¿Cuál es el conocimiento del sistema de comercio de futuros? Puedes hablar libremente.
Desde la perspectiva del proceso histórico. El comercio de futuros se desarrolla a partir del comercio al contado. El prototipo del comercio de futuros apareció en Amberes, Bélgica, en el siglo XIII, en Ámsterdam, en los Países Bajos, en el siglo XVII, y en Osaka, Japón, en el siglo XVIII. El comercio de futuros organizado moderno se originó en Chicago, EE. UU. En 1848, la Junta de Comercio de Chicago (CBOT) comenzó a participar en el comercio a término de productos agrícolas. Para evitar el riesgo de fluctuaciones violentas en los precios de los productos agrícolas, los agricultores, los comerciantes y procesadores de productos agrícolas han utilizado contratos a plazo al contado para intercambiar productos básicos desde el principio para estabilizar la oferta y las ventas y reducir el riesgo de fluctuaciones de precios. A medida que aumenta la escala de las transacciones, se exponen gradualmente algunos inconvenientes de las transacciones de contratos a término al contado. En primer lugar, los contratos a plazo al contado no están estandarizados y cada transacción requiere que ambas partes vuelvan a firmar, lo que aumenta los costos de transacción y reduce la eficiencia de las transacciones. En segundo lugar, debido a los diversos contenidos y términos de los contratos a término, un contrato específico no puede ser ampliamente reconocido, lo que dificulta su transferencia sin problemas y reduce su liquidez. En tercer lugar, la ejecución de los contratos a plazo se basa en el crédito de ambas partes de la transacción, y es probable que se produzcan incumplimientos. En cuarto lugar, el precio de los contratos a plazo no es ampliamente representativo y no es un precio esperado razonable reconocido por el mercado. Por lo tanto, las disputas comerciales y los incumplimientos ocurrieron a menudo en la primera Junta de Comercio de Chicago, que restringió en gran medida el comercio de productos básicos y limitó el desarrollo del mercado. Para reducir las disputas sobre transacciones, simplificar los procedimientos comerciales, mejorar la liquidez de los contratos y mejorar la eficiencia del mercado, la Junta de Comercio de Chicago lanzó la negociación de contratos de futuros estandarizados en 1865, reemplazando la negociación de contratos a plazo al contado original, y posteriormente lanzó un sistema de bonos de cumplimiento y unificado. sistema de liquidación.
En comparación con el comercio al contado, las principales características del comercio de futuros son:
(1) Los contratos de futuros son contratos formulados por bolsas y negociados en bolsas de futuros.
(2) Los contratos de futuros son contratos estandarizados. Todos los términos del contrato, como la cantidad de bienes, la calidad de los bienes, el índice de margen, el lugar de entrega, el método de entrega y el método de transacción, están estandarizados. Sólo el precio en el contrato es un precio libre formado a través de transacciones de licitación en el mercado.
(3) La tasa de entrega física es baja. El establecimiento de un contrato de futuros no requiere necesariamente el cumplimiento de obligaciones de entrega reales. Quienes compran y venden contratos de futuros pueden compensarse entre sí en cualquier momento mediante transacciones de la misma cantidad y dirección opuesta antes de la fecha de entrega especificada, sin cumplir con la obligación de entrega efectiva. Por lo tanto, la proporción de entrega física en el comercio de futuros es muy pequeña, generalmente inferior a 5.
(4) La negociación de futuros deberá implementar un sistema de margen. El comerciante no necesita pagar el monto total del préstamo igual al monto del contrato, sino que solo debe pagar un depósito de cumplimiento del 3 al 15%.
(5) Las bolsas de futuros brindan servicios de compensación y entrega y garantías de desempeño a ambas partes de la transacción, e implementan un estricto sistema de compensación y entrega, por lo que el riesgo de incumplimiento es muy pequeño.
2. ¿Qué es el comercio de opciones?
Las opciones son un tipo de opciones. Después de pagar una cierta cantidad de regalías al vendedor, el comprador de la opción adquiere el derecho de vender o comprar una cierta cantidad del objeto subyacente (objeto físico) a un precio determinado (precio de ejercicio) dentro de un período de tiempo determinado. valores o contratos de futuros). Cuando el comprador de la opción ejerce sus derechos, el vendedor debe cumplir con las obligaciones estipuladas en el contrato de opción. Por el contrario, el comprador puede renunciar al ejercicio de sus derechos. En este punto, el comprador simplemente pierde las regalías al mismo tiempo. Los vendedores ganan regalías. En resumen, el comprador de la opción tiene derecho a ejercer la opción, pero no tiene la obligación de ejercerla; el vendedor de la opción sólo tiene la obligación de cumplir la opción.
Las opciones incluyen principalmente los siguientes factores: ①Precio de ejercicio (también llamado precio de ejercicio). El precio de compra y venta del activo subyacente especificado de antemano cuando el comprador de la opción ejerce su derecho. 2 regalías. El precio de la opción pagado por el comprador de la opción, es decir, la tarifa pagada por el comprador al vendedor de la opción para obtener la opción. ③Bono de cumplimiento. Los vendedores de opciones deben depositar bonos de cumplimiento en la bolsa, ④ opciones de compra y opciones de venta.
