¿Por qué emitir bonos como este?

En el proceso de producción y operación, las empresas pueden necesitar utilizar grandes cantidades de fondos por diversas razones, como expandir el negocio, preparar nuevos proyectos, fusionar y adquirir otras empresas, compensar pérdidas, etc. Cuando los fondos propios de una empresa no pueden cubrir plenamente sus necesidades de financiación, necesita recaudar fondos del exterior. Generalmente, existen tres canales para que las empresas obtengan fondos: emitir acciones, emitir bonos y pedir préstamos a instituciones financieras como los bancos.

Debido a que las acciones a menudo se emiten con una prima, el costo real de financiarlas es bajo y no es necesario reembolsar los fondos recaudados, por lo que no hay carga de deuda. Sin embargo, los procedimientos para la emisión de acciones son complicados, el tiempo de preparación es largo y se debe anunciar la situación financiera de la empresa, lo que está sujeto a muchas restricciones. Además, las emisiones adicionales también darán lugar a una dilución del capital, lo que afectará a los intereses de los accionistas existentes y al control de la empresa.

Suele ser más conveniente pedir dinero prestado a instituciones financieras como bancos, que pueden cubrir rápidamente las necesidades de capital de la empresa. Sin embargo, el período de crédito es generalmente corto, el alcance del uso de los fondos suele estar estrictamente restringido y, a veces, el crédito viene con ciertas condiciones adicionales. Además, los bancos suelen ser reacios a conceder préstamos cuando las condiciones comerciales no son buenas.

En términos relativos, los fondos recaudados mediante la emisión de bonos tienen un plazo más largo y se pueden utilizar libremente. Además, los inversores que compran bonos no tienen derecho a interferir en las decisiones comerciales de la empresa, y la propiedad de la empresa por parte de los accionistas existentes permanece sin cambios. Desde esta perspectiva, la emisión de bonos compensa en cierta medida las deficiencias de la financiación de acciones y del endeudamiento bancario. Por tanto, la emisión de bonos es un método de financiación que muchas empresas están muy dispuestas a elegir. Sin embargo, la financiación con bonos también tiene sus desventajas. La razón principal es que la inversión en bonos corporativos es riesgosa, el costo de emisión es generalmente más alto que el de los préstamos bancarios y el reembolso del principal y los intereses impone una pesada carga financiera a la empresa. Las empresas suelen sopesar los pros y los contras de estas tres opciones y elegir la forma más adecuada para recaudar los fondos que necesitan.