Esta es la razón por la que las acciones de las aerolíneas, que sufrieron pérdidas cambiarias de más de 6 mil millones, se dispararon.

En los últimos cinco días hábiles, el índice de transporte aéreo (Shenwan) ha aumentado casi un 20%, ocupando el primer lugar en el índice de la industria secundaria de Shenwan. El informe anual de la aerolínea muestra fuertes pérdidas cambiarias en 2018. Entre las tres empresas centrales de aviación, Air China perdió 2.377 millones de yuanes, China Eastern Airlines perdió 2.040 millones de yuanes y China Southern Airlines perdió 65.438 millones de yuanes.

Entonces, ¿por qué los inversores favorecen las acciones de las aerolíneas que sufren grandes pérdidas cambiarias?

Las tres principales aerolíneas fracasaron en este proyecto.

Recientemente, las tres principales empresas estatales de aviación han entregado sucesivamente sus boletas de calificaciones comerciales para 2018.

En 2018, los ingresos operativos totales de las tres empresas centrales de aviación fueron de casi 400 mil millones de yuanes, y todos mostraron un crecimiento de dos dígitos. Entre ellos, los ingresos operativos totales de China Southern Airlines, Air China y China Eastern Airlines fueron 65.438 04.3623 millones de yuanes, 65.438 03.674 millones de yuanes y 654,38 065.438 04.930 millones de yuanes respectivamente, con aumentos interanuales de 654,38 02,66, 654,38. 02,70 y 654,70 respectivamente.

La evolución de los beneficios no es muy optimista. Los beneficios netos combinados de las tres aerolíneas ascendieron a 654.3803.028 millones de yuanes, frente a los 654.3809.506 millones de yuanes del año pasado. En 2018, el beneficio neto de China Eastern Airlines cayó un 57,35% interanual y el beneficio neto de China Southern Airlines cayó un 49,56% interanual. Sólo Air China mantuvo un crecimiento positivo, pero la tasa de crecimiento fue sólo del 1,33.

El crecimiento de los ingresos y el beneficio neto de las tres principales aerolíneas en 2018

¿Dónde está el beneficio?

En 2018, el tipo de cambio del RMB primero subió y luego cayó. A finales de 2018, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense era de 6,8632 yuanes, una disminución de 4,8 con respecto a finales del año anterior. Desde el máximo de abril de 2018 hasta el mínimo del 11 de junio, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense se depreció acumulativamente en 6.906 puntos básicos, o 11.

La tendencia del tipo de paridad central del dólar estadounidense frente al RMB en 2018.

En este contexto, las empresas con una gran demanda de dólares estadounidenses o grandes deudas en dólares estadounidenses se han visto muy afectadas. 2065438 En 2008, las aerolíneas encabezaron sin duda la lista de pérdidas cambiarias entre las empresas que cotizan en acciones tipo A.

Según los datos del informe anual de las tres principales aerolíneas antes mencionadas, las pérdidas cambiarias de las tres aerolíneas en 2018 superaron los 65.438 millones de yuanes: Air China 2.377 millones de yuanes, China Eastern Airlines 2.040 millones de yuanes y China Southern Airlines 174,2 mil millones de yuanes, lo que representa respectivamente el 32,39 y 75,5 de beneficio neto anual de la compañía en 2018.

Evidentemente, una parte considerable de los beneficios operativos ha sido absorbida por las pérdidas cambiarias. Sin estas pérdidas, los datos de beneficios de las tres principales aerolíneas en 2018 serían obviamente mucho mejores.

No sólo las tres principales aerolíneas. Actualmente, 6 de las 10 empresas de transporte aéreo que cotizan en bolsa con acciones A han anunciado sus informes anuales de 2018, y todas sufrieron pérdidas cambiarias, con una pérdida total de 6.227 millones de yuanes. Entre las seis empresas, excepto Air China y CITIC Haizhi, todas experimentaron un crecimiento negativo significativo en el beneficio neto.

Con la publicación de los informes anuales de otras empresas, las pérdidas cambiarias del sector de la aviación en 2018 pueden aumentar aún más. Tomando como ejemplo a HNA Holdings, sus pérdidas cambiarias reveladas en su informe provisional de 2018 ascendieron a 233 millones de yuanes. A juzgar por los datos de las tres principales aerolíneas, las pérdidas cambiarias en el segundo semestre de 2018 fueron mucho mayores que las del primer semestre.

Triples ciclos superponen las acciones de la aviación para volar alto

Según las estadísticas, en los últimos cinco días hábiles, el índice de transporte aéreo (Shenwan) ha subido 19,75, ocupando el primer lugar entre los 103 Industria secundaria de Shenwan.

China Eastern Airlines, con el crecimiento negativo más evidente en su beneficio neto en 2018, es líder del sector. En cinco días, China Eastern Airlines aumentó un 30,59. Además, China Southern Airlines subió 19,58, Air China subió 18,43 y HNA Holdings subió 15,64.

Desde principios de año, el índice de transporte aéreo (Shenwan) ha aumentado 47,42 puntos, de los cuales China Eastern Airlines ha aumentado 73,47 puntos.

¿Cómo volaron las acciones de las aerolíneas con enormes pérdidas cambiarias?

En términos de oferta y demanda, según informes de investigación institucional, la demanda actual de transporte aéreo es relativamente estable y la oferta tiene el mayor impacto marginal en el patrón de oferta y demanda.

