¿Cuáles son las preocupaciones del capital privado que participa en la reforma de las empresas estatales?
Pronto se publicarán las reglas detalladas para la reforma de propiedad mixta de las empresas estatales. Según informes de los medios nacionales, el plan correspondiente se completó y se presentó al Consejo de Estado. A excepción de las empresas involucradas en la seguridad nacional y las inversiones y operaciones de capital estatal, otras formas de empresas estatales pueden introducir capital social. Entre ellos, no existen regulaciones rígidas sobre la proporción de participación de capital privado y corresponde a la empresa decidir según sus propias necesidades de desarrollo. Según los informes, según el plan mencionado anteriormente, se espera que la energía eléctrica, las telecomunicaciones, el petróleo, la petroquímica, los ferrocarriles, el desarrollo de recursos y otros campos se conviertan en el primer lote de proyectos piloto. Recientemente, se ha informado en el mercado que el plan de reforma de propiedad mixta para empresas estatales aclara los principios de clasificación de las empresas estatales y los utiliza para determinar la proporción de participación de capital privado. Zhang Wenkui, subdirector del Instituto de Investigación Empresarial del Centro de Investigación para el Desarrollo del Consejo de Estado, dijo ayer en una entrevista con periodistas que el plan de reforma de propiedad mixta para las empresas estatales efectivamente se completó y presentó, pero la proporción de empresas privadas La participación accionaria no se ha determinado según la clasificación de las empresas estatales ni estará estipulada por industria. La proporción específica será determinada por la empresa en función de sus propias necesidades y objetivos de desarrollo, y la empresa tendrá mayor autonomía.
Las fuentes dijeron que no todas las empresas estatales se abrirán al mundo exterior. Las empresas estatales estrictamente controladas por el Estado implican la seguridad nacional. Algunas empresas de inversión de capital de propiedad estatal y empresas operativas de capital de propiedad estatal no estarán abiertas al capital privado porque son exclusivamente de propiedad estatal. Además, dos tipos de empresas, las de propiedad estatal absoluta y las de propiedad estatal relativa, pueden introducir capital social.
La idea proporcionada por SASAC es que las empresas estatales en industrias importantes y áreas clave involucradas en el sustento de la economía nacional pueden mantener el control estatal absoluto de importantes empresas estatales involucradas en industrias pilares, de alto nivel; Las industrias tecnológicas y otras industrias pueden seguir siendo de propiedad estatal. En cuanto al límite superior específico de participación de capital privado, una vez propuesto el plan, el índice de capital se puede determinar de acuerdo con las necesidades del desarrollo empresarial, incluidas las necesidades de mecanismos y fondos.
Wen, director de la Oficina de Investigación Económica del Instituto de Finanzas y Economía del Ministerio de Finanzas, dijo que el objetivo del desarrollo de la propiedad mixta en el futuro es abrir campos monopolísticos de empresas individuales. propiedad, como la electricidad, las telecomunicaciones, la aviación, el petróleo, la petroquímica, los ferrocarriles, etc. Se espera que en el futuro se adopte el modelo de trato nacional más lista negativa, y que las áreas que involucran seguridad nacional y salvavidas económicos se incluyan en la lista negativa. Las áreas no incluidas en la lista negativa estarán completamente abiertas a las empresas de propiedad estatal. capital extranjero y capital privado. Zhang Wenkui también dijo que, además de las áreas de monopolio, las industrias competitivas como la del acero y los metales no ferrosos también experimentarán una transformación de propiedad mixta. Desarrollar la propiedad mixta no consiste sólo en transformar áreas con bajos rendimientos, sino también transformar áreas con buenos rendimientos, como las ventas de Sinopec y la exploración upstream de PetroChina.
De hecho, desde que Sinopec (600028, Stock Bar) lanzó la reforma de propiedad mixta de su negocio de venta de petróleo el 19 de febrero de este año, muchas empresas estatales han seguido su ejemplo. Incluyendo a China Power Investment Corporation, el capital privado también podrá participar en algunas de las subsidiarias y proyectos de construcción de China Power Investment Corporation. El último caso es que PetroChina (601857) anunció el lunes que planea establecer una subsidiaria de propiedad absoluta, Dongfang Pipeline Company, con activos y pasivos relacionados con la primera y segunda línea del Gasoducto Oeste-Este, y todo el capital. aparecerá en la lista para su transferencia.
