Medidas para la Administración de la Emisión y Negociación de Bonos Corporativos

El artículo 1 de las Medidas para la Administración de la Emisión y Transacciones de Bonos Corporativos se formula de conformidad con la Ley de Valores, la Ley de Sociedades y otras leyes y reglamentos pertinentes con el fin de regular la emisión, negociación y transferencia de bonos corporativos y proteger los derechos legítimos. y los intereses de los inversores y los intereses públicos sociales.

Artículo 2 Dentro del territorio de la República Popular China, los bonos corporativos se emiten y negocian o transfieren públicamente en las bolsas de valores y en la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales, y los bonos corporativos se emiten y suscriben de forma privada por ellos mismos en De conformidad con lo establecido en las presentes Medidas, ni vendidos, o transferidos en las Bolsas de Valores, en la Bolsa y Cotizaciones Nacionales de Valores, en el Sistema Interinstitucional de Cotizaciones y Servicios de Capital Privado y en las ventanillas de las sociedades de valores, se aplicarán las presentes Medidas. Si las leyes, los reglamentos y la Comisión Reguladora de Valores de China (en adelante, la Comisión Reguladora de Valores de China) establecen lo contrario, prevalecerán dichas disposiciones. Los bonos corporativos mencionados en estas Medidas se refieren a valores emitidos por una empresa de acuerdo con procedimientos legales y con un acuerdo para reembolsar el principal y los intereses dentro de un período de tiempo determinado.

Artículo 3 Los bonos corporativos pueden emitirse de forma pública o privada.

Artículo 4 Los emisores y otros obligados a divulgar información deberán cumplir con sus obligaciones de divulgación de manera oportuna y justa. La información divulgada o presentada debe ser verdadera, precisa y completa, y no contendrá registros falsos ni declaraciones engañosas. , o información material.

Artículo 5 El emisor y sus accionistas mayoritarios y controladores reales serán honestos y dignos de confianza, y los directores, supervisores y altos directivos del emisor desempeñarán sus funciones con diligencia y salvaguardarán los derechos legales de los tenedores de bonos y los derechos de obtención de bonos. estipulado en el manual.

Artículo 6 Los informes de auditoría, los informes de evaluación de activos y los informes de calificación citados en los prospectos de bonos y otros documentos de divulgación de información serán emitidos por instituciones habilitadas para prestar servicios de valores. El dictamen legal citado en el prospecto de emisión de bonos deberá ser emitido por un despacho de abogados y firmado por dos abogados en ejercicio y el responsable del despacho de abogados.

Artículo 7 Las agencias de suscripción, las agencias de calificación crediticia, los fideicomisarios, las firmas de contabilidad, las agencias de tasación de activos, los despachos de abogados y otras instituciones profesionales y el personal que preste servicios de emisión de bonos corporativos deberán cumplir con sus responsabilidades con diligencia y rigor. normas profesionales y reglas regulatorias y cumplir con las obligaciones de acuerdo con las regulaciones y acuerdos.

Artículo 8 Los emisores, las agencias de suscripción y su personal pertinente no violarán la competencia leal ni la transferencia de beneficios durante el proceso de asignación y fijación de precios de emisión, no buscarán directa o indirectamente intereses ilegítimos y no alterarán el orden del mercado.

Artículo 9 La aprobación por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China de la emisión de bonos corporativos de acuerdo con estas Medidas o la presentación de la emisión de bonos corporativos por parte de la Asociación de Valores de China no significa que los riesgos operativos, riesgos de deuda, del emisor, Los riesgos de litigios y los bonos corporativos emiten juicios o garantías sobre los riesgos o rendimientos de las inversiones. Los riesgos de inversión en bonos corporativos corren a cargo de los propios inversores.

Artículo 10 La Comisión Reguladora de Valores de China supervisará y gestionará la emisión pública y no pública de bonos corporativos y sus actividades de negociación o transferencia de conformidad con la ley. Las organizaciones autorreguladoras de valores podrán, de conformidad con la normativa pertinente, llevar a cabo una gestión autorregulada de la cotización, negociación o transferencia, emisión y transferencia no públicas, suscripción, diligencia debida, calificación crediticia, gestión fiduciaria, mejora crediticia, etc. bonos corporativos.

Las organizaciones autorreguladoras de valores deben formular reglas comerciales relevantes y establecer disposiciones específicas sobre la suscripción, presentación, cotización, negociación o transferencia de bonos corporativos, divulgación de información, gestión de la idoneidad de los inversores, reuniones de tenedores y gestión de fiduciarios, etc. , y se informó a la Comisión Reguladora de Valores de China para su aprobación. Sección 1 Disposiciones Generales

Artículo 11 En la emisión de bonos corporativos, el emisor deberá resolver sobre las siguientes materias de conformidad con lo dispuesto en la Ley de Sociedades o en los estatutos de la sociedad:

(1) El número de bonos emitidos;

(2) Método de emisión;

(3) Plazo del bono.

(4) Propósito de los fondos recaudados;

(5) Validez de las resoluciones;

(6) Leyes, reglamentos y estos Estatutos que deben cumplir; ser aclarados Otros asuntos. Cuando se emitan bonos corporativos, también se establecerán en la resolución las disposiciones relativas al mecanismo de mejora crediticia y las medidas de salvaguardia del pago de la deuda.

