¿Cuándo se pueden ejercer las opciones?
Ejercicio de opciones sobre acciones
Todas las variedades existentes de opciones sobre acciones de Shanghai y Shenzhen adoptan el ejercicio al estilo europeo, es decir, el derecho a solicitar el ejercicio solo en la fecha de vencimiento de la opción.
Cuando se ejerza la opción, el titular del derecho deberá declararla activamente. Es decir, si el titular del derecho desea ejercer la opción en la fecha de vencimiento, deberá declarar la instrucción de ejercicio antes de las 15:30 horas. se considerará que ha desistido del ejercicio. Las opciones sobre acciones individuales se entregan principalmente mediante entrega física y la entrega en efectivo se utiliza en circunstancias especiales.
La imagen de arriba es el proceso de ejercicio de opciones sobre acciones en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen. Luego presentaré su implementación principal en el sistema O3.
Antes de la 1 y las 15:30 del día E:
La parte correcta transmite instrucciones de opciones (instrucciones de opciones) y emite instrucciones de ejercicio en la interfaz.
La parte ejerciente emite la autorización de ejercicio a través de la interfaz de gestión de transacciones-opción de negociación-ejercicio de transacciones. (El sistema O3 admite la delegación gratuita del ejercicio de opciones)
Fin del día 2.E:
El paso "recibir documentos de liquidación" o "importar DBF" del control del proceso de operación diario recibe Entrega de Deng Zhong Documentos de liquidación del ejercicio de opción, de los cuales la Bolsa de Valores de Shanghai recibe el archivo op_jsmx y la Bolsa de Valores de Shenzhen recibe el archivo sq_jsmx.
Los pasos de “Procesamiento de Compensación y Liquidación” o “Compensación de Fondos” controlados por el proceso de operación diaria liquidan las posiciones vencidas que no han sido declaradas para ejercicio y ejercicio no asignado en el día, y liberan las posiciones vencidas y no asignadas. Posiciones en el día. Derecho a cubrir posiciones cortas.
3. Al inicio del día E+1:
En el paso "Recepción de datos de liquidación" controlado por el proceso de operación diaria, realice el preprocesamiento de entrega de práctica. El procesamiento específico se divide en cinco situaciones: el obligante, el deudor, el deudor, el obligante y el deudor de la opción de venta, como se muestra en la siguiente figura:
Fin del día 4.E+1 : entrega formal.
En los pasos "Recibir documentos de compensación" o "Importar almacén DBF" del control del proceso de operación diaria, reciba los documentos de entrega del ejercicio de opción enviados por Deng Zhong, ¿entre cuáles? La Bolsa de Valores de Shanghai acepta archivos op_zqjs y la Bolsa de Valores de Shenzhen acepta archivos sq_zqje.
En los pasos de "procesamiento de compensación y liquidación" o "liquidación de fondos de almacén" del control diario del proceso comercial, se llevará a cabo el procesamiento de liquidación del ejercicio formal. Antes de la liquidación del ejercicio formal, el preprocesamiento de la liquidación del ejercicio realizado al comienzo del período E+1 se revertirá y luego se llevará a cabo la liquidación formal. El procesamiento de liquidación formal es básicamente el mismo que el procesamiento previo al procesamiento, excepto que no es necesario congelar los fondos y los bonos subyacentes después de la liquidación formal.
Ejercicio de opciones sobre índices bursátiles
Las opciones sobre índices bursátiles CICC CSI 300 adoptan el ejercicio de estilo europeo, la entrega de efectivo y admiten el ejercicio automático. Las reglas específicas para el ejercicio de opciones sobre índices bursátiles son las siguientes:
1) Los clientes pueden solicitar a la bolsa el ejercicio o la renuncia al ejercicio dentro del tiempo especificado;
2) Al final del día de ejercicio, si una posición que cumple con las condiciones de ejercicio no aplica para renunciar al ejercicio, la bolsa lo ejercerá automáticamente
3) Si la posición no cumple con los requisitos de ejercicio, la solicitud de ejercicio del cliente se considerará inválida;
4) Condiciones específicas para el ejercicio automático:
En el último día de negociación, el valor físico es mayor que la tarifa de ejercicio del contrato de opción especificada por el intercambio. Se considera que el comprador aplica una opción real para ejercer la opción, a menos que el comprador solicite renunciar al ejercicio antes del tiempo especificado por el intercambio;
En el último día de negociación, la Bolsa no aceptará opciones virtuales, opciones planas y el comprador de la opción cuyo valor real sea menor o igual a la tarifa de ejercicio especificada por la Bolsa ejercerá la opción previa solicitud;
La fecha de vencimiento de un contrato de opción sobre índices bursátiles está determinada por su precio de ejercicio y su precio de liquidación de entrega.
