El impacto de la Conferencia Central de Trabajo Económico en la industria bancaria
El 10 de diciembre de 2021, la cadena de noticias dedicó casi 10 minutos a transmitir el texto completo del discurso en la Conferencia Central de Trabajo Económico de 2021. Se puede decir que la Conferencia Económica Central que se celebra a finales de cada año es la reunión económica de alto nivel más importante del año, porque esta reunión no sólo resume el trabajo económico de todo el año, sino que, lo que es más importante, marca la pauta para la economía. desarrollo en el próximo año.
Encontré el texto completo de la Conferencia Central de Trabajo en Internet. El contenido es bastante extenso, por lo que no publicaré el texto completo. La Conferencia Central de Trabajo Económico cubre todos los aspectos de la economía, algunos de los cuales están directamente relacionados con la industria bancaria, pero la mayoría promueve el desarrollo constante de la economía general del país. Los bancos son la madre de todas las industrias y sus fundamentos están estrechamente relacionados con la prosperidad general de la economía. Por lo tanto, mientras la economía mejore, es inevitable que los fundamentos bancarios mejoren.
Enlace original:
/guwen/2021121016039.html
Permítanme echar un vistazo al impacto directamente relacionado con la industria bancaria en la Conferencia Central de Trabajo Económico .
Extracto original 1:
Las políticas macroeconómicas deben ser estables y eficaces. Debemos seguir implementando políticas fiscales proactivas y políticas monetarias prudentes. Las políticas fiscales proactivas deberían mejorar la eficiencia y prestar más atención a la precisión y la sostenibilidad. Es necesario garantizar la intensidad del gasto fiscal y acelerar el progreso del gasto. Implementar nuevas políticas de reducción de impuestos y tarifas, fortalecer el apoyo a las pequeñas, medianas y microempresas, los hogares industriales y comerciales individuales, la manufactura, la resolución de riesgos, etc., y llevar a cabo inversiones en infraestructura con la antelación adecuada. El partido y las agencias gubernamentales deben insistir en vivir una vida apretada. Seria disciplina financiera. Frenar decididamente las nuevas deudas ocultas de los gobiernos locales. Una política monetaria prudente debe ser flexible y apropiada, y la liquidez debe mantenerse a un nivel razonable y suficiente. Orientar a las instituciones financieras para que aumenten el apoyo a la economía real, especialmente a las pequeñas y microempresas, a la innovación tecnológica y al desarrollo verde. La política fiscal y la política monetaria deben coordinarse y vincularse, y las políticas de macrocontrol intercíclicas y anticíclicas deben combinarse orgánicamente. Implementaremos la estrategia de expandir la demanda interna y mejorar el poder endógeno del desarrollo.
Extracto original 2:
Debemos adherirnos al posicionamiento de que las casas son para vivir, no para especular, fortalecer la orientación anticipatoria, explorar nuevos modelos de desarrollo, insistir en promover tanto el alquiler como comprar y acelerar Desarrollar el mercado de viviendas de alquiler a largo plazo, promover la construcción de viviendas asequibles, apoyar el mercado de viviendas comerciales para satisfacer mejor las necesidades de vivienda razonables de los compradores de viviendas e implementar políticas específicas de la ciudad para promover un círculo virtuoso y un desarrollo saludable de la industria inmobiliaria.
Extracto original 3:
La política de reforma y apertura debe activar el impulso del desarrollo. Es necesario hacer un buen trabajo en la reforma piloto integral de la asignación de factores orientada al mercado, implementar plenamente el sistema de registro de emisiones de acciones, completar las tareas de acción de tres años de reforma de las empresas estatales y promover de manera constante la reforma de las empresas naturales. industrias monopolísticas como las redes eléctricas y los ferrocarriles. Movilizar el entusiasmo local por la reforma y alentar a las localidades a tomar la iniciativa de reformar de acuerdo con las condiciones locales.
Los fundamentos de la industria bancaria se pueden resumir en cuatro áreas: crecimiento de escala, nivel de margen de interés neto, calidad de activos y negocio intermediario. Mientras se comprendan estos cuatro elementos, todo el marco fundamental de la industria bancaria será estable. Examinaremos bancos específicos más adelante.
Comentario 1: La expansión de escala es estable
En el texto original, “Una política monetaria prudente debe ser flexible y apropiada, y la liquidez debe mantenerse a un nivel razonable y suficiente”. Básicamente, esto marca la pauta para el crecimiento a escala de la industria bancaria a lo largo del próximo año. La oferta monetaria estable básicamente bloquea la posibilidad de una liberación incontrolada de dinero. La tasa de crecimiento de M2 coincide con la tasa de crecimiento del PIB nominal. Mantener estable el ratio de apalancamiento económico general es el estándar al que se ha adherido el banco central este año. Por lo tanto, se puede predecir que la tasa de crecimiento general del sector bancario el próximo año debería rondar el 9%.
Comentario 2: El margen de interés neto se mantiene estable y se espera que se recupere ligeramente
El margen de interés neto de los bancos es el más difícil de evaluar, lo que involucra los fundamentos económicos, la estrategia del banco central política monetaria y niveles de inflación. Este año, el margen de interés neto de la industria bancaria cayó secuencialmente en los dos primeros trimestres, pero la disminución se redujo gradualmente. En el tercer trimestre, hubo un repunte de 1 pb con respecto al trimestre anterior. Este año mencioné en muchos artículos que la razón principal de la caída en el rendimiento de los activos que generan intereses de los bancos es la escasez de activos. La escasez de activos en la primera mitad del año se debió principalmente a la lenta inversión en infraestructura liderada por el gobierno y a la emisión de deuda local (en la segunda mitad del año, los préstamos para el desarrollo inmobiliario y la emisión de bonos se limitaron). y el ritmo de los préstamos hipotecarios se desaceleró.
