Riesgos de financiación corporativa y medidas preventivas

La financiación empresarial se refiere al proceso de financiación con empresas como organismo principal, de modo que la oferta y la demanda de fondos entre empresas y sus conexiones internas cambian de desequilibrio a equilibrio. Las principales razones de los riesgos de financiación empresarial son: 1. Escala excesiva de deuda. Dado que los intereses de los fondos de deuda se pagan antes del impuesto sobre la renta empresarial, los acreedores asumen menos riesgo que los inversores y exigen una tasa de rendimiento más baja. 2. La estructura de capital no es razonable. Objetivamente, existe una combinación óptima de estructura de capital. En materia de financiación, las empresas deben optimizar constantemente su estructura de capital y hacerla razonable hasta alcanzar la estructura de capital con el costo de capital integral más bajo. 3. Selección inadecuada de métodos de financiación. Los diferentes métodos de financiación tendrán sus propias ventajas y desventajas en diferentes momentos. Si elige incorrectamente, aumentará los gastos adicionales de la empresa y reducirá los intereses de la empresa. 4. La estructura de vencimientos de la deuda no es razonable. Por un lado, el período de responsabilidad de una empresa se refiere al acuerdo de pasivos a corto y largo plazo, por otro lado, se refiere al acuerdo temporal para obtener fondos y pagar los pasivos; 5. Secuencia de financiación inadecuada. En términos de secuencia de financiación, las empresas deben planificar razonablemente la financiación mediante deuda y mediante acciones y prestar atención a mantener un rango. 6. Entradas de efectivo esperadas insuficientes y escasa liquidez de activos. El principal y los intereses de los pasivos generalmente requieren reembolso en efectivo. Por lo tanto, incluso si una empresa obtiene buenos beneficios, el hecho de que pueda pagar el principal y los intereses a tiempo depende de si la entrada de efectivo esperada de la empresa es suficiente. Las principales estrategias para prevenir riesgos financieros son: establecer modelos efectivos de análisis de evaluación de riesgos, determinar razonablemente las necesidades de capital, controlar el tiempo de inversión de capital, seleccionar cuidadosamente los modelos de financiamiento, esforzarse por reducir los costos de capital, mejorar los mecanismos de prevención de riesgos financieros corporativos y mejorar la propia fortalecer y gestionar las pequeñas y medianas empresas, establecer un sistema de garantía de crédito empresarial y fortalecer la conciencia jurídica empresarial.

Base legal:

Orientación de la Oficina General del Consejo de Estado sobre la adopción de múltiples medidas para aliviar el problema de los altos costos de financiamiento para las empresas.

Artículo 1: Mantener un crecimiento razonable y moderado de la cantidad total de dinero y crédito. Continuaremos implementando una política monetaria prudente, utilizando de manera integral una variedad de herramientas de política monetaria, manteniendo una liquidez estable y adecuada y creando un buen ambiente monetario para aliviar los altos costos financieros de las empresas. Optimizar la inyección de moneda básica, aumentar adecuadamente el apoyo a la agricultura, los pequeños préstamos y los redescuentos, centrarse en ajustar la estructura, optimizar la inversión crediticia y apoyar áreas clave como la renovación de barrios marginales, los ferrocarriles, las industrias de servicios, la conservación de energía y la protección del medio ambiente, y "agricultura, zonas rurales y agricultores", Brindar un fuerte apoyo a los eslabones débiles, como las pequeñas y microempresas. Implementaremos concienzudamente una política crediticia garantizada y controlada, y no aplicaremos un enfoque de "talla única" a empresas con beneficios de mercado en industrias con exceso de capacidad. Se llevarán a cabo más estudios y mejoras de los indicadores de gestión macroprudencial. Implementar medidas de "reducción selectiva del RRR" y aprovechar plenamente el papel de orientación estructural. (El Banco Popular de China es responsable)

