Materiales compuestos de Guangwei: el margen de beneficio bruto de los productos de fibra de carbono llega al 80%. El conocido capital privado nacional tiene participaciones a largo plazo.
1. Teléfonos móviles plegables: los teléfonos móviles plegables de Huawei y Samsung se agotaron instantáneamente, lo que refleja la popularidad de los teléfonos móviles plegables. Se espera que las ventas superen las 100.000 unidades en 2021 y que la tasa de crecimiento aumente. Centrarse en oportunidades en tres líneas principales de inversión: diodos emisores de luz orgánicos flexibles, paneles plegables, materiales PI y bisagras MIM. BOE A y TCL Technology tienen capacidades de producción en masa de paneles de diodos emisores de luz orgánicos flexibles. Dinglong es la única empresa nacional con capacidades de producción en masa tanto de lechada de PI como de película de PI. Dongmu es el líder nacional en MIM.
2. Guangwei Composite Materials: una empresa nacional líder en fibra de carbono. El margen de beneficio bruto de los productos principales de fibra de carbono y tejidos supera el 80 %. Margen de beneficio bruto, tasa de gastos, tasa de rotación de inventario, indicadores financieros fijos, como la tasa de rotación de activos, tuvieron un buen desempeño. El beneficio neto aumentó un 30% en 2019 y las entidades son optimistas sobre su tendencia a largo plazo. Una conocida firma nacional de capital privado ha mantenido acciones de la empresa durante mucho tiempo desde el tercer trimestre de 2018.
3. Sinoma Technology: Los ingresos aumentaron un 19% y el beneficio neto aumentó un 48% en 2019; A medida que la industria de la energía eólica sigue apresurándose a instalarla, se espera que el rendimiento de la empresa aumente aún más. La agencia elevó su pronóstico de BPA para 20/21 a 0,97/1,15 yuanes, desde el valor original de 0,90/1,03 yuanes, y el precio objetivo se elevó a 13,58-68.
Texto:
1. El núcleo de los móviles plegables son estas tres tecnologías, que han triplicado su valor. ¿Qué fabricantes nacionales participan? (Guo Jin Securities)
El teléfono plegable Mate Xs de Huawei y el teléfono plegable Galaxy Z Flip de Samsung se agotaron al instante. Durante la epidemia, se espera que las grandes ventas de teléfonos móviles plegables conduzcan a una remodelación de las cadenas de suministro relacionadas, generando tres importantes oportunidades de inversión: diodos emisores de luz orgánicos flexibles, paneles plegables, materiales PI y bisagras MIM.
① Diodos emisores de luz orgánicos flexibles: la parte más valiosa de los teléfonos móviles plegables.
La mayor mejora de valor de los teléfonos móviles plegables proviene del panel de visualización. En comparación con el Samsung Galaxy S 9 y el Galaxy Fold, el valor del panel de visualización ha aumentado significativamente de 79 dólares a 265.438 dólares+08, ¡un aumento de aproximadamente 3 veces!
Se estima que en 2021, las ventas mundiales de teléfonos móviles plegables alcanzarán las 140.000 unidades y el tamaño del mercado de paneles de teléfonos móviles plegables alcanzará los 265.438 millones de yuanes. Para 2023, el tamaño del mercado seguirá creciendo hasta alcanzar los 42.000 millones de yuanes.
Samsung, BOE A y TCL Technology son las principales empresas del mundo que pueden lograr la producción en masa de paneles de teléfonos móviles plegables. Se espera que sean las primeras en beneficiarse de esta ola de teléfonos móviles plegables.
② Material PI: el material clave para el plegado de teléfonos móviles.
El material PI es el material clave para realizar el plegado de teléfonos móviles. En las pantallas plegables de teléfonos móviles, se utilizan ampliamente el sustrato PI, la cubierta PI y la película base PI. Actualmente, la capacidad mundial de producción de diodos emisores de luz orgánicos flexibles es de aproximadamente 37,22 millones de metros cuadrados y la demanda de materiales PI llega a las 10 toneladas. Si el precio medio es de 1 millón de yuanes por tonelada, el tamaño del mercado de materiales PI alcanzará más de 100 mil millones de yuanes.
En la actualidad, Dinglong Co., Ltd. es la única empresa en China que tiene capacidad de producción en masa de lechada de PI y película de PI que se han suministrado a fabricantes de paneles como Shenzhen Tianma.
③ Bisagra MIM: El héroe que apoya a los teléfonos móviles para lograr descuentos de más de 100.000.
Plegar un teléfono móvil requiere más de 654,38+ millones de pliegues de pantalla, y la bisagra es la clave para lograr esta función. En la actualidad, la combinación de metal líquido y tecnología MIM es la mejor solución de producción para bisagras. La bisagra plegable para teléfono móvil contiene cientos de componentes MIM.
Las ventas de teléfonos móviles plegables estimularán aún más el crecimiento del mercado MIM. Para 2021, se espera que el mercado nacional de MIM supere los 10 mil millones de yuanes. Dongmu Co., Ltd. es el líder nacional de MIM y ha ingresado a la cadena de suministro de Huawei.