Artículo 12 Los bonos corporativos emitidos por empresas cotizadas y empresas públicas no cotizadas cuyas acciones se transfieran públicamente podrán ir acompañadas de condiciones tales como opciones sobre acciones y convertibilidad en acciones relacionadas. Los accionistas de empresas que cotizan en bolsa y de empresas públicas que no cotizan en bolsa cuyas acciones se transfieren públicamente pueden emitir bonos corporativos con la condición de que puedan convertirse en acciones de empresas que cotizan en bolsa o de empresas públicas que no cotizan en bolsa. Los bancos comerciales y otras instituciones financieras pueden emitir bonos corporativos con cláusulas de amortización de conformidad con las reglamentaciones pertinentes.

Las empresas cotizadas que emiten bonos corporativos con warrants y convertibles en acciones deben cumplir con las disposiciones pertinentes de las "Medidas administrativas para la emisión de valores por empresas cotizadas" y las "Medidas provisionales para la administración de la emisión de valores por empresas cotizadas en GEM". . La emisión de bonos corporativos con warrants y cláusulas convertibles por parte de empresas públicas no cotizadas cuyas acciones se transfieran públicamente será estipulada por separado por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Artículo 13 Todos los directores, supervisores y altos directivos del emisor deberán firmar el prospecto del bono y prometer que no habrá registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes, y asumirán la responsabilidad legal correspondiente, pero podrán probar excepto para aquellos que no tienen culpa alguna.

Artículo 14 Los inversores calificados mencionados en estas Medidas deberán tener la correspondiente capacidad de identificación y asunción de riesgos, conocer y asumir los riesgos de la inversión en bonos corporativos y cumplir las siguientes condiciones:

(1) Instituciones financieras establecidas con la aprobación de las autoridades reguladoras financieras pertinentes, incluidas compañías de valores, compañías de administración de fondos y sus subsidiarias, compañías de futuros, bancos comerciales, compañías de seguros, compañías fiduciarias y aquellas establecidas bajo la Asociación de Administración de Activos de China (en adelante denominada (conocida como Asset Management Association) ) administrador de fondos de capital privado registrado;

(2) Los productos financieros emitidos por las instituciones financieras mencionadas anteriormente a inversores incluyen, entre otros, productos de gestión de activos de compañías de valores, productos de fondos y subsidiarias de fondos, y productos de compañías de futuros, productos de gestión de activos, productos de gestión de patrimonio bancario, productos de seguros, productos fiduciarios y fondos de capital privado registrados en la Asociación de la Industria de Fondos;

(3) Empresas, instituciones, personas jurídicas y asociaciones con activos netos no inferiores a 10 millones de yuanes Empresas;

(4) Inversores institucionales extranjeros calificados (QFII) e inversores institucionales extranjeros calificados en RMB (r QFII);

(5) Fondos de seguridad social, anualidades corporativas y otros fondos de pensiones, fondos de caridad y otros fondos de bienestar social;

(6) Inversores individuales con activos financieros de no menos de 3 millones de yuanes;

(7) Otros inversores cualificados reconocidos por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Los activos financieros mencionados en el párrafo anterior incluyen depósitos bancarios, acciones, bonos, participaciones en fondos, planes de gestión de activos, productos financieros bancarios, planes fiduciarios, productos de seguros, derechos de futuros, etc. Los productos financieros y las asociaciones que pretenden invertir sus principales activos en un único bono deben comprobar minuciosamente si el inversor final es un inversor cualificado y calcular el número de inversores en conjunto. Las normas específicas están estipuladas por la Asociación de Gestión de Activos.

Las organizaciones autorreguladoras de valores podrán, sobre la base de las disposiciones de estas Medidas, establecer condiciones de calificación más estrictas para los inversores calificados.

Artículo 15 Para la emisión pública de bonos corporativos, los fondos recaudados deben usarse para los fines aprobados; para la emisión no pública de bonos corporativos, los fondos recaudados deben usarse para los fines acordados. Salvo en el caso de las empresas financieras, los fondos recaudados no podrán prestarse a terceros. El emisor designará una cuenta especial para la recepción, almacenamiento, transferencia y reembolso del principal y los intereses de los fondos obtenidos mediante bonos corporativos.

Sección 2 Emisión y negociación públicas

Artículo 16 La emisión pública de bonos corporativos deberá cumplir con las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores y la Ley de Sociedades y deberá ser aprobada por el Regulador de Valores de China. Comisión .

Artículo 17 No se permite la emisión pública de bonos corporativos bajo cualquiera de las siguientes circunstancias:

(1) Los documentos contables financieros de la empresa durante los últimos 36 meses contienen registros falsos, o el la empresa tiene otros actos ilegales importantes;

(2) Los documentos de solicitud para esta emisión contienen registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes;

(3) La empresa incumple o retrasa el pago de bonos corporativos emitidos o el hecho de que el principal y los intereses de otras deudas aún estén pendientes;

(4) Otras circunstancias que dañen gravemente los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses públicos de la sociedad.

