¿Cuáles son las características de los bonos corporativos?
Características de los bonos corporativos 1. Contractual. Como tipo de valor, los bonos corporativos en realidad representan una relación contractual entre derechos y deudas. Los bonos corporativos aclaran principalmente los derechos, obligaciones y responsabilidades de ambas partes al estipular que el emisor del bono debe pagar intereses dentro de un tiempo determinado y reembolsar el principal dentro de una fecha acordada. Esta característica se manifiesta en dos aspectos. En primer lugar, los tenedores de bonos tienen derecho a reclamar derechos sobre activos específicos del emisor (generalmente bienes inmuebles). Una vez que hay un problema con las operaciones del emisor, los tenedores de bonos corporativos pueden exigir una compensación con los activos designados. Este bono es en realidad un bono hipotecario. La otra es que los tenedores de bonos corporativos no tienen ningún derecho sobre los activos de la empresa y su derecho está dirigido a la reputación general del emisor. Ésta es la forma habitual de relación de responsabilidad en los bonos corporativos.
2. Prioridad. Los tenedores de bonos corporativos son sólo acreedores de la empresa, no propietarios, y no tienen derecho a participar ni interferir en la gestión diaria y la toma de decisiones de la empresa.
Sin embargo, los tenedores de bonos tienen derecho a recibir intereses de forma regular, y sus ingresos están incluidos en el coste de las cuentas contables, por lo que deben tener prioridad sobre los dividendos de los accionistas. Sin embargo, cuando la empresa que emitió los bonos liquida sus activos después de la quiebra, los tenedores de los bonos pueden recuperar el principal antes que los accionistas, y el período para reembolsar el principal generalmente se determina cuando se emiten los bonos corporativos.
3. Aviso de reembolso. Algunos bonos corporativos vienen con un aviso de pago, lo que le da al emisor la opción de pagar el principal antes de que venza el bono. Este derecho se utiliza normalmente cuando la empresa que emite el bono está dispuesta a reducir la tasa de interés del bono y la empresa puede entonces reembolsar parte o la totalidad del bono corporativo en cualquier momento previa notificación.
4. Algunos bonos corporativos, como los bonos convertibles, permiten a sus tenedores convertirlos en otro instrumento de transacción financiera a voluntad. Los términos de intercambio se especifican en el contrato y están diseñados para aumentar la flexibilidad y liquidez de los bonos, reduciendo así los pagos de intereses.
La diferencia entre bonos corporativos y bonos corporativos 1. La diferencia entre emisores. Los bonos corporativos son bonos emitidos por una sociedad anónima o una sociedad de responsabilidad limitada, y también están claramente estipulados en la Ley de Sociedades y la Ley de Valores de 2005. Por lo tanto, las empresas no constituidas en sociedad no pueden emitir bonos corporativos. Los bonos corporativos son bonos emitidos por instituciones afiliadas a departamentos del gobierno central, empresas de propiedad totalmente estatal o empresas controladas por el estado. Las restricciones a los emisores son mucho más estrictas que las de los bonos corporativos. En China hay millones de empresas de diversos tipos, mientras que sólo hay más de 200.000 empresas estatales. En los países desarrollados, la emisión de bonos corporativos cae dentro de la autoridad legal de una empresa. No se requiere aprobación gubernamental, sólo se requiere registro. El éxito de la emisión lo determina básicamente el mercado. A diferencia de esto, la emisión de diversos tipos de bonos gubernamentales requiere procedimientos legales y la aprobación de agencias autorizadas.
2. Diferencias en el uso de los fondos procedentes de la emisión de bonos. Los bonos corporativos son bonos emitidos por empresas en función de las necesidades específicas de las operaciones comerciales. Sus usos principales incluyen inversión en activos fijos, actualización de tecnología, mejora de la estructura de la fuente de capital de la empresa, ajuste de la estructura de activos de la empresa, reducción de los costos financieros corporativos, apoyo a fusiones y adquisiciones corporativas y reestructuración de activos, etc. Por lo tanto, siempre que no viole las regulaciones pertinentes, la forma en que se utilizan los fondos de la emisión de bonos es casi exclusivamente asunto del emisor y no requiere la atención ni la aprobación de los departamentos gubernamentales. Sin embargo, en los bonos corporativos de mi país, el uso de fondos de emisión de bonos se limita principalmente a inversiones en activos fijos e innovación tecnológica, que están directamente relacionadas con proyectos aprobados por los departamentos gubernamentales.
