El desarrollo de la Bolsa Internacional de Opciones y Futuros Financieros de Londres
La Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres (LIFFE) se inauguró oficialmente en septiembre de 1982 y es la bolsa de futuros financieros más antigua y activa de Europa. Aunque la bolsa se estableció diez años después que el primer mercado comercial financiero de los Estados Unidos, sigue siendo importante para mantener el estatus de Londres como centro financiero tradicional. Los futuros de divisas negociados en la bolsa incluyen futuros de libras esterlinas, francos suizos, marcos alemanes y yenes liquidados en dólares estadounidenses, así como futuros de dólares estadounidenses liquidados en marcos alemanes. Los futuros sobre tipos de interés incluyen varios futuros de bonos del Tesoro británico, futuros de bonos del Tesoro a largo plazo de Estados Unidos, futuros de bonos del Tesoro a largo plazo japoneses, futuros de depósitos a plazo en eurodólares a 3 meses y futuros de tipos de interés en libras a 3 meses. Los futuros sobre índices bursátiles incluyen los futuros sobre índices bursátiles Financial Times 100. Además, la liquidación de esta bolsa se diferencia del mercado de divisas internacional. Se basa en una empresa de liquidación independiente, la International Commodity Clearing Corporation (ICCH). Como empresa de compensación profesional independiente, International Commodity Clearing Corporation no tiene afiliación administrativa con la Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres y solo es responsable del trabajo de liquidación diaria de la bolsa.
El 30 de septiembre de 1982, estimulado por la prosperidad del mercado de futuros financieros de Estados Unidos, el Reino Unido también estableció un mercado de futuros financieros en Londres, el London International Financial Futures Exchange. La Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres está ubicada en el Royal Exchange Building en el distrito financiero de Londres, junto al Banco de Inglaterra. Los principales tipos de negocios son los futuros financieros locales, como los bonos gubernamentales a largo plazo y los futuros sobre tipos de interés en libras. Sin embargo, para convertirse en una bolsa de futuros internacional, la Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres ha establecido gradualmente conexiones con mercados como los de Estados Unidos y Japón, y ha abierto bonos del Tesoro estadounidense y bonos del gobierno japonés. La Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres negocia futuros sobre tipos de interés sobre depósitos a plazo en libras esterlinas a tres meses, bonos gubernamentales en libras esterlinas a largo plazo, depósitos en eurodólares a tres meses y futuros de divisas sobre libras esterlinas, francos suizos, marcos alemanes y yenes.
En comparación con los Estados Unidos, el LIFFE británico no se estableció en función de las necesidades reales, sino que se estableció artificialmente. El rápido desarrollo del mercado de futuros financieros de Estados Unidos ha generado preocupaciones sobre el futuro de Londres como centro financiero mundial. Por lo tanto, los principales corredores de productos básicos, bancos comerciales, corredores de divisas y compañías de valores de Londres solicitaron unánimemente al Banco de Inglaterra que estableciera un mercado de futuros financieros. Inicialmente, el Banco de Inglaterra se mostró negativo. Posteriormente, teniendo en cuenta el establecimiento de mercados de futuros financieros fuera de los Estados Unidos y la gran cantidad de capital que fluía hacia los Estados Unidos, finalmente se decidió establecer el Mercado Internacional de Futuros Financieros de Londres. Se caracteriza por el hecho de que entre los participantes del mercado hay menos inversores individuales, por lo que el objetivo de la negociación es principalmente de cobertura y no de especulación. Esto se debe principalmente al impuesto sobre la renta personal británico, es decir, si el beneficio de una transacción de futuros supera las 6.250 libras, el exceso estará sujeto a un impuesto a la inversión del 15%.
Cuando se estableció en 1982, sus contratos comerciales se limitaban a futuros financieros y el comercio de futuros se lanzó en 1985. Desde su creación, los tipos de contratos comerciales han seguido ampliándose, de los 7 tipos iniciales a 21 tipos a finales de 2088 (incluida la negociación de futuros y opciones sobre metales). Al mismo tiempo, el volumen de transacciones también aumentó rápidamente. En su primer año de funcionamiento, el volumen diario de operaciones de la bolsa fue de aproximadamente 6.500 lotes. En mayo de 1984, el volumen medio diario de negociación empezó a superar los 10.000 lotes y en junio de 1987 alcanzó más de 70.000 lotes. Con el aumento de los tipos de contratos comerciales y el aumento significativo del volumen de operaciones, los futuros financieros internacionales de Londres han atraído cada vez más atención en el mercado financiero internacional.
La Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres es una bolsa establecida y registrada de conformidad con la Ley de Servicios Financieros de 1986. La forma organizativa de la bolsa adopta un sistema de membresía. A finales de 1987, había 261 miembros. Entre sus miembros se incluyen bancos, corredores de bolsa y de materias primas, intermediarios, casas de descuento, eurobonos y miembros individuales.
El consejo de administración es el máximo órgano de dirección, y los directores son elegidos por los socios.
Los nuevos miembros solicitados deben ser aprobados por la Junta Directiva para convertirse en miembros de pleno derecho. Hay 373 asientos en la sala de intercambio y solo los miembros del intercambio tienen derecho a tener asientos en la sala de intercambio. La Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres estipula que todas las transacciones deben realizarse en la bolsa. Hay dos tipos de miembros del intercambio, uno son los comerciantes de piso que operan para ellos mismos o para su empresa, y el otro son los corredores de piso que operan exclusivamente para corredores OTC.
La liquidación de transacciones es responsabilidad de la Cámara de Compensación Internacional de Commodities. La cámara de compensación adopta un sistema de membresía. Normalmente, los miembros de la cámara de compensación también son miembros de la bolsa, pero los miembros de la bolsa no son necesariamente miembros compensadores. En este último caso, se debe confiar a los miembros de la cámara de compensación la gestión del trabajo de liquidación.
La Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres utiliza un método de protesta abierta para realizar transacciones, es decir, los miembros de la bolsa se reúnen en el piso de negociación y la parte que compra o vende activamente debe expresar públicamente el contrato que desea firmar. comprar o vender. El precio y la cantidad se negocian luego con el acuerdo de cualquier comerciante en el piso. Las transacciones deben realizarse en el lobby. La sala de operaciones está dividida en dos partes. Uno es el grupo de negociación, ubicado en el centro del piso de negociación. Sólo los comerciantes aprobados por el intercambio pueden comerciar en el grupo de negociación. La otra parte son los asientos, que rodean la bolsa. Cada asiento está equipado con equipos de comunicación, como teléfono y pantalla de información, y cada miembro del intercambio tiene al menos un asiento para negociar. Cuando los clientes comunes negocian futuros financieros, deben abrir una cuenta con un miembro de la bolsa y confiarle la compra y venta. Después de aceptar la encomienda, el miembro debe notificar inmediatamente al personal local en el sitio mediante marcación directa. Dependiendo de la distancia desde el grupo de negociación, el personal del piso notifica verbalmente o con gestos a sus operadores para que negocien en el grupo de negociación. Una vez completada la transacción, el comerciante también notificará al personal del piso verbalmente o con gestos y luego le indicará a su oficina que confirme con el cliente.