¿Cuáles son los activos anclados en el mercado de TechShares?
Estabilidad de precios
Bitcoin y criptomonedas similares rastrean tokens digitales portátiles protegidos por claves personales a través de una red distribuida de computadoras. * * * El mecanismo de conocimiento garantiza que los tokens no se copien, que todos los participantes estén de acuerdo con el estado del sistema y que no exista una autoridad de verificación centralizada. Este conocimiento se registra en un libro de contabilidad distribuido llamado "blockchain". Descubrimos que estos sistemas pueden permitir el almacenamiento de valor y transacciones en Internet para evitar el control centralizado y la censura. La demanda de esta característica hace subir el precio de la criptomoneda. Las acciones de tecnología utilizan un token central similar llamado TechShares, abreviado como "THS" por algunos intercambios de criptomonedas conocidos. Al igual que Bitcoin, el tipo de cambio entre THS y las principales monedas fluctúa.
El activo anclado puede verse como un contrato de futuros entre compradores de activos que buscan estabilidad de precios y "cortos" que buscan mayores rendimientos en medio de las fluctuaciones de precios de THS. Techshares, un software de código abierto, proporciona un mercado comercial descentralizado que puede emitir activos anclados, donde todas las transacciones se registran en el libro mayor de la cadena de bloques y el software hace cumplir las reglas del mercado. Para distinguirlo de los "mercados externos", como los sitios web que facilitan transacciones e intercambios de moneda fiduciaria y criptomonedas, llamamos al mercado de comercio de blockchain en la billetera "mercados internos". Los titulares de THS pueden utilizar su THS para pagar en el mercado y comprar activos de forma selectiva. Cuando los compradores y los vendedores en corto coinciden a un precio acordado, el activo ancla se crea en la cadena de bloques de la acción tecnológica. A cambio de recibir THS del comprador del activo, el vendedor en corto celebra un contrato para canjear la misma cantidad del activo en el mercado en algún momento en el futuro. El sistema congela como garantía el THS pagado por los compradores de activos y el THS aportado por los vendedores en corto. Cuando un vendedor en corto recompra un activo del mercado y efectivamente lo destruye, la garantía solo puede devolverse al vendedor en corto después de que se cumpla el contrato, lo que se denomina cierre de posición corta. Si el precio de circulación de la garantía utilizada para emitir el activo es inferior a un determinado margen de seguridad, el activo puede recomprarse automáticamente en el mercado antes de que la garantía sea insuficiente. Estas reglas crean una demanda sistémica de activos ancla y al mismo tiempo les permiten seguir siendo compensatorios.
Creemos que las reglas actuales no limitan específicamente el tipo de cambio interno entre BitUSD y THS hasta cierto punto para garantizar que se mantenga al ritmo del tipo de cambio externo. El primer paso para lograr este objetivo es obtener información confiable sobre el tipo de cambio y agregarla al algoritmo del mercado interno. No se trata de una intervención abierta en un mercado directamente controlado y manipulado por una autoridad centralizada. Afortunadamente, el mecanismo de conocimiento de las acciones de tecnología * * * adopta un mecanismo de prueba delegada de acciones (DPOS) en tiempo real bien pensado para votar por los "fideicomisarios" que tienen como objetivo mantener el sistema y los mejores intereses de los accionistas. Estos fideicomisarios operan computadoras y otros equipos, mantienen redes de stock de tecnología y verifican y envían transacciones de transmisión en el libro mayor general de blockchain. Al mismo tiempo, se pueden utilizar fideicomisarios confiables para ingresar tipos de cambio de divisas en la cadena de bloques, de modo que los algoritmos de software puedan incorporar esta información a las reglas del mercado. Esta información sobre el tipo de cambio se denomina "precios de alimentación". El administrador generalmente combina información de precios de múltiples fuentes de información (como intercambios externos) para generar un precio de alimentación y lo actualiza periódicamente. El sistema toma la mediana de todos los precios, por lo que intentar manipular los precios es muy difícil sin que algunos fideicomisarios o instituciones se confabulen entre sí en un grado considerable. Los precios de los piensos y otras acciones de los fideicomisarios son auditables públicamente, y los titulares de THS pueden eliminar a los fideicomisarios en cualquier momento.
Es importante considerar cómo la alimentación regula el mercado interior. THS y BitAsset son tokens que se pueden negociar libremente.
Si el mercado interno restringe el comercio a un tipo de cambio específico determinado por el punto medio, sólo alentará a las personas que quieran comerciar a diferentes precios a hacerlo fuera del sistema, como en una bolsa. Sin embargo, si nos damos cuenta de que sólo se pueden crear nuevos activos ancla a través de un mecanismo de venta en corto, y luego limitamos selectivamente las condiciones de venta en corto a la demanda de emisión de activos, los vendedores en corto sólo podrán vender a precios superiores a la mediana de alimentación. precio de venta, que es mejor que permitir que los vendedores en corto vendan a cualquier precio. Esto protege las posiciones cortas de la devaluación del activo anclado, ya que solo se pueden emitir nuevos activos cuando la demanda del mercado hace que su precio sea igual o superior al precio promedio.
