Sobre la operación de contragarantía del patrimonio personal de los accionistas

En respuesta al comportamiento de los accionistas mayoritarios de las empresas que cotizan en bolsa que utilizan a las empresas que cotizan en bolsa para proporcionarles garantías y perjudican los intereses de las empresas que cotizan en bolsa y otros accionistas, la Comisión Reguladora de Valores de China ha emitido sucesivamente el "Aviso sobre cuestiones relativas a las empresas que cotizan en bolsa que ofrecen garantías a otros". " y "Sobre la regulación de las empresas que cotizan en bolsa y sus filiales" "Aviso sobre determinadas cuestiones relativas a las transacciones de fondos con países extranjeros y las garantías externas de las empresas que cotizan en bolsa" estipulan que las empresas que cotizan en bolsa no deberán ofrecer garantías a sus accionistas mayoritarios ni a otras partes relacionadas. Sin embargo, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión Reguladora Bancaria de China emitieron posteriormente el "Aviso sobre la regulación de las garantías externas de las empresas que cotizan en bolsa", cancelando las disposiciones de los dos avisos que prohibían a las empresas que cotizan en bolsa ofrecer garantías a los accionistas mayoritarios. De los cambios en las leyes y reglamentos antes mencionados se desprende que las autoridades reguladoras no prohíben a las empresas que cotizan en bolsa ofrecer garantías a sus accionistas mayoritarios, pero en las operaciones reales siguen cumpliendo estrictamente los requisitos de los procedimientos internos y externos. Esto se debe a que la prestación de garantías por parte de las empresas que cotizan en bolsa a sus accionistas mayoritarios se ha convertido en el principal medio para que las empresas que cotizan en bolsa ofrezcan beneficios a sus accionistas mayoritarios. Algunos contratos de garantía están incluso destinados a convertirse en acuerdos de reembolso desde el día de su celebración. Sumado a la falta de las medidas preventivas correspondientes, una vez que el accionista controlador como parte garantizada no puede pagar la deuda, los pasivos contingentes de la empresa que cotiza en bolsa se convertirán en pasivos reales. Es probable que la esencia de esta garantía estilo cajero automático sea que el accionista mayoritario de la empresa que cotiza en bolsa malversa los activos de la empresa que cotiza en bolsa a través de la garantía proporcionada por la empresa que cotiza en bolsa. Este tipo de comportamiento en el que los accionistas mayoritarios retiran indirectamente capital de las empresas cotizadas en forma de garantías, reduciendo significativamente el capital disponible de las empresas cotizadas, recuerda a una "retirada de capital". En términos generales, la retirada de capital por parte de los accionistas se refiere al comportamiento de los accionistas que transfieren sus aportaciones de capital a personas físicas de alguna forma. La actual "Ley de Sociedades" prohíbe claramente este tipo de comportamiento, pero al mismo tiempo, la "Ley de Sociedades" no determina naturalmente que la prestación de garantías a los accionistas por parte de una sociedad que cotiza en bolsa sea un acto de retirada de capital. Entonces, ¿cómo regular el comportamiento de las empresas que cotizan en bolsa ofreciendo garantías a los accionistas para que sean legales y conformes, y al mismo tiempo fortalecer la prevención de los riesgos de garantía de las empresas que cotizan en bolsa? Con base en el análisis anterior y combinado con la práctica laboral, el autor propone las siguientes medidas preventivas: 1. Las leyes, reglamentos y estatutos pertinentes de las empresas que cotizan en bolsa pueden imponer ciertas restricciones a la garantía proporcionada por las empresas que cotizan en bolsa a los accionistas mayoritarios. Previa solicitud, las empresas que cotizan en bolsa no pueden ofrecer garantías solidarias ilimitadas a los accionistas mayoritarios, sino que sólo pueden ofrecer garantías generales. De esta manera, la empresa que cotiza en bolsa como garante tiene derecho a presentar una demanda primero. Sólo cuando se complete el contrato principal y la propiedad del deudor se haga cumplir de conformidad con la ley, el garante podrá asumir la responsabilidad de garantía 2. Mejorar la garantía. sistema organizativo de gestión de riesgos de la sociedad cotizada y establecer un estricto sistema de garantía. El establecimiento de un estricto sistema de garantía por parte de las empresas que cotizan en bolsa ayudará a la junta directiva a comprender las tendencias de desarrollo de los asuntos de garantía relevantes, controlar eficazmente los posibles riesgos y proteger los derechos e intereses legítimos de las empresas que cotizan en bolsa y otros accionistas. 3. Fomentar a las pequeñas y medianas empresas; accionistas de tamaño grande para ejercer y salvaguardar activamente los derechos de los accionistas y promover la cotización en bolsa. La empresa avanza gradualmente hacia la optimización de la gobernanza y la mejora de las operaciones. Al formular sistemas de garantía pertinentes, se deben tener plenamente en cuenta los intereses de los pequeños y medianos accionistas para formar un mecanismo eficaz que conduzca a salvaguardar sus propios derechos e intereses y prevenir riesgos de garantía. 4. Cuando las sociedades cotizadas proporcionen garantías al control; Los accionistas deben establecer una fuerte conciencia sobre la prevención de riesgos de garantía y tomar activamente medidas efectivas. Por ejemplo, el garante debe proporcionar una contragarantía a la empresa que cotiza en bolsa con activos fijos, derechos de uso de la tierra, acciones o participaciones en poder de otras empresas, etc. 5. El consejo de administración de una sociedad que cotiza en bolsa expresará su opinión sobre si proporcionar garantías a los accionistas mayoritarios es beneficioso para la sociedad que cotiza en bolsa y si es justo y razonable para todos los accionistas. 6. Los directores independientes y los consejos de supervisión de las sociedades que cotizan en bolsa; decidirá si proporcionar garantías a los accionistas mayoritarios perjudicará a la empresa que cotiza en bolsa y otros accionistas expresarán opiniones sobre los intereses de las empresas que cotizan en bolsa. 7. Los requisitos de divulgación de información para las empresas que cotizan en bolsa que ofrezcan garantías a los accionistas mayoritarios deberían mejorarse aún más. Además de la divulgación detallada del contrato principal y el contrato de garantía, también es necesario divulgar en detalle el estado financiero y crediticio del accionista controlador, incluidos los activos, pasivos, rentabilidad y antecedentes crediticios bancarios 8. En la actualidad; , los informes financieros de las empresas que cotizan en bolsa en mi país incluyen los estados financieros de los accionistas mayoritarios. La divulgación de los negocios es muy limitada, principalmente revela la ocupación y el reembolso de sus fondos, y solo se centra en la cantidad, rara vez revela los motivos de la ocupación. casi ninguna divulgación de negocios económicos.

Por lo tanto, la divulgación de información económica empresarial por parte de los accionistas mayoritarios de las empresas que cotizan en bolsa debe aumentarse para proteger plenamente el derecho de los pequeños y medianos accionistas a saber. 9. Las empresas que cotizan en bolsa deben contratar intermediarios pertinentes, como bufetes de abogados, agencias de valoración de activos y; firmas contables para participar en el suministro de información a los accionistas controladores. Principalmente, los abogados revisan y emiten opiniones legales relevantes sobre las calificaciones de las partes de la garantía, la autenticidad y legalidad del contrato principal y el contrato de garantía, los procedimientos de aprobación de la garantía, la divulgación de información, si el método de garantía es razonable y si la garantía viola las leyes y regulaciones pertinentes. Sólo reforzando la prevención se podrán salvaguardar los intereses legítimos de las empresas que cotizan en bolsa y de otros accionistas. (Xu, Beijing Law Firm)

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