Artículo 18 Los bonos corporativos cuya calificación crediticia cumpla con los siguientes estándares podrán emitirse públicamente al público, o podrán optar por emitirse públicamente únicamente a inversores calificados:

(1) El emisor reciente No ha habido incumplimiento de deuda ni retraso en el pago del principal e intereses en los últimos tres años;

(2) El beneficio distribuible anual promedio logrado por el emisor en los últimos tres ejercicios fiscales no es inferior a 65.438 del interés del bono a un año +0,5 veces;

(3) La calificación crediticia del bono alcanza el nivel AAA;

(4) Otras condiciones especificadas por el Regulador de Valores de China Comisión en función de las necesidades de protección de los inversores. Los bonos corporativos emitidos públicamente que no cumplan los estándares especificados en el párrafo anterior estarán abiertos a inversores calificados. La Comisión Reguladora de Valores de China simplificará los procedimientos de aprobación para la emisión pública de acciones únicamente a inversores calificados.

Artículo 19 Los bonos corporativos emitidos públicamente deberán confiar la calificación crediticia a una agencia de calificación crediticia con calificaciones de valores.

Artículo 20 El emisor preparará y presentará documentos de solicitud para la emisión pública de bonos corporativos de acuerdo con las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre el contenido y el formato de la divulgación de información.

Artículo 21 Después de aceptar los documentos de la solicitud, la Comisión Reguladora de Valores de China revisará la solicitud de emisión pública de bonos corporativos de acuerdo con la ley y tomará una decisión sobre su aprobación o desaprobación dentro de los tres meses siguientes a la fecha de aceptación de los documentos de solicitud y emisión de los documentos pertinentes. Una vez aprobada la solicitud de emisión, pero antes de que se complete la emisión de bonos corporativos, es posible que el emisor ya no cumpla con las condiciones de emisión debido a eventos importantes y debe suspender o suspender la emisión e informar a la Comisión Reguladora de Valores de China de manera oportuna. . Si las condiciones de emisión se ven afectadas, se deberá realizar nuevamente el proceso de aprobación. La agencia aseguradora deberá cumplir diligentemente con sus obligaciones de verificación. Si descubre que el emisor tiene las circunstancias especificadas en el párrafo anterior, suspenderá inmediatamente la suscripción e instará al emisor a cumplir oportunamente con sus obligaciones de información.

Artículo 22 Los bonos corporativos emitidos públicamente podrán solicitar aprobación por única vez y emitirse en cuotas. El emisor deberá completar la primera emisión dentro de los 12 meses siguientes a la fecha de aprobación de la emisión por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China, y las emisiones restantes deberán completarse dentro de los 24 meses. El prospecto para la emisión pública de bonos corporativos tiene una vigencia de seis meses a partir de la fecha de la firma final. Si se emite en cuotas, el emisor deberá divulgar de inmediato el prospecto de bonos actualizado en emisiones posteriores e informarlo a la Comisión Reguladora de Valores de China para su presentación dentro de los cinco días hábiles posteriores a la finalización de cada emisión.

Artículo 23 Los bonos corporativos emitidos públicamente deberán cotizar y negociarse en una bolsa de valores establecida de conformidad con la ley, o transferirse en la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones u otros centros de negociación de valores aprobados por el Consejo de Estado.

Artículo 24 Las Bolsas de Valores y la Bolsa y Cotizaciones Nacionales de Valores implementarán una gestión clasificada de la cotización, negociación y transferencia de bonos corporativos emitidos públicamente, implementarán mecanismos de negociación diferenciados y establecerán un sistema adecuado de gestión de inversionistas y mejorarán el riesgo. mecanismo de control. Las bolsas de valores y la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales deberían ajustar rápidamente los mecanismos de negociación y los acuerdos apropiados para los inversores en función de los cambios en el estado crediticio de los bonos.

Artículo 25 Si un bono corporativo emitido públicamente solicita cotización, negociación o transferencia, el mecanismo de negociación y los vínculos de transacción deben aclararse de acuerdo con las normas pertinentes de la bolsa de valores y de la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones antes emisión. Disposiciones adecuadas para los inversores. Los requisitos de idoneidad de los inversionistas para la etapa de emisión y la etapa de transacción deben ser consistentes.

Sección 3 Emisión y transferencia no públicas

Artículo 26 Los bonos corporativos no públicos se emitirán a inversores calificados y no se utilizarán publicidad, solicitación pública, publicidad encubierta, etc. El número de personas en cada emisión no podrá exceder de 200.

Artículo 27 Los emisores y las instituciones aseguradoras comprenderán y evaluarán la capacidad de los inversores para identificar y asumir los riesgos de la emisión no pública de bonos corporativos de acuerdo con el sistema de idoneidad de los inversores estipulado por la Comisión Reguladora de Valores de China y los valores. Las organizaciones autorreguladoras confirman que los inversores que participan en la suscripción de bonos corporativos no emitidos públicamente son inversores cualificados y divulgan plenamente los riesgos.

Artículo 28 Si las calificaciones crediticias de los bonos corporativos emitidos no públicamente serán determinadas por el emisor y divulgadas en el folleto.

