Preguntas sobre opciones de futuros
Los fondos de la cuenta de margen de futuros deben dividirse en dos partes. Uno es el margen comercial (también llamado margen de posición) pagado de acuerdo con el índice de margen legal, que se ajusta todos los días con los cambios de precios.
La segunda parte es la reserva de liquidación, que se utiliza para compensar las pérdidas. Debido a que el valor de la reserva legal cambia constantemente, la reserva de liquidación también aumenta con las ganancias y disminuye con las pérdidas. ¡Debido al efecto de apalancamiento del margen, el comercio de futuros está absolutamente prohibido si la posición está llena! ! ! Se deben reservar suficientes reservas de liquidación para compensar las pérdidas causadas por cambios adversos de precios. De lo contrario, una ligera pérdida de flotación dará lugar a reservas de liquidación insuficientes y a una posición repentina.
Para controlar los riesgos, la bolsa liquidará las ganancias y pérdidas de los miembros y clientes todos los días, y evaluará las ganancias y pérdidas de las posiciones mantenidas ese día a través del precio de liquidación. Y en función de los resultados de pérdidas y ganancias, se realizan transferencias de cuentas reales. Una vez que el fondo de reserva de liquidación de la cuenta sea insuficiente para cubrir las pérdidas del día, la empresa de cambio y futuros cerrará la posición por la fuerza. Esto no es lo mismo que las acciones. Mientras las acciones no se vendan, solo habrá ganancias y pérdidas flotantes en la cuenta y no se realizarán transferencias reales a la cuenta. Debido a que el precio de liquidación implica el cálculo de las ganancias y pérdidas de la cuenta real, se utiliza el precio promedio ponderado del día (puede usarse el precio promedio ponderado una hora antes del cierre de futuros sobre índices bursátiles) en lugar del precio de cierre. Esto es para evitar la manipulación por parte de los grandes inversores.
Método de cálculo de pérdidas y ganancias de futuros (el cálculo de pérdidas y ganancias después de cerrar todas las posiciones, el cálculo de pérdidas y ganancias diario es más problemático que esto);
El primer paso es calcular el valor absoluto de pérdidas y ganancias, pérdidas y ganancias a largo plazo = posición de cierre Volumen de operaciones - volumen de operaciones de apertura, pérdidas y ganancias a corto plazo = volumen de operaciones de apertura - volumen de operaciones de cierre o calculado en función de la diferencia de precios, pérdidas y ganancias a largo plazo = (venta de cierre; precio - precio de compra de apertura) * volumen de negociación, pérdidas y ganancias cortas = (precio de venta de apertura - precio de venta de apertura) (precio de oferta) *Volumen de negociación.
El segundo paso es calcular el costo, es decir, el margen comercial (también llamado margen de posición) = monto de la transacción de apertura (compra o venta) * relación de margen.
El tercer paso es calcular la tasa de rendimiento: tasa de rendimiento de la inversión = pérdidas y ganancias / margen comercial * 100, rendimiento total del activo = pérdidas y ganancias / (margen comercial + reserva de liquidación) * 100. El primero mide la eficiencia de una inversión, mientras que el segundo mide principalmente los rendimientos y riesgos generales del comercio de futuros.
Por ejemplo, si tiene un capital total de 500.000 yuanes y compra un contrato por valor de 6.543.800 yuanes, el margen de transacción es de 6.543.800 yuanes. Cuando el valor del contrato aumenta en 10 a 1.654,38 millones, pérdidas y ganancias = 1.654,38 millones - 654,38 millones = 654,38 millones, eficiencia de la inversión = 654,38 millones/65438.