Una opción de compra se refiere al derecho a comprar una determinada cantidad del objeto subyacente al precio de ejercicio durante el período de validez del contrato de opción. Una opción de venta se refiere al derecho a vender el objeto subyacente. Un comprador de opciones comprará una opción de compra cuando espera que el precio objetivo supere el precio de ejercicio, y viceversa.
Según los diferentes tiempos de ejecución, las opciones se pueden dividir principalmente en dos tipos, opciones europeas y opciones americanas. Las opciones europeas son opciones que solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento del contrato y se utilizan en la mayoría de las transacciones extrabursátiles. Las opciones americanas se refieren a cualquier opción que se pueda ejecutar dentro del período de validez después de la negociación y se utilizan principalmente en las bolsas.
3. ¿Qué es una bolsa de futuros?
Una bolsa de futuros es un lugar que se especializa en negociar contratos de futuros. En términos generales, es un sistema de membresía, que es establecido conjuntamente por los miembros * * *, y cada miembro disfruta de los mismos derechos y obligaciones. Los miembros de la bolsa tienen derecho a participar directamente en las transacciones de la bolsa y deben cumplir con las reglas de la bolsa, pagar cuotas de membresía y cumplir con sus obligaciones debidas.
Las bolsas de futuros basadas en miembros son organizaciones económicas sin fines de lucro que dependen principalmente de la recaudación de tarifas de transacción para mantener los gastos de las instalaciones comerciales y los empleados. Estos ahorros solo podrán usarse para gastos directamente relacionados con la transacción y no podrán usarse para otras inversiones o distribuciones de ganancias. El objetivo de una bolsa de futuros es proporcionar instalaciones y servicios para la negociación de futuros. No posee ninguna materia prima, no compra ni vende contratos de futuros y no participa en la formación de los precios de futuros.
4. ¿Qué es el margen de futuros?
En el mercado de futuros, los operadores pueden pagar una pequeña cantidad de fondos de acuerdo con una cierta proporción del precio del contrato de futuros como garantía financiera para el cumplimiento del contrato de futuros y participar en transacciones de contratos de futuros. Esta clase de dinero es margen de futuros.
En mi país, los márgenes de futuros (en adelante márgenes) varían según su naturaleza y funciones. Se puede dividir en dos categorías: reservas de liquidación y márgenes comerciales. Las reservas de liquidación generalmente las pagan las unidades miembro a la bolsa de acuerdo con estándares fijos y se preparan con anticipación para la liquidación de la transacción. El margen de negociación se refiere al margen real pagado por las empresas miembro o los clientes por mantener contratos de futuros en la negociación de futuros, que se divide en margen inicial y margen adicional.
El margen inicial es la cantidad de dinero que un operador debe pagar al abrir una nueva posición. Se determina en función del monto de la transacción y el índice de margen, es decir, margen inicial = monto de la transacción y índice de margen. El índice de margen mínimo actual en mi país es del 5% del monto de la transacción, y a nivel internacional generalmente está entre 3 y 8. Por ejemplo, el índice de margen de soja de la Bolsa de Productos Básicos de Dalian es 5. Un cliente compra 5 contratos de futuros de soja (10 toneladas cada uno) a un precio de 2700 yuanes/tonelada y necesita pagar un margen inicial de 6750 yuanes (es decir, 2700x50x5) a la bolsa.
Durante el proceso de mantener una posición, los operadores tendrán ganancias y pérdidas flotantes (la diferencia entre el precio de liquidación y el precio de la transacción) debido a los cambios continuos en las condiciones del mercado, por lo que los fondos reales disponibles en el margen La cuenta puede aumentar o disminuir en cualquier momento. Las ganancias flotantes aumentarán el saldo de la cuenta de margen y las pérdidas flotantes reducirán el saldo de la cuenta de margen. El saldo mínimo que se debe mantener en una cuenta de margen se llama margen de mantenimiento. Margen de mantenimiento: el precio de liquidación se ajusta a la posición y el índice de margen se ajusta a xk (k es una constante, denominada índice de margen de mantenimiento, que suele ser 0,75 en China). Cuando el saldo del libro de margen es inferior al margen de mantenimiento, el comerciante debe recargar el margen dentro del tiempo especificado para mantener el saldo de la cuenta de margen (precio de liquidación x posición x relación de margen); de lo contrario, el intercambio o la institución tiene derecho a forzar la liquidación. la posición el siguiente día de negociación. Esta parte del margen que debe reponerse se denomina llamada de margen. Siguiendo el ejemplo anterior, supongamos que al tercer día después de que el cliente compra 50 toneladas de soja a un precio de 2.700 yuanes/tonelada, el precio de liquidación de la soja cae a 2.600 yuanes/tonelada. Debido a la fuerte caída de los precios, la pérdida flotante del cliente es de 5.000 yuanes (es decir