Existen varios métodos comúnmente utilizados para el análisis del valor empresarial.
1. Método de flujos de caja descontados
1) Fundamentos del método. El método de flujo de efectivo descontado es el método más utilizado para el análisis del valor empresarial. Este método utiliza un modelo de flujo de efectivo descontado para calcular el valor comercial. Según este modelo, el valor de todos los activos es igual al valor presente de los flujos de efectivo futuros generados por el activo.
La clave para utilizar correctamente el método de flujo de efectivo descontado es:
①Estimación de los flujos de efectivo en el periodo futuro;
②Estimación de la tasa de descuento con riesgo;
③Estimación de la duración del tiempo. Los activos en la fórmula pueden ser cualquier activo, pero en el análisis de valor corporativo, se refieren a objetos de análisis específicos, como entidades corporativas, capital, etc.
2) Clasificación de métodos. Según los diferentes modelos de flujo de efectivo de ingresos futuros, los modelos de descuento de flujo de efectivo se pueden dividir en modelos de flujo de efectivo de acciones y modelos de descuento de flujo de efectivo general de la empresa. El modelo de flujo de efectivo descontado de acciones mide el valor patrimonial de los inversores, mientras que el modelo de descuento de flujo de efectivo empresarial general mide el valor total de la empresa, que debe ser igual al valor total de la empresa menos el valor de la deuda. Los analistas deben prestar atención a la correspondencia entre el flujo de caja y la tasa de descuento al seleccionar modelos de análisis, de lo contrario sobreestimarán o subestimarán el valor de la empresa.
No importa qué modelo se utilice, el método del flujo de efectivo se basa en los flujos de efectivo esperados y las tasas de descuento, por lo que este método es adecuado para empresas con flujos de efectivo actuales positivos y flujos de efectivo futuros y riesgos de flujo de efectivo. capaz de estimar de forma fiable, se puede calcular la valoración de la empresa de la tasa de descuento.
2. Método del beneficio económico
1) El significado del beneficio económico. El beneficio económico se refiere al ingreso residual después de deducir todos los costos de los ingresos corporativos, que es igual al beneficio antes de intereses e impuestos menos el costo de la deuda y el capital.
Beneficio económico = beneficio antes de intereses e impuestos - gasto de ocupación de capital = beneficio antes de intereses e impuestos - coste de la deuda - coste del capital = beneficio antes de intereses e impuestos - capital ocupado × tasa media ponderada del coste del capital = capital ocupado × (tasa de rendimiento de capital tasa de costo de capital promedio ponderada)
El método de beneficio económico es un método para medir el valor de una empresa en función de los beneficios económicos. Según este enfoque, el valor de una empresa es igual al valor presente de todo el capital invertido más los beneficios económicos estimados. A diferencia de los beneficios contables, los beneficios económicos se deducen de la tasa de rendimiento necesaria de los inversores y son un tipo de beneficio en el sentido económico. Al calcular el beneficio económico, no solo se debe deducir el costo del capital de deuda, sino también el costo del capital social en función del retorno de la inversión requerido por los accionistas. El costo del capital social es una oportunidad y no cumple con la definición de elementos de costos y gastos contables, por lo que no se considera en contabilidad.
2) Modelo de evaluación de valor. Las finanzas creen que sólo los ingresos que exceden el costo total son la fuente del valor de la empresa. Por lo tanto, el valor de la empresa según el método de beneficio económico es igual al capital total y al valor presente del valor futuro creado por la empresa, es decir, el valor actual de la empresa. Capital total y valor presente del beneficio económico futuro creado por la empresa. La suma de valores.