Artículo 29: Para la emisión no pública de bonos corporativos, la institución aseguradora o el emisor los vende por su cuenta de conformidad con lo dispuesto en el artículo 33 de estas Medidas, deberá informar a la Comisión Reguladora de Valores de China. dentro de los cinco días hábiles siguientes a cada emisión del registro de la asociación industrial.

La Asociación de Valores de China debe presentar los materiales de manera oportuna. La presentación no representa una revisión de cumplimiento por parte de la Asociación de Valores de China, no constituye acceso al mercado y no exime a las entidades relevantes de responsabilidad por violaciones.

Artículo 30: Los bonos corporativos no emitidos públicamente podrán transferirse en la bolsa de valores, en el Sistema Nacional de Bolsa y Cotizaciones de Valores, en el Sistema Interinstitucional de Cotizaciones y Servicios de Productos de Capital Privado, o en ventanilla de una sociedad de valores.

Artículo 31: Los bonos corporativos no emitidos públicamente sólo podrán transferirse dentro del ámbito de inversionistas calificados. Después de la transferencia, el número total de inversores calificados que posean bonos emitidos simultáneamente no excederá de 200.

Artículo 32 Los directores, supervisores, altos directivos y accionistas titulares de más del 5% de las acciones del emisor podrán participar en la suscripción y transferencia de bonos corporativos de emisión no pública por parte de la sociedad, y no estarán sujetos a la disposiciones del artículo 14 de estas Medidas Requisitos de calificación de inversionistas calificados.

Sección 4ª Gestión de la Emisión y Suscripción

Artículo 33 La emisión de bonos corporativos deberá ser suscrita por una sociedad de valores habilitada para el negocio de suscripción de valores.

Las empresas de valores calificadas para negocios de suscripción de valores, China Securities Finance Co., Ltd. y otras instituciones reconocidas por la Comisión Reguladora de Valores de China son ofrecidas por empresas de oferta pública.

Artículo 34: Las instituciones aseguradoras que suscriban bonos corporativos formularán sistemas estrictos de gestión de riesgos de acuerdo con estas Medidas y las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China y la Asociación de Valores de China sobre diligencia debida, control de riesgos y control interno y sistemas de control interno para fortalecer la gestión de los procesos de fijación de precios y colocación.

Artículo 35: Al suscribir bonos corporativos, la institución colocadora deberá adoptar métodos de suscripción o venta por agencia de conformidad con las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores.

Artículo 36 El emisor y el asegurador principal firmarán un acuerdo de suscripción para aclarar los derechos y obligaciones de ambas partes y acordarán una base de suscripción clara. Si se adopta la suscripción, las responsabilidades de suscripción deben definirse claramente. Si la emisión pública de bonos corporativos debe ser suscrita por un sindicato asegurador de conformidad con las disposiciones legales y reglamentarias administrativas, las instituciones aseguradoras que formen el sindicato asegurador deberán firmar un acuerdo de sindicato asegurador, y el asegurador principal será responsable de organizar la suscripción. trabajar. Si una emisión de bonos corporativos está suscrita conjuntamente por dos o más agencias de suscripción, todas las agencias de suscripción que actúen como suscriptores principales asumirán conjuntamente las responsabilidades de suscripción principal y cumplirán las obligaciones pertinentes. Si un sindicato de suscripción consta de tres o más instituciones aseguradoras, se puede establecer un asegurador principal adjunto para ayudar al asegurador principal a organizar las actividades de suscripción. Los miembros del sindicato de suscripción llevarán a cabo actividades de suscripción de acuerdo con el acuerdo del sindicato de suscripción y el acuerdo de suscripción, y no participarán en suscripción falsa.

Artículo 37 El precio o la tasa de interés de los bonos corporativos emitidos públicamente se determinarán mediante métodos basados ​​en el mercado, como la consulta de precios o la licitación pública. El emisor y el asegurador principal negociarán para determinar el precio y el plan de adjudicación de esta oferta pública y lo anunciarán, y definirán claramente los principios para determinar el precio o tasa de interés, el proceso de fijación de precios de emisión y las reglas de adjudicación, etc.

Artículo 38 Los emisores y las instituciones aseguradoras no manipularán el precio de emisión ni operarán en secreto; no buscarán intereses ilegítimos ni transferirán intereses a otras partes relevantes mediante encomiendas, fideicomisos, etc.; Las partes interesadas deberán proporcionar asistencia financiera a los inversores que participen en la suscripción; no deberán participar en ningún otro comportamiento que viole la competencia leal o perturbe el orden del mercado.

Artículo 39: Cuando los bonos corporativos se emitan públicamente, el emisor y el colocador principal deberán contratar un estudio de abogados para que sea testigo del proceso de emisión, comportamiento de colocación, calificaciones de los inversionistas que participan en la suscripción, asignación de fondos y otros asuntos. y emitir opiniones jurídicas especiales. Dentro de los diez días hábiles posteriores a la cotización de los bonos corporativos emitidos públicamente, el asegurador principal deberá presentar una opinión legal especial junto con el informe resumido de suscripción y otros documentos a la Comisión Reguladora de Valores de China.

