¿Por qué es preocupante el aumento del impuesto de timbre? ¿Cuál es el impacto del aumento del impuesto de timbre en el mercado de valores?
En cuanto al reciente aumento del impuesto de timbre en el mercado de valores de Hong Kong a principios de 2021, se implementó el 1 de agosto. Lo describiremos en detalle en el siguiente artículo. Sin embargo, muchos inversores lo están. No me preocupa mucho el impuesto de timbre, no sé qué tipo de papel tiene. A continuación, conozcamos su impacto en el mercado de valores a partir de su definición.
Se dice que el impuesto de timbre se originó en Venecia a principios del siglo XVII. Durante los siguientes 50 años apareció en países europeos como España, Países Bajos, Francia, Dinamarca y Prusia (Alemania). Aunque Gran Bretaña no introdujo el impuesto de timbre hasta 1694, su impuesto de timbre es el que todos conocen mejor, porque Gran Bretaña no solo introdujo sino que también estableció un mecanismo moderno de impuesto de timbre, y su influencia nunca recayó en el imperio.
¿Qué es el impuesto de timbre?
En términos generales, el impuesto de timbre es un impuesto que cobra el gobierno sobre ciertos tipos de documentos que deben registrarse. El impuesto de timbre generalmente se aplica a documentos legales en una transacción de transferencia de activos o propiedades. Por ejemplo, en algunos países los derechos de timbre también se aplican a otros tipos de documentos, como los registros de matrimonio.
De acuerdo con las "Reglas de implementación detalladas para las regulaciones provisionales de la República Popular China sobre el impuesto de timbre" que entraron en vigor en China en 1988, los documentos enumerados en este reglamento mencionados en el reglamento tienen efecto legal. en China y están protegidos por la ley china, como contratos de proyectos de construcción y acuerdos contractuales, contratos, documentos, confirmaciones, etc. Los amigos que compran o venden bienes raíces deben saber que el pago del impuesto de timbre en una transacción de vivienda es uno de los requisitos previos para completar la transacción.
¿Cuál es el importante papel del impuesto de timbre?
Mucha gente tiene la impresión de que se debe pagar el impuesto de timbre, pero la tasa es muy baja. En comparación con otros impuestos y tarifas similares en la vida diaria, como las facturas del impuesto al valor agregado, no saben mucho sobre impuestos de timbre tan bajos como unos pocos dólares, por lo que pueden pagarlos si así lo desean.
En primer lugar, el impuesto de timbre es un procedimiento de autenticación legal para tipos específicos de documentos, que no se discutirá en detalle aquí.
En segundo lugar, desde una perspectiva fiscal, el impuesto de timbre es muy importante para cualquier gobierno.
En términos generales, el impuesto de timbre recaudado por el gobierno es una fuente de ingresos para proyectos y actividades gubernamentales.
En algunos países como Australia, el impuesto de timbre es una importante fuente de ingresos para los gobiernos estatales. El impuesto de timbre siempre ha sido un impuesto pequeño, pero debido a la gran cantidad de documentos específicos involucrados en la vida económica moderna, el efecto de recaudación de impuestos es muy obvio. Además, la estabilidad de los impuestos está garantizada, por lo que la importancia del impuesto de timbre es evidente.
Por qué el aumento del impuesto de timbre afectará al mercado de valores
Pagar el impuesto de timbre por transacciones en el mercado de valores es una práctica común en todo el mundo. Es decir, el costo del impuesto de timbre debe ser. considerado al negociar acciones en cualquier lugar.
La práctica de las acciones de Hong Kong es que cada transacción se paga en función del monto real de la transacción multiplicado por un porcentaje fijo, es decir, un impuesto ad valorem.
El volumen de operaciones diario y el volumen de operaciones del mercado de valores son extremadamente grandes. Cuando el impuesto de timbre sobre las acciones de Hong Kong aumentó de 0,01 a 0,013, en realidad aumentó en 30.
Para las empresas cuyas acciones se negocian con frecuencia, esto aumenta el costo de capital que enfrenta la empresa; lo mismo ocurre con los inversores minoristas a quienes les gusta el comercio diario. El importe del impuesto de timbre en el mercado de valores es motivo de gran preocupación.
El impuesto de timbre también distorsiona la señal de ganancias corporativas transmitida por los precios de las acciones, porque los precios de las acciones se ven afectados por las expectativas de transacciones futuras y las tasas del impuesto de timbre.
Aunque la reciente caída volátil de las acciones de Hong Kong no puede atribuirse enteramente al aumento del impuesto de timbre, la reacción negativa del mercado a esta decisión es inevitable.
Finalmente, desde cierta perspectiva, el impuesto de timbre también es una herramienta para regular el mercado. Por ejemplo, el mercado inmobiliario de Hong Kong es a menudo irracional. El gobierno de la RAE de Hong Kong aumenta el impuesto de timbre sobre las ventas de viviendas con la esperanza de que los costos de transacción significativamente mayores disuadan a algunos especuladores o instituciones de ingresar al mercado.
Después de casi medio año de planificación, el aumento del impuesto de timbre en el mercado de valores de Hong Kong finalmente se ha estabilizado. A partir del 1 de agosto, la tasa del impuesto de timbre para las transacciones bursátiles se elevó oficialmente del 0,1% al 0,13%, un aumento del 30%.
