significa que una empresa asigna todas las acciones de sus filiales a los accionistas de la empresa en proporción. , formando así dos sociedades independientes con la misma estructura accionarial. Esta definición es esencialmente la misma que el significado de desinversión en la reforma de las acciones de empresas estatales de mi país. La desinversión en la reestructuración de empresas estatales en mi país a menudo se refiere al proceso de separar los activos no operativos o no principales de las empresas estatales de los activos operativos o principales de la empresa mediante libre transferencia. Mediante exclusiones se pueden separar diferentes entidades jurídicas en las que el Estado posee una participación accionaria. La separación es una forma de desinversión.
9. Quiebra
La quiebra es simplemente la incapacidad de pagar las deudas a su vencimiento. Específicamente, se refiere a una empresa que ha estado en un estado de pérdidas durante mucho tiempo y no puede convertir las pérdidas en ganancias, y gradualmente se convierte en la quiebra de una empresa que no puede pagar sus deudas vencidas. El fracaso empresarial se puede dividir en dos tipos: fracaso operativo y fracaso financiero. El fracaso financiero se divide en insolvencia técnica y quiebra. La quiebra es una forma extrema de fracaso financiero. La quiebra en la reorganización empresarial es en realidad un procedimiento legal de reorganización empresarial y una forma de reorganización del patrimonio social. (1) Según el método de reorganización.
1. Expansión de capital
La expansión de capital se manifiesta como: fusiones, adquisiciones, cotización y ampliación de acciones, empresas conjuntas, etc.
(1) Fusión
Fusión es el término general para fusión y unión. La fusión, también conocida como fusión por absorción, generalmente se refiere al comportamiento de inversión de las empresas en forma de efectivo, valores u otras formas (como asumir deudas, devolver ganancias, etc.). ) adquiere los derechos de propiedad de otras empresas, lo que hace que otras empresas pierdan su personalidad jurídica o cambien sus entidades jurídicas y obtengan el control de la toma de decisiones sobre estas empresas. La fusión, también conocida como nueva fusión, se refiere a la fusión de dos o más empresas; para formar una nueva sociedad. Desaparece la personalidad jurídica de las partes.
(2) La adquisición se refiere a un comportamiento de inversión en el que una empresa compra algunos o todos los activos o el capital de otra empresa con efectivo, bonos o acciones para obtener el control de la empresa. Según la Ley de Sociedades, las adquisiciones corporativas se pueden dividir en adquisiciones acordadas y ofertas públicas de adquisición.
(3) Cotizar y ampliar acciones se refiere al acto de una empresa de convertirse en una empresa que cotiza en bolsa mediante una reestructuración de acciones y después de cumplir ciertas condiciones y completar ciertos procedimientos.
(4) Empresa conjunta
Una empresa conjunta se refiere al proceso de fusionar dos o más empresas o entidades independientes en una nueva entidad independiente de toma de decisiones. Además, la cooperación empresarial también adopta muchas formas, como licencias de tecnología, licitaciones conjuntas para un determinado contrato, franquicias u otros contratos a corto o largo plazo.
2. Contracción de capital
Los métodos de contracción de capital incluyen: desinversión o venta de activos, escisión de empresas, cotización en bolsa y recompra de acciones.
(1) Desinversión de activos o venta de activos
Desinversión significa que la empresa vende algunas de sus filiales, departamentos, líneas de productos y activos fijos existentes a otras empresas y obtiene efectivo o valores negociables. en cambio.
(2) Escisión de la empresa
La división de la empresa significa que la empresa matriz asigna sus acciones en las subsidiarias a los accionistas existentes de la empresa matriz, separando así legal y organizativamente las operaciones de la subsidiaria. de los de la sociedad matriz. Esto formará una nueva empresa con los mismos accionistas y estructura de propiedad que la empresa matriz.
(3) Cotización escindida
Cotización escindida (también conocida como cotización escindida o venta parcial de acciones) significa que la empresa matriz retira parte del capital de la filial. y lo vende al público. Con la venta de parte del capital de la filial, la matriz restableció el sistema operativo y de gestión de activos de la filial holding generando ingresos en efectivo.
(4) Recompra de acciones
La recompra de acciones se refiere al comportamiento de una sociedad anónima de recomprar las acciones emitidas por la empresa a través de ciertos canales. Es un cambio a gran escala. de la estructura de capital de la empresa.
Hay dos formas básicas de recomprar acciones: primero, la empresa distribuye el efectivo disponible a los accionistas, no dividendos, sino para recomprar acciones. La segunda es que la empresa cree que su estructura de capital es demasiado alta, por lo que vende bonos y utiliza los ingresos para recomprar sus propias acciones.
3. Reestructuración de capital
Los métodos de reestructuración de capital incluyen: reestructuración, intercambio de acciones o intercambio de activos, reducción de acciones estatales, compra de acciones por parte de la gerencia (MBO), fondo de propiedad de acciones de los empleados (ESOP). ).
(1) Reorganización
La reorganización y reestructuración se refiere al proceso de transformación de una empresa en un sistema de acciones conjuntas. Según las disposiciones de las "Medidas piloto del sistema de acciones" y la "Ley de sociedades", las empresas chinas tienen dos formas principales de implementar sistemas de acciones: una es establecer nuevas empresas por acciones y la otra es crear nuevas empresas por acciones; transformar selectivamente las empresas existentes en sociedades anónimas. En consecuencia, según las diferentes formas de aportación de capital por parte de los promotores cuando se constituye la empresa, ésta se puede dividir en establecimiento de nueva construcción y establecimiento de reconstrucción. Según los distintos métodos de establecimiento, los nuevos establecimientos se pueden dividir en dos tipos: establecimiento iniciado y establecimiento elevado.
