¿Cómo calcular la tasa de crecimiento de dividendos de la empresa?
El primer método: estimación basada en la tasa de crecimiento de las ganancias retenidas. Los ingresos de la empresa se pueden dividir en dos partes, una es el pago de dividendos en efectivo y la otra son las ganancias retenidas. Para simplificar el cálculo, se hacen los siguientes supuestos: (1) La tasa de crecimiento de los dividendos en efectivo (marcados como G) y la tasa de retención de ganancias corporativas (marcada como B) permanecen sin cambios.
Tasa de retención = (beneficio por acción - dividendo por acción)/beneficio por acción, también conocida como tasa de retención de ganancias.
(2) Todas las ganancias retenidas de la empresa se utilizan como nuevas inversiones para el año, y la tasa de rendimiento de las nuevas inversiones es igual a la tasa de rendimiento de los activos netos (registrados como ROE).
(3) El crecimiento de los ingresos de la empresa proviene íntegramente de los ingresos generados por sus nuevas inversiones.
Con base en los supuestos anteriores, podemos obtener la siguiente relación: E1 = E0 E0* b* ROE = E0 (1 B * ROE La parte de crecimiento de los ingresos de la empresa es igual a la del año en curso). ingresos E0 * índice de retención B * ROE de activos netos, la parte de crecimiento de los ingresos del año en curso E0 = ingresos del próximo año e 65438. Divida ambos lados de la ecuación anterior por E0 al mismo tiempo para obtener E1/E0=(1 b* ROE).
Debido a que la tasa de retención en las ganancias de la empresa es B, (1-b) es la tasa de pago de dividendos en efectivo, y el dividendo en efectivo D=E*(1-b), por lo que se introduce:
Por lo tanto, g= b* ROE, la tasa de crecimiento G, no es sólo la tasa de crecimiento de los dividendos, sino también la tasa de crecimiento de los ingresos o beneficios corporativos. Según la fórmula g = b * ROE, la tasa de crecimiento de las ganancias depende de dos factores, uno es la tasa de retención B y el otro es la tasa de crecimiento determinada por la fórmula ROE, también conocida como tasa de crecimiento sostenible. En las mismas condiciones, cuanto mayor sea la tasa de retención de la empresa, mayor será la tasa de crecimiento; cuanto mayor sea el rendimiento sobre los activos netos de la empresa, mayor será la tasa de crecimiento. Por tanto, existen dos formas fundamentales de incrementar la tasa de crecimiento de los beneficios de la empresa. El primero es aumentar el rendimiento del capital y el segundo es reducir la distribución de dividendos en efectivo cuando existen buenas oportunidades de inversión.
Veamos la primera forma de aumentar el ROE. El rendimiento sobre el capital (ROE), también conocido como rendimiento sobre el capital, rendimiento sobre el capital y rendimiento sobre el capital, es el porcentaje del beneficio neto sobre el capital social promedio. Es la tasa porcentual que se obtiene dividiendo el beneficio después de impuestos de la empresa por el neto. activos. Este indicador refleja el nivel de rendimiento del capital contable y se utiliza para medir la eficiencia del uso de su propio capital por parte de una empresa. Es un indicador importante de la rentabilidad de una empresa. Cuanto mayor sea el valor del índice, mayor será el rendimiento de la inversión. Utilizando el método de análisis de DuPont, el ROE se puede descomponer en el producto de tres indicadores financieros, a saber: ROE = margen de beneficio neto operativo x tasa de rotación de activos totales x multiplicador de capital. Por lo tanto, podemos considerar cómo mejorar el rendimiento del capital analizando estos tres principales factores que influyen.
Veamos la segunda forma, que consiste en reducir la distribución de dividendos en efectivo cuando existen buenas oportunidades de inversión. Los dividendos en efectivo son la forma principal de pago de dividendos, y el indicador para medir el monto del pago de dividendos es el índice de pago de dividendos, también conocido como índice de pago de dividendos y índice de pago de dividendos. Si la tasa de retención se registra como B, (1-b) es la tasa de dividendos. La tasa de pago de dividendos refleja la política de dividendos de una empresa. A menudo debería ver artículos en Internet criticando a algunas empresas que cotizan en bolsa por no pagar dividendos en efectivo durante muchos años, calificándolas de tacañas y llamándolas "avaras". Sin embargo, si nos fijamos en la fórmula g=b*ROE que obtuvimos antes, no significa que cuanto mayor sea la tasa de dividendos, mejor. Depende de si la empresa tiene buenas oportunidades de inversión. Cuando hay buenas oportunidades de inversión, los dividendos bajos o incluso ningún dividendo son políticas de dividendos que maximizan el valor para los accionistas.