La función de alimentación de precios regula la emisión y destrucción de activos ancla y empuja el precio de mercado al promedio. Cuando los vendedores en corto recompran BitUSD para cerrar sus posiciones, sacan BitUSD de circulación, lo que reduce la oferta total. De hecho, las reglas comerciales actuales para acciones tecnológicas requieren que las posiciones cortas se cierren dentro de los 30 días posteriores a la apertura de la posición, lo que significa que sus posiciones abiertas en BitUSD deben canjearse por completo cada 30 días. No existe un requisito de venta forzosa para los tenedores del activo ancla, por lo que los cortos eventualmente se verán obligados a comprar nuevos cortos cuando se alcance o supere el tipo de cambio. Esto garantiza efectivamente que cualquier poseedor de BitUSD pueda vender BitUSD dentro de los 30 días a cambio del mismo valor en USD (determinado por el precio del feed) de THS.
Los incentivos para participar en el sistema son diferentes para los vendedores en corto y los compradores del activo ancla. Los tenedores de activos normalmente esperan obtener activos de seguros que tengan las propiedades de las criptomonedas, mientras que los vendedores en corto suelen ser optimistas sobre el valor de THS y esperan utilizar las correspondientes fluctuaciones del mercado de los activos anclados para aumentar los rendimientos. Si aumenta el valor de mercado del THS correspondiente a los activos emitidos, los vendedores en corto pueden recomprar activos con THS significativamente más pequeños y obtener los beneficios correspondientes. Cuando los precios de THS caen, los vendedores en corto enfrentarán mayores pérdidas que simplemente mantener THS. Con el tiempo, los vendedores en corto pueden enfrentar llamadas de margen o la garantía se utilizará automáticamente para liquidar el contrato. En el sistema THS actual, cuando el valor de la garantía es inferior a 1,5 veces el THS requerido para la liquidación, se activará una advertencia de llamada de margen. El sistema también cobrará una tarifa de gestión adicional del 5 % por la llamada de margen para alentar a los vendedores en corto. para garantizar la total seguridad del importe de la hipoteca.
Coincidencia de órdenes pendientes
El fideicomisario empaqueta las órdenes pendientes del mercado y otras transacciones firmadas en la cadena de bloques de acciones tecnológicas en bloques de 10 unidades. Cuando las órdenes de compra y venta se igualan en el mercado interno de acciones de tecnología, la orden de precio más alto se iguala con la orden de precio más bajo. Todos los THS dentro del rango de precios superpuestos se destruirán, y tanto los compradores como los vendedores pueden obtener la cantidad correspondiente a sus. pedidos pendientes.
(Nota: suponga que el precio de compra es 1,1 dólares estadounidenses, el precio de compra es 1 vez y el precio total es 1,1 dólares estadounidenses; el precio unitario de la orden de venta es 1,0 dólares estadounidenses, el precio de venta es 1,1 veces y el precio total es 1,1 dólares estadounidenses. 1,0 ~ 1,1 dólares estadounidenses es el precio que repite el rango. Una vez completada la transacción, el comprador pagará 1 USD y obtendrá 1 THS. USD )
Hay dos razones: una. Evite intentar forzar una operación de alta frecuencia entre dos órdenes pendientes a través de un rango de precios, lo que a veces se denomina "operación de bolsillo". Al mismo tiempo, también permite a los grandes compradores o vendedores abrirse paso en el mercado a través de enormes órdenes pendientes que superan con creces el precio actual del mercado y cambiar rápidamente la tendencia del precio para pagar un precio más alto, porque hacerlo requerirá pagar un precio muy alto. tarifa y perder la ventaja del rango de superposición de precios. Todos los chips incluidos. Al mismo tiempo, destruir estos chips creará valor para todos los poseedores de THS, ya que hará que THS sea aún más escaso. Cuando existe una demanda significativa de ventas en corto a precios de piensos, el sistema actual para acciones tecnológicas permite a los vendedores en corto pagar intereses a los tenedores de activos para igualar prioritariamente los pedidos. De esta manera, los tenedores de activos anclados al mercado también pueden obtener ingresos adicionales de sus depósitos.
