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Descubra el comercio de alta frecuencia (HFT), un mundo de comercio programático.

¿Cuál es el concepto que usted tiene de "negociación de alta frecuencia"? ¿Velocidad, frecuencia, estrategia o secreto?

¿Qué es exactamente el "Trading de Alta Frecuencia (HFT)"? O un comerciante veterano que lleva mucho tiempo en el campo de batalla, es difícil darle una definición específica. Incluso la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) solo le dio algunas descripciones generales, como posiciones promedio extremadamente cortas, órdenes ultrarrápidas y una gran cantidad de envíos y cancelaciones de órdenes.

Además, no sé si habrás notado que las figuras importantes de las empresas comerciales de alta frecuencia son muy discretas y tratan de no aparecer en el centro de atención. Al mismo tiempo, pocas empresas comerciales de alta frecuencia divulgan sus resultados comerciales. Probablemente por eso se llama "secreto".

¿Cuál es el origen del trading de alta frecuencia? Echemos un breve vistazo al proceso:

Siglo XVII: la familia Rothschild arbitró con éxito los precios de los mismos valores a través de las fronteras nacionales. Utilizaban palomas mensajeras para enviar mensajes, por lo que siempre estaban por delante de sus competidores.

1983 - Con una inversión de 30 millones de dólares de Merrill Lynch, Bloomberg construyó el primer sistema informático para proporcionar datos de mercado, cálculos financieros y análisis en tiempo real a las empresas financieras de Wall Street.

1998 - La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) autoriza los intercambios electrónicos, allanando el camino para servicios comerciales computarizados de alta frecuencia que son 1.000 veces más rápidos que las velocidades manuales.

A principios del siglo XXI, el comercio de alta frecuencia ha alcanzado varios segundos. En 2010, las velocidades habían caído a milisegundos y microsegundos, y en 2012 estaban alcanzando los nanosegundos.

Caída repentina de las acciones estadounidenses en 2010: el 6 de marzo de 2010, transacciones electrónicas por valor de 41 mil millones de dólares provocaron una caída repentina en el mercado financiero. El índice Dow Jones se desplomó 1.000 puntos en un solo día y casi un billón de dólares en valor de mercado desapareció. El mercado aún puede caer 600 puntos en cinco minutos antes de emprender el camino de la recuperación. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) creen que las empresas HFT deberían ser las principales responsables del colapso.

2011 - Introducción de la tecnología comercial de nanosegundos: una empresa llamada Fixnetix desarrolla un microchip que permite ejecutar transacciones a velocidades de nanosegundos. (1 nanosegundo = 0,00000001 segundo)

2065 438+02: el comercio de alta frecuencia representa aproximadamente el 70 % del comercio de acciones de EE. UU.

2012: Muchas empresas de TI comenzaron a invertir millones de dólares en tecnología HFT. Los nuevos chips de computadora diseñados específicamente para HFT aumentan las velocidades de ejecución a 0,000000074 segundos; se está construyendo un proyecto de cable transatlántico de 300 millones de dólares sólo para reducir en 0,006 segundos los tiempos de transacción entre Nueva York y Londres.

Después del colapso repentino de 2065 438+03-2065 438+00, los economistas han estado debatiendo los riesgos del comercio de alta frecuencia. El economista Michael Spence, ganador del Premio Nobel, cree que debería prohibirse el comercio de alta frecuencia.

Clasificación de las empresas comerciales de alta frecuencia

Las empresas comerciales de alta frecuencia operarán mediante diversas estrategias hasta que sean rentables. Estas estrategias incluyen diferentes formas de arbitraje, como el arbitraje de volatilidad y el arbitraje estadístico, así como microestrategias globales, acciones largas y cortas, creación de mercado, etc.

La ejecución de transacciones depende en gran medida de la alta velocidad del software y del procesamiento de datos para minimizar los retrasos en las transacciones.

Como todos sabemos, las empresas comerciales de alta frecuencia suelen utilizar fondos privados, tecnología privada y estrategias privadas para lograr rentabilidad. Para analizar el comercio de alta frecuencia, necesitamos saber más sobre los tipos de empresas comerciales de alta frecuencia y sus estrategias para obtener altas ganancias.

En términos generales, las empresas comerciales de alta frecuencia se pueden dividir en tres categorías:

Las empresas comerciales de alta frecuencia más comunes y con mayor número son empresas propietarias independientes. Las empresas comerciales por cuenta propia utilizan capital que proviene de la propia empresa, no de sus clientes. Por lo tanto, los beneficios comerciales también pertenecen a la empresa, no a los clientes externos.