Artículo 40 Los emisores y las agencias de suscripción no exagerarán durante el proceso de promoción, no utilizarán publicidad engañosa u otros medios indebidos para inducir o engañar a los inversores y no divulgarán otra información del emisor distinta del folleto del bono. . información. La agencia de suscripción deberá conservar los materiales relevantes en el proceso de suscripción, como publicidad, precios y colocación, y archivarlos para referencia futura de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes, incluidos materiales promocionales, grabaciones in situ de presentaciones itinerantes, etc., para verdaderamente y reflejar de manera integral los procesos de consulta, fijación de precios y colocación. De acuerdo con las regulaciones de la Asociación de Valores de China, preparar y conservar adecuadamente los materiales de referencia relacionados con la promoción, fijación de precios y colocación.

Artículo 41 La Asociación de Valores de China formulará regulaciones de control y gestión de riesgos para el negocio de suscripción de bonos corporativos no emitidos públicamente, limitará y ajustará dinámicamente el alcance del negocio de suscripción de acuerdo con las condiciones de riesgo del mercado. Artículo 42 Los emisores y otros obligados a divulgar información cumplirán las obligaciones de divulgación de información de acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China y las organizaciones autorreguladoras de valores.

Artículo 43 Un emisor que emita públicamente bonos corporativos deberá divulgar con prontitud el prospecto del bono de acuerdo con la reglamentación, y divulgar el informe intermedio y el informe anual auditados por una firma de contabilidad calificada para prestar servicios de valores durante la duración de el vínculo. El momento y el contenido de la divulgación de información por parte de los emisores de bonos corporativos no públicos se ajustarán a las disposiciones del folleto, y el fideicomisario presentará los documentos de divulgación de información pertinentes ante la Asociación de Valores de China.

Artículo 44 El destino de los fondos obtenidos mediante bonos corporativos se indicará en el folleto del bono. Los emisores deben revelar el uso de los fondos recaudados de la emisión pública de bonos corporativos en informes periódicos. Para las emisiones privadas de bonos corporativos, la información sobre el uso de los fondos recaudados se estipulará en el folleto del bono.

Artículo 45 Los emisores que emitan públicamente bonos corporativos deberán revelar con prontitud los acontecimientos importantes durante la vigencia de los bonos que puedan afectar su solvencia o los precios de los bonos. Los eventos importantes incluyen:

(1) Cambios importantes en la política comercial del emisor, el alcance del negocio o las condiciones externas para la producción y operación;

(2) Cambios en la calificación crediticia de los bonos.

(3) Los principales activos del emisor son embargados, detenidos o congelados

(4) El emisor no paga las deudas vencidas;

(5) ) Los nuevos préstamos o garantías acumuladas del emisor para el año exceden el 20% de los activos netos al final del año anterior;

(6) El emisor renuncia a derechos o propiedades que exceden el 10% de los activos netos al final del año anterior;

(7) El emisor sufre pérdidas graves que exceden el 10% de los activos netos al final del año anterior;

(8) El emisor toma decisiones para reducir capital, fusionar, dividir, disolver o solicitar quiebra;

(9) El emisor está involucrado en litigios o arbitrajes importantes o está sujeto a sanciones administrativas importantes;

( 10) Hay cambios significativos en el garante, colateral u otras medidas de garantía de pago de la deuda;

(11) La situación del emisor ha sufrido cambios importantes y puede no cumplir con las condiciones para la cotización de bonos corporativos;

(12) El emisor ha sido investigado por autoridades judiciales por presuntos delitos, y los directores, supervisores y altos directivos del emisor están sujetos a medidas obligatorias por parte de las autoridades judiciales debido a presuntos delitos;

(13) Otras materias que tengan un impacto significativo en las decisiones de inversión de los inversores.

Artículo 46 Las agencias de calificación crediticia deberán cumplir los siguientes requisitos al realizar calificaciones crediticias sobre bonos corporativos emitidos públicamente:

(1) Notificar al emisor la información de calificación de acuerdo con las regulaciones o acuerdos. publicar con prontitud el primer informe de calificación y los informes de calificación de seguimiento regulares e irregulares al mercado;

(2) Durante la existencia efectiva del bono, publicar un informe de calificación de seguimiento regular al mercado al menos una vez al año;

(3) Prestar plena atención a todos los factores principales que puedan afectar la calificación crediticia del objeto calificado, anunciar rápidamente al mercado los cambios en la modulación de la calificación crediticia y otra información relacionada con la calificación, y informar a la bolsa de valores u otros centros de negociación de valores.

Artículo 47 Los emisores y otros obligados a divulgar información que emitan públicamente bonos corporativos publicarán la información divulgada en el sitio web de Internet de su lugar de negociación de bonos y, al mismo tiempo, la información divulgada o el resumen de información Publicado en en al menos un periódico designado por la Comisión Reguladora de Valores de China para inspección pública. Artículo 48 Al emitir bonos corporativos, el emisor seleccionará un fiduciario de bonos para los tenedores de bonos y firmará un acuerdo de fiduciario de bonos durante la duración del bono, el fiduciario de bonos mantendrá los derechos de los tenedores de bonos de acuerdo con las regulaciones o acuerdos; Beneficio.