3. Diferencias en la base crediticia. En una economía de mercado, la calidad de los activos, las condiciones operativas, la rentabilidad y la capacidad de desarrollo sostenible de la empresa emisora son la base crediticia de los bonos corporativos. Dado que las circunstancias específicas de cada empresa son diferentes, las calificaciones crediticias de los bonos corporativos también son muy diferentes. En consecuencia, los precios de los bonos y los costes de emisión de bonos de cada empresa también son significativamente diferentes. Aunque el uso de mecanismos de garantía puede mejorar la calificación crediticia de los bonos corporativos, dichos mecanismos no son obligatorios. En cambio, ¿los bonos corporativos de China no sólo fracasaron? El mecanismo de propiedad estatal implementa un mecanismo de garantía y crédito gubernamental mediante aplicación administrativa, de modo que la calificación crediticia de los bonos corporativos sea similar a la de otros bonos gubernamentales.
4. Diferencias en los procedimientos de control.
En una economía de mercado, la emisión de bonos corporativos generalmente se registra, es decir, siempre que los materiales de registro de la empresa emisora cumplan con las leyes y otras regulaciones, las autoridades reguladoras no tienen poder para restringir su emisión de bonos. En este contexto, la principal labor de las autoridades reguladoras del mercado de bonos se centra en la legalidad de los materiales de registro de las emisiones de bonos, la estricta calificación crediticia de los bonos, la divulgación de información de los emisores de bonos y la supervisión de las actividades del mercado de bonos. Sin embargo, en la emisión de bonos corporativos en mi país, la emisión de bonos debe informarse al Consejo de Estado para su aprobación por la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo. Debido a las preocupaciones sobre los riesgos relacionados y los problemas sociales causados por la emisión de bonos por parte de empresas estatales, los materiales relevantes para solicitar la emisión de bonos no solo requieren que el saldo de bonos de la empresa emisora de bonos no exceda el 40% de los activos netos. , pero también requerirá una garantía bancaria para garantizar la prevención y el control de riesgos una vez que los bonos sean Los departamentos de emisión y aprobación ya no supervisarán la calificación crediticia, la divulgación de información y el comportamiento del mercado del emisor. ¿Este tipo? Pase lo que pase, ¿sobrevivir? Este fenómeno muestra que este mecanismo de control no cumple con los requisitos inherentes al mecanismo del mercado.
5. Diferencias en las funciones del mercado. En los países desarrollados, los bonos corporativos son una forma importante para que varias empresas obtengan fondos de deuda a mediano y largo plazo. Después de la década de 1980, se han convertido en una fuerza importante en la promoción de la desintermediación financiera y la mercantilización de las tasas de interés. En China, dado que los bonos corporativos son en realidad bonos gubernamentales, su emisión está estrictamente controlada por mecanismos administrativos. El monto de la emisión del próximo año no sólo será mucho menor que el de los bonos del Tesoro, las letras del banco central y los bonos financieros, sino que también será significativamente menor que el del financiamiento de acciones. Debido a esto, su papel en la financiación de muchas empresas o en los mercados y sistemas financieros será mínimo.
Clasificación de los bonos corporativos La emisión de bonos corporativos en mi país se inició en 1983. En la actualidad, existen principalmente bonos corporativos locales, bonos corporativos clave, bonos corporativos con cupones, bonos corporativos con certificados de depósito, bonos corporativos con cuotas de productos y bonos corporativos de financiación a corto plazo.
Los bonos de empresas locales son bonos emitidos por empresas industriales y comerciales de mi país propiedad de todo el pueblo; los bonos de empresas clave son bonos emitidos por empresas nacionales clave en los sectores de energía eléctrica, metalurgia, metales no ferrosos, petróleo, industrias químicas y de otro tipo para empresas e instituciones que devengan intereses. Los bonos son bonos a mediano plazo con cupones y un plazo de aproximadamente 5 años, bonos corporativos con certificado de depósito que pagan intereses junto con el principal, se emiten a precios bajos y tienen un precio bajo. Plazo de 1 a 5 años con amortización única de principal e intereses. La mayoría de los bonos emitidos por empresas locales son de este tipo; los bonos corporativos con límite de producto son bonos en los que la empresa emisora paga intereses sobre la base del valor equivalente de los productos de la empresa y reembolsa el principal al vencimiento; bonos corporativos de financiación a corto plazo; Son bonos a corto plazo con un plazo de 3 a 9 meses. Emitidos al público para aliviar la escasez de liquidez corporativa. Los bonos corporativos son transferibles después de su emisión.
Características de los bonos corporativos