La tasa de crecimiento de las ganancias de las principales empresas no puede seguir el ritmo de la tasa de crecimiento de los ingresos, y las pérdidas de Beijing Hyundai han mejorado ligeramente.
En la tarde del 26 de marzo, BAIC Motor Co., Ltd. (01958.HK, en lo sucesivo, "BAIC" o "BAIC") anunció los resultados del año fiscal 2019. Sin embargo, dado que el método de clasificación de activos y negocios adoptado por BAIC es diferente al de otras compañías automotrices nacionales, para facilitar la comprensión de los lectores, Lucai proporciona datos comparando estados de pérdidas y ganancias, estados de pérdidas y ganancias integrales, explicaciones de estados financieros y estimaciones análogas. , etc. Consulte nuestras notas de datos para obtener más detalles.
Datos de ventas:
Los datos muestran que durante el período del informe, las empresas que cotizan en bolsa vendieron un total de 6.543.804 vehículos, una disminución interanual del 2,4%, de los cuales Beijing Benz vendió 734.000 vehículos, un aumento interanual de 6.543.800 unidades 07; las ventas de marcas propias fueron 6.543.806.700 vehículos, un aumento interanual de 6,9; Beijing Hyundai vendió 663.000 vehículos, una disminución interanual de 65.438. 06.2; Fujian Benz vendió 28.000 vehículos, una disminución interanual del 1,5.
Toro rentable: Mercedes-Benz mantiene su crecimiento: en 2019, la compañía contribuyó con más del 75 % de las ventas de Mercedes-Benz en China. Mientras amplía continuamente su cuota de mercado, también se ha convertido en un contribuyente absoluto al crecimiento. Crecimiento anual de los beneficios de las empresas cotizadas.
Las marcas independientes marcan el comienzo de oportunidades de desarrollo: en este año fiscal, las marcas independientes no solo dejaron de caer y se recuperaron, sino que también lograron renovación y mejora de marca. La estructura del producto continúa optimizándose y el precio de las bicicletas ha aumentado significativamente, lo que es uno de los factores importantes para el crecimiento de los ingresos totales en el año fiscal 2019. Es necesario destacar dos puntos. En primer lugar, el aumento en el volumen de ventas y el precio promedio de las bicicletas es un desempeño sobresaliente de la marca. El segundo tipo de vehículos de nueva energía se está desarrollando rápidamente. Durante el período del informe, la compañía vendió 65.438.004.000 vehículos eléctricos puros de nueva energía, un aumento interanual de 65.438.033,2, lo que representa el 62,5% de las ventas.
Los datos detrás de la caída de las ventas: en 2019, aunque Beijing Hyundai experimentó una gran disminución de las ventas, hasta cierto punto, la compañía todavía está relativamente saludable. Primero, se ha digerido el inventario del mercado. Como se muestra en el informe financiero, se vendieron 663.000 vehículos en lotes durante todo el año, pero los datos del mercado minorista fueron de 704.000 vehículos, lo que representa 8,7 puntos porcentuales de las ventas minoristas totales del año, lo que reduce efectivamente la presión de supervivencia sobre el segundo canal; , la terminal no tomó la iniciativa a gran escala La reducción de precios y la estabilidad de los precios de los productos son extremadamente beneficiosas para el desarrollo saludable y sostenible de la marca.
Datos financieros:
La cuenta de resultados consolidada muestra que en 2019, la empresa obtuvo unos ingresos netos de 1.383 millones de yuanes, un aumento de 49 millones de yuanes con respecto al año anterior. Entre los cuatro principales segmentos de vehículos, a excepción de Beijing Benz, que es el principal contribuyente a las ganancias, las marcas independientes y Beijing Hyundai siguen perdiendo dinero.
BAIC realizó estadísticas sobre Beijing Benz y sus propias marcas según su negocio principal. Además de los datos publicados anteriormente, el informe financiero muestra que el beneficio operativo combinado de los dos segmentos principales fue de 265.438 06,84 millones de yuanes, un aumento interanual de 565.438 02, y el beneficio neto combinado de los dos segmentos principales fue 65438 04,32 millones de yuanes, un aumento interanual de 52 millones de yuanes. Obviamente, la tasa de crecimiento de las ganancias no ha alcanzado la tasa de crecimiento de los ingresos de 15. Para comprender cada departamento comercial de manera más intuitiva, dividiremos cada departamento de la siguiente manera:
En 2019, las marcas independientes aún sufrieron pérdidas y el número de pérdidas continuó expandiéndose. Los datos muestran que durante el período del informe, los ingresos totales de este segmento alcanzaron 654,389479 millones de yuanes, un aumento interanual de 654,3808. Pero a diferencia de los ingresos, el beneficio bruto fue de -4.728 millones de yuanes, un fuerte descenso del 3,447% con respecto a 2018. En cuanto al motivo del aumento de las pérdidas, el anuncio señaló el factor clave: la disminución de las subvenciones a los vehículos de nuevas energías. Además, los mayores esfuerzos de promoción de vehículos también son una razón importante de pérdidas, especialmente durante el período de transición de renovación de marca y la implementación temprana de los estándares de emisiones Nacional VI.
En 2019, Beijing Benz contribuyó con unos ingresos totales de 155.654.385.400 yuanes, un aumento interanual del 14,6; el beneficio bruto fue de 4.221,5 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 4,2, y el beneficio bruto El margen fue de 27,2, una disminución de 2,7 puntos porcentuales con respecto al año anterior, pero aún superior al promedio nacional 65,438 09,1.
