¿Bull Group sólo recauda fondos para bancos de depósito? Transacciones o declaraciones relacionadas sospechosas de “embellecer”
Artículo | Escrito por Liu
En la tarde de agosto de 2017, Bull Group reveló sus resultados semi-2020. informe anual. En la primera mitad del año, los ingresos y el beneficio neto de Bull Electric disminuyeron. Ifeng.com No. 4, Qiyang Road, descubrió que aunque su desempeño en la primera mitad del año fue insatisfactorio debido a la epidemia, Bull Electric tiene fondos suficientes, con 2.400 millones de yuanes en su cuenta, incluidos 2.300 millones de yuanes en depósitos bancarios. , la mayor parte de los cuales provino de fondos recaudados.
En comparación con el entusiasmo por la financiación bancaria, Bull Electric no está muy entusiasmado con los proyectos de recaudación de fondos. Desde su salida a bolsa, los fondos reales invertidos en proyectos de inversión han sido sólo de unos 654.380 millones de yuanes. Al mismo tiempo, después de invertir 600 millones de yuanes para reponer el capital de trabajo, Bull Group todavía pidió prestados 650 millones de yuanes, lo que hace que la gente se pregunte si la empresa tiene algunos problemas de liquidez. Además, en el contexto de una empresa familiar, los precios de los productos vendidos por Bull Group a partes relacionadas son anormales o se sospecha que son declaraciones "embellecedoras".
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Los fondos recaudados son depósitos
Recientemente, Bull Group, que acaba de ingresar al mercado de capitales, publicó su primer informe semestral desde su salida a bolsa. . En comparación con el informe anual anterior de 2019, el desempeño en el primer semestre de 2020 puede no ser satisfactorio.
Los datos muestran que en el primer semestre de 2020, los ingresos operativos de Bull Group fueron de 41,09 millones de yuanes, una disminución del 17,35% en comparación con el mismo período del año pasado. Durante el mismo período, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas cotizadas fue de 804 millones de yuanes, una disminución interanual del 24,62%.
Al respecto, Bull Group afirmó que en el primer semestre de 2020, el repentino brote de la epidemia de neumonía por nuevo coronavirus alteró el orden social normal y los planes de producción y operación, y causó un gran impacto en la economía. . Al mismo tiempo, el entorno político y económico internacional se ha vuelto más complejo y el mercado de productos básicos ha fluctuado violentamente.
"Qiyang Road No. 4" de Ifeng Finance descubrió que, aunque el desempeño operativo en la primera mitad del año fue promedio, Bull Group tiene fondos sólidos. Al 30 de junio de 2020, los fondos monetarios de la empresa ascendían a 2.436 millones de yuanes, incluidos depósitos bancarios por 2.335 millones de yuanes.
La fuente de este fondo es la mayoría de los fondos recaudados en esta IPO. El informe especial de Bull Group sobre el almacenamiento y uso real de los fondos recaudados durante el primer semestre de 2020 muestra que, hasta el 30 de junio de 2020, la compañía había utilizado fondos recaudados por 449 millones de yuanes, de los cuales 343 millones de yuanes eran inversiones previas al reemplazo. El saldo de los fondos recaudados no utilizados fue de 3.075 millones de yuanes, 265.438 millones de yuanes se depositaron en cuentas financieras y la cantidad utilizada para complementar temporalmente el capital de trabajo fue de 665.438 millones de yuanes.
De ellos, 2.100 millones de yuanes almacenados en cuentas de gestión financiera se invirtieron en depósitos estructurados bancarios, y la cantidad de fondos recaudados fue de 449 millones de yuanes, de los cuales 343 millones de yuanes se utilizaron para reemplazar los fondos invertidos en avance, es decir, desde la oferta pública inicial, Bull El capital real invertido por el grupo fue sólo de unos 106 millones de yuanes, lo que representa aproximadamente el 2,97% del total de los fondos recaudados. ¿La medida de Bull Group pretende aparentemente recaudar fondos para proyectos de inversión, pero en realidad está "poniendo excusas" para "atrapar dinero"?
Además, cabe destacar que el Grupo Bull no sólo utiliza la mayor parte de sus fondos en depósitos estructurados bancarios, sino que también realiza otras operaciones desconcertantes.
En marzo de 2020, Bull Group anunció que planeaba agregar una subsidiaria de propiedad total como entidad de implementación del proyecto de inversión e implementar el proyecto de inversión proporcionando préstamos sin intereses a la subsidiaria de propiedad total. a través de fondos recaudados.
