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Gestión del calce de activos y pasivos de compañías de seguros

Desde la reforma y apertura, la industria de seguros de mi país ha mantenido un buen impulso de desarrollo rápido y saludable. El desarrollo del mercado de seguros ha hecho que el uso de los fondos de seguros sea cada vez más importante. Cómo utilizar de forma plena, segura y eficaz los fondos de seguros y aumentar la rentabilidad se ha convertido en una de las cuestiones centrales de todos los sectores de la sociedad. Este artículo analiza los cinco riesgos principales en el uso de fondos de seguros, incluida la tasa de interés, el crédito, el tipo de cambio, el desajuste de activos y pasivos y la inversión en acciones, y propone las correspondientes estrategias de gestión sobre cómo prevenir riesgos.

Desde la reforma y apertura, la industria de seguros de mi país ha mantenido un buen impulso de desarrollo rápido y saludable, con una tasa de crecimiento anual promedio de más del 30%, convirtiéndose en una de las industrias de más rápido crecimiento en el economía nacional. El rápido desarrollo del mercado de seguros hace que el uso de fondos de seguros sea cada vez más importante. A finales de 2005, el saldo del fondo de seguros de mi país alcanzó los 141.001 millones de yuanes, un aumento de 3.321.490 millones de yuanes con respecto a principios de año, un incremento del 3,082%. Entre ellos, los depósitos bancarios ascendieron a 5.168,88 millones de yuanes, lo que representa el 36,66% del saldo de los fondos utilizados; los bonos ascendieron a 742.455 millones de yuanes, representaron el 52,66% del saldo de los fondos utilizados, los fondos de inversión en valores fueron 1.107,15 millones de yuanes, representaron el 7,85%; del saldo de los fondos utilizados; las existencias fueron 65,438 millones de yuanes, lo que representa 05,888 millones de yuanes, lo que representa el 5,266% del saldo de los fondos utilizados, lo que representa 654,38 0,654 millones de yuanes. 1,51 del saldo de fondos. En 2005, la tasa de rendimiento de utilización de los fondos de seguros de China alcanzó el 3,6, un aumento de 0,7 puntos porcentuales con respecto a 2004. El uso de fondos de seguros y la gestión de riesgos se han convertido en factores importantes que influyen y promueven el sano desarrollo del mercado de seguros, y se han convertido en una forma importante para que la industria de seguros apoye el desarrollo de la economía nacional y participe en la construcción del sistema financiero. mercado.

1. La evolución histórica del uso de los fondos de seguros

El uso de los fondos de seguros en nuestro país se ha desarrollado con el desarrollo de la industria aseguradora de nuestro país y ha pasado por cuatro etapas:

La primera etapa es la de inversión única (1980 a 1987). La industria aseguradora se encuentra en período de recuperación y la mayoría de las entidades operativas son compañías de seguros integrales. Los seguros de propiedad y accidentes y los seguros de vida aún no se han separado, y los activos de seguros de propiedad y de vida aún no se han administrado por separado. En la actualidad, la forma de inversión de los fondos de seguros es única, básicamente depósitos bancarios.

La segunda etapa es la de libre desarrollo (1987 a 1995). Aunque aún no se ha logrado la separación entre producción y vida, los canales de inversión se han ampliado enormemente y los fondos de seguros han participado plenamente en bienes raíces, valores, inversiones fiduciarias y otros campos. Durante este período, la inversión en seguros se encontraba en una etapa exploratoria. En un contexto de falta de experiencia, gestión interna de riesgos laxa y supervisión externa inadecuada, surgieron muchos activos improductivos, lo que afectó la solvencia de la industria de seguros y promovió directamente las posteriores estrictas restricciones a la inversión en seguros en la Ley de Seguros.

La tercera fase fue estrictamente restringida (1995-2002). En junio de 1995 se implementó la "Ley de Seguros", que restringió estrictamente el alcance de las inversiones de las compañías de seguros, fortaleció la supervisión y el uso de los fondos de seguros entró en una etapa de desarrollo estandarizado. Durante este período, la compañía de seguros a todo riesgo original completó las operaciones separadas de seguro de propiedad y seguro de vida, y administró fondos por separado. Los activos gestionados por la industria de seguros de vida han superado gradualmente a la industria de seguros de propiedad y se han convertido en la fuerza líder en inversión en seguros. Mientras tanto, con la aprobación del Consejo de Estado, a partir de 1998 se permitió a las compañías de seguros entrar en el mercado de préstamos interbancarios para negociar bonos en efectivo, y a las compañías de seguros se les permitió comprar bonos corporativos como los de compañías ferroviarias y eléctricas con AA y anteriormente en mayo de 1999, y a las compañías de seguros se les permitió invertir a partir de octubre de 2010. Fondos de inversión en valores, pero el problema de los estrechos canales de inversión no se ha resuelto fundamentalmente. Sumado a la falta de experiencia en gestión y derivados financieros, la escala y las contradicciones estructurales de los activos de seguros se han vuelto cada vez más prominentes.