Lo más destacado de la Conferencia Central de Trabajo Económico es que "la política fiscal proactiva debe mejorar la eficiencia y prestar más atención a la precisión y la sostenibilidad. Es necesario asegurar la intensidad del gasto fiscal y acelerar el progreso de gastos."
… Realizar las inversiones en infraestructuras con la antelación adecuada. "Esto significa que se espera que la construcción de infraestructura impulsada por el gasto fiscal se convierta nuevamente en la locomotora del crecimiento económico el próximo año. Las características de la inversión en infraestructura son una gran demanda de fondos, un largo ciclo de inversión, un buen crédito del sujeto de inversión y un bajo riesgo (respaldo por el sujeto estatal o el gobierno), impulsando la cadena de la industria downstream es larga. Estos factores favorecen el alivio de la escasez de activos de los bancos.
Además, la reunión hizo comentarios especiales sobre la industria inmobiliaria: "Apoyar el mercado de viviendas comerciales para satisfacer mejor las necesidades razonables de la demanda de los compradores de viviendas e implementar políticas específicas de la ciudad para promover un círculo virtuoso y un desarrollo saludable de la industria inmobiliaria". "Esto está en consonancia con la reciente liberalización de los préstamos para el desarrollo y la emisión de bonos en algunas industrias inmobiliarias y el apoyo a la emisión de hipotecas. Los préstamos e hipotecas relacionados con bienes raíces siempre han sido activos de relativamente alta calidad en la industria bancaria, con rendimientos más altos que el promedio. Reducir la exposición de la industria bancaria a Las restricciones a los préstamos hipotecarios favorecen el alivio de la escasez de activos del banco.
Comentario 3: La calidad de los activos es generalmente estable y diferenciada internamente. Esto no quiere decir que la calidad de los activos de los bancos esté estrechamente relacionada con las tendencias cambiantes de toda la economía. Si el PIB es alto, no habrá deudas incobrables. Si el PIB es bajo, habrá deudas incobrables. Hubo un brote significativo de activos improductivos en la industria bancaria de China de 2012 a 2014, y su impacto no se eliminó por completo hasta 2018-2019. La tasa de crecimiento del PIB en ese año no fue baja, 7,9% en 2012, 7,8% en. 2013, y 7,4% en 2014, pero es mucho menor que el 9,6% de 2010. La previsión del FMI para el crecimiento del PIB de China el próximo año es del 5,6%, la Academia de Ciencias Sociales predice una tasa de crecimiento del PIB en 2020. 2021 fluctuará mucho debido a la epidemia. Si la tasa de crecimiento anual en dos años es de aproximadamente el 5,2%, el PIB del próximo año será mejor que el promedio de estos dos años. En términos relativos, la calidad general de los activos de los bancos es relativamente estable.
Sin embargo, definitivamente existen diferencias en la calidad de los activos en diferentes áreas. Las áreas con mala calidad de los activos incluyen principalmente: bienes raíces, deuda de los gobiernos locales y microcréditos. La industria inmobiliaria se ha debilitado, pero aún no ha llegado al fondo de la mejora. El rendimiento de las plataformas de deuda locales se verá afectado por la reducción de las tarifas de transferencia de tierras y el entorno operativo de las pequeñas y microempresas sigue siendo deficiente. Las áreas incluyen: algunas industrias cíclicas fuertes que se benefician del aumento de los precios de las materias primas, préstamos de crédito personal e hipotecas que se benefician de la disminución del desempleo, líderes de la industria que se benefician del sistema integral de registro y empresas neutrales en carbono que se benefician del apoyo de políticas.
Las diferentes tendencias en la calidad de los activos pueden tener diferentes impactos en los bancos con diferentes distribuciones de activos. Algunos bancos siguen teniendo problemas, mientras que otros operan a la ligera. Cómo diferenciarse pondrá a prueba la comprensión de la industria por parte de los inversores.
Comentario 4: La sustitución de viejos y nuevos motores en el negocio de intermediación
El negocio de intermediación de los bancos no parece representar una proporción alta, pero es una referencia importante. indicador de la calidad de los bancos en los últimos cinco años Anteriormente, los ingresos del negocio de intermediación de los bancos dependían principalmente de las tarifas de tarjetas de crédito, las tarifas de liquidación y las tarifas de consultoría crediticia. Sin embargo, con la explosión de la gestión financiera y las necesidades de financiación directa en los últimos dos años. , los negocios de gestión patrimonial y los negocios de banca de inversión se han convertido en la principal fuente de ingresos por comisiones bancarias.
La implementación del sistema integral de registro de acciones el próximo año traerá beneficios sustanciales a los bancos que hayan realizado sus inversiones. El negocio bancario se desarrollará antes de lo esperado y se desarrollará antes de lo previsto. Con la mejora de las capacidades integrales de servicios financieros, no solo los ingresos de las líneas de negocio de banca de inversión se verán enormemente beneficiados, sino que también se beneficiarán los bancos corporativos y privados. > Según el análisis anterior, todo el sector bancario se beneficiará en 2022. Aunque el crecimiento del beneficio neto será peor que en 2021, debería ser mejor que en 2019 antes de la epidemia.