Con el lanzamiento del tren de alta velocidad Beijing-Shanghai, el Big Mac de 200 mil millones de dólares está a punto de surgir. ¿Qué esconde China State Railway Group Co., Ltd.?

Recientemente, el prospecto de la OPI de Beijing-Shanghai High-Speed ​​​​Railway Co., Ltd. se publicó previamente en el sitio web oficial de la Comisión Reguladora de Valores de China. No emitirá más de 7,56 mil millones. acciones, que no representen más del 65.438+05% del capital social total emitido. Si todo va bien, es probable que el Ferrocarril de Alta Velocidad Beijing-Shanghai sea la empresa cotizada más grande en el sector del transporte nacional después de su cotización.

La información pública muestra que el ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai comenzó oficialmente su construcción el 18 de abril de 2008. Fue terminado y abierto al tráfico más de tres años después. La línea principal tiene 1.318 kilómetros de longitud y es el ferrocarril de alta velocidad más largo y con los más altos estándares técnicos del mundo. Toda la línea está operada por trenes EMU, con una velocidad de diseño de 350 kilómetros por hora y un intervalo mínimo de seguimiento de trenes de 3 minutos.

Como parte de un importante proyecto de transporte estratégico nacional y el canal principal del ferrocarril de alta velocidad "Ocho verticales y ocho horizontales", el ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai recorre los tres municipios de Beijing. Tianjin, y las provincias de Shanghai y Hebei, Shandong, Anhui y Jiangsu, con un total de 24 estaciones, que conectan las dos principales zonas económicas de Beijing, Tianjin y Hebei y el delta del río Yangtze.

Desde 2065438 + finales de septiembre de 2009, el ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai ha operado un total de 990.000 trenes y transportado un total de 654,38 mil millones de pasajeros. Entre ellos, en 2065438+2008, el número de trenes en esta línea llegó a 173.000, y de octubre a septiembre de este año, fue sólo 13 veces.

Detrás de esta serie de brillantes logros, el número de empleados (incluido el personal adscrito) del ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai es de sólo 67. Al 30 de septiembre, los activos totales de la compañía superaron los 654.380 millones de yuanes y los activos per cápita bajo gestión alcanzaron los 2.790 millones de yuanes.

El folleto muestra que en 2018, el salario total pagadero a los empleados del ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai fue de 37,25 millones de yuanes, equivalente a un ingreso per cápita anual de 556.000 yuanes. La tabla salarial de directores, supervisores y altos directivos de ese año muestra que Shao Changhong, vicepresidente y director general de Gaohu High-speed Railway, recibió 664.000 yuanes, y otros que oscilaron entre 4.310 y 5.310 yuanes.

Como fuente de ingresos más importante de China Railway Group Co., Ltd., los datos financieros del ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai también son muy llamativos.

Los ingresos de explotación del Ferrocarril de Alta Velocidad Pekín-Shanghái proceden principalmente del transporte de pasajeros y de los servicios de la red de carreteras. Según el Acuerdo de Compromiso de Trenes de Alta Velocidad Beijing-Shanghai firmado por Beijing Bureau Group, Jinan Bureau Group y Shanghai Bureau Group, los trenes EMU en la línea ferroviaria de alta velocidad Beijing-Shanghai están alojados en Beijing-Shanghai High-speed. Ferrocarril, y los ingresos se basan principalmente en las tarifas, mientras que la línea cruzada del ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai Los trenes EMU son alojados por otras empresas de transporte ferroviario, que brindan servicios como el uso de línea y el uso de catenaria y cobran las tarifas correspondientes.

En los tres años comprendidos entre 2016 y 2018 y de enero a septiembre de este año, el ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai logró unos ingresos operativos de 26.260 millones de yuanes, 29.560 millones de yuanes, 311.600 millones de yuanes y 25.000 millones de yuanes respectivamente. , con el transporte de pasajeros y el uso de líneas representando básicamente la mitad cada uno, la ganancia neta fue de 79 respectivamente.

China Southern Airlines es la mayor de las tres principales aerolíneas de China. A finales de 2018, sus activos totales ascendían a 246.660 millones de yuanes y operaba 840 aviones de transporte de diversos tipos. En 2018, los ingresos operativos fueron de 143,6 mil millones de yuanes y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 2,98 mil millones de yuanes. Ese mismo año, Air China logró la mayor rentabilidad con sólo 7.300 millones de yuanes.

Un gran caballo blanco con una relación activo-pasivo inferior al 15%, un beneficio neto de 10.000 millones al año y un flujo de caja abundante, utiliza la excusa de necesitar 50.000 millones para adquirir el 65% de ¿El capital de Jingfu Anhui Company para ingresar al mercado de capitales? Es probable que esto oculte la intención de China State Railway Group Co., Ltd. de copiar el modelo de China Mobile y construir un gigante ferroviario de alta velocidad.

En octubre de 1997, China Telecom (Hong Kong) Co., Ltd., la empresa predecesora de China Mobile, comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York y en la Bolsa de Valores de Hong Kong, con una financiación inicial de aproximadamente 4.200 millones de dólares. En los siete años siguientes, la empresa adquirió sucesivamente las filiales locales de China Mobile en el continente y finalmente completó la cotización de todo el negocio.

China Mobile, que se ha abierto paso en el mercado de capitales, no solo ha seguido conquistando el mercado interno y aprovechando oportunidades en iteraciones de red, sino que también ha logrado grandes logros en el mercado internacional.

El Ferrocarril de Alta Velocidad Beijing-Shanghai, que busca una oferta pública inicial, no está satisfecho con simplemente empaquetar y cotizar el negocio existente del Ferrocarril de Alta Velocidad Beijing-Shanghai. La Compañía Beijing-Fuzhou Anhui adquirida con los fondos recaudados esta vez es la principal entidad de inversión, construcción y operación de la Línea Dedicada a Pasajeros de Hefei, la Sección Anhui del Ferrocarril Hefei-Fuzhou, la Sección Anhui del Ferrocarril Shang-Hangzhou y la Tramo Anhui del ferrocarril Zhengzhou-Fuzhou.

A través de esta adquisición, el ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai ampliará rápidamente su cobertura de red y formará una red ferroviaria de alta velocidad con el corredor Beijing-Shanghai como esqueleto y líneas de conexión regionales.

Una vez que este plan pueda implementarse sin problemas, es probable que China Railway Group Co., Ltd., que indirectamente posee el 49,8% del ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai a través de China Railway Investment, inyecte más activos ferroviarios de alta velocidad de calidad en este último en el futuro, construyendo gradualmente un gigante ferroviario de alta velocidad basado en el tren de alta velocidad Beijing-Shanghai.

A finales de septiembre de este año, las ganancias básicas por acción del ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai serán de 0,24 yuanes, y se espera que sean no menos de 0,30 yuanes durante todo el año. Si se toma en cuenta la relación precio-beneficio del ferrocarril Guangzhou-Shenzhen de 14,82 veces, el ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai puede ser incluso mayor. Suponiendo que la relación P/E también sea de 14,82 y el capital social total sea de 50,38 mil millones de acciones, el valor total de mercado llegará a 224 mil millones de yuanes, superando a SIPG y ocupando el primer lugar entre las empresas de transporte nacional que cotizan en bolsa.

¿Podrá el ferrocarril de alta velocidad Beijing-Shanghai hacer realidad el gran sueño de China Railway Group Co., Ltd.?

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