Los pasos de procesamiento clave del proceso de ejercicio de opciones sobre índices bursátiles en el sistema Hang Seng Investment O3 son los siguientes:
1, día E:
Actualmente el El sistema O3 no admite opciones sobre índices bursátiles. Si declara una opción de ejercicio, la opción se ejercerá automáticamente si no realiza transacciones comerciales.
2. Fin del día E:
Reciba la opción de archivo de ejercicio y ejecútelo. DBF Ejercido en la etapa de control del proceso de operación diaria "recibo de archivo de compensación" o "importación de DBF de margen"
Ejercitada en la etapa de "procesamiento de compensación y liquidación" o "liquidación de fondos de almacén"; Derechos de control del proceso;
La opción sobre la materia prima ejerció sus derechos.
Las opciones actuales sobre productos básicos de mi país adoptan métodos de ejercicio europeos y estadounidenses, que implementan principalmente la entrega física y respaldan el ejercicio automático.
Las reglas específicas para el ejercicio de derechos son las siguientes:
1) Dentro del tiempo especificado por el intercambio, el comprador de la opción puede solicitar ejercer la opción, o solicitar cancelar el ejercicio automático (grandes intercambios) o dar el intercambio de ejercicio (Zheng Exchange) y el intercambio anterior);
2) Después del cierre del mercado en la fecha de vencimiento, el Exchange ejercerá automáticamente los siguientes derechos:
Si el El precio de ejercicio es inferior al precio de liquidación del contrato de futuros subyacente ese día. Las posiciones de opciones de compra se aplican automáticamente para el ejercicio;
Las posiciones de opciones de venta cuyo precio de ejercicio es mayor que el precio de liquidación del contrato de futuros subyacente de ese día. el día solicita automáticamente el ejercicio;
Se deben cumplir los requisitos de ejercicio anteriores: después del ejercicio La suma de la posición de futuros adquirida y la posición de futuros original no puede exceder el límite de la posición después del ejercicio, el saldo de la reserva de liquidación del comprador de la opción; no debe ser menor que cero. De lo contrario, se implementará el ejercicio parcial o ningún ejercicio;'
Los clientes pueden solicitar cobertura y liquidación de sus posiciones de opciones bidireccionales bajo el mismo código de negociación;
Los clientes pueden utilizar el Puede aplicar el mismo código de negociación para la cobertura y liquidación de las posiciones de futuros bidireccionales obtenidas mediante el ejercicio de la opción. También puede utilizar el mismo código de negociación para solicitar la cobertura y liquidación de las posiciones de futuros bidireccionales obtenidas mediante el ejercicio de la opción. y la posición original en el mercado de futuros el monto de cobertura no debe exceder la posición de futuros obtenida mediante el ejercicio;
En el sistema Hang Seng Investment O3, el procesamiento clave del proceso de ejercicio de opciones sobre índices bursátiles es el mismo. siguiente:
1. Día del ejercicio: Declaración de ejercicio.
La parte correcta transmite instrucciones de opciones en la interfaz-instrucciones de opciones-emite instrucciones de ejercicio;
La parte de ejercicio pasa la interfaz de gestión de transacciones-negociación de opciones-'transacción de ejercicio' o esta interfaz Emitir autorización de ejercicio. (Admite la encomienda gratuita del ejercicio de opciones del sistema O3);
La interfaz de gestión de transacciones y negociación de opciones también admite la declaración de autocobertura de opciones antes del ejercicio de la opción y la declaración de autocobertura de futuros después de la ejecución;
Si no se realiza ninguna declaración de ejercicio, la bolsa ejercerá automáticamente la opción al final de la fecha de vencimiento.
2. Fecha de finalización del ejercicio:
Reciba el archivo de ejercicio OptionExcute.dbf en el paso "borrar recepción de archivo" o "importación de DBF de subposición" del control del proceso de operación diaria;
Realizar los pasos de "procesamiento de compensación y liquidación" o "liquidación de fondos de almacén" del control diario del proceso comercial. El procesamiento específico se muestra en la siguiente figura;