Aunque los costes de transacción aumentaron ligeramente, el mercado de valores de Hong Kong prácticamente no se vio afectado desde el primer día de negociación del aumento del impuesto de timbre el 2 de agosto. El índice Hang Seng siguió de cerca el aumento de las acciones A y cerró al alza. 1,06 % en el día.
Aunque la salida neta de fondos fue de casi 900 millones de yuanes, en comparación con el ajuste del mercado de valores de Hong Kong en los últimos días, la escala de la salida neta se ha reducido considerablemente.
A largo plazo, ¿qué impacto tendrá el aumento del impuesto de timbre sobre las acciones de Hong Kong en las finanzas y el mercado?
Medio año de ruido
El 24 de febrero de este año se anunció por primera vez la propuesta de aumentar la tasa del impuesto de timbre. El índice Hang Seng cayó un 2,99% ese día para cerrar en 30.000 puntos, y el precio de las acciones de la Bolsa de Hong Kong también cayó un 8,78%. Posteriormente, la Bolsa de Valores de Hong Kong anunció oficialmente a principios de marzo que el aumento en la tasa del impuesto de timbre sobre transacciones entrará en vigor el 1 de agosto.
El ajuste del impuesto de timbre sobre las transacciones bursátiles el 2 de junio se debe principalmente a la perspectiva de aumentar los ingresos del gobierno y mantener la solidez de las finanzas públicas. Esto también deja claro que aumentar la tasa del impuesto de timbre no es regular el mercado de valores. En la actualidad, el mercado de valores de Hong Kong parece haber completado la digestión de este ajuste. Ayer, el precio de las acciones de la Bolsa de Hong Kong subió un 4,33%.
Esta es la primera vez en los últimos 30 años que Hong Kong ha aumentado la tasa del impuesto de timbre sobre acciones. Anteriormente, el impuesto de timbre aplicado a las acciones de Hong Kong se redujo tres veces seguidas: del 1 de abril de 1993 al 31 de marzo de 1998, el tipo impositivo era del 0,15 por ciento el 1 de abril de 1998; El 7 de septiembre de 2001 se redujo nuevamente al 0,1125%; el 1 de septiembre de 2018 se continuó rebajando al 0,1%.
¿Es bueno para acciones A?
Los casos típicos de aumento del impuesto de timbre se pueden aprender de las acciones A en 1997 y 2007. Después del aumento, el mercado se verá perturbado en el corto plazo y el impacto negativo se disipará en el mediano y largo plazo. Preste más atención a los fundamentos y la liquidez.
Para el mercado de acciones A, los ajustes del impuesto de timbre suelen estar vinculados a la supervisión del mercado de valores por parte de la gerencia. Por ejemplo, este es el famoso incidente del canto del gallo a medianoche en el mercado de acciones A. En respuesta a la situación en la que las acciones basura volaban por todo el mercado de acciones A en ese momento, en la tarde del 29 de mayo de 2007 (o la madrugada del 30 de mayo de 2007), el Ministerio de Finanzas anunció que aumentaría la tasa del impuesto de timbre para transacciones de valores de 1 a 3. A partir del día siguiente, el índice de la Bolsa de Valores de Shanghai cayó verticalmente desde un máximo de 4335 puntos a 3404 puntos en cinco días hábiles, una caída de más del 20%. Miles de acciones protagonizaron la tragedia de la continua caída de los límites. Se puede decir que el objetivo de aumentar el impuesto de timbre de las acciones A en ese momento era frenar la especulación excesiva en el mercado de valores.
Desde la perspectiva del análisis de mercado, el aumento del impuesto de timbre sobre las acciones de Hong Kong tendrá un cierto impacto en el sentimiento de las transacciones de mercado a corto plazo, especialmente para algunas acciones con ganancias relativamente grandes y especulaciones relativamente grandes. actividades. Desde una perspectiva a largo plazo, es el valor de la empresa lo que determina la evolución de los precios de las acciones, no el costo de las transacciones. El costo sólo reduce la frecuencia de algunas actividades de transacción mientras se emitan más acciones de alta calidad en Hong Kong. Acciones, todavía son dignas de los inversores y deberían prestar más atención al rendimiento de los activos principales.
Algunos fondos públicos creen que, desde una perspectiva de capital, se espera que el aumento de los costos de transacción de acciones de Hong Kong conduzca a la devolución de fondos de algunas acciones de Hong Kong, lo que tendrá un impacto relativamente positivo en la A. -acciones de mercado. Aunque el impuesto de timbre actual sobre las acciones A es del 0,1%, sólo se aplica unilateralmente al vendedor, eximiendo al comprador de responsabilidad. Por lo tanto, cuando se aumenta el impuesto de timbre sobre las acciones de Hong Kong, es particularmente urgente reducir el impuesto de timbre sobre las acciones A.
Y desde la perspectiva de la regulación del mercado, el funcionamiento actual del mercado de acciones A es generalmente estable y no hay problema de bajo volumen de operaciones en el mercado de valores. Por tanto, el mercado de valores actual no necesita una gestión que lo rescate, ni una reducción urgente del impuesto de timbre.