El artículo 2 frena el aumento irrazonable de los costes de financiación de las instituciones financieras. Mejorar aún más la gobernanza corporativa de las instituciones financieras, mejorando las capacidades internas de fijación de precios de transferencia de fondos y optimizando la asignación de capital, frenando comportamientos competitivos irracionales como las altas tasas de interés encubiertas y la solicitud de reservas, y estandarizando el orden de la competencia de precios de mercado. Enriquecer aún más los canales de financiación bancaria, fortalecer la gestión de la financiación mayorista interbancaria y mejorar la diversificación de la financiación bancaria y la estabilidad de las fuentes de financiación. Promover vigorosamente la titulización de activos crediticios, revitalizar las existencias existentes y acelerar la rotación de capital. Promulgar orientaciones pertinentes y medidas de gestión de apoyo para estandarizar el desarrollo de las finanzas de Internet lo antes posible para promover la competencia leal. Seguir tomando medidas enérgicas contra las actividades ilegales de recaudación de fondos y mantener un buen orden en los mercados financieros. (El Banco Popular de China, la Comisión Reguladora Bancaria de China, la Comisión Reguladora de Valores de China, la Comisión Reguladora de Seguros de China, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, etc. son responsables). )

El tercero es acortar la cadena de financiación empresarial. Supervisar los bancos comerciales para fortalecer la gestión de préstamos, monitorear de cerca el flujo de fondos de préstamos, prevenir la apropiación ilegal de préstamos y garantizar que los fondos de préstamos fluyan directamente a la economía real. De acuerdo con el despliegue del Consejo de Estado, fortaleceremos la gestión de la banca en la sombra, los negocios interbancarios y los negocios de gestión financiera, y limpiaremos los "canales" y "puentes" de capital innecesarios. En principio, la fuente o aplicación de fondos para diversos productos financieros debería estar directamente relacionada con la economía real. Rectificar eficazmente los aumentos de precios en todos los niveles, reducir el arbitraje regulatorio y orientar el sano desarrollo de los negocios relacionados. (El Banco Popular de China, la Comisión Reguladora Bancaria de China, la Comisión Reguladora de Valores de China, la Comisión Reguladora de Seguros de China y la Administración Estatal de Divisas son responsables)

Preguntas sobre derivados:

¿Cuáles son los factores que influyen en los riesgos de financiación?

Análisis de factores internos de riesgos de financiación: 1. Escala de endeudamiento. La escala de pasivo se refiere al tamaño de los pasivos totales de una empresa o la proporción de los pasivos en los fondos totales. Cuanto mayor sea la escala de la deuda corporativa, mayores serán los gastos por intereses y mayor será la posibilidad de insolvencia o quiebra debido a la reducción de las ganancias. Al mismo tiempo, cuanto mayor sea el índice de endeudamiento, mayor será el apalancamiento financiero de la empresa = [beneficio antes de impuestos e intereses / (beneficio antes de impuestos e intereses)], y la variación en los ingresos de los accionistas también aumentará. Por tanto, cuanto mayor sea el tamaño de la deuda, mayor será el riesgo financiero. 2. Tipo de interés del pasivo.

En el caso de la misma escala de deuda, cuanto mayor sea la tasa de interés de la deuda, más gastos por intereses soportará la empresa y mayor será la posibilidad de que la empresa enfrente el riesgo de quiebra. Al mismo tiempo, las tasas de interés tienen un gran impacto en los cambios en los rendimientos de los accionistas, porque cuanto mayor es la tasa de interés de la deuda, mayor es el grado de apalancamiento financiero y mayor el impacto en los rendimientos de los accionistas. 3. La estructura temporal de los pasivos. La estructura temporal de los pasivos se refiere a las proporciones relativas de préstamos a largo y corto plazo utilizados por una empresa. Si la estructura temporal de los pasivos no es razonable, como pedir préstamos a corto plazo cuando se deben recaudar fondos a largo plazo, o viceversa, aumentará el riesgo financiero de la empresa. Las razones son las siguientes: primero, si una empresa utiliza préstamos a largo plazo para recaudar fondos, sus gastos por intereses se fijan durante un largo período de tiempo, pero si una empresa utiliza préstamos a corto plazo para recaudar fondos, los gastos por intereses pueden fluctuar. en segundo lugar, si una empresa pide prestado. Si una gran cantidad de préstamos a corto plazo se utiliza para activos a largo plazo, puede existir el riesgo de que sea difícil reunir suficiente efectivo para pagar los préstamos a corto plazo cuando venzan. En este momento, si los acreedores no están dispuestos a otorgar préstamos a corto plazo debido a la mala situación financiera de la empresa, la empresa puede verse obligada a declararse en quiebra. En tercer lugar, la financiación de préstamos a largo plazo es lenta y el costo de adquisición suele ser alto; y hay algunas cláusulas restrictivas.