La industria espera que el incidente de Boeing pueda provocar una desaceleración en el suministro a la industria este año y el próximo. Fuera de temporada, las aerolíneas aún pueden reducir el impacto mediante la asignación de capacidad, pero en la temporada alta, la elasticidad de la oferta y la demanda se amplificará, lo que ayudará a aumentar las tarifas.

En términos de precios del petróleo, los precios internacionales del petróleo se han recuperado desde finales de 2018. Los precios de los futuros del petróleo crudo Brent se situaron en la marca de los 70 dólares esta semana, pero muchas instituciones creen que puede haber poco margen para nuevas subidas de los precios del petróleo en el futuro. Un informe de Guo Jin Securities muestra que bajo el supuesto neutral, el precio promedio del petróleo crudo Brent es de 70 dólares por barril, y los aumentos interanuales en el cuarto trimestre de 2019 fueron 4,1, -6,6, -7,7 y 1,4. respectivamente. La presión sobre las aerolíneas para que aumenten los costos del combustible ha disminuido y las acciones de la aviación han adoptado una tendencia alcista en su conjunto.

En términos de tipo de cambio, desde principios de 2019, el RMB ha experimentado una ola de rápida apreciación frente al dólar estadounidense. Según las estadísticas, en el primer trimestre de 2019, el tipo de paridad central del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se apreció 1,89, el mayor aumento desde el tercer trimestre de 2018.

A medida que el margen de oferta y demanda se estrecha, el tipo de cambio del precio del petróleo cambia de extremadamente desfavorable a relativamente amigable, y la aviación civil reduce impuestos y tarifas, algunos analistas de la industria no pueden evitar gritar que "los beneficios del transporte aéreo se están acumulando" y "tres ciclos* * * Vibración" y "Las acciones de las aerolíneas acaban de empezar a duplicarse" y otros lemas.

Según cálculos de Wu Yifan y Liu Yang de Huachuang Securities, el RMB se depreció aproximadamente un 5 % y los precios del petróleo aumentaron aproximadamente un 28 % en 2018, lo que provocó pérdidas de beneficios de más de 654,38 billones de dólares a los tres. principales aerolíneas. A medida que el entorno del petróleo y las divisas mejore en 2019, el aumento de las ganancias generadas por el petróleo y las divisas debe verse desde la perspectiva del pensamiento marginal.

Esto es clave para quitar la presión de las acciones de las aerolíneas como factor impulsor.

Algunas personas están contentas y otras están preocupadas por las fluctuaciones del tipo de cambio.

Las fluctuaciones de los tipos de cambio afectan a mucho más que a las empresas de transporte aéreo.

Los datos muestran que, al 6 de abril, * * * 1.013 empresas que cotizan en bolsa de acciones A divulgaron datos de pérdidas y ganancias cambiarias para 2018. Entre ellas, 328 empresas tuvieron pérdidas y ganancias cambiarias positivas en 2018, y 668 tuvieron pérdidas y ganancias cambiarias positivas en 2018. pérdidas y ganancias cambiarias negativas. Se entiende que las ganancias y pérdidas cambiarias negativas representan ganancias cambiarias y las pérdidas cambiarias positivas representan pérdidas cambiarias.

Las pérdidas totales de estas 328 empresas que sufrieron pérdidas cambiarias ascendieron a 654.380 millones de yuanes.

En términos de industrias (industria de primer nivel de Shenwan, lo mismo a continuación), la industria del transporte se convirtió en el "área más afectada", con 27 empresas que perdieron un total de 6.848 millones de yuanes; gravemente heridas, con 23 empresas perdiendo un total de 2.598 millones de yuanes. Además, en la industria electrónica, 21 empresas sufrieron una pérdida total de 654.380429 millones de yuanes; además, las pérdidas en las industrias de servicios públicos y equipos mecánicos también fueron relativamente bajas. obvio.

Desde la perspectiva empresarial, en 2018, 28 empresas que cotizan en bolsa tuvieron pérdidas cambiarias superiores al 10% de sus beneficios netos totales, y 6 empresas tuvieron pérdidas cambiarias superiores al 50%.

Desde 2019, con el funcionamiento estable del tipo de cambio del RMB, las pérdidas cambiarias sufridas por estas industrias y empresas pueden reducirse, y sus ingresos pueden incluso aumentar hasta cierto punto.

Por el contrario, las empresas que se beneficiaron de la depreciación del RMB en 2018 pueden tener dificultades para seguir beneficiándose.

A juzgar por los datos disponibles, PetroChina y Sinopec fueron los mayores beneficiarios de las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB en 2018. Fueron 2011,45 millones de yuanes y 596 millones de yuanes respectivamente. Además, los ingresos en divisas de China Jiaojian y ZTE superaron cada uno los 500 millones de yuanes, mientras que los ingresos en divisas de COSL, TCL y CIMC superaron cada uno los 300 millones de yuanes.

En términos de industrias, la industria química, la decoración de la construcción, la automoción y otras industrias se han beneficiado de forma relativamente significativa.

Si se comparan los beneficios netos, 96 empresas cotizadas representaron más de 65.438.000, 65.438,04 empresas representaron más de 50 y 5 empresas representaron más de 65.438.000. Los datos del informe anual muestran que en 2008, COSL logró ganancias cambiarias de 359 millones de yuanes, mientras que el beneficio neto de todo el año de la compañía fue de 70,8023 millones de yuanes.

(Fuente del artículo: China Securities Journal)