Las opciones se componen principalmente de los siguientes factores: (1) Precio de ejercicio (también llamado precio de ejercicio). El precio de compra y venta del activo subyacente especificado de antemano cuando el comprador de la opción ejerce su derecho. (2) Regalías. El precio de la opción pagado por el comprador de la opción, es decir, la tarifa pagada por el comprador al vendedor de la opción para obtener la opción. (3) Garantía de cumplimiento. Los vendedores de opciones deben depositar garantías de cumplimiento en la bolsa. (4) Opciones de compra y opciones de venta. Una opción de compra se refiere al derecho a comprar una determinada cantidad del objeto subyacente al precio de ejercicio durante el período de validez del contrato de opción; una opción de venta se refiere al derecho a vender el objeto subyacente. Un comprador de opciones comprará una opción de compra cuando espera que el precio objetivo supere el precio de ejercicio, y viceversa.
Según los diferentes tiempos de ejecución, las opciones se pueden dividir principalmente en dos tipos: opciones europeas y opciones americanas. Las opciones europeas son opciones que solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento del contrato y se utilizan en la mayoría de las transacciones extrabursátiles. Las opciones americanas se refieren a opciones que pueden ejercerse cualquier día durante el período de validez posterior a su establecimiento. Se utilizan principalmente en las bolsas.
Por ejemplo:
(1) Opción de compra: 65438 El 1 de octubre, el tema son los futuros de cobre y el precio de ejercicio de la opción es de US$1.850/tonelada.
A compra el derecho y paga 5 dólares; vende el derecho y obtiene 5 dólares. El 1 de febrero, el precio de los futuros del cobre subió a US$ 1.905/t y el precio de las opciones call subió a US$ 55. a puede adoptar dos estrategias:
Ejercicio: A tiene derecho a comprar futuros de cobre de B a un precio de US$1.850/tonelada; después de que A presenta el requisito de ejercer la opción, B debe satisfacerlo. Incluso si B no tiene cobre, sólo puede comprarlo en el mercado de futuros al precio de mercado de 1,905 dólares/tonelada y venderlo a A al precio de ejercicio de 1,850 dólares/tonelada, y A puede venderlo en el mercado de futuros a el precio de mercado de US$1.905/tonelada. Ganancia de $50. b perdió $50.
En resumen: A puede vender la opción de compra por $55 y A obtiene una ganancia de $50 (55-5).
Si el precio del cobre baja, es decir, el precio del mercado de futuros del cobre es inferior al precio final de 1.850 dólares/tonelada, A renunciará a este derecho y sólo perderá 5 dólares en regalías, mientras que B obtener una ganancia neta de 5 dólares.
(2) Opción de venta: 65438 El 1 de octubre, el precio de ejercicio de los futuros de cobre es de 1.750 dólares/tonelada. A compra el derecho y paga 5 dólares, vende el derecho y obtiene 5 dólares. El 1 de febrero, los precios del cobre cayeron a US$1.695/t y los precios de las opciones de venta subieron a US$55. En este momento, A puede adoptar dos estrategias: Ejercicio: A puede comprar cobre en el mercado al precio de mercado de 1,695 USD/tonelada y venderlo a B al precio de 1,750 USD/tonelada. B debe aceptarlo y A fabrica. una ganancia de 50 USD, B pierde 50 USD.
La opción de venta A puede vender la opción de venta a 55 dólares. La ganancia es $50.
Si el precio de los futuros del cobre sube, A renunciará a este derecho y perderá 5 dólares, mientras que B ganará 5 dólares.
A través del ejemplo anterior, podemos sacar las siguientes conclusiones: Primero, como comprador de una opción (ya sea una opción de compra o una opción de venta), solo tiene derechos y ninguna obligación, y su riesgo es limitado (máximo La pérdida es la prima), pero su beneficio es teóricamente ilimitado. En segundo lugar, como vendedor de una opción (ya sea una opción de compra o de venta), sólo tiene obligaciones pero no derechos. Teóricamente, sus riesgos son ilimitados, pero sus beneficios son limitados (el rendimiento máximo son las regalías). En tercer lugar, el comprador de la opción no necesita pagar un depósito, mientras que el vendedor debe pagar un depósito como garantía financiera para cumplir con la obligación.