Algunas empresas comerciales de alta frecuencia forman parte de empresas comerciales de corretaje. Escucharemos que algunas empresas de corretaje comercial tienen plataformas comerciales propias, donde se realizan transacciones de alta frecuencia. El negocio de este departamento suele ser el negocio habitual de la empresa matriz y no está abierto al mundo exterior. Sin embargo, la Regla Volcker promulgada en 2010 en Estados Unidos prohíbe a los bancos de inversión crear plataformas comerciales propias o invertir en fondos de capital riesgo. Por lo tanto, los grandes bancos estadounidenses han cerrado gradualmente sus negocios de transacciones de alta frecuencia.

Finalmente, están los fondos de cobertura con los que estamos más familiarizados. El principal objetivo de los fondos de cobertura es aprovechar las lagunas en las cotizaciones de diferentes clases de activos, como los valores, y realizar operaciones de arbitraje.

¿Cómo obtienen beneficios las empresas de comercio de alta frecuencia?

Los traders propietarios utilizan muchas estrategias, algunas de las cuales son comunes mientras que otras son controvertidas.

Las empresas comerciales de alta frecuencia realizan transacciones tanto de compradores como de vendedores. Cuando compren, también establecerán órdenes límite para vender a un nivel superior al precio de mercado actual y para comprar a un nivel inferior al precio de mercado actual. La diferencia entre el precio de compra y el de venta es su beneficio. Por lo tanto, estas empresas prefieren un modelo de creación de mercado para obtener mejores beneficios del diferencial entre oferta y demanda. Este tipo de negociación se realiza mediante negociación algorítmica en computadoras de alta velocidad.

Otra fuente de ingresos para las empresas comerciales de alta frecuencia es proporcionar liquidez a las redes de comunicaciones electrónicas (ECN) y a las bolsas a cambio de una compensación. Las empresas HFT actúan como creadores de mercado, proporcionando diferenciales entre oferta y demanda y cierta liquidez.

Las empresas comerciales de alta frecuencia también buscarán diferencias de precios en valores, divisas y otros activos en diferentes bolsas. Este tipo de negociación de arbitraje también se conoce como arbitraje estadístico, en el que los operadores propietarios buscan precios inconsistentes en diferentes intercambios. A través de un comportamiento comercial de ultra alta velocidad, pueden aprovechar fluctuaciones del mercado extremadamente pequeñas y obtener ganancias casi sin atención.

Las empresas comerciales de alta frecuencia también aprovecharán este impulso para obtener ganancias. HFT negocia deliberadamente determinadas acciones en grandes cantidades para atraer a otros operadores algorítmicos para que negocien dichas acciones. Esta fluctuación de precios "artificial" pronto volverá a su estado original, y HFT abrirá una posición antes de la fluctuación de precios y saldrá de la posición antes de que la tendencia vuelva a caer, obteniendo así ganancias.

¿Por qué el comercio de alta frecuencia aumenta la liquidez?

Los operadores de Forex deben considerar el diferencial de oferta y demanda entre divisas como uno de los costos de sus operaciones. Cuanto más volátil sea el activo subyacente, mayor será el diferencial. Los sistemas de negociación de alta frecuencia continúan proporcionando liquidez y reduciendo los diferenciales de precios, reduciendo así la posibilidad de deslizamientos y reduciendo los costos de los operadores.

Si la liquidez es la garantía de la calidad de las transacciones, entonces el deslizamiento es el factor de costo y riesgo que los operadores deben considerar. El deslizamiento es el cambio en el precio de su objetivo comercial. Incluso en los principales pares de divisas con alta liquidez (como USD/JPY), hay deslizamiento, mientras que los pares de divisas menores y los pares de divisas raros (o pares de divisas relativamente impopulares con liquidez relativamente baja) tienen relativamente más deslizamiento. En lo que respecta al horario de negociación, cuanta más liquidez haya, mayor será el deslizamiento.

La mayoría de los traders se benefician de una alta liquidez. Pero este beneficio tiene un precio. En el mercado de divisas de gran liquidez, el coste es que muchos operadores se benefician de la creación de esta liquidez. Los operadores de alta frecuencia proporcionan liquidez, pero también les quitan ganancias.

Además, los intercambios también necesitan liquidez para garantizar la ejecución de las transacciones, por lo que existe una demanda de operadores de alta frecuencia. Se puede decir que la cooperación entre ambas partes es una situación en la que todos ganan.