Sin embargo, también existen preocupaciones ocultas sobre si las empresas privadas pueden lograr una propiedad mixta. Un experto en empresas estatales dijo que participar en la economía de propiedad mixta requiere debilitar el gobierno familiar, no caer en el nepotismo y romper la conciencia de la pequeña producción. Sin embargo, muchas empresas privadas son de propiedad familiar y no alcanzan el umbral para pasar a ser de propiedad mixta. Yun, ex director general de Huadian Group Company, señaló: "Si las empresas privadas participan en la reforma de propiedad mixta, una vez que se produzca una pérdida del proyecto, éste terminará, porque no está del todo claro. Por lo tanto, todavía tenemos algunas preocupaciones sobre el sector privado. participación accionaria empresarial." Además, incluso si la propiedad mixta La reforma puede superar las limitaciones de la propiedad pública y no pública, en la práctica no es tan simple. Bao, presidente de la Federación China de Empresas Privadas, cree que aunque Sinopec ha liberalizado su monopolio upstream y downstream y las empresas privadas pueden vender petróleo refinado, las empresas estatales pueden no estar dispuestas a suministrarles petróleo refinado. Bajo la premisa de que la importación de petróleo refinado no está liberalizada, el capital privado puede invertir en gasolineras, pero no puede operar de forma estable.
Guan Yibo, subdirector general ejecutivo de Guangdong Airport Management Group Co., Ltd. y presidente de Guangdong Zhongke Baiyun Venture Capital Co., Ltd., dijo que bajo la premisa de que la dirección general de propiedad mixta La reforma es clara, la clave para la reforma de las empresas estatales es explorar operaciones prácticas para abrir efectivamente el mercado de capitales y los canales de propiedad mixta, de modo que la reforma de las empresas estatales pueda ingresar a la "etapa 2.0" lo antes posible.
Chen Zhijie, gerente general de Huatai MA Fund Management Company, dijo que MA es una cuestión inevitable para que las empresas chinas se vuelvan más grandes y más fuertes. Todavía existen algunas imperfecciones en el mercado actual de fusiones y adquisiciones. Chen Zhijie dijo que las fusiones y reorganizaciones deben estar orientadas al mercado, con las empresas como organismo principal, y el liderazgo gubernamental debe volver al liderazgo empresarial. Las fusiones y adquisiciones son riesgosas, pero muchas empresas estatales tienen funciones sociales y, naturalmente, no tienen los genes para realizar fusiones y adquisiciones. Chen Zhijie dijo que la propiedad mixta debe cambiar el mecanismo de las empresas estatales para que las empresas estatales puedan asumir riesgos.
Pero ¿cómo lleva a cabo una empresa las fusiones y adquisiciones? Chen Zhijie divide el diseño de fusiones y reorganizaciones corporativas en tres pasos: determinar la dirección, identificar el objetivo y determinar el plan. Chen Zhijie sugirió que las empresas deberían determinar las estrategias de MA en función del ciclo de evolución de la industria y captar la dirección general de la MA. Las empresas se pueden dividir en cuatro categorías según sus diferentes etapas de desarrollo: etapa de inicio, etapa de ampliación, etapa de aglomeración y etapa de oligopolio. En la actualidad, la mayoría de las empresas nacionales se encuentran en la etapa de creación o de ampliación. El acceso al mercado de capitales es una importante plataforma de apoyo para la evolución a gran escala. Chen Zhijie dijo que cuando las empresas salen a bolsa en diferentes etapas de desarrollo, deben buscar diferentes objetivos y direcciones de desarrollo. Por lo tanto, las empresas sólo pueden comprender mejor sus ventajas en fusiones y adquisiciones si hacen un buen trabajo bloqueando posiciones.