La cuarta etapa es la etapa de operación profesional (2002 a la actualidad). Con la revisión e implementación de la Ley de Seguros, el alcance de la inversión se ha ampliado aún más. En agosto de 2004, la Comisión Reguladora de Seguros de China y el Banco Popular de China publicaron conjuntamente las "Medidas provisionales para la administración del uso en el extranjero de fondos en divisas de seguros" para permitir el uso en el extranjero de fondos en divisas de seguros del 54 de junio a octubre de 2004; , la Comisión Reguladora de Seguros de China y la Comisión Reguladora de Valores de China emitieron conjuntamente las "Instituciones de seguros" Medidas provisionales para la gestión de inversiones en acciones por parte de inversores "que permiten a los fondos de seguros invertir directamente en el mercado de valores. En 2004, el Estado permitió a las compañías de seguros invertir en bonos bancarios subordinados y bonos corporativos convertibles, y aumentó la proporción de compañías de seguros que invierten en bonos corporativos del 20% al 30%.

Al mismo tiempo, tanto las compañías de seguros como la Comisión Reguladora de Seguros de China conceden gran importancia a la profesionalización de la gestión de activos. La Comisión Reguladora de Seguros de China ha creado un departamento de gestión de utilización de fondos especializado y las compañías de seguros como China Life han creado empresas de gestión de activos independientes. La gestión de activos en la industria de seguros ha entrado en un nuevo período de desarrollo.

En segundo lugar, análisis de riesgo de la utilización de los fondos de las compañías de seguros

Aunque la utilización de los fondos de seguros de mi país ha logrado logros notables en los últimos años, todavía se encuentra en la etapa inicial de desarrollo debido a su tardía comienzo y base débil, todavía hay una gran brecha con las contrapartes internacionales y los objetivos de desarrollo. Independientemente de la historia o la realidad, para lograr un desarrollo rápido y bueno en el uso de los fondos de seguros, es necesario analizar con precisión y prevenir y resolver eficazmente diversos riesgos.

1. Riesgo de tipos de interés

El riesgo de tipos de interés se refiere al riesgo de cambios en los rendimientos de las inversiones provocados por las fluctuaciones de los tipos de interés del mercado. En la actualidad, más del 90% de la cartera de inversiones de las compañías de seguros está invertida en productos sensibles a los tipos de interés, y los cambios en los niveles de los tipos de interés tienen un impacto importante en el negocio de inversión en seguros. Dado que los bonos ya se negocian plenamente en el mercado y tienen una alta liquidez, los precios del mercado fluctúan mucho y sus valores son los más afectados por los aumentos de las tasas de interés. El riesgo de tipos de interés se ha convertido en un riesgo importante al que se enfrentan los valores de renta fija, especialmente los bonos del Tesoro. Se espera que por cada aumento de 1 punto porcentual en las tasas de interés, los precios del mercado de bonos caigan entre un 5% y un 10%. Además, la reducción del ciclo de aumento de las tasas de interés también ha debilitado la disposición de emisores como instituciones financieras, bancos y empresas a emitir bonos a largo plazo, lo que reducirá aún más la oferta de bonos a largo plazo en el mercado y aumentará la dificultad para compatibilizar la gestión de los activos y pasivos de seguros.

2. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que los inversores sufran pérdidas debido a la incapacidad del emisor de valores para reembolsar el principal y los intereses cuando los valores vencen. El riesgo de crédito se ve afectado principalmente por la capacidad operativa, la rentabilidad y la escala del emisor de valores. En términos generales, los bonos del Tesoro tienen el menor riesgo crediticio, seguidos de los bonos financieros y los bonos corporativos, mientras que el retorno de la inversión es todo lo contrario. A medida que el mercado de bonos de mi país continúa expandiéndose y los tipos de bonos continúan aumentando, la proporción de fondos de seguros invertidos en bonos también está aumentando. A finales de 2005, del saldo de los fondos de seguros de mi país, que ascendía a 1,4 billones, los bonos del Tesoro ascendían a 359.176 millones de yuanes, lo que representaba el 2,547% del saldo del fondo; los bonos financieros ascendían a 180.604 millones de yuanes, lo que representaba el 12,81% del saldo de utilización de los fondos; fueron 120.605 millones de yuanes, lo que representa el 8,55% del saldo de utilización de fondos; la deuda subordinada fue de 82.070 millones de yuanes, lo que representa el 5,82% del saldo de fondos utilizados. Entre ellos, la tasa de crecimiento de los bonos financieros y corporativos es mucho mayor que la de los bonos nacionales. Aunque aumentar las tenencias de bonos financieros y bonos corporativos ayudará a mejorar la eficiencia de la inversión de la industria de seguros, como el sistema crediticio de mi país no es muy sólido, la industria de seguros debería prestar más atención a los riesgos crediticios al aumentar la inversión en bonos financieros y bonos corporativos. .

