¿Qué estrategias deberían adoptar las empresas en los diferentes ciclos de vida?
En la etapa inicial, es difícil obtener apoyo crediticio bancario debido al bajo nivel crediticio, la mala solvencia, las capacidades limitadas de hipoteca de activos y la falta de crédito y garantía. apoyo a la financiación de la deuda. El capital corporativo proviene principalmente de emprendedores y capital riesgo. Los proyectos de inversión tienen las características de alto riesgo y alto rendimiento, como alto riesgo de investigación y desarrollo de tecnología, obstáculos para la promoción de productos, competencia feroz en la misma industria, financiamiento desfavorable y dificultad en la recuperación de capital, etc. Financieramente, esto generalmente se refleja en el modelo centralizado. Los empresarios deben hacer preguntas sobre financiación, inversión y gestión financiera diaria. El poder financiero está totalmente en manos de los empresarios. Por lo tanto, el objetivo actual de la gestión financiera corporativa es "maximizar el flujo de caja" y adoptar una estrategia financiera de crecimiento constante caracterizada por "baja deuda, bajos ingresos y ninguna distribución".
En condiciones de recursos limitados en el período de inicio, cómo optimizar la asignación de recursos de la empresa bajo la guía de la estrategia financiera de la empresa es un problema básico que enfrentan las empresas de nueva creación. En términos de inversión, las empresas deben elegir la escala de inversión que se puede lograr basándose en fondos limitados y, mediante la alta concentración de recursos en un negocio, aumentar el volumen de ventas del negocio principal, aumentar la participación de mercado y acumular capital original para el negocio principal. desarrollo de la empresa. Además, las empresas deberían centrar los fondos recaudados en investigación y desarrollo de nuevos productos, marketing, diseño de procesos y otros campos. En términos de financiación, las empresas deben mantener una buena estructura de capital y elegir métodos de financiación aceptables basados en la capacidad futura de pago de la deuda para evitar que las empresas caigan en una crisis financiera con una pesada carga de deuda en la etapa inicial. Las empresas de nueva creación tienen pocos canales de financiación y, a menudo, proporcionan fondos a través de ganancias retenidas. En términos de recaudación de nuevos fondos a largo plazo, se pueden reclutar nuevos accionistas o pedir prestado a los bancos. Sin embargo, cuando las ganancias son insuficientes, a las empresas les resulta difícil obtener apoyo financiero y el costo de los fondos es alto. En este caso, las empresas pueden optar por el capital de riesgo y el gobierno también puede alentar a los inversores privados a generar capital de riesgo mediante exenciones fiscales. En términos de distribución, los ingresos de las empresas nuevas son bajos e inestables, y las ganancias después de impuestos obtenidas deben retenerse tanto como sea posible para enriquecer el capital y sentar una base material para el desarrollo futuro de la empresa. Por lo tanto, las ganancias generalmente no se distribuyen durante este período.
2. Características financieras y estrategias financieras de las empresas en crecimiento
A través de la acumulación, la empresa ha formado una escala inicial, tiene una cierta escala de rotación de capital propio y ha establecido una gran escala. en un determinado mercado, ha formado una determinada escala de empleados y tiene determinadas capacidades de financiación. Gradualmente se formó el modelo de gobernanza financiera descentralizada de los operadores y se separaron gradualmente los derechos de propiedad y gestión. Generalmente, las empresas orientadas al crecimiento tienen como objetivo de gestión financiera la "maximización de beneficios" y adoptan una estrategia financiera de rápida expansión de "alta deuda, alta expansión del capital social, bajos ingresos y bajos dividendos en efectivo".
En la etapa de crecimiento, la tarea de la estrategia financiera corporativa es buscar el liderazgo en el mercado y esforzarse por convertirse en una empresa fuerte con una enorme fortaleza en el mercado. Desde la perspectiva de las estrategias de financiación, los bancos y otras instituciones financieras están dispuestos a proporcionar fondos y se cumplen las condiciones crediticias para los préstamos corporativos. A menudo pueden obtener préstamos cuantiosos y de bajo costo con condiciones favorables. Por tanto, en términos de métodos de financiación, las empresas deberían hacer más uso de la deuda para recaudar fondos. Porque la financiación mediante deuda no sólo puede generar efectos de apalancamiento financiero para las empresas, sino también evitar la dilución del rendimiento sobre el capital y las ganancias por acción. Desde la perspectiva de las estrategias de inversión, las empresas en esta etapa deben adoptar una estrategia de inversión integrada, es decir, desarrollarse mediante expansión externa o autoexpansión, extendiendo así la cadena de valor o expandiendo la escala de la empresa para lograr economías de escala. Las empresas pueden aumentar moderadamente la inversión en marketing para mantener su posición actual en el mercado. Al mismo tiempo, las empresas requieren una gran cantidad de talentos durante la etapa de rápido crecimiento, por lo que la inversión en capital humano debe incluirse en el sistema de estrategia de inversión. La inversión en capital humano empresarial es una actividad de inversión que aumenta los diversos niveles de habilidades de los objetos de inversión en capital humano relacionados con el negocio empresarial a través de determinadas inversiones de capital. Además, debido a suficientes reservas de efectivo, las empresas pueden convertir efectivo en valores negociables o inversiones de capital externas para obtener ingresos por inversiones y lograr la preservación y apreciación del capital. En términos de distribución, la política de distribución de dividendos de la empresa debe lograr el crecimiento de los intereses reales de los propietarios de la empresa bajo la premisa de garantizar el apoyo financiero para el crecimiento futuro de la empresa. Por lo tanto, las empresas pueden distribuir periódicamente pequeñas cantidades de dividendos en efectivo, y las acciones de bonificación y las transferencias de acciones se utilizan con mayor frecuencia. 3. Características financieras y estrategias financieras de las empresas maduras
En la etapa de madurez, los productos comienzan a entrar en el período de recuperación de la inversión.
