¿Cómo hacen las instituciones ventas en corto o suprimen los precios de las acciones?
¿Suena mareado? Dejemos que Minibus dé un ejemplo para profundizar nuestra comprensión.
En primer lugar, las instituciones de venta en corto como Muddy Waters creen que la empresa A tiene problemas, pero no tienen acciones de la empresa A.
Así que Muddy Waters primero tomó prestadas acciones de instituciones que tenían acciones de la empresa A en el mercado y las vendió (por supuesto, otros solo las tomarían prestadas a una determinada tasa de interés). Esta técnica operativa también se encuentra en las acciones A y se denomina venta en corto.
Por supuesto, Muddy Waters no está vendiendo en secreto, sino que lo está anunciando al mundo.
Como resultado, se publicaron los resultados de la investigación: las razones para vender en corto a la Compañía A, como el uso de evidencia para señalar que la Compañía A tiene tales o cuales problemas.
El propósito de esto es en realidad muy simple: "encontrar un sentido de identidad". Una vez que otros inversores en el mercado estén de acuerdo con el informe, también venderán en corto la Compañía A, el precio de las acciones de la Compañía A caerá y las ganancias que obtendrá Muddy Waters serán aún mayores.
Cuando el precio de las acciones de la empresa A caiga a su nivel razonable, Muddy Waters recomprará las acciones de la empresa A a un precio bajo y las devolverá a la institución que se las acaba de prestar.
Este proceso de tomar prestadas acciones para venderlas y emitir un informe es un proceso completo de venta en corto.
Por supuesto, no todos los vendedores en corto publicarán informes al mundo exterior, ni necesariamente ganarán dinero "tomando prestadas acciones y vendiéndolas", pero también se puede lograr comprando opciones de venta. El espacio es limitado, así que puedes hacer tu propia investigación.
Por otro lado, el mercado no acepta este tipo de ventas en corto turbias. Al cierre de operaciones del 18 de julio, Anta Sports cerró a 54,25 dólares de Hong Kong, que no era mucho más bajo que antes de que Muddy Waters publicara su primer informe de ventas en corto.
En otras palabras, Muddy Waters básicamente fracasó esta vez.
Este también es un raro error cometido por Muddy Waters. Anteriormente, 14 empresas chinas estaban en corto. Ahora parece que la mayoría de ellos han sido excluidos de la lista, y los restantes, como New Oriental y TAL, han experimentado un crecimiento relativamente bueno del precio de las acciones. Después de la privatización, Focus Media recurrió a las cotizaciones nacionales y obtuvo buenos resultados.
La venta en corto no es algo que quieras hacer.
Para las instituciones de venta en corto, vender cosas que no les pertenecen es en realidad algo muy peligroso. Una de las primeras letras de Wall Street dice así: "Si vendes algo que no tienes, tendrás que volver a comprarlo o irás a la cárcel".
En teoría, el precio de las acciones podría subir. indefinidamente, pero la caída es solo de 100 como máximo. Para las instituciones de ventas en corto, las ganancias son limitadas y las pérdidas ilimitadas, por lo que las instituciones de ventas en corto a menudo no libran batallas sin estar preparadas.
Entonces, ¿cómo eligen las instituciones de ventas en corto como Muddy Waters los objetivos de ventas en corto? Minibus resumió cuatro puntos:
1. En primer lugar, la razón por la que la empresa es corta es porque puede ser corta.
Las empresas objetivo de las ventas en corto de Muddy Waters se concentran en mercados como las acciones estadounidenses y las acciones de Hong Kong, donde las ventas en corto están permitidas por ley. Al mismo tiempo, no hay límite para las subidas y bajadas de estos dos mercados, y los vendedores en corto pueden morir de un solo golpe; las acciones A tienen un límite diario de 10, que puede cambiar con el tiempo.
Además, aunque las acciones A pueden venderse en corto (tomar prestadas acciones de corredores), hay muy pocas acciones que cumplan las condiciones de venta en corto. En términos generales, las condiciones del mercado no respaldan las ventas en corto.
2. No es cierto que los indicadores financieros de la empresa objetivo sean demasiado buenos en comparación con sus pares.
La esencia de la posición corta de Muddy Waters en Anta esta vez es cuestionar el alto margen de beneficio de Anta. En 2018, el margen de beneficio de Anta fue de 17, mientras que el margen de beneficio de sus pares que venden calzado deportivo no fue tan alto. Los márgenes de beneficio de Li Ning, Xtep y 361 son sólo de 10.
3. El precio de las acciones ha subido mucho antes, por lo que todavía hay margen para bajar.
Antes de la conferencia de otoño de 2018 de Apple, el valor de mercado de Apple excedía el billón de dólares debido a las expectativas optimistas para el nuevo iPhone y el nuevo Apple Watch.
Sin embargo, algunos inversores no eran optimistas acerca de los nuevos productos de Apple, por lo que Apple se convirtió en la acción más puesta en corto en el mercado de valores de EE. UU. en ese momento, con una cantidad de ventas en corto que alcanzó los 9.800 millones de dólares.
Fuente: Socio de S3
4. La divulgación de la empresa no es transparente y los inversores se ven fácilmente afectados por el viento y las olas, lo que favorece más las "ventas en corto".
Una vez que se publica el informe de ventas en corto, es difícil para otros inversores juzgar la autenticidad del informe de ventas en corto y optar por vender para evitar pérdidas crecientes.