El modelo de rentabilidad de las compañías de seguros
El modelo de rentabilidad de la "gestión de activos" consiste en sentarse y comerse la diferencia de tipos de interés. Las fuentes de ganancias originales de las compañías de seguros de vida tienen tres elementos: diferencia de tarifas, diferencial muerto y diferencial de intereses. Este es el modelo tradicional de ganancias de tres diferencias. Pero ahora, si analizamos toda la industria de seguros de vida, las ganancias de las compañías de seguros de vida generalmente han dependido de los diferenciales de intereses.
En opinión de la mayoría de los expertos en seguros, este modelo de beneficios que se basa únicamente en los diferenciales de tipos de interés no se ajusta a las leyes de las operaciones de seguros de vida. En 2014, la mayoría de las pequeñas y medianas compañías de seguros pudieron obtener ganancias, el desempeño del mercado de capitales superó significativamente las expectativas y la escala de activos no estándar se disparó.
El modelo de beneficios que se basa en los diferenciales de tipos de interés es el típico "dependiendo del clima", que es inestable e insostenible.
Un modelo de ganancias que se base en diferenciales de tasas de interés acelerará el consumo de capital de la empresa. Las compañías de seguros de vida que dependen de los diferenciales de tasas de interés a menudo adoptan modelos de productos que venden productos con garantías de retorno mínimo o retornos esperados altos. Debido a la existencia de garantías mínimas, las compañías de seguros de vida tienen mayores requisitos de solvencia y mayor ocupación de capital.
Una vez que se produce un entorno de inversión extremo o una caída pronunciada y sostenida en el mercado de capitales, sus ingresos por diferenciales pueden fluctuar significativamente o incluso sufrir pérdidas por diferenciales.
Actualmente, debido a la limitada selección de activos disponibles para invertir en el mercado de capitales nacional y la necesidad de mejorar la transparencia del mercado, no se puede transformar en un modelo de ganancias impulsado exclusivamente por honorarios de gestión. A corto y medio plazo, los ingresos por diferenciales pueden seguir dominando los beneficios de las compañías de seguros de vida, pero es necesario aumentar gradualmente la contribución del modelo de comisiones de gestión a los beneficios.
Con el auge de nuevos productos de seguros, como los seguros vinculados a inversiones y las anualidades variables, el modelo de ganancias de algunas compañías de seguros internacionales se ha desplazado gradualmente hacia los honorarios de gestión. Estos productos de seguros generalmente no tienen rendimientos garantizados y el riesgo de la inversión corre enteramente a cargo del cliente. La compañía de seguros gana principalmente honorarios de gestión, por lo que los requisitos de capital y solvencia para la compañía de seguros son bajos.
Cuanto más largo sea el plazo del producto de seguro, mayor será el ingreso de la inversión generado por el efecto del interés compuesto y cuanto menores sean los requisitos del cliente para la tasa de retorno de la inversión, mayor será el componente de protección del producto de seguro; mayor es la contribución de las ganancias muertas a la fuente de ganancias grandes.
Ifeng.com - El modelo de ganancias depende en gran medida de "diferenciales de interés cortos" y es necesario resolver el dilema de ganancias de las compañías de seguros de vida.