Al mismo tiempo, Ian Technology también se beneficia de los teléfonos móviles plegables de Huawei, ya que proporciona a Huawei piezas de metal líquido en las bisagras de los teléfonos móviles plegables.
④ Se recomienda prestar atención a BOE A, TCL Technology, Dinglong Shares y Dongmu Shares.
2. Materiales compuestos de Guangwei: el margen de beneficio bruto de los productos de fibra de carbono llega al 80% y es una participación a largo plazo de un conocido capital privado nacional (Soochow Securities).
Guangwei Composite Materials es una empresa líder en fibra de carbono en China y sus productos se utilizan principalmente en la industria militar y en vigas de carbono para energía eólica. El margen de beneficio bruto de los productos principales de fibra de carbono y tejidos supera el 80%. La institución considera que el nivel de gestión integral de la empresa es excelente, por lo que es firmemente optimista sobre su evolución a largo plazo.
①Cuatro indicadores clave impulsan la mejora del ROE de la empresa.
La previsión de Guangwei Composite Materials reside principalmente en su reconocimiento y expectativas de rentabilidad. Según el informe de rendimiento de 2019, el rendimiento sobre los activos netos de la empresa fue del 17 %, una mejora significativa con respecto a 2018.
Cuatro factores clave que promueven la mejora del ROE de la empresa: margen de beneficio bruto, tasa de gastos, tasa de rotación de inventario, tasa de rotación de activos fijos de fibra de carbono y tela. El aumento del rendimiento sobre el capital se debió principalmente al aumento del margen de beneficio y la tasa de rotación. El aumento del margen de beneficio se debió al aumento significativo del margen de beneficio bruto y a la disminución significativa del índice de gastos del negocio de fibra y tejidos de carbono. Un aumento en la tasa de rotación refleja un aumento en la eficiencia de la utilización de los activos.
②Tiene efecto de escala y ventaja de costos.
El efecto de escala se puede ver claramente en la estructura de costos de los productos de fibra de carbono de la empresa: la depreciación representa una gran proporción, los costos de energía son relativamente fijos, los costos totales crecen lentamente, los ingresos crecen rápidamente y la ganancia bruta Los márgenes son cada vez más altos.
La capacidad de producir equipos de producción propia es uno de los principales puntos de competitividad de la empresa. Actualmente, la mayor parte del equipo de la línea de producción de fibra de carbono es producido por su filial Guangwei Precision Machinery. Los equipos de producción propia ayudan a prolongar la vida útil y la depreciación es relativamente estable, lo que reduce el costo total de producción a largo plazo.
En el futuro, las líneas de producción de la empresa mantendrán una alta eficiencia operativa y el deterioro del inventario también se mantendrá en un nivel bajo, lo que garantizará aún más la rentabilidad.
③Previsión de beneficios y sugerencias de inversión.
El beneficio neto de la empresa en 2019 mantuvo una tasa de crecimiento superior al 30% y su valoración es significativamente inferior a la de otras empresas cotizadas del sector.
3. Sinoma Technology: El volumen de negocio y los precios de palas de turbinas eólicas han aumentado, y las instituciones han elevado las expectativas de ganancias y los precios objetivo (Huatai Securities).
Los ingresos de Sinoma en 2019 fueron de 13,6 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 19%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 65,438+38 millones de yuanes, un aumento interanual del 48%. %; el beneficio neto después de la no atribución a la empresa matriz fue de 65.438+065.438+0 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 65.438+08% el flujo de caja operativo fue de 3 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 90%.
① La industria de la energía eólica seguirá apresurándose a instalarlas en 2020, y el volumen de negocio y el precio de las palas de energía eólica aumentarán al mismo tiempo.
El 19, el negocio de palas de energía eólica de la compañía logró unos ingresos de 5.040 millones de yuanes, un aumento interanual del 51 %, y un volumen de ventas de 7,94 GW, un aumento interanual del 42 %. %. Al mismo tiempo, el margen de beneficio bruto aumentó del 14% en 2018 al 18,6% en 2019.
La industria de la energía eólica está en auge en 19, y el auge de la instalación continuará en 2020. El negocio de palas de energía eólica de la compañía experimentará un aumento tanto en volumen como en precio.
② La caída de los precios de la fibra de vidrio arrastró a la baja los márgenes de beneficio y el negocio de las películas de litio obtuvo beneficios.
En 2019, el negocio de fibra de vidrio de la empresa logró un beneficio neto de 830 millones de yuanes, una disminución interanual del 14 %, lo que arrastró a la baja el margen de beneficio. El negocio de películas de litio logró unos ingresos por ventas de 350 millones de yuanes, un aumento interanual de 565.438+08% y un beneficio neto de aproximadamente 60 millones de yuanes. La contribución combinada a los ingresos de Hunan Zhongli fue de 654,38+60 mil millones de yuanes. En 2020, el negocio de las películas de litio marcará el comienzo de un período de lanzamiento de rendimiento.
③ Las instituciones elevaron las expectativas de ganancias y el precio objetivo de la empresa.
La previsión de BPA para 20/21 se eleva a 0,97/1,15 yuanes, desde el valor original de 0,90/1,03 yuanes; el precio objetivo se eleva a 13,58-15,52 yuanes, desde el valor anterior de 10,67-. 12,25 yuanes.