¿Por qué las empresas inmobiliarias chinas viajan tan intensamente al extranjero?
En menos de un mes, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China aprobó que más de 10 empresas inmobiliarias, incluidas Sunac, Vanke y Huayuan, registraran bonos extranjeros.
Los datos financieros eólicos muestran que hasta el 22 de mayo de 2018, las empresas inmobiliarias del continente han anunciado planes para emitir 61 bonos extranjeros desde 2018, con una emisión total de más de 24 mil millones de dólares estadounidenses, un aumento significativo de aproximadamente un 105% en comparación con el mismo período del año pasado.
Recientemente, el gobierno chino ha intensificado sus esfuerzos para regular y estabilizar el mercado inmobiliario, y el endurecimiento de las políticas crediticias también ha hecho que a las empresas inmobiliarias les resulte cada vez más difícil obtener financiación.
Especialmente en los últimos dos años, la financiación de las empresas inmobiliarias ha estado en un estado de tensión, y las empresas inmobiliarias han seguido exponiendo el riesgo de impago de la deuda, lo que ha provocado que los reguladores sean más cautelosos a la hora de revisar Emisión de deuda por parte de empresas inmobiliarias.
La información de la Bolsa de Valores de Shanghai muestra que la emisión no pública de bonos corporativos en 2018 fue "suspendida", y el monto propuesto de este bono es de 3.100 millones de yuanes el día 28, Country Garden planeaba emitir 20; mil millones de yuanes en bonos públicos, y el estado también se mostró como "pausa".
Lo que pone nervioso al mercado son los recientes y frecuentes impagos de bonos. Desde 2018 se han producido un total de 21 impagos en el mercado de bonos, 10 de los cuales se produjeron en menos de un mes. Los frecuentes impagos han atraído la atención y las preocupaciones del mundo exterior, lo que ha hecho más difícil para las empresas del continente emitir bonos.
Además, para reducir el índice de apalancamiento y promover la transformación y el desarrollo económicos de alta calidad, el gobierno municipal chino ha aumentado cada vez más la tarea de resolver los riesgos de deuda en varias localidades y ha restringido aún más el financiamiento de las plataformas locales. lo que ha agravado la situación de las empresas inmobiliarias, especialmente las pequeñas y medianas empresas inmobiliarias.
Shenzhen Huake Financial Holding Group es un grupo multinacional de servicios financieros centrado en ayudar a las empresas de China continental a emitir bonos en el extranjero. Song Jie, presidente de la junta directiva, dijo en una entrevista que además de la restricción del crédito en el continente, las dos principales ventajas de la emisión de bonos en el extranjero también han atraído a las empresas inmobiliarias chinas.
En primer lugar, existen pocas restricciones. Cuando las empresas emiten bonos en el continente, a menudo tienen regulaciones relativamente estrictas sobre la forma organizativa, los activos del emisor y las condiciones operativas. La emisión de bonos en el extranjero es más relajada y las empresas sólo necesitan cumplir requisitos financieros básicos y divulgar información completa.
En segundo lugar, la emisión de bonos en el extranjero lleva poco tiempo y es muy eficiente. Song Jie dijo que el tiempo de aprobación de los departamentos pertinentes para la emisión de bonos en el continente generalmente toma al menos tres meses, y alrededor de ocho semanas en el extranjero también es relativamente simple, lo que puede mejorar efectivamente la eficiencia del fondo; levantamiento. Esto es particularmente crítico para las empresas inmobiliarias chinas que necesitan fondos con urgencia.
Los datos financieros eólicos muestran que en la segunda mitad de 2018, la escala de vencimiento de los bonos de financiación exterior de China Real Estate estaba en el nivel de 56.475 millones de yuanes, 2014.3695 millones de yuanes.
Es previsible que 2018 sea el año en el que los bonos en dólares estadounidenses de las empresas inmobiliarias chinas se paguen de forma intensiva. Zhang Dawei, analista jefe de Centaline Real Estate, cree que a medida que se acerca el día en que las empresas inmobiliarias reciban grandes cantidades de dinero, las empresas inmobiliarias necesitan urgentemente la emisión de bonos en el extranjero, y la demanda de emisión de bonos en el extranjero seguirá aumentando en el futuro.
Song Jie recordó a las empresas inmobiliarias chinas que deberían organizar el ciclo de emisión de bonos. Emitir demasiados bonos aumentará su ratio de endeudamiento. Si no actúan dentro de sus posibilidades, su solvencia general se verá amenazada e incluso podrían incumplir, lo que provocaría graves consecuencias.
“No importa qué tipo de ruta de emisión de bonos, es una deuda y debe pagarse a su vencimiento”. Song Jie dijo que las empresas de bienes raíces persiguen ciegamente el éxito de la emisión de bonos e ignoran si se trata de una emisión de bonos. Está relacionado con su propia rentabilidad y capacidad de digestión también es clave. Si las empresas inmobiliarias quieren lograr una transición fluida desde el pasado, también deberían optimizar las variedades de bonos en consecuencia, clasificar las existencias existentes y encontrar avances en productos estructurados no estándar. Esta es la mejor estrategia.
Song Jie dijo que las autoridades reguladoras han restringido recientemente la emisión de bonos en el extranjero por parte de empresas inmobiliarias chinas. Recientemente, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China y el Ministerio de Finanzas emitieron conjuntamente el "Aviso sobre la mejora de los mecanismos de disciplina de mercado para prevenir riesgos de deuda externa y riesgos de deuda local", que prohíbe a las empresas solicitar o aceptar que los gobiernos locales y sus departamentos afiliados proporcionen garantías. para sus actividades de financiación orientadas al mercado con diversos nombres, o asumir la responsabilidad del pago de la deuda y garantizar verdaderamente que "quien pide prestado, presta y paga debe tomar decisiones prudentes y asumir los riesgos bajo su propio riesgo".
Fuente del contenido: ifeng.com