¿Por qué todas las principales empresas chinas de Internet cotizan en bolsa en Estados Unidos o Hong Kong? ¿Por qué no puede cotizar en el país?

De hecho, muchas "empresas chinas de Internet" apuestan por los plátanos amarillos: aunque parece que sus negocios están en China y su dirección está en China, sus fuentes de financiación y puntos de registro están en el extranjero. Las empresas de Internet son generalmente empresas con poco capital y no tienen suficientes activos fijos para obtener préstamos hipotecarios de los bancos. Por tanto, la fuente de financiación suele ser el capital riesgo. El capital riesgo suele proceder del extranjero. Por ejemplo, los principales inversores de Alibaba, Yahoo y SoftBank. La principal forma de ganar dinero con el capital riesgo es retirar dinero cuando la empresa en la que se invierte sale a bolsa. Teniendo en cuenta que China actualmente prohíbe que el capital extranjero controle las empresas de información, los capitalistas de riesgo extranjeros generalmente se niegan a cotizar en bolsa las empresas en las que invierten en China (de hecho, las empresas de Internet realmente controladas por capital extranjero no pueden cotizar en China. Las entidades variables son consideradas por China Comisión Reguladora de Valores. Por lo tanto, las empresas en las que se invierte generalmente están registradas en el extranjero. Si tomamos en consideración los costos e impuestos de los flujos de capital, la mayoría de las "compañías de Internet de China" terminan registradas en las Islas Caimán o lugares similares, donde las estructuras de gobierno corporativo están reguladas de manera extremadamente laxa. Entonces, desde la perspectiva de las empresas de Internet, podemos hacer otra pregunta: ¿Por qué a muchas empresas de Internet registradas en las Islas Caimán y que cotizan en los Estados Unidos les gusta hacer negocios en China? Desde una perspectiva regulatoria, nuestro país tiene requisitos más altos para las empresas que cotizan en bolsa (originalmente con el fin de proteger a los inversores, pero la práctica ha demostrado que existen muchas desventajas, pero esto está fuera del alcance de este tema). Por ejemplo, las empresas deben seguir obteniendo beneficios. Esta es una tarea imposible para las empresas de Internet. Por ejemplo, Douban anunció seis años después de su lanzamiento que sería rentable sin más investigación y desarrollo, pero hasta ahora las ganancias de Douban no han sido significativas. Muchas empresas de Internet morirán de hambre si esperan hasta ser rentables antes de entrar al mercado de valores en busca de financiación. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos permite que las empresas no rentables coticen en bolsa. Esto requiere un entorno legal y regulatorio sólido para proteger a los inversores no institucionales. Y este tipo de entorno es raro en el mundo. Desde la perspectiva del registro de empresas, China está actualmente registrada como empresa industrial y comercial y Estados Unidos está registrada como empresa comercial. Los requisitos para la empresa en sí son muy bajos. Durante el proceso de cotización, los tiempos de aprobación nacional son muy largos. Después de que la Bolsa de Nueva York se integrara con el Nasdaq en 2009, los requisitos para cotizar eran mucho más bajos que los de China. Al ser la bolsa más radical del mundo, Nasdaq incluso permite la doble propiedad (una de las razones importantes por las que Alibaba no cotiza en Hong Kong es que la Bolsa de Valores de Hong Kong insiste en la igualdad de derechos para las mismas acciones).

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