Antecedentes de las medidas piloto para el negocio de gestión de activos de empresas de futuros
En comparación con el negocio de consultoría de inversión en futuros implementado en mayo de hace un año, el umbral empresarial de gestión de activos de las empresas de futuros es mucho más alto. Las "Medidas de prueba para las empresas de consultoría de inversiones en futuros" estipulan que las empresas de futuros que participan en actividades de consultoría de inversiones en futuros deben cumplir las siguientes condiciones: el capital registrado no debe ser inferior a 654.380 millones de RMB y el capital neto no debe ser inferior a 80 millones de RMB; estar equipado con al menos un certificado de calificación profesional. Un gerente de tiempo completo con más de 3 años de calificaciones y al menos 5 empleados con más de 2 años de calificaciones comerciales de consultoría de inversiones.
El 90% de las empresas no alcanzan el umbral.
Durante mucho tiempo, el modelo de beneficios de las empresas de futuros ha sido relativamente sencillo. Básicamente, la principal fuente de beneficios es el cobro de las tasas de gestión. Para cambiar la industria de futuros de un modelo de negocio único tradicional a servicios de alta gama y servicios de valor agregado, la gerencia ha incluido desde hace mucho tiempo el negocio de consultoría de inversión en futuros, el negocio de gestión de activos y el negocio de corretaje de futuros en el extranjero como los tres principales negocios innovadores en el industria de futuros. La implementación de las "Medidas de prueba para el negocio de consultoría de inversiones en futuros de empresas de futuros" hace dos años ha permitido a decenas de empresas de futuros obtener calificaciones en consultoría de inversiones. ¿Y qué empresas se espera que prueben el "primer bocado de sopa" del negocio de gestión de activos de la empresa de futuros que está a punto de abrir? Debido al alto umbral de calificación para el negocio de activos de las empresas de futuros, el 90% de las empresas de futuros no tienen la posibilidad de participar en este piloto de negocios de activos.
Según la clasificación de empresas de futuros de 2011 determinada por la Comisión Reguladora de Valores de China, entre las 163 empresas de futuros del país, sólo hay 49 empresas de futuros con calificaciones regulatorias no inferiores a BBB, de las cuales 3 son 3A, 17 son A y 14 es BBB, 6507 es BB. Las "Medidas Piloto" estipulan que el capital neto de las empresas de futuros que soliciten calificaciones comerciales de activos no será inferior a 500 millones de yuanes. Según la información financiera de las empresas de futuros publicada por la Asociación de la Industria de Futuros de China, a finales de 2011, entre las 49 empresas de futuros no inferiores a la categoría B o BB, sólo había 17 empresas de futuros con un capital neto de más de 500 Entre ellas, entre las empresas de categoría A, Guangfa. Los activos netos de las cinco empresas de futuros, China International Futures, Haitong Futures (Weibo), Zhejiang Yongan Futures y Jiangsu Hongye Futures, superan los 654,38 mil millones de yuanes. Entre las empresas de clase A, CSI Futures, Shenyin & Wanguo (Weibo) Futures, Nanhua Futures, Huatai Great Wall Futures, Galaxy Futures, Zheshang Futures, Zhenglu Futures, Guotai Junan Futures (Weibo), Xinhu Futures y COFCO Futures suman 655 viviendas. Además, entre las empresas de futuros de nivel B y BB, los activos netos de Jinrui Futures y Shanghai Zhengdong Futures a finales de 2011 no eran inferiores a 500 millones de yuanes.
Aunque varios datos muestran que las empresas de futuros locales en Sichuan no son elegibles para postularse para el negocio de gestión de activos de las empresas de futuros, los inversores en Sichuan todavía tienen la oportunidad de confiar a las empresas de futuros la realización de inversiones en activos sin salir de casa. Porque estas empresas de futuros, incluidas GF Futures, China International Futures, Shenyin International Futures, Nanhua Futures, Huatai Great Wall Futures y COFCO Futures, que están calificadas para postularse para negocios de gestión de activos, han establecido departamentos de ventas en Chengdu.
Es difícil que las empresas innovadoras se popularicen en el corto plazo.
Las disposiciones pertinentes de las "Medidas Piloto" señalan que el ámbito de inversión del negocio de gestión de activos de futuros incluye: futuros, opciones y otros derivados financieros, acciones, bonos, fondos de inversión en valores, planes de gestión colectiva de activos, letras del banco central, bonos de financiación a corto plazo, valores respaldados por activos, etc. y otros productos de inversión reconocidos por la Comisión Reguladora de Valores de China. Aunque la apertura del negocio de gestión de activos de futuros cambiará el dilema de las empresas de futuros que caminan sobre una sola pierna y diversificará sus fuentes de ingresos, el umbral de calificación para el negocio de gestión de activos de futuros es demasiado alto y muchas empresas de futuros no tienen suficiente motivación para desarrollar negocios innovadores. Se espera que sea difícil ver resultados en un corto período de tiempo después del lanzamiento del negocio de gestión de activos.
En 2011, el negocio de consultoría de inversión en futuros lanzado por la Comisión Reguladora de Valores de China, como una de las tres innovaciones en el negocio de futuros, ha sido favorecido unánimemente por las principales empresas de futuros. Aunque este negocio se lanzó durante un año completo, a juzgar por el desempeño del mercado, no se ha convertido en un verdadero punto de ganancias para las empresas de futuros. Sólo una pequeña parte de los ingresos por futuros ha logrado rentabilidad y sólo representa alrededor del 1% de las ganancias totales. La mayoría del resto aún no ha logrado rentabilidad. La razón principal es que el negocio de consultoría de inversiones en futuros es más un negocio de corretaje de servicios. Debido a que muchos clientes están acostumbrados a los servicios de consultoría gratuitos, los clientes definitivamente no estarán dispuestos a cambiar a un modelo pago, lo que incluso puede causar la pérdida de clientes. Aunque el próximo negocio de gestión de activos es más innovador que el negocio de consultoría de inversiones, el umbral de participación es mucho más alto tanto para los futuros como para los clientes, lo que obviamente no favorece la promoción y popularidad de este negocio.
Además, tras la apertura del negocio de gestión de activos, las empresas de futuros no descartarán la repetición de condiciones de mercado similares a las de los futuros sobre índices bursátiles para competir por los clientes. A medida que se intensifica la guerra de las comisiones, la rentabilidad de las empresas de futuros se deteriora rápidamente.