Debido a la participación estable del mercado de productos, el nivel estable de ganancias corporativas, el flujo de caja fluido, el estado financiero corporativo relativamente estable, los recursos humanos suficientes y las capacidades mejoradas de I + D en términos de gestión organizacional, debido al aumento en los niveles organizacionales corporativos, el fenómeno de El rechazo mutuo entre departamentos ha aumentado. El espíritu de innovación es reemplazado gradualmente por una forma más conservadora de hacer las cosas, y la capacidad para hacer frente a emergencias comienza a deteriorarse. En esta etapa, debemos prestar plena atención a prevenir la "enfermedad de las grandes empresas". En esta etapa, debido a la expansión de la escala de la empresa, ¿ha adoptado incluso un modelo operativo internacional? Objetivamente hablando, los gerentes profesionales deben llevar a cabo una gestión empresarial real, formando el modelo de gobernanza financiera de los gerentes profesionales. Las empresas en la etapa de madurez apuntan a maximizar el crecimiento del valor corporativo y sus estrategias financieras generalmente deben adoptar una estrategia financiera sólida de "baja deuda, altos rendimientos y distribución media".
En la etapa madura de la empresa, para evitar que la velocidad de desarrollo se restrinja después de que la empresa ingresa a la etapa madura, la empresa generalmente debe adoptar una estrategia financiera de compromiso. En términos de inversión, las empresas suelen adoptar estrategias de inversión diversificadas para evitar los riesgos que pueden surgir de la concentración de capital en una industria. Al mismo tiempo, las empresas necesitan encontrar nuevos puntos de crecimiento para los recursos restantes no utilizados acumulados durante la etapa de crecimiento rápido, pero la capacidad del mercado es limitada, lo que hace que las empresas recurran a otras industrias. Las empresas también pueden seguir utilizando operaciones de capital, como fusiones y adquisiciones, para consolidar los beneficios de las economías de escala, lo que les permitirá integrar eficazmente recursos internos y externos, ampliar la rentabilidad, mejorar la eficiencia operativa y optimizar la asignación de recursos sociales. En términos de obtención de capital, la demanda de fondos externos por parte de las empresas ha disminuido gradualmente y el dinero recibido anteriormente ha entrado gradualmente en el período de reembolso. Debido a que la empresa tiene una acumulación de superávit relativamente abundante en este momento, el uso de fondos debe ser principalmente fondos internos para evitar que la empresa incurra en cargas de intereses excesivas durante el proceso de ajuste estratégico. Para optimizar la estructura de activos y pasivos y mejorar las condiciones del flujo de efectivo, las empresas maduras pueden utilizar la titulización de activos para financiarse. Esto no sólo puede mejorar la liquidez de los activos del patrocinador, sino también tener menos riesgo y rendimientos moderados, lo que favorece las adquisiciones corporativas.
Gestión, fusiones y otras formas de retrasar la caída, o transformarse en otra industria. Por supuesto, en este caso, las empresas deben invertir racionalmente, operar el capital con prudencia y evitar riesgos de manera efectiva. Al mismo tiempo, durante esta etapa de desarrollo, debemos conceder gran importancia a los recordatorios de alerta temprana de los indicadores financieros. Para aquellas empresas no rentables que consumen muchos fondos, las empresas pueden adoptar estrategias de salida, como la desinversión o la liquidación, para mejorar la competitividad del mercado en nuevas áreas de inversión en las que es necesario ingresar. Se pueden tomar medidas como la reducción de sucursales y la racionalización de las organizaciones para revitalizar los activos existentes y ahorrar costos, a fin de concentrar todos los recursos en el negocio principal de la empresa y extender el tiempo de salida del negocio principal de la empresa. Desde una perspectiva de estrategia financiera, las empresas aún pueden mantener altos índices de endeudamiento durante las recesiones sin ajustar sus agresivas estructuras de capital. Porque la defensa no es una retirada integral, sino la acumulación de fuerza interna, la búsqueda de nuevas oportunidades y la búsqueda de un desarrollo nuevo y a mayor escala en condiciones ambientales favorables. Por otro lado, las empresas en recesión tienen cierta solidez financiera y una estrategia de financiación de alto endeudamiento es factible para la propia empresa, respaldada por sus industrias existentes. Desde la perspectiva de las estrategias de distribución de beneficios, durante las recesiones, la rentabilidad empresarial disminuye y las oportunidades de reinversión se agotan, pero el flujo de caja sigue siendo elevado. Generalmente adoptar una política de distribución de dividendos más alta. Por supuesto, los dividendos elevados deben basarse en una inversión máxima que no perjudique el desarrollo futuro de la empresa.
Cómo mantener la rentabilidad de mercado original de una empresa y ajustar su estrategia financiera a medida que cambia el entorno es una cuestión que una empresa debe considerar en cualquier etapa de su ciclo de vida. El ajuste de la estrategia financiera basado en el ciclo de vida empresarial se centra en la integración de los recursos y capacidades financieros de la empresa. Mediante el ajuste dinámico de las estrategias de inversión, las estrategias de financiación y las estrategias de distribución de ingresos, podemos lograr la asignación razonable de los recursos corporativos, lograr la apreciación del capital y lograr un crecimiento sostenible de la empresa. Sin embargo, las empresas de diferentes tipos, naturaleza y características en el mercado tienen diferencias en escala comercial, forma organizativa, nivel de gestión, etc., y sus respectivas estrategias financieras deben analizarse en detalle y no se puede adoptar una "talla única". .