¿Qué es un bono con cláusula de canje?
Los siguientes tipos de bonos corporativos van acompañados de diferentes términos. Los extractos en línea son los siguientes para una fácil comprensión: Bonos a plazo y bonos en serie: muchos bonos corporativos son bonos a plazo, es decir, todos los bonos vencen el día. el mismo día. Además, algunos bonos corporativos son bonos en serie, es decir, estos bonos tienen muchas fechas de vencimiento y solo una parte de los bonos vence en cada fecha de vencimiento. Por razones financieras, muchos emisores esperan evitar la "crisis de plazos". No están dispuestos a reembolsar una gran cantidad de capital en un momento específico en el futuro, sino que quieren distribuir el pago del principal a lo largo de un período de tiempo, especialmente cuando las ganancias de la empresa son muy inestables.
Bonos hipotecarios: Las empresas emiten bonos hipotecarios para financiar proyectos específicos, y estos proyectos se convierten en garantía de los bonos emitidos. Por tanto, las cédulas hipotecarias equivalen a las fianzas. Si el emisor de un bono hipotecario incumple, los tenedores de bonos pueden ejercer legalmente el título de la garantía a cambio del reembolso del bono. Debido a que los bonos hipotecarios están respaldados por activos específicos de la empresa emisora, son inversiones menos riesgosas que los bonos no garantizados. Por tanto, los bonos hipotecarios tienen rendimientos más bajos que los bonos quirografarios. Los certificados de fideicomiso de equipos son bonos respaldados por activos tangibles (como vehículos mineros y aviones).
Obligaciones y obligaciones subordinadas: Las obligaciones (obligaciones) sólo están garantizadas por el crédito general de la empresa emisora y no están garantizadas por activos o garantías específicas. Los tenedores de obligaciones reciben los pagos prometidos sólo después de que los tenedores de bonos garantizados (como los bonos hipotecarios) hayan recibido el pago. Las obligaciones subordinadas también son bonos no garantizados y su capital está detrás de los bonos hipotecarios y las obligaciones ordinarias. Cuando la empresa emisora quiebra, los tenedores de obligaciones subordinadas reciben un pago en efectivo sólo cuando todas las obligaciones no subordinadas han sido reembolsadas en su totalidad. Por lo tanto, los bonos de crédito subordinados son el tipo de bonos más riesgoso y sus rendimientos son generalmente más altos que los de otros bonos no subordinados. Debido a que sus calificaciones crediticias están por debajo del grado de inversión, los bonos de crédito subordinados generalmente se denominan bonos de alto rendimiento o bonos basura (consulte la introducción a continuación).
Bonos convertibles: Los tenedores de bonos convertibles pueden optar por canjear los bonos por otro valor (como acciones ordinarias) emitido por la empresa emisora. Si el valor de mercado de los valores a cambio del bono convertible es mayor, entonces el tenedor del bono convertible puede obtener ganancias canjeando el bono convertible del emisor por nuevos valores. Como tal, la conversión es una opción atractiva para los tenedores de bonos. Como tal, la conversión es una opción atractiva para los tenedores de bonos. Por lo tanto, un bono convertible es un valor híbrido que combina deuda y capital. Ofrecen a sus tenedores una oportunidad de inversión (una opción) que no está disponible para los tenedores de bonos no convertibles. Debido a esto, los bonos convertibles tienen rendimientos más bajos que los bonos no convertibles.
Bonos rescatables: muchos bonos corporativos contienen disposiciones de rescate. Esta cláusula permite al emisor recomprar el bono al tenedor a un precio de reembolso fijo (que generalmente es superior al valor nominal del bono). La diferencia entre el precio de rescate de un bono y su valor nominal se llama prima de compra. Muchos bonos a la vista contienen disposiciones de reembolso diferido. Esta cláusula estipula que el derecho de reembolso del bono debe entrar en vigor después de un cierto período de tiempo (generalmente 10 años) después de la emisión del bono. Los bonos generalmente se canjean cuando las tasas de interés caen (y los precios de los bonos aumentan). En ese momento, el emisor puede canjear bonos antiguos (con tasas de cupón más altas) y emitir bonos nuevos (con tasas de cupón más bajas). La prima de rescate de un bono disminuye a medida que se acorta el vencimiento del bono. Cuanto más cerca está el vencimiento de un bono, menor es la prima que obliga a sus tenedores a renunciar a su propiedad antes de tiempo.
Disposiciones para fondos de amortización: muchos bonos vienen con provisiones para fondos de amortización. Estas disposiciones requieren que el emisor reembolse una cierta cantidad del bono en los años previos a su vencimiento, especialmente si el bono está cerca de su vencimiento. Los emisores de bonos proporcionan capital al administrador del fondo mediante contribuciones recurrentes al fondo de amortización.
Este fondo de amortización acumulado (0) eventualmente se utilizará para pagar bonos que vencen o para pagar una cierta cantidad de bonos pendientes, mediante la compra de bonos en el mercado de bonos públicos o al azar. La tierra exige redención y reembolso. Una vez que se solicita el rescate de un bono, sus ingresos por intereses cesan. Los tenedores de bonos deben entregarlos para recuperar su capital.
Debido a que la disposición del fondo de amortización reduce la probabilidad de incumplimiento del bono al vencimiento, es una disposición atractiva para los tenedores de bonos. Por lo tanto, los bonos con una cláusula de fondo de amortización exponen a sus tenedores a un riesgo reducido, de modo que generalmente tienen rendimientos más bajos que los bonos con otras condiciones iguales pero sin una cláusula de fondo de amortización.