Peligro
El diseño de activos ancla en el actual sistema de acciones de tecnología está diseñado para minimizar el riesgo de pérdida para los poseedores de activos. Las posiciones cortas requieren la congelación de una garantía tres veces el valor de mercado del activo. La garantía inicial consiste en THS pagado por el comprador y una garantía THS dos veces la cantidad aportada por la posición corta. Los requisitos de garantía y las configuraciones de activación de borde son opciones conservadoras diseñadas para proteger a los tenedores de activos de bits de posibles fluctuaciones de precios en la garantía. Las posiciones cortas deben liquidarse cada 30 días, lo que proporciona liquidez adicional a corto plazo. El control de los precios de los piensos se distribuye, con información recopilada de múltiples intercambios y completada por más de 50 fideicomisarios elegidos mediante votos independientes. A pesar de estas precauciones, sigue siendo importante explorar cuidadosamente los riesgos de utilizar el sistema. Los riesgos se pueden dividir a grandes rasgos en riesgo de valor, riesgo de liquidación de transacciones y riesgo del sistema.
Riesgo hipotecario
Los activos en bits pueden mantener su estabilidad de precios gracias a garantías hipotecarias con un valor claro en el mundo real. Cuando los valores de las garantías caen, el sistema está diseñado para facilitar el comercio de activos internos para igualar las nuevas tasas del mundo real y activar alertas de margen si es necesario. Sin embargo, todavía existe la posibilidad de que el precio de la garantía subyacente (THS) caiga tan rápidamente que el activo bit se convierta en una "garantía infravalorada". Un colapso repentino del precio del THS puede obstaculizar el ajuste automático oportuno del sistema. Generalmente llamamos a esta situación un "evento del cisne negro". En este caso, la garantía total es insuficiente para recomprar el activo bit al tipo de cambio real, y el activo puede negociarse por debajo de su valor nominal. Tal vez el mercado se recupere cuando THS recupere su valor, o tal vez sea necesario restablecer el mercado y los tenedores de activos se vean obligados a aceptar activos con garantías con un valor inferior al valor nominal. En general, los movimientos del mercado a corto plazo, los diferenciales de tasas de interés y las tarifas de transacción también afectan los costos potenciales de entrada y salida del mercado de intercambio de activos.
Riesgo de concentración
A diferencia de muchos otros intentos de crear activos digitales anclados al dólar estadounidense, los activos de bits no son "pagarés" emitidos por ninguna entidad. Para ello, no necesita depender de una autoridad centralizada específica para aceptar su valor. Aunque habrá riesgos operativos en cualquier mercado, en el sistema de stock de tecnología de código abierto y auditable, los riesgos se pueden minimizar siempre que se estudien cuidadosamente las reglas del mercado. Cuando un pequeño activo en un intercambio se convierte en un pagaré, debe asumir el riesgo de centralización, que es lo mismo que almacenar Bitcoin o acciones tecnológicas en un intercambio. Este riesgo no es un problema con las características del activo de broca en sí. Recomendamos que los usuarios nunca depositen sus activos de bits en intercambios, sino que utilicen únicamente puertas de enlace que publiquen la aceptación en Technology Stock Network. De esta manera, las transacciones se pueden procesar a través de la aceptación de la puerta de enlace sin exponer BitUSD, evitando así el riesgo de centralización que enfrentan los pedidos.
Riesgo general de mercado
"Riesgo sistémico" es el término colectivo para todos los demás riesgos relacionados con el cumplimiento de los requisitos para el uso del sistema. El principal riesgo es que proteger la clave privada criptográfica que acredita la propiedad del activo será responsabilidad del individuo y deberá evitar que sea robada o perdida. Seguir estrictamente las mejores prácticas operativas puede reducir o eliminar significativamente este riesgo. Los riesgos sistémicos también incluyen fallas fatales en el software de código abierto que podrían pasar desapercibidas o causar daños graves a la infraestructura de la red global.
Perspectivas
Bit Asset es una alternativa viable de código abierto al sistema bancario actual. Lograr la capacidad de mantener la estabilidad de precios con una moneda común puede promover una aceptación y fijación de precios generalizadas por parte de los comerciantes. Además, se evitan ganancias y pérdidas financieras adicionales causadas por las fluctuaciones de precios y también se reducen los requisitos de cálculo para las declaraciones de impuestos. Y también he señalado algunos riesgos específicos del sistema. Ningún sistema está exento de riesgos. El sistema bancario actual puede congelar o embargar bienes personales sin permiso, por ejemplo mediante órdenes judiciales o acciones administrativas; los bancos y las instituciones financieras son propensos a la quiebra y la disponibilidad y calidad de los servicios bancarios varían ampliamente en todo el mundo; Las acciones tecnológicas ofrecen un banco abierto, auditable y de código abierto que puede ser utilizado por cualquier persona con acceso a Internet. Bitassets permite a los ahorradores y consumidores elegir su tipo de activo preferido, lo que dará como resultado una experiencia bancaria de código abierto flexible y fácil de usar.