¿Cuál es el propósito de la reorganización de activos corporativos?
Es una práctica común que las empresas cotizadas reorganicen los activos existentes antes de salir a bolsa. La reorganización de activos generalmente logra los cuatro propósitos siguientes.
(1) Aumentar la tasa de rendimiento del capital para obtener un precio de emisión de acciones más alto y permitir que las empresas que cotizan en bolsa obtengan el mayor valor de mercado posible. Este es también el objetivo principal de la reestructuración de activos.
(2) Evitar la competencia horizontal. La competencia horizontal que debe evitarse se refiere a la competencia entre empresas que cotizan en bolsa y "partes relacionadas" que surgen de actividades productivas y comerciales similares. Las reglas de cotización de la Bolsa de Valores de Hong Kong son bastante complejas. Según la normativa pertinente de nuestro país, puede entenderse simplemente como dos situaciones: en primer lugar, la empresa matriz que controla las acciones de la empresa que cotiza en bolsa es una persona relacionada con la empresa que cotiza en bolsa; en segundo lugar, las filiales controladas por la empresa matriz de; la sociedad cotizada son también partes vinculadas de la sociedad cotizada. Si estas personas vinculadas se dedican a producciones y operaciones similares a las de las empresas cotizadas, surgirán conflictos de intereses y las autoridades de gestión las considerarán no aptas para cotizar en bolsa. Si esta situación se da en una sociedad cotizada, se debe abordar mediante una reorganización patrimonial para evitar la competencia horizontal con partes relacionadas.
(3) Reducir las operaciones con partes vinculadas. De acuerdo con las reglas de cotización de la Bolsa de Valores de Hong Kong y de otros países, las transacciones entre empresas que cotizan en bolsa y partes relacionadas son transacciones relacionadas. La ley no prohíbe las transacciones con partes relacionadas, pero estipula que las transacciones con partes relacionadas que excedan un cierto número deben divulgarse. Sin embargo, si las transacciones relacionadas son complejas y difíciles de revelar, se considerarán “operaciones relacionadas no aptas para cotizar”. Por lo tanto, mediante la reorganización de activos, las transacciones relacionadas deben reducirse tanto como sea posible y las "transacciones relacionadas que no son aptas para cotizar" deben cambiarse por "transacciones relacionadas que no afectan la cotización".
(4) La separación de activos que no son adecuados para las empresas que cotizan en bolsa es un propósito especial de la reestructuración de activos en las circunstancias actuales en mi país. Incluye principalmente: activos ocupados por "gobiernos gestionados por empresas", como oficinas de seguridad pública, comisarías y tribunales, y activos ocupados por "sociedades gestionadas por empresas", como jardines de infancia, escuelas, hospitales, comedores y dormitorios de empleados. Por supuesto, aún es necesario un análisis específico para saber si esta parte debe separarse de las empresas que cotizan en bolsa.
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