El emisor deberá estipular en el prospecto que se considerará que los inversionistas que suscriban o posean los bonos corporativos vigentes han aceptado el "Acuerdo de Administración del Fideicomiso de Bonos", las "Reglas de la Asamblea de Tenedores de Bonos" y las disposiciones del prospecto. Otros acuerdos relevantes sobre los derechos y obligaciones del emisor y de los tenedores de bonos.

Artículo 49 El fiduciario del bono será la institución aseguradora de esta emisión u otra institución reconocida por la Comisión Reguladora de Valores de China. El fiduciario del bono será miembro de la Asociación de Valores de China. Las instituciones que brinden garantías para esta emisión no actuarán como fiduciarias de esta emisión de bonos. Los fiduciarios de los bonos desempeñarán sus funciones con diligencia y no perjudicarán los intereses de los tenedores de bonos. El emisor debe revelar plenamente los conflictos de intereses y los mecanismos de prevención y resolución de riesgos relacionados que puedan surgir cuando el fiduciario del bono desempeña sus funciones de gestión fiduciaria, y dejarlos claros en el prospecto del bono y en los documentos de divulgación de información durante la existencia del bono.

Artículo 50 El fiduciario de un bono corporativo emitido públicamente deberá desempeñar las siguientes responsabilidades:

(1) Continuar prestando atención al estado crediticio, al estado de la garantía y al aumento del emisor. y garante, la implementación de medidas crediticias y de garantía del pago de la deuda, y la convocatoria de una asamblea de tenedores de bonos cuando se presenten asuntos que puedan afectar derechos e intereses significativos de los tenedores de bonos;

(2) Durante la vigencia del bono, Supervisar al emisor. Uso de los fondos recaudados.

(3) Realizar una investigación integral y atención continua a la solvencia del emisor y la efectividad de las medidas de mejora crediticia, y anunciar al mercado un informe de gestión fiduciaria al menos una vez al año;

( 4) Continuar supervisando el cumplimiento por parte del emisor de las obligaciones de divulgación de información durante la duración del bono;

(5) Cuando se espera que el emisor no pueda pagar sus deudas, se le puede exigir que proporcione recursos adicionales garantías y podrá solicitar a las autoridades estatutarias el embargo de bienes de acuerdo con las medidas de preservación;

(6) Manejar diligentemente las negociaciones o asuntos litigiosos entre los tenedores de bonos y los emisores durante la existencia del bono.

(7) Si el emisor establece una garantía para el bono, el acuerdo de administración del fideicomiso del bono puede estipular que la propiedad garantizada es propiedad del fideicomiso, y el fiduciario del bono deberá obtener la garantía antes de la emisión del bono o dentro del plazo tiempo especificado en el prospecto del bono. Certificados de derechos u otros documentos relevantes, y conservarse adecuadamente durante el período de garantía;

(8) Cuando el emisor no pueda pagar sus deudas, podrá aceptar la encomienda de la totalidad o parte de los tenedores de bonos para representar a los tenedores de bonos por cuenta propia, interponer demandas civiles en nombre de la sociedad y participar en procedimientos legales de reorganización o quiebra.

Artículo 51 Si el fideicomisario es investigado por la Comisión Reguladora de Valores de China por sospechas de violaciones de leyes y regulaciones en actividades de suscripción de bonos o existen otras circunstancias que la Comisión Reguladora de Valores de China considera que ya no son adecuadas para servir Como fideicomisario, la Comisión Reguladora de Valores de China Antes de cambiar de fideicomisario de conformidad con el artículo 55 (3) de estas Medidas, la Comisión podrá designar temporalmente a China Securities Small and Medium Investor Service Center Co., Ltd. para que asuma responsabilidades de gestión del fideicomisario hasta la asamblea de tenedores de bonos elige un nuevo síndico.

Artículo 52: En el caso de emisiones privadas de bonos corporativos, el fideicomisario deberá desempeñar sus funciones de conformidad con el contrato de administración del fideicomiso.

Artículo 53: Para realizar las funciones de administración del fiduciario, el fiduciario tiene derecho a consultar sobre la lista de tenedores de bonos, la información registral relevante y el almacenamiento y transferencia de los fondos recaudados en cuentas especiales a nombre del bono. titulares. Las instituciones de registro y compensación de valores cooperarán.

Artículo 54 Cuando se emitan bonos corporativos, las reglas para la asamblea de tenedores de bonos se indicarán en el prospecto.

Las reglas para las juntas de tenedores de bonos deben ser justas y razonables. Las reglas de la junta de tenedores de bonos deben aclarar el alcance de los derechos de los tenedores de bonos a ejercer a través de la junta de tenedores de bonos, el mecanismo de convocatoria, notificación, toma de decisiones y otros asuntos importantes de la junta de tenedores de bonos. Las resoluciones tomadas por las asambleas de bonistas de conformidad con lo dispuesto en estas Medidas y los requisitos procesales del reglamento de la asamblea serán vinculantes para todos los tenedores de bonos.

Artículo 55 Si se produce alguna de las siguientes circunstancias, el fiduciario del bono deberá convocar una junta de bonistas:

(1) Se modificará el acuerdo contenido en el prospecto del bono.