(2) Transacción de derechos de propiedad o transacción de activos
El swap de acciones se refiere al intercambio de una parte de las acciones en poder de una sociedad holding por una parte de las acciones de otra empresa en una determinada proporción, de modo que dos empresas completamente ajenas se convirtieron en un grupo empresarial estrechamente vinculado y ligado por capital.
(3) Reducción de las acciones estatales
La reducción de las acciones estatales se refiere a la reducción selectiva y gradual de las acciones estatales en función del progreso y retroceso de la economía estatal y el estatus de las empresas que cotizan en bolsa en la economía nacional Mantener acciones de propiedad estatal y completar gradualmente la política de ajuste estratégico para la cotización y circulación de acciones de propiedad estatal.
(4) Compra por parte de la administración
La compra por parte de la administración se refiere a la administración de la empresa objetivo utilizando fondos recaudados de préstamos para comprar acciones de la empresa, cambiando así la adquisición de la empresa. que combina la estructura de propiedad, la estructura de control y la estructura de activos para lograr el propósito de reorganizar la empresa y obtener los beneficios esperados. La compra por parte de la gerencia es un tipo de compra apalancada.
(5) Fondo de propiedad de acciones para empleados
Un fondo de propiedad de acciones para empleados es esencialmente un fideicomiso de inversión en acciones que invierte en acciones de la empresa empleadora. El método de pago de la inversión puede ser efectivo o acciones de otras empresas, y los empleados de la empresa comparten los resultados del crecimiento de la empresa a través de los dividendos recibidos.
4. Operación de capital fuera de balance
La denominada gestión de capital fuera de balance se refiere a comportamientos que no se reflejan en los estados financieros pero que darán lugar a cambios en los derechos de control. . Sus formas específicas incluyen:
(1) Custodia
Custodia significa que el propietario de la empresa entrega la propiedad de la persona jurídica corporativa a través de un contrato a una persona con sólidas capacidades de gestión. y la capacidad de asumir los riesgos comerciales correspondientes. Aclarar los derechos y responsabilidades de los propietarios, operadores y productores de empresas, garantizar la preservación y valoración de la propiedad empresarial y crear beneficios sociales y económicos considerables.
(2) Alianza estratégica (cooperación)
La alianza estratégica se refiere a la cooperación mutua entre dos o más empresas para lograr los mismos objetivos estratégicos y lograr políticas estratégicas similares. cooperar, compartir riesgos y compartir beneficios. Las alianzas estratégicas adoptan muchas formas, incluidos acuerdos de capital, empresas conjuntas, asociaciones de investigación y desarrollo, transferencias de licencias, etc.
(2) Reorganizar según el contenido.
1. Reorganización de los derechos de propiedad
La reorganización de los derechos de propiedad se refiere al cambio y reorganización de todos los derechos basados en la propiedad de la propiedad corporativa. Puede ser la transferencia de la propiedad final (propiedad del inversor) o la transferencia de derechos de uso comercial; el objeto de la transferencia de derechos de propiedad puede ser todos los derechos de propiedad o parte de los derechos de propiedad.
2. Ajuste de la estructura industrial
El ajuste de la estructura industrial a nivel macro se produce mediante el flujo y reorganización de activos existentes entre diferentes sectores industriales o la concentración y reorganización entre los mismos sectores. y optimizar la estructura industrial y mejorar las capacidades de apreciación del capital. El ajuste de la estructura industrial a nivel micro implica principalmente el ajuste de los objetivos y estrategias de producción y operación.
3. Ajuste de la estructura organizacional
El ajuste de la estructura organizacional se refiere a cómo configurar la estructura organizacional y la forma organizacional después de que se reorganizan los derechos de propiedad y el capital de la empresa. Su objetivo es resolver cuestiones como qué instituciones establecer, qué funciones tienen, cómo manejar y coordinar la relación entre instituciones y cómo ajustar los candidatos a la gestión.
4. Reorganización de la gestión
La reorganización de la gestión se refiere a las actividades de reorganización de una empresa, que implican cambios en la organización de la gestión, las responsabilidades de la gestión y los objetivos de la gestión, restableciendo así la estructura de gestión de la misma. empresa. Su propósito es crear un modelo o método de gestión del desarrollo a largo plazo para ayudar a las empresas a sobrevivir y desarrollarse mejor en el feroz entorno del mercado.
5. Reestructuración de deuda
La reestructuración de deuda se refiere a un método de reestructuración que se ocupa de los reclamos y deudas corporativas e implica ajustar la relación entre reclamos y deudas. La reestructuración de la deuda es el proceso de integración y optimización de la deuda corporativa para mejorar la eficiencia operativa corporativa y resolver las dificultades financieras corporativas.
(3) Proyectos específicos basados en la reestructuración empresarial.
A partir del análisis de proyectos específicos de reestructuración corporativa, los cambios en la estructura patrimonial se pueden definir como reestructuración patrimonial; los cambios en la deuda corporativa se definen como reestructuración de la deuda; los cambios en los activos corporativos se definen como reestructuración de activos;