3. Riesgo de tipo de cambio

Tras la exitosa cotización en el extranjero de PICC PC Insurance, China Life, Ping An Insurance y otras compañías, los activos en divisas de seguros han alcanzado los 654,38 billones de dólares estadounidenses, convirtiéndose en una parte importante de los activos de seguros. En la inversión internacional, las variaciones del tipo de cambio provocarán cambios en los rendimientos de la inversión. Al invertir en activos denominados en moneda extranjera, está sujeto a riesgos derivados de las variaciones del tipo de cambio. Al mismo tiempo, también debemos ser conscientes de que las fluctuaciones en los tipos de cambio también tendrán un impacto en el valor contable de los activos de las compañías de seguros que cotizan en bolsa. Los cambios en los datos contables causados ​​por la moneda contable pueden ser completamente diferentes en diferentes monedas. La apreciación puede dar lugar a una ligera disminución de los activos netos por acción en RMB, pero también aumentará en mayor medida los activos netos por acción y el beneficio por acción en dólares estadounidenses, mejorando así los datos financieros mostrados por las cotizaciones en el extranjero.

4. Riesgo de desajuste entre activos y pasivos

El negocio de seguros es un negocio típico de operaciones de flujo de caja, y una compañía de seguros es un conjunto de activos y pasivos. El riesgo de descalce entre activos y pasivos de una compañía de seguros se manifiesta en el desajuste entre el flujo de caja neto de los activos y el flujo de caja neto de los pasivos en un momento determinado, lo que resulta en una pérdida de activos de la compañía de seguros. Un desajuste temporal de los activos y pasivos de una compañía de seguros sólo afectará a los reclamos diarios de la compañía de seguros, la reducción de la inversión y la estabilidad financiera; un desajuste a largo plazo conducirá a una crisis de reclamos de seguros e incluso puede llevar a la quiebra de la compañía de seguros. En la industria de seguros de vida, la principal manifestación es la falta de activos a largo plazo correspondientes a los pasivos a largo plazo de las compañías de seguros de vida en el mercado, lo que resulta en un desajuste entre los activos y pasivos de las compañías de seguros de vida. En la industria de seguros de propiedad y accidentes, la principal manifestación es que las empresas están ansiosas por vender activos para obtener efectivo, generando así riesgos de liquidez.

5. Riesgos de inversión en acciones

En febrero de 2005, se permitió a los fondos de seguros invertir directamente en el mercado nacional de acciones A. A finales de 2005, el importe de las inversiones directas e indirectas en acciones de las compañías de seguros alcanzó los 84.560 millones de yuanes, lo que representa el 6% del saldo de los fondos de seguros. Cabe señalar que los altos rendimientos en el mercado de valores corresponden a altos riesgos. Además, las razones de los cambios en el mercado de valores son complejas y cambiantes. La inversión directa de fondos de compañías de seguros en el mercado no puede equipararse simplemente con altos rendimientos, porque la inversión en acciones tiene altos riesgos sistémicos y altas fluctuaciones en los rendimientos de la inversión.

3. Establecer y mejorar el sistema de gestión de fondos de seguros.

La ampliación de la escala de los fondos de seguros, el aumento de los canales de inversión, la mejora de los métodos operativos y el nuevo entorno y nuevas situaciones a las que se enfrenta la gestión de activos aseguradores. Para estandarizar aún más las capacidades de ejecución de políticas y los comportamientos de inversión y operación de toda la industria y mejorar la rentabilidad y las capacidades de prevención de riesgos de las empresas, se deben adoptar nuevos métodos y establecer y mejorar nuevos sistemas.

1. Mejorar la gestión de fondos de seguros y explorar nuevos modelos.

Acelerar la reforma de la gestión de activos de seguros, promover vigorosamente la profesionalización de las operaciones de activos, establecer instituciones especializadas para la gestión de activos de seguros, romper el marco institucional original y formar un nuevo patrón de gestión y operación. En la actualidad, la gestión de los activos de seguros está cambiando gradualmente de la división interna del trabajo a la cooperación externa, y la relación entre las compañías de seguros y las empresas de gestión de activos ha experimentado cambios profundos. Por tanto, es necesario adaptarse a la nueva situación, establecer un marco básico para la gestión de fondos de seguros, determinar las principales responsabilidades del cliente y del fiduciario, aclarar la relación jurídica entre las dos partes y establecer un mecanismo de cooperación mutua y controles y saldos. Como principales, las compañías de seguros son las principales responsables de la gestión del calce entre activos y pasivos, determinando la asignación estratégica de activos, analizando las operaciones del mercado, seleccionando instituciones de inversión profesionales e instando a las instituciones de inversión a cumplir con sus funciones. Como fiduciario, una empresa de gestión de activos debe optimizar la cartera de inversiones, prevenir riesgos de inversión, asignar activos de manera efectiva y garantizar un valor agregado seguro de acuerdo con los requisitos del cliente, al mismo tiempo, debe informar el estado de operación del confiado; fondos al cliente de manera oportuna de acuerdo con las disposiciones del contrato de encomienda Aceptar activamente la supervisión e inspección del cliente y establecer una nueva relación de cooperación entre el cliente y el fiduciario con responsabilidades claras y una división razonable del trabajo.