En este sentido, la explicación de Bull Group es que Ningbo Bull Group es una subsidiaria de propiedad total responsable de la I + D y la producción de interruptores y enchufes de pared. Por lo tanto, el recién agregado Ningbo Bull Group tiene una producción anual de. 4,65 millones de juegos de interruptores y enchufes de pared El cuerpo principal del proyecto de construcción Bulls Optoelectronics es una subsidiaria de propiedad total responsable de la I + D y la producción de lámparas LED, por lo que se ha incrementado al cuerpo principal del proyecto de construcción con un producción anual de 65.438+800 millones de juegos de lámparas LED; Ningbo Bulls, Bulls Optoelectronics, Bulls Digital y Bulls Low Voltage son respectivamente. Es una entidad legal que desarrolla y produce interruptores y enchufes de pared, lámparas LED, productos digitales, disyuntores y otros productos, por lo tanto, estas cuatro empresas se agregan como las entidades de implementación del centro de I + D y los proyectos de construcción de la base de la sede; Bull Sales y Cixi Bull son las personas jurídicas principales responsables de las unidades de comercialización de productos, por lo que se agregan estas dos empresas como las entidades de implementación. de proyectos de construcción de terminales de canal y promoción de marcas. Al agregar las entidades de implementación mencionadas anteriormente, los recursos internos de la empresa se pueden integrar de manera efectiva, se pueden reducir los costos operativos, se puede mejorar la eficiencia de operación y gestión y los proyectos de inversión se pueden operar mejor durante el proceso de construcción e implementación y después de su ejecución. en producción.
A juzgar por el uso de los fondos recaudados en la primera mitad del año, la explicación de Bull Group no es muy "sostenible". En primer lugar, ¿por qué no se consideraron los impactos anteriores antes de la inclusión, pero las entidades de implementación correspondientes se agregaron poco después de la inclusión? En segundo lugar, después de agregar una subsidiaria de propiedad total como entidad implementadora, ¿por qué la mayoría de los fondos recaudados se utilizaron para depósitos bancarios?
Vale la pena señalar que, además de los problemas anteriores, en el primer semestre de 2020, Bull Group añadió 650 millones de yuanes en préstamos a corto plazo. Sin embargo, el informe anual muestra que de 2018 a 2019, Bull Group no pidió prestados fondos a corto plazo cuando sus fondos monetarios eran de solo 2,18 millones de yuanes y 734 millones de yuanes, respectivamente. Para 2020,
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podría ser sospechoso de “embellecer” declaraciones mediante transacciones relacionadas.
El informe semestral muestra que, a 30 de junio de 2020, Ningbo Opportunity Industrial Co., Ltd. (en adelante, "Ningbo Opportunity") controlada por Ruan Liping y los hermanos Ruan posee el 54% de Las acciones de Bull Group también poseen directamente el 32,28% de las acciones de Bull Group. Es decir, los hermanos Ruan poseen directa o indirectamente al menos el 86,28% de las acciones de Bull Group. Además, Ningbo Meishan Bonded Port Area Jinshuo Investment Management Co., Ltd., que controla conjuntamente, es el socio ejecutivo de Ningbo Ninghui Investment Management Partnership (sociedad en comandita) y Ningbo Suiyuan Investment Management Partnership (sociedad en comandita). Los accionistas de Bao Investment Management Partnership (sociedad en comandita) están controlados por las hijas de Ruan Liping, Ruan Shuhong y Zhu Huning.
Los comerciantes de la familia Ruan tienen frecuentes transacciones relacionadas con Bull Group. De 2016 a 2019 y el primer semestre de 2020, el monto de las transacciones relacionadas entre Bull Group y Niuliang Hardware, Hangniu Hardware y Niufei Hardware (en lo sucesivo, los "Tres Oros") fueron 52,0304 millones de yuanes, 73,7394 millones de yuanes y 7690,9 yuanes respectivamente. Aunque el volumen de transacciones entre las dos partes no es nada comparado con los ingresos generales del Grupo Bull, es muy estable cada año.
Lo sorprendente es que, aunque el monto de la transacción no es particularmente alto, el precio unitario de los productos vendidos por Bull Group a Sanjin es otro misterio. El folleto muestra que de 2016 a 2018 y el primer semestre de 2019, los precios de los inversores vendidos por Bull Group a Sanjin fueron de 14,21 yuanes/unidad, 15,02 yuanes/unidad y 16,36 yuanes, respectivamente. El precio unitario debe ser de al menos 1 yuan/pieza, especialmente en comparación con Yaoniu Trading Group, Jianke Trading Group y Libo Electrical Appliance Group, el precio unitario de cada emisión debe ser al menos superior a 3 yuanes/pieza.
Además de los convertidores, los precios de otros productos de Sanjin de Bull Electric también son anormalmente altos en diversos grados. Incluso si "los hermanos tienen que ajustar cuentas", ¿por qué los familiares compran productos a precios superiores a los del mercado? Entonces, ¿cómo puede Sanjin obtener ganancias?
No. 4 Qiyang Road de Phoenix Finance también descubrió una existencia relativamente especial, es decir, Electronics y Xia. Los datos muestran que en 2017-2018 y la primera mitad de 2019, los precios de los inversores vendidos entre sí por Bull Electric fueron de 32,18 yuanes/unidad y 22,5 yuanes/unidad respectivamente. Incluso en comparación con Sanjin, existe una gran diferencia de precio.
¿Cómo podemos hacer negocios a ese precio?
Bajo diversas anomalías, ¿debería Bull Group aumentar los precios a las partes relacionadas para "embellecer" el informe, o bajar el precio de venta y comunicarlo a otras partes relacionadas?