(2) Planes para modificar las reglas de la reunión de tenedores de bonos;

(3) El fiduciario del bono o el contenido principal del acuerdo de administración del fiduciario han cambiado; (4) El emisor no paga el principal y los intereses a tiempo;

(5) El emisor reduce el capital, se fusiona, divide, disuelve o se declara en quiebra;

(6) Garantes y colaterales u otros cambios importantes en las medidas de garantía del pago de la deuda;

(7) El emisor y los tenedores de bonos que individual o colectivamente posean más del 10% del monto total de los bonos vigentes propongan por escrito convocar una reunión. ;

(8) La dirección del emisor no puede desempeñar sus funciones con normalidad, lo que genera una grave incertidumbre en la solvencia del emisor, y es necesario tomar medidas de conformidad con la ley;

(9 ) El emisor propone un plan de reestructuración de la deuda;

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(10) Se producen otros eventos que tienen un impacto significativo en los derechos e intereses de los tenedores de bonos. Si el fiduciario de los bonos convoca una reunión de tenedores de bonos pero no convoca una reunión de tenedores de bonos, los tenedores de bonos que individual o colectivamente posean más del 10% del monto total del bono actual tienen derecho a convocar una reunión de tenedores de bonos por su cuenta.

Artículo 56: Los emisores podrán adoptar mecanismos internos y externos de mejora crediticia y medidas de garantía de pago de deuda para mejorar las capacidades de pago de deuda y controlar los riesgos de los bonos corporativos. Los mecanismos internos y externos de mejora del crédito y las medidas de garantía del pago de la deuda incluyen, entre otros, los siguientes métodos:

(1) Garantía de terceros;

(2) Seguro comercial;

(3) Hipoteca y garantía prendaria de activos;

(4) Limitar la escala de deuda y garantía externa del emisor;

(5) Limitar la escala de deuda externa del emisor inversión.

(6) Restringir al emisor la venta o pignoración de sus principales activos a terceros.

(7) Establecer condiciones de reventa de bonos. Las instituciones de mejora del crédito de bonos corporativos pueden convertirse en miembros de la Asociación de Valores de China.

Artículo 57 El emisor deberá estipular en el prospecto las circunstancias que constituyen el incumplimiento del bono, la responsabilidad por incumplimiento del contrato y la forma en que será soportada, así como el litigio, arbitraje u otra controversia. mecanismos de resolución tras los impagos de bonos corporativos.

Artículo 58 Para las instituciones y el personal que violan las leyes, regulaciones y estas Medidas, la Comisión Reguladora de Valores de China puede ordenar correcciones, supervisar entrevistas, emitir cartas de advertencia, ordenar explicaciones públicas, ordenar participar en capacitaciones, ordenar informes periódicos, identificar como candidatos inapropiados, No se aceptarán temporalmente documentos relacionados con licencias administrativas y otras medidas regulatorias pertinentes si conforme a ley se exigen sanciones administrativas, serán sancionadas de conformidad con la Ley de Valores, la Ley de Sanciones Administrativas y demás leyes y reglamentos y las disposiciones pertinentes de la misma; la Comisión Reguladora de Valores de China; si son sospechosos de haber cometido un delito, serán transferidos al poder judicial de conformidad con la ley para perseguir la responsabilidad penal.

Artículo 59: Si un emisor o institución aseguradora emite bonos corporativos a inversores que no cumplen con las condiciones prescritas, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá imponer sanciones al emisor, a la institución aseguradora y a sus gerentes directamente responsables y otros Las personas directamente responsables tomarán las medidas de supervisión pertinentes según lo estipulado en el artículo 58 de estas Medidas, si las circunstancias son graves, se impondrán advertencias y multas.

Artículo 60 Si un emisor viola las disposiciones del artículo 15 de estas Medidas sobre la emisión no pública de bonos corporativos, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá tomar estas Medidas contra el emisor y su persona directamente responsable a cargo y otras personas directamente responsables, se impondrán las medidas reglamentarias pertinentes previstas en el artículo 58; en casos graves, se impondrán amonestaciones y multas.

Artículo 61: Si una institución aseguradora suscribe bonos corporativos emitidos públicamente sin aprobación, la Comisión Reguladora de Valores de China puede no aceptar temporalmente documentos relacionados con su negocio de suscripción de valores durante 12 a 36 meses; Se podrán tomar las medidas de supervisión pertinentes especificadas en el artículo 58 de estas Medidas contra la persona directamente responsable a cargo y otro personal directamente responsable.

