Depósito de margen en empresas de futuros
Nuevas regulaciones sobre gestión de márgenes de futuros
La Comisión Reguladora de Valores de China emitió un documento en el que afirma que para adaptarse a las necesidades de construcción legal y desarrollo empresarial en el mercado de futuros, fortalecer la gestión de las operaciones cerradas de márgenes de futuros e implementar la "Gestión de márgenes cerrados de las empresas de corretaje de futuros". Se han revisado las Medidas Provisionales (Jianyu Futures Zi [2004] N° 45, en lo sucesivo denominadas las "Medidas").
Para la revisión de esta medida, la Comisión Reguladora de Valores de China afirmó que se debe principalmente a las siguientes razones:
Primero, es incompatible con las leyes y regulaciones vigentes. Algunas disposiciones de las Medidas son incompatibles con las leyes y reglamentos vigentes, la situación empresarial y las prácticas regulatorias y requieren coordinación.
En segundo lugar, es incompatible con el fortalecimiento de las responsabilidades de los bancos depositarios. En los últimos años, las autoridades competentes han congelado periódicamente las cuentas de margen de las empresas de futuros, lo que se ha convertido en un problema importante que afecta al funcionamiento normal del negocio de la empresa.
En tercer lugar, es incompatible con la apertura del mercado de futuros. En los últimos años, el ritmo de apertura del mercado de futuros se ha acelerado gradualmente, pero los comerciantes extranjeros y otros participantes extranjeros no han incluido explícitamente en las normas la gestión del círculo cerrado de márgenes, que debe complementarse y mejorarse.
Ocho puntos clave del borrador para comentarios
En las "Medidas Provisionales para la Gestión Cerrada de Márgenes de las Sociedades de Corretaje de Futuros" anunciadas esta vez, los puntos clave de Wind son los siguientes:
1. Sobre el depósito. Según el principio de funcionamiento cerrado, el margen del cliente de una empresa de futuros debe depositarse íntegramente en un banco depositario y gestionarse por separado de los fondos propios de la empresa de futuros. Las empresas de futuros tienen estrictamente prohibido apropiarse indebidamente del margen.
2. Gestión de cuentas de empresas de futuros. Las empresas de futuros deben abrir una cuenta de margen en un banco depositario específicamente para depositar margen. Las empresas de futuros pueden abrir cuentas de margen en múltiples bancos depositarios según las necesidades comerciales, pero deben designar un banco depositario como banco depositario principal. Además, las empresas de futuros deberían abrir una cuenta de fondos propios en el principal banco depositario.
También se señala que, en circunstancias especiales, las empresas de futuros pueden solicitar al centro de seguimiento la designación temporal de otro banco depositario como banco custodio.
3. Gestión de cuentas de inversores. Los clientes que participen en operaciones de futuros deberán abrir o designar una cuenta de liquidación bancaria a su propio nombre para depósitos y retiros como cuenta de liquidación de futuros. Si un cliente cambia su cuenta de liquidación de futuros, deberá registrar el cambio en la empresa de futuros.
Además, los clientes pueden registrar cuentas de liquidación de futuros con varios bancos depositarios en una empresa de futuros.
4. Respecto al funcionamiento del fondo. El margen puede transferirse entre la cuenta de margen de la compañía de futuros, la cuenta de capital especial de la compañía de futuros abierta en el banco depositario designado por la bolsa de futuros y la cuenta de capital de la compañía de futuros en la bolsa de futuros y otras instituciones de liquidación de futuros. Las cuentas anteriores juntas forman un círculo cerrado de margen. El depósito sólo puede circular en círculo cerrado y funcionar de forma cerrada.
Además, las empresas de futuros se dedican a negocios de corretaje de opciones sobre acciones, apertura de opciones sobre acciones y negocios de corretaje al contado de acciones relacionados con el ejercicio, depósitos de fondos de clientes como margen de futuros, margen de opción, prima, fondos de ejercicio, etc. La cuenta debe administrarse por separado de la cuenta de depósito de los fondos al contado correspondientes del cliente y no se pueden transferir fondos entre sí.
Al mismo tiempo, se enfatiza que está estrictamente prohibido apropiarse indebidamente del depósito en forma encubierta como prenda.
5. Explicación del margen insuficiente. Cuando un cliente sobregira o cruza una posición en el comercio de futuros, lo que resulta en un margen insuficiente, la compañía de futuros deberá reponer rápidamente el margen con sus propios fondos y no ocupará el margen de otros clientes.
Al mismo tiempo, al reponer el margen con fondos propios, se debe transferir a través de una cuenta de fondos propios dedicada a la cuenta de margen abierta y designada por el banco depositario patrocinador.
6. Acerca de las especificaciones de la cuenta. Cuando una empresa de futuros abra o modifique una cuenta de margen o una cuenta de fondos propios dedicada, deberá presentar un registro ante el centro de seguimiento el mismo día. La empresa de futuros no utilizará la cuenta antes de confirmar que el banco depositario ha enviado la información de la cuenta normalmente a través del sistema de servicio de consulta de inversores.
7. Respecto a las pruebas estándar. El centro de monitoreo lleva a cabo una revisión diaria de los siguientes asuntos basándose en los datos de fondos de círculo cerrado presentados por instituciones de liquidación de futuros, como bancos depositarios y bolsas de futuros:
(1) Derechos e intereses de los clientes presentados por compañías de futuros. El saldo del fondo del círculo de margen cerrado de una empresa de futuros debe ser mayor o igual al capital de todos los clientes en el período actual.
(2) Los fondos propios de la empresa de futuros dentro del círculo de margen cerrado. El saldo de los fondos propios dentro del círculo de margen cerrado de una empresa de futuros debería ser mayor o igual a los requisitos reglamentarios mínimos para los fondos propios.
8. Restricciones de congelamiento de cuentas. El banco depositario debe marcar especialmente la cuenta de margen en el sistema y restringir la configuración de congelación general en la plataforma de inspección y control de la red correspondiente.
Al mismo tiempo, si la cuenta de margen es congelada o retenida, el banco depositario deberá informarlo al centro de seguimiento de manera oportuna.