Según los datos del informe anual de Daimler, el beneficio neto de Beijing Benz Automobile Co., Ltd. en 2019 fue de 1,09 millones de yuanes (excluidas las contribuciones de empresas de ventas relacionadas y empresas financieras), y el beneficio debido a BAIC fue de 9.285 millones de yuanes. El importe real de los dividendos es de 8.109 millones de yuanes.
El informe financiero combina los ingresos por inversiones de Beijing Hyundai y Fujian Benz en negocios no principales, proporcionando un total de 7.664 millones de yuanes a las empresas que cotizan en bolsa, lo que es significativamente mejor que la pérdida de 5.223 millones de yuanes del año pasado. año.
Según los datos de rendimiento de Beijing Benz Automobile Co., Ltd., cada Mercedes-Benz de producción nacional proporciona un dividendo promedio de 29.600 yuanes a los accionistas. En base a esto, se espera que Fujian Benz tenga unos ingresos netos de 940 millones de yuanes, y las ganancias de las bicicletas pueden aportar 290 millones de yuanes a la empresa que cotiza en bolsa.
Se puede concluir que el sector Hyundai de Beijing aportó 282 millones de yuanes a las empresas que cotizan en bolsa en 2019. Calculada sobre la base de una proporción de acciones de 50, la pérdida de Beijing Hyundai en 2019 fue de al menos 564 millones de yuanes, lo que fue significativamente mejor que su desempeño en 2018. Basándose en la teoría anterior, Tourism Finance concluyó que la empresa sufrió una pérdida de al menos 600 millones de yuanes en 2018.
¿Flujo de caja y crecimiento sustancial?
En investigaciones recientes sobre los informes financieros de empresas automovilísticas multinacionales, la financiación de viajes se ha centrado en el flujo de caja de la empresa. En primer lugar, porque la capacidad de pagar el flujo de caja puede ayudar a las empresas a mantener la producción y las operaciones normales en el entorno actual del mercado. En segundo lugar, la industria se encuentra actualmente en un período de grandes transformaciones y cambios, y las empresas necesitan fondos suficientes y estables para I+D y otras actividades relacionadas; inversiones.
El informe financiero muestra que el efectivo de la compañía generado por las actividades operativas en 2019 fue de 35.953 millones de yuanes, un aumento del 65,4 % con respecto al año fiscal anterior, generado principalmente por la producción y operación de Beijing Benz; El 31 de febrero, la empresa tenía efectivo y El equivalente es 49.323 millones de yuanes.
Las cifras anteriores demuestran que BAIC Motor tiene suficiente flujo de caja para hacer frente a la epidemia y que el mercado seguirá siendo bajista en 2020. Aunque el balance muestra que los pasivos corrientes de la empresa han superado los activos corrientes en 6.238 millones de yuanes.
Sin embargo, por un lado, el flujo de caja de las empresas automovilísticas se seguirá generando con las actividades operativas y financieras de la empresa. Por otra parte, en el año fiscal anterior la empresa todavía tenía préstamos a corto plazo no utilizados por valor de 654.3800304 millones de yuanes y líneas de crédito bancario a largo plazo por valor de 565.438048 millones de yuanes. En base a esto, Tourism Finance está de acuerdo con el criterio del Consejo de Administración sobre operaciones sólidas y sostenibles durante todo el año.
Notas sobre los datos
1. Los principales negocios de las sociedades cotizadas son: vehículos completos, recambios, servicios postventa y financiación de automóviles. Sin embargo, el informe financiero de la empresa no presenta estadísticas separadas según las cuatro categorías enumeradas, sino que los negocios mencionados están dispersos y se utiliza la marca del vehículo como unidad de cálculo.
2. El negocio principal mencionado en el informe financiero no son los cuatro sectores comerciales principales mencionados anteriormente, sino los ingresos, costos y ganancias generales de las marcas independientes y Beijing Benz en investigación y desarrollo, fabricación, ventas y repuestos. Servicios postventa, financiación de vehículos.
3. Debido a diferentes métodos estadísticos, el beneficio neto de Beijing Benz en el informe financiero de Daimler es bastante diferente de los datos publicados por BAIC. Según Tourism Finance, en su negocio chino, los datos del informe financiero de Daimler solo reflejan el beneficio operativo de Beijing Benz Automobile Co., Ltd., y no incluyen el desempeño de Mercedes-Benz Sales Company y Finance Company en China, porque Daimler no tiene influencia sobre otras empresas, al tener una participación mayoritaria, su desempeño debe reflejarse directamente en la cuenta de resultados del informe financiero.
4. Ingresos de inversiones de Beijing Hyundai, Fujian Benz y sus vehículos relacionados, repuestos, servicios posventa y negocios de financiación de automóviles en el negocio no principal de la empresa. Quizás porque Beijing Hyundai ha sufrido pérdidas operativas durante dos años consecutivos, el informe financiero no incluyó estadísticas sobre los ingresos, las ganancias brutas y las ganancias netas de las dos empresas. En este sentido, Tourism Finance hizo un cálculo por analogía (los estándares de cálculo específicos se reflejarán en la interpretación de la marca específica) y proporcionó el desempeño de las dos empresas en 2019.
5.2065438 En 2009, las marcas independientes de BAIC Motor pasaron de Sic Bo y BAIC New Energy a “Beijing”. Dado que el cambio de nombre se produjo a finales del tercer trimestre, este artículo se referirá colectivamente a él como "marcas propias".
Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.