Artículo 62 A menos que la Comisión Reguladora de Valores de China estipule lo contrario, si la suscripción o autoventa de bonos corporativos no públicos no se presenta según lo requerido, la Comisión Reguladora de Valores de China puede imponer sanciones a la suscripción. la institución y sus gerentes directamente responsables y otras personas directamente responsables tomarán las medidas de supervisión pertinentes según lo estipulado en el artículo 58 de estas Medidas; en casos graves, se impondrán advertencias y multas;

Artículo 63 Si una institución aseguradora comete cualquiera de los siguientes actos durante el proceso de suscripción de bonos corporativos, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá tomar estas medidas contra la institución aseguradora y su persona directamente responsable a cargo y otras personas directamente responsables estipuladas en el artículo 58; si las circunstancias son graves, se podrán tomar medidas reglamentarias contra la institución aseguradora para suspender la aceptación de documentos relacionados con su negocio de suscripción de valores durante tres a doce meses:

(1) Solicitar negocios de suscripción a través de competencia leal;

(2) Participar en conductas prohibidas por el artículo 38 de este Reglamento;

(3) Participar en conductas prohibidas por el artículo 40 de este Reglamento;

(4) No divulgar documentos relevantes de acuerdo con estas Medidas y los reglamentos pertinentes;

(5) No colocar bonos corporativos de acuerdo con los principios y métodos de divulgación previa, o incumplimiento de documentos de divulgación Otros actos realizados.

(6) No preservar información relevante en el proceso de suscripción, como patrocinio, precios y colocación de acuerdo con estas Medidas y regulaciones relevantes.

(7) Otras conductas que violen; regulaciones comerciales de suscripción.

Artículo 64: Si un emisor comete cualquiera de los siguientes actos, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá tomar las medidas especificadas en el artículo 58 de estas Medidas contra el emisor y su responsable directo y otros directamente responsables. personas: Medidas regulatorias relevantes:

(1) Incurrir en conductas prohibidas por el artículo 38 de este Reglamento;

(2) Incurrir en conductas prohibidas por el artículo 40 de este Reglamento;

(2) Incurrir en conductas prohibidas por el artículo 40 de este Reglamento;

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(3) Otros comportamientos que violan las regulaciones comerciales de suscripción.

Artículo 65: En el caso de emisiones no públicas de bonos corporativos, si el emisor y otros obligados a divulgar información no divulgan la información requerida, o la información divulgada contiene registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes , de conformidad con la "Ley de Valores y las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China, el emisor, otros obligados a revelar información, los gerentes directamente responsables y otro personal directamente responsable pueden tomar las medidas regulatorias pertinentes estipuladas en el artículo 58 de estas Medidas; si el Las circunstancias son graves, se imponen amonestaciones y multas.

Artículo 66 Si un emisor o fideicomisario de bonos viola las disposiciones de estas Medidas y daña los derechos e intereses de los tenedores de bonos, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá imponer sanciones al emisor, fiduciario, administradores directamente responsables y otros directamente las personas responsables tomarán las medidas de supervisión pertinentes según lo estipulado en el artículo 58 de estas Medidas; en casos graves, se impondrán advertencias y multas.

Artículo 67 Si el accionista mayoritario del emisor abusa de la responsabilidad limitada de la empresa como persona jurídica y perjudica los intereses de los tenedores de bonos, será responsable solidario de las deudas de la empresa de conformidad con la ley. .

Artículo 68 La emisión pública de bonos corporativos será registrada uniformemente por China Securities Depository and Clearing Co., Ltd., y el negocio de liquidación de la emisión pública de bonos corporativos y el negocio de registro y liquidación de la emisión no pública de bonos corporativos será aprobado por China Securities Depository and Clearing Co., Ltd. o la Comisión Reguladora de Valores de China manejada por otras instituciones. Otras instituciones que se ocupan del registro y liquidación de bonos corporativos deberán enviar datos de registro y liquidación a China Securities Depository and Clearing Co., Ltd.

Artículo 69 El emisor mencionado en estas Medidas no incluye empresas de plataformas de financiamiento de gobiernos locales.

Artículo 70 Las presentes Medidas se aplicarán a la emisión, negociación y transferencia de bonos subordinados por sociedades de valores y otras instituciones financieras. Estas Medidas se aplican a la emisión, negociación o transferencia de bonos corporativos registrados en el extranjero en centros de negociación de bonos regulados por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Artículo 71 El término “organizaciones autorreguladoras de valores” tal como se menciona en estas Medidas incluye las bolsas de valores, la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales, la Asociación de Valores de China y otras organizaciones autorreguladoras reconocidas por China. Comisión Reguladora de Valores.

Artículo 72 Las medidas administrativas para la emisión y transferencia no pública de bonos corporativos en los mercados regionales de negociación de acciones serán formuladas por separado por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Artículo 73 Las presentes Medidas entrarán en vigor a partir de la fecha de su promulgación. "Medidas provisionales para la administración de bonos de sociedades de valores" (Orden CSRC No. 15), "Decisión sobre la modificación de las "Medidas provisionales para la administración de bonos de sociedades de valores" (Orden CSRC No. 25), "Sobre la emisión de las "Medidas provisionales para la administración de bonos de sociedades de valores" 〉Aviso sobre cinco documentos de respaldo" (Zhengjian Xu [2003] No. 106), "Aviso sobre cuestiones relativas a la implementación de medidas piloto para la emisión de bonos corporativos" (Zheng Jian Xu [2003] Nº 112, Fa [2007], "Sobre el anuncio de cotización en GEM sobre cuestiones relacionadas con la emisión no pública de bonos de la empresa" (Anuncio de la Comisión Reguladora de Valores de China [2011] Nº 29) se suprime al mismo tiempo.