A través de esta gestión centralizada, unificada y profesional, el negocio asegurador y el negocio de inversión pueden separarse, formando un mecanismo de gestión en el que las operaciones de inversión, la evaluación de riesgos y el control y supervisión internos se restringen mutuamente, lo que ayudará para aumentar efectivamente los fondos del seguro. Seguridad y rentabilidad de la aplicación.

2. Mejorar la gobernanza de las empresas de gestión de activos y construir una nueva plataforma operativa.

Mejorar la estructura de gobierno corporativo es la base para establecer un sistema empresarial moderno. Los mercados de capital internacionales y los inversores globales consideran cada vez más que una buena estructura de gobierno corporativo es un elemento clave para mejorar el desempeño operativo y aumentar el rendimiento de las inversiones. No hay duda de que mejorar la gobernanza corporativa es una forma importante de mejorar la competitividad de la industria de utilización de fondos de seguros y de las empresas de gestión de activos.

El gobierno corporativo es la base y la clave para estandarizar la gestión de activos de seguros y estandarizar el comportamiento operativo de las empresas de gestión de activos. Las compañías de gestión de activos de seguros no se han establecido desde hace mucho tiempo y sus estructuras de gobierno corporativo son imperfectas. Hay muchos problemas en los conceptos de servicio, sistemas de gestión y mecanismos operativos, que se han convertido en factores importantes que afectan la competitividad de las empresas de gestión de activos de seguros. Como fideicomisarios, las compañías de activos de seguros deben fortalecer el gobierno corporativo de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes, aclarar las responsabilidades de la junta de accionistas, la junta directiva, la junta de supervisores y la administración, basándose en la optimización de la estructura de capital, centrándose en el fortalecimiento la construcción de la junta directiva y centrándose en la formación de controles y contrapesos internos. El contenido es construir una estructura organizativa y una plataforma operativa eficaz basada en las características de las instituciones profesionales de las compañías de activos de seguros, y establecer un sistema empresarial moderno para los activos de seguros. empresas gestoras.

3. Establecer y mejorar un sistema de evaluación del desempeño científico.

Durante mucho tiempo, la inversión en seguros de mi país ha carecido de un sistema científico de evaluación del desempeño: en primer lugar, faltan fórmulas de cálculo que cumplan con las prácticas internacionales, en segundo lugar, el cálculo de los ingresos a menudo sólo considera los intereses corrientes; ingresos, excluyendo los ingresos por apreciación del capital y la reinversión, en tercer lugar, el cálculo del rendimiento solo considera los ingresos y no considera los riesgos de los activos; en cuarto lugar, el cálculo y la evaluación del rendimiento se basan en unidades anuales y no consideran la coincidencia de activos y. pasivos, lo que resulta en un comportamiento de corto plazo. En respuesta a los problemas y deficiencias anteriores, la industria de seguros necesita establecer un sistema de evaluación del desempeño razonable y un mecanismo de incentivo eficaz para prevenir y resolver diversos riesgos en el uso de los fondos.

4. Fortalecer la gestión de inversores y añadir nuevos recursos operativos.

Por muy bueno que sea el sistema, la clave está en la ejecución. El propósito de establecer y mejorar el sistema de gestión de activos de seguros es actuar de acuerdo con el sistema y utilizar el sistema para gestionar a las personas. Participar activamente en reformas orientadas al mercado financiero, promover activamente reformas orientadas al mercado en la gestión de activos de seguros, establecer mecanismos orientados al mercado y mejorar la competitividad del mercado. Se trata de talento. En la actualidad, el problema de los recursos humanos en la gestión de activos de seguros es muy destacado. Es necesario implementar una política abierta de gestión de recursos humanos en toda la industria, atraer vigorosamente talentos profesionales de alta calidad, cultivar vigorosamente los talentos profesionales existentes y mejorar rápidamente la calidad y el nivel operativo de toda la industria.

Lectura ampliada: Cómo contratar un seguro, cuál es mejor y enseñarte cómo evitar estos "escollos" de los seguros.