Análisis de factores externos de riesgos de financiación: 1. Riesgo operacional. El riesgo operativo es el riesgo inherente a las actividades de producción y operación de una empresa, que se refleja directamente en la incertidumbre de las ganancias e intereses antes de impuestos de la empresa. El riesgo operativo es diferente del riesgo financiero, pero también afecta el riesgo financiero. Cuando una empresa se financia íntegramente con capital social, el riesgo operativo es el riesgo total de la empresa y lo comparten íntegramente los accionistas. Cuando una empresa utiliza financiación con capital y deuda, debido al efecto de expansión del apalancamiento financiero sobre los rendimientos de los accionistas, la volatilidad de los rendimientos de los accionistas será mayor y los riesgos asumidos serán mayores que los riesgos operativos. La diferencia entre los dos es el riesgo de financiación. Si la empresa no se gestiona bien y el beneficio operativo no es suficiente para cubrir los gastos por intereses, no sólo se perderán los ingresos de los accionistas, sino que los intereses también se pagarán con capital propio. En casos graves, la empresa perderá su capacidad de pagar sus deudas y se verá obligada a declararse en quiebra. 2. Entradas de efectivo esperadas y liquidez de activos. El principal y los intereses de los pasivos generalmente requieren que se paguen efectivo (fondos monetarios). Por lo tanto, si una empresa puede pagar el principal y los intereses a tiempo según lo estipulado en el contrato depende de si las entradas de efectivo esperadas de la empresa son suficientes y oportunas, así como de la liquidez general de los activos. Las entradas de efectivo reflejan la solvencia real de la deuda, mientras que la liquidez de los activos refleja la solvencia potencial de la deuda. Si una empresa toma una decisión de inversión equivocada, o si su política crediticia es demasiado indulgente y no puede realizar la entrada de efectivo esperada en su totalidad o en el momento oportuno para pagar el principal y los intereses del préstamo a su vencimiento, se enfrentará a una crisis financiera. En este momento, para evitar la quiebra, la empresa puede liquidar sus activos, pero la liquidez de varios activos es diferente. Entre ellos, el efectivo disponible tiene la liquidez más fuerte, mientras que los activos fijos tienen la liquidez más débil. La liquidez general de los activos de una empresa es diferente, es decir, la proporción de varios activos en los activos totales es diferente, lo que tiene una gran relación con el riesgo financiero de la empresa. Cuando la liquidez general de los activos de una empresa es fuerte y hay muchos activos altamente líquidos, su riesgo financiero es relativamente pequeño; por el contrario, cuando la liquidez general de los activos de una empresa es débil y hay muchos activos con liquidez débil, su riesgo financiero; el riesgo es mayor. Muchas empresas quiebran no porque no tengan activos, sino porque sus activos no pueden liquidarse en un corto período de tiempo y no pueden pagar sus deudas a tiempo, por lo que tienen que declararse en quiebra. 3. Mercados financieros. Los mercados financieros son donde se recauda el dinero. La gestión de la deuda corporativa se ve afectada por los mercados financieros. Por ejemplo, el tipo de interés de la deuda depende de la oferta y la demanda de fondos en el mercado financiero cuando se obtiene el préstamo. Las fluctuaciones en el mercado financiero, como los cambios en los tipos de interés y los tipos de cambio, generarán riesgos de financiación para las empresas. Cuando las empresas utilizan principalmente préstamos a corto plazo para financiarse, como restricciones financieras, escasez de oferta monetaria, fuertes aumentos en las tasas de interés de los préstamos a corto plazo, etc., provocarán un aumento significativo de los gastos por intereses y una disminución de las ganancias. Es más, algunas empresas quebrarán y se liquidarán porque